投资时钟指数市场表现 - 11月3日投资时钟指数报收于3364.41点，上涨0.23%，成交金额为956.71亿元，换手率为0.98% [1] - 指数成份股中66家上涨，星辉娱乐以9.29%的涨幅领涨，33家下跌，岭南控股以5.24%的跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 贵州茅台权重最高为16.68%，最新价1435.00元，上涨0.35%，总市值17970.08亿元 [1] - 招商银行权重15.74%，最新价41.79元，上涨2.20%，总市值10539.37亿元 [1] - 紫金矿业权重7.34%，最新价30.00元，下跌1.64%，总市值7973.27亿元 [1] - 五粮液权重5.26%，最新价118.98元，微跌0.01%，总市值4618.34亿元 [1] - 恒瑞医药权重4.84%，最新价63.40元，下跌1.17%，总市值4207.98亿元 [1] - 格力电器权重4.03%，最新价39.52元，下跌0.58%，总市值2213.68亿元 [1] - 伊利股份权重3.04%，最新价27.45元，上涨0.15%，总市值1736.31亿元 [1] - 北方稀土权重2.49%，最新价48.90元，下跌3.76%，总市值1767.77亿元 [1] - 福耀玻璃权重2.35%，最新价66.26元，下跌1.84%，总市值1729.22亿元 [1] - 泸州老窖权重2.31%，最新价135.04元，上涨0.37%，总市值1987.72亿元 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出24.07亿元，游资资金净流出2.51亿元，散户资金净流入26.58亿元 [3] - 招商银行主力资金净流入4.3316亿元，净占比11.29%，游资净流出2.98亿元，净占比-7.76% [3] - 中国石油主力资金净流入3.26亿元，净占比14.97%，散户资金净流出3.30亿元，净占比-15.14% [3] - 中国船舶主力资金净流入2.84亿元，净占比10.31%，游资净流出1.30亿元，散户净流出1.54亿元 [3] - 中国神华主力资金净流入1.54亿元，净占比12.82%，散户资金净流出1.63亿元，净占比-13.55% [3] - 潞安环能主力资金净流入1.41亿元，净占比11.76%，游资净流出9985.43万元 [3] - 民生银行主力资金净流入1.18亿元，净占比6.95%，游资净流出7877.52万元 [3] - 中国铝业主力资金净流入1.14亿元，净占比2.83%，散户净流出9757.05万元 [3] - 兖矿能源主力资金净流入1.14亿元，净占比9.57%，游资净流出6018.16万元 [3] - 巨人网络主力资金净流入1.12亿元，净占比6.43%，游资净流入5321.83万元，散户净流出1.65亿元 [3] - 星辉娱乐主力资金净流入1.06亿元，净占比8.08%，游资净流入3072.69万元，散户净流出1.36亿元 [3]

公司分红方案 - 公司实施2025年半年度权益分派 每股派发现金红利人民币0.98元(含税) [1] - 本次分派共计派发现金红利人民币194.71亿元(含税) [1] - 股权登记日为2025年11月7日 现金红利发放日为2025年11月10日 [1]

利润分配 - 2025年半年度A股每股现金红利0.98元（含税）[2] - 以总股本19,868,519,955股为基数，共派发现金红利19,471,149,555.90元（含税）[4] - A股股本16,491,037,955股，派发A股现金红利16,161,217,195.90元（含税）[4] 时间安排 - A股股权登记日为2025/11/7，除权（息）日和现金红利发放日为2025/11/10[2][6] 税负情况 - A股自然人股东和证券投资基金暂不扣缴所得税，派0.98元[2][7] - 持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%，超1年免税[7] - QFII等扣税后派0.882元，税率10%[2][8][9] - 其他A股法人及机构派0.98元（含税）[9]

利润分配 - 2025年半年度A股每股现金红利含税0.98元，QFII等税后每股0.882元[7] - 股权登记日2025年11月7日，除权（息）和发放日11月10日[7] - 以总股本19,868,519,955股为基数，派发现金红利含税19,471,149,555.90元[9] 税收政策 - A股自然人等暂不扣缴所得税，转让时执行差别化政策[12] - QFII等按10%税率代扣代缴所得税[13][14]

每经AI快讯，11月3日，中国神华（601088）(601088.SH)公告称，公司2025年半年度利润分配方案已获 股东会审议通过，将以总股本198.69亿股为基数，每股派发现金红利人民币0.98元(含税)，共计派发现 金红利人民币194.71亿元(含税)。其中，A股股本164.91亿股，派发A股现金红利人民币161.61亿元(含 税)。股权登记日为2025年11月7日，现金红利发放日为2025年11月10日。 ...

格隆汇11月3日｜中国神华公告，2025上半年A股每股现金红利人民币0.98元（含税）。其中，A股自然 人股东和证券投资基金暂不扣缴所得税，派发现金红利每股人民币0.98元（含税）；合格境外机构投资 者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）、沪股通股东派发现金红利每股人民币0.882元（税 后）。 ...

