董事会人事变动 - 选举朱永为第三届董事会副董事长 前提为股东大会通过其非执行董事任命 任期至第三届董事会结束[1] - 华淑蕊自朱永就任审计委员会委员起卸任该职务 转任董事会风险管理委员会委员 任期至第三届董事会结束[1] 新任副董事长背景 - 朱永现任中央汇金投资有限责任公司派出董事 兼任中国出口信用保险公司董事[2] - 曾任职审计署金融审计司副处长 天津滨海农村商业银行多个部门总经理 中国出口信用保险公司监察审计部处长[2] - 在中国投资有限责任公司历任监事会办公室/内审部高级副经理至监事会工作组组长[2] - 曾任中央汇金派驻中国再保险（集团）股份有限公司监事 派驻恒丰银行股份有限公司董事[2] - 持有北京大学经济学博士学位 具备高级审计师职称[2] 半年度业绩预增 - 2025年上半年归属于母公司股东净利润预计44.30亿至45.73亿元 同比增长55%至60%[4] - 同期扣除非经常性损益净利润预计43.90亿至45.31亿元 同比增幅55%至60%[5]

中信建投人事变动 - 中信建投选举朱永担任非执行董事并拟选举为副董事长 朱永为中央汇金投资有限责任公司派出董事 现任中国出口信用保险公司董事 [1] - 人事变动或强化公司治理结构并提升市场信心 反映金融行业高管流动趋势 [1] - 券商板块或将受到积极影响 尤其是具有国资背景的券商 可能带动市场对金融股估值重估 [1] 主动权益基金业绩表现 - 全市场超90%主动权益类基金实现正收益 翻倍基批量出现 [2][3] - 汇添富香港优势精选QDII年内收益率达139% 港股资产比例94.28% 重仓医药板块 [2] - 长城医药产业精选基金年内收益129% 港股仓位约43% 中银港股通医药混合等超8只产品收益率均超过100% [2] - 业绩领先基金两大共同特点为高港股仓位和重仓医药行业 反映市场对港股及医药板块偏好 [2][3] 公募机构自购行为 - 126家公募机构年内净申购旗下产品49.66亿元 权益类基金自购额22.98亿元占比46.28% 债券型基金自购额22.35亿元 [4] - 被动指数型基金自购规模10.26亿元 占总额20.65% 成为权益类中最受青睐品种 [4] - 自购行为显示机构对市场信心增强 被动指数基金受青睐反映机构看好低成本高透明度投资工具 [4] 哈投股份股东减持 - 持股9.45%股东大正集团计划减持不超过2080.57万股 不超过公司总股本1% [5] - 作为重要股东减持行为或影响投资者对公司短期估值预期 一定程度影响市场情绪 [5]

市场表现 - 沪指涨0.17%创年内新高 深成指跌0.77% 创业板指跌1.62% [1] - 沪深两市成交额1.84万亿元 较上日放量411亿元 [1] - 影视、油气、婴童、食品板块涨幅居前 稳定币、固态电池、软件开发、稀土永磁板块跌幅居前 [1] AI产业链发展 - AI行业进入Token增长驱动新阶段 AI Agent在办公、医疗、金融等垂直领域应用显著丰富 [2] - 服务器算力需求持续增长 厂商重点推广大模型后训练与推理算力服务 [2] - 生成式AI呈现2B领先2C、应用领先终端特征 B端商业化进展快于C端消费级产品 [2] - 国内外厂商形成良性竞争推动行业进步 [2] 流程工业设备机遇 - 流程工业顺周期属性明显 2024年石油化工资本开支下滑超20% [3] - 西北煤化工领域投资规划大力推进 为新增市场带来边际变化 [3] - 设备更新政策持续发力 补贴落地为流程工业设备投资提供中长期韧性 [3] - 流程设备涵盖压缩机、泵、密封、空分设备、阀门、仪表及控制系统等环节 [3] 光伏产业展望 - 光伏行业存在同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 是"反内卷"核心阵地 [4] - 产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复 基本面将得以夯实改善 [4] - 技术创新是走出同质化竞争根本路径 具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商将迎业绩反转 [4]