股份数据 - 截至2025年10月底，H股法定/註冊股份3,377,482,000股，面值1元，股本3,377,482,000元[1] - 截至2025年10月底，A股法定/註冊股份16,491,037,955股，面值1元，股本16,491,037,955元[1] - 2025年10月底法定/註冊股本總額19,868,519,955元[1] 发行股份情况 - 截至2025年10月底，H股已發行股份3,377,482,000股，庫存股份0股[2] - 截至2025年10月底，A股已發行股份16,491,037,955股，庫存股份0股[2] 其他情况 - 股份期權不適用[3] - 香港預託證券資料不適用[4]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月3日，中证A500红利低波动指数上涨0.68%，其成分股特变电工上涨5.26%，瀚蓝环境上涨3.52%，宝钢股份上涨2.71%，浙江龙盛上涨2.37%，中国神华上涨2.35% [1] - 中证A500红利低波ETF当日上涨0.50%，报1.01元，近2周累计上涨0.90%，涨幅在可比基金中排名第一 [1] - 该ETF近1年日均成交额为2844.26万元，盘中换手率为1.77%，成交414.41万元 [1] 历史收益与风险特征 - 截至2025年10月31日，中证A500红利低波ETF自成立以来最高单月回报为3.37%，最长连涨涨幅为3.37%，上涨月份平均收益率为3.37%，月盈利概率为68.42% [1] - 该ETF成立以来最大回撤为3.42%，相对基准回撤为0.23%，回撤后修复天数为30天 [1] 产品结构与费用 - 中证A500红利低波ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [2] - 该ETF今年以来跟踪误差为0.102%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] - 该ETF紧密跟踪中证A500红利低波动指数，该指数从中证A500样本中选取50只连续分红、股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权 [2] 指数成分股构成 - 截至2025年10月31日，中证A500红利低波动指数前十大权重股合计占比31.82% [2] - 前十大权重股包括农业银行、中国神华、雅戈尔、云天化、中国银行、交通银行、工商银行、江苏银行、邮储银行、中国石化 [2] - 在具体权重股表现中，中国神华上涨2.35%权重1.23%，交通银行上涨1.25%权重1.27%，中国银行上涨1.25%权重1.27%，工商银行上涨1.67%权重1.16%，江苏银行上涨1.58%权重1.20% [4]

投资组合概况 - 截至三季度末，“国家队”资金重仓持有超800只A股股票，持仓市值超100亿元的上市公司共有33家 [2] - 农业银行、中国银行、工商银行是“国家队”资金持有市值最多的三只个股，持有市值分别为1.11万亿元、1.03万亿元、1.02万亿元 [2][5] - 中金公司、中国平安、新华保险、中信建投的持有市值均在600亿元以上 [2] 重点持仓市值分布 - 持有市值在300亿元至500亿元的上市公司包括中国人保、交通银行、中国人寿、申万宏源 [3] - 持有市值在200亿元至300亿元的上市公司包括中国神华、贵州茅台、建设银行、中国中车、招商银行、美的集团、紫金矿业 [3] - 持有市值在100亿元至200亿元的上市公司包括长江电力、五粮液、京沪高铁、立讯精密、浦发银行、中国石化、国电电力、兴业银行、特变电工、中信证券、中国中铁、中国建筑、方正证券、三一重工、中国铁建 [3] 三季度新进持仓 - 三季度，“国家队”资金新进入近180家上市公司的前十大股东名单 [7] - 新进持仓中市值较大的公司包括迈瑞医疗、巨人网络、紫光国微，持有市值均在10亿元以上 [7] - 持有江淮汽车、东方铁塔、晋控煤业、乐鑫科技、生益科技的市值在5亿元以上 [7] 增持板块与个股 - 三季度，“国家队”资金增持部分保险、资源品、消费、电子、通信等相关板块个股 [1][8] - 偏顺周期风格方面，增持个股包括新华保险、中国人保、中国人寿、广发证券等金融股，以及宝钢股份、万华化学、海螺水泥、中国铝业等资源品标的 [8] - 增持的消费品标的包括海尔智家、海大集团、伟星股份、华利集团、梅花生物、顾家家居 [8] - 偏成长风格方面，增持电子标的包括鹏鼎控股、三环集团、深南电路、安克创新、三安光电、信维通信、纳芯微 [9] - 增持通信标的包括亿联网络、华测导航、星网锐捷、光迅科技，增持光伏标的包括晶澳科技、TCL中环、亿纬锂能、隆基绿能 [9] - 增持医药标的包括迈瑞医疗、泰格医药，增持汽车标的包括长城汽车、比亚迪、江淮汽车 [9] - 其中，深南电路、亿纬锂能三季度股价涨幅在100%左右 [9] 减持板块 - 部分“国家队”资金退出证券、银行、电力、地产、医药等相关板块个股的前十大股东序列 [1]

煤炭板块股价表现 - 兖矿能源股价上涨5.62%至11.67港元 [1] - 中国秦发股价上涨4.79%至3.06港元 [1] - 中煤能源股价上涨3.2%至11.3港元 [1] - 中国神华股价上涨2.47%至41.46港元 [1] 煤炭价格趋势 - 港口煤价维持在770元/吨以上的年中高位 [1] - 煤炭价格预计在11月维持震荡上行趋势 [1] - 煤价呈现稳中有升、淡季不淡的趋势 [1] 行业供需分析 - 供给端受“反内卷”预期和安监力度强化约束 [1] - 需求端受供暖季开启和“迎峰度冬”预期释放 [1] - 非电用煤旺季及迎峰度冬需求有望催化煤价走强 [1] 行业基本面与投资前景 - 煤炭板块今年以来累计下跌幅度较大 [1] - 机构持仓徘徊在低位，筹码结构健康 [1] - 动力煤企业三季度业绩环比改善确认行业触底反弹 [1] - 炼焦煤企业盈利环比改善滞后但不改向上格局 [1] - 持续看好新一轮煤炭上行周期下的投资机会 [1]