政策支持措施 - 落实奶牛养殖场白名单制度并向金融机构推送优质企业名单 [1] - 推动银行创新青贮贷等金融产品保障饲料收储资金需求 [1] - 将项目纳入农业农村基础设施融资项目库并探索贴息补助 [1] - 引导金融机构通过展期续贷等方式给予信贷支持 [1] - 支持将奶牛活体及圈舍纳入抵质押品范围 [1] - 落实奶牛政策性保险实现应保尽保 [1] 行业供需与价格趋势 - 奶价近4年下行处历史低位 牧业普遍深度亏损且现金流承压 [2] - 行业去化意愿强烈 下半年青贮季资金需求量大且淘牛价格提升 [2] - 信贷资质弱牧场将以牛换草加速去化 头部企业调整牛群结构 [2] - 2020年新增存栏将进入自然淘汰期 供需关系有望进一步缓和 [2] - 奶价预计逐渐企稳 2026-2027年将迎来上涨 [2] - 奶价企稳回升将带动牧业板块估值上移 [2] 需求端刺激因素 - 国家育儿补贴制度年均发放约千亿元 有望发挥乘数效应 [2] - 育儿补贴有望提振乳品行业需求 尤其拉动奶粉等消费 [2] - 补贴政策可能加码 加速行业供需缺口收敛 [2] 重点关注企业 - 涉及港股乳品企业包括澳优 H&H国际控股 蒙牛乳业 现代牧业 [3] - 中国飞鹤 优然牧业 原生态牧业等港股标的 [3]

行业整体趋势 - 流程工业具有明显顺周期属性 2024年石油化工资本开支显著下滑超20% [1] - 西北煤化工领域投资规划大力推进 有望为新增市场带来边际变化 [1] - 存量市场设备更新政策持续发力 补贴逐步落地 为流程工业设备投资提供中长期韧性 [1] 产业链环节 - 流程设备采用"动+静"结合体系 涉及压缩机、泵、密封、空分设备、阀门、仪表及控制系统等诸多环节 [1] - 各环节均成长出具备国内和国际竞争力的龙头企业 [1] 投资逻辑主线 - 建议把握煤化工、存量更新、出海、国产替代等四条逻辑主线 [1] - 行业基本面复苏有待逐步验证 [1]

A股定增市场整体表现 - 截至7月30日，76家上市公司完成定增落地，增发股份88225亿股，实际募资总额达663302亿元，同比增长66715% [1] - 四家银行股募资表现突出：中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行定增实际募资金额均超1000亿元，用途为补充流动资金 [3] - 其余72家上市公司定增实际募资金额均在200亿元以下，用途涵盖项目融资、融资收购其他资产等 [3] 行业分布与参与情况 - 资本货物行业参与定增企业数量最多（21家），其次为材料行业（10家）、技术硬件与设备领域（9家） [3] - 半导体与半导体生产设备、多元金融、软件与服务等行业也有分散参与 [3] 券商投行业务增长 - 76家完成定增的上市公司中，62家公布发行费用合计904亿元，其中券商保荐承销费用占比高（如光电股份定增发行费用105505万元中，保荐承销费用达9792万元） [4] - 头部券商主导市场：中信证券担任21家主承销商，中信建投（13家）、国泰海通（10家）紧随其后，华泰联合证券、中金公司、东方证券主承销次数均超5次 [4] - 16家券商担任财务顾问，东方证券（3家）、中信证券（2家）表现突出 [4] 券商参与定增投资 - 8家券商和5家券商资管公司合计参与25家上市公司定增，认购次数达46次 [5] - 广发证券参与14家上市公司定增居首，华安资管（12家）、国泰海通（5次）活跃度较高 [5] - 券商通过认购优质增发股份增厚收益，同时支持实体经济发展与产业升级 [5]

行业趋势 - 女性微恐游戏赛道自2024年下半年以来逐步扩容 融合微恐、追逐、搜宝、社交休闲等元素并快速起量 [1] - 该赛道持续扩大市场份额 原因包括填补女性"搜打撤"玩法空白 成为年轻群体情绪共鸣与压力释放途径 高频IP联动及活动运营 [1] 代表产品分析 - 《第五人格》为网易2018年上线非对称对抗玩法游戏 近年再次实现流水新高 [1] - 《超自然行动组》为巨人网络2025年推出 采用差异化搜打撤玩法与中式盗墓题材 2024年4月起与故宫神兽世界、昆仑山两大中国地理文化IP联动 [1]

A股定增市场概况 - 截至7月30日，A股已有76家上市公司定增落地，增发股份数量合计882.25亿股，实际募资总额6633.02亿元，同比大增667.15% [1] - 行业分布方面，资本货物行业21家、材料行业10家、技术硬件与设备行业9家，其余分布在半导体、多元金融、软件与服务等行业 [2] - 募资金额方面，4家银行股定增募资超1000亿元（中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行），其余72家募资均在200亿元以下 [2] 定增市场驱动因素 - 宏观经济持续复苏增强企业扩张意愿，战略投资者认定标准放宽降低融资门槛，审核流程优化提升发行效率 [2] - 年内定增项目普遍展现较强赚钱效应，激发各类投资者参与热情 [2] 券商业务机遇 - 券商通过担任主承销商或财务顾问开拓投行业务增长空间，同时积极参与认购增发股份抢占投资先机 [1] - 定增项目数量回升直接带动券商承销费用增长，76家上市公司中62家公布发行费用合计9.04亿元 [3] - 券商认购优质上市公司增发股份可增厚自身收益，优化资源配置，支持实体经济发展与产业升级 [5][6] 行业竞争格局 - 31家券商担任主承销商，中信证券21家居首，中信建投13家、国泰海通10家紧随其后 [4] - 16家券商担任财务顾问，东方证券3家、中信证券2家领先 [4] - 8家券商和5家券商资管合计参与25家上市公司定增，广发证券14家居首，华安资管12家次之 [4] 头部券商市场影响 - 头部券商大额认购传递积极信号，提振投资者信心与交投活跃度，维护市场健康稳定运行 [6] - 支持上市公司以并购为目的的定增，有助于整合产业链资源，增强市场竞争力 [5][6]

公司股份变动情况 - 公司首次公开发行A股股票4200万股 于2022年8月5日在创业板上市 发行后总股本由370,864,254股变更为412,864,254股 [1] - 2024年6月24日新增3,117,310股限制性股票激励股份上市流通 总股本变更为415,981,564股 [2] - 2025年5月26日新增3,163,703股限制性股票激励股份上市流通 总股本进一步增加至419,145,267股 [2] - 截至2025年7月31日 公司总股本419,145,267股 其中无限售流通股119,053,323股（占比28.4038%） 限售流通股300,091,944股（占比71.5962%） [2] 限售股解除安排 - 本次解除限售涉及16户股东 合计解除限售股份3亿股 占总股本71.5742% [19][20] - 主要解除限售股东包括李志雄（持股23,100,000股 占比5.5112%）等 [19] - 解除限售后公司股本结构变化：限售条件流通股由300,091,944股减少至144,747,369股（占比34.5339%） 无限售条件流通股相应增加 [23] 股东承诺履行情况 - 所有申请解除限售股东均严格履行IPO时作出的股份锁定承诺 不存在未履行承诺影响流通的情形 [19] - 控股股东蔡华波与一致行动人（蔡丽江、龙熹一号至五号、龙舰管理）解除限售后需共同遵守减持相关规定 [21] - 公司董事、高级管理人员及特定股东解除限售后需遵守《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法规 [22] 自愿锁定期承诺 - 控股股东蔡华波、实际控制人蔡丽江及董事王景阳自愿承诺自2025年8月5日起12个月内不主动减持合计181,503,100股 [22] - 自愿锁定期涵盖因权益分派增加的股份 若违反承诺则减持收益归公司所有 [22] - 上述自愿锁定股份包含蔡华波增持的7.19万股及王景阳增持的5.12万股 [22]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行A股股票116,225,011股，每股发行价格21.51元，募集资金总额2,499,999,986.61元 [1] - 扣除发行费用后实际募集资金净额2,478,549,986.61元 [1] - 验资报告由天健会计师事务所出具，确认资金到位情况 [1] 募集资金用途 - 募集资金净额247,768.59万元，原计划投入项目总投资额515,000万元 [2] - 实际募集资金少于预案计划金额250,000万元，因此调整了补充流动资金金额 [2] - 公司变更部分募集资金用途，将原"高效新型锂离子电池产业化项目（二期）"的100,000万元资金转投"马来西亚锂电池项目" [3] 募集资金管理现状 - 截至公告日，募集资金投资项目已累计投入224,686.45万元 [5] - 未使用募集资金加上利息收入净额共计28,953.43万元，全部存储于募集资金专户 [5] - 公司及子公司在中国农业银行、中国银行、招商银行及马来西亚中国银行开设专项账户管理资金 [4] 现金管理计划 - 拟使用不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理，额度内可循环使用 [5] - 投资期限自股东会审议通过之日起一年内有效 [5] - 投资品种限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等，持有期不超过12个月 [6] - 投资收益归公司所有，不会影响募集资金项目的正常进行 [6][7] 决策程序与实施 - 该事项已经公司第七届董事会第三次会议审议通过，尚需提交股东会审议 [7][8] - 董事会授权管理层办理相关事宜，财务部门负责具体实施 [6] - 保荐机构中信建投证券对现金管理事项无异议 [8]