人民币汇率表现 - 2024年12月16日，离岸人民币对美元汇率盘中一度升至7.03627，创2024年10月以来新高，年内累计升值4% [1] - 同日，在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0472，亦创下2024年10月以来新高，年内累计升值3.5% [1] - 人民币兑美元中间价较上日调升54点至7.0602，升至2024年10月9日以来最高，年内涨幅已超过1000个基点 [3] - 2025年以来人民币持续走强，11月下旬在岸与离岸汇率双双突破7.08关口，创下逾一年新高，12月双双击穿7.05 [4] 升值驱动因素 - 美元走弱提供了外部窗口，美联储降息信号趋于明确导致美元指数波动下降，例如11月下降约0.3% [7] - 年底临近，企业结汇需求增加，特别是前期累积的结汇需求在人民币持续走强后可能加速释放 [8] - 资产重估与信心修复提升了国内资产吸引力，A股强劲表现吸引全球资本流入，增加了对人民币的需求 [8] - 中国出口展现出超预期韧性，贸易顺差为汇率提供了基本面支撑 [8] - 中美经贸关系趋于稳定，缓解了市场紧张情绪，修正了对国内经济的悲观预期 [8] 机构分析与展望 - 财通证券判断人民币短期将延续升值，明年上半年美元兑人民币汇率看至7 [9] - 支撑因素包括：国内经济基本面保持韧性，前三季度GDP增速维持较高水平；中美实际利差呈扩大趋势；市场预期已由贬值转向升值 [9][10] - 外部经贸环境缓和与美国就业数据疲软，使得国内经济下行压力和美联储政策不确定性的影响可控 [10] - 人民币国际化进程稳步推进，对外贸易、投资等领域人民币占比有望持续提升，支撑人民币中长期需求 [10] - 中信证券预计年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破“7”的概率 [10] - 德银预计人民币对美元汇率到2025年底达7.0，2026年底达6.7 [10]

2026年互联网行业投资策略核心观点 - 寻找下一个有短期或长期业绩预期差、或AI进展可能有惊喜的标的，是2026年的核心任务 [1] - 恒生科技价值投资是主线，操作关键在于选到基本面真正优秀且具备可持续发展能力的标的 [1] 2026年值得关注的标的分类 - **基本面有望反转的标的**：美团、小米集团（布局下一款车）、比亚迪电子 [2] - **赚EPS收益+估值提升机会的标的**：腾讯控股、携程集团、京东健康、联想集团 [2] - **自主可控的弹性标的**：阿里巴巴、百度集团、中芯国际、华虹半导体 [2] - **AI弹性标的**：快手、哔哩哔哩、金蝶国际、地平线机器人、小鹏汽车、阅文集团、网易、舜宇光学科技、优必选 [2] - **有潜力的小市值公司**：浪潮数字企业、心动公司、汇量科技 [2] 重点公司观点展望 - **腾讯控股**：是Top pick，拥有研究框架与要点 [2] - **阿里巴巴**：AI科技主线下最值得配置的中国龙头资产 [2] - **联想集团**：AIPC加速渗透，服务器业务明年有望盈利 [2] - **携程集团**：处于最好的时代，是国内稳增长与海外提速双轮驱动的标的 [2] - **京东健康**：不断超预期的互联网医疗龙头，成长路径清晰可期 [2] - **美团**：兼具韧性与弹性，期待竞争格局拐点 [2] - **金蝶国际**：基本面增速受制于宏观经济，AI与出海提供额外弹性 [2] - **小米集团**：利空逐步出清、利润韧性未改 [2] - **中芯国际**：先进制程占比提升，技术持续突破 [2] - **华虹半导体**：盈利向好，计算与消费电子拉动增长 [2] - **阅文集团**：以IP为核心，期待进一步拓展和兑现IP商业化 [2] - **网易**：看好新一轮产品周期，期待《无限大》、《遗忘之海》上线 [2] - **比亚迪电子**：期待苹果折叠屏手机上量，新能源汽车与数据中心业务增长潜力大 [2] - **心动公司**：游戏与Taptap双轮驱动，期待小镇海外版上线 [2] - **重点标的观点展望**：快手、哔哩哔哩、地平线机器人、小鹏汽车、舜宇光学科技、优必选 [2] - **重点优质中小市值标的观点展望**：浪潮数字企业、汇量科技 [2]

公司营业网点调整 - 财通证券决定撤销其连云港朝阳中路证券营业部 [1] - 此举旨在优化公司营业网点布局 [1] 客户迁移与权益保障 - 原连云港营业部客户将整体迁移至盐城解放南路证券营业部 [1] - 客户原有资金账号、交易密码、资金密码、交易方式、委托电话及交易软件等均保持不变 [1] - 客户证券交易及资金划转不受任何影响 [1] 业务处理与监管合规 - 公司将妥善处理客户资产，结清证券业务并终止营业活动 [1] - 公司将向证券营业部所在地中国证监会派出机构备案 [1] - 处理过程将遵循《中华人民共和国证券法》和《证券公司分支机构监管规定》 [1] 后续联系方式 - 公司提供统一客服热线95336供客户咨询 [2] - 提供了原连云港营业部及新迁入的盐城营业部的具体地址与联系电话 [2]

公司股价表现 - 2023年12月15日，公司股价收报66.68元，单日跌幅为3.54% [1] - 2023年6月20日，公司盘中股价达到历史高点172.20元 [2] 券商研究观点 - 2023年6月20日，财通证券研究员杨烨发布研究报告，维持公司“增持”评级 [2] - 该研报标题为《万兴科技：定增全面拥抱AIGC 加速多模态、大模型之路》，指出公司通过定增全面拥抱AIGC，并加速在多模态和大模型领域的发展 [2]

市场表现与资金流向 - 截至2025年12月15日10:57，国证证券龙头指数(399437)强势上涨1.67% [1] - 成分股中华泰证券上涨3.97%，广发证券上涨3.10%，东方证券上涨2.93%，国泰海通、兴业证券等个股跟涨 [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨1.63%，报1.31元，盘中净申购3350万份，冲刺连续4天净流入 [1] 行业动态与数据 - 截至2025年12月11日，75家券商年内累计发行债券954只，合计发行规模约1.77万亿元，创下发行记录 [1] - 券商发债数量与规模同比均增长超过40% [1] - 其中，4家头部券商年内发债规模超千亿元，在行业发债总量中占据较大比重 [1] 机构观点与行业展望 - 证监会近期表态积极具有明确信号意义，行业经历严监管重塑后有望进入“政策宽松期” [1] - 后续杠杆上限提高等政策松绑有望直接助力行业ROE实现新突破 [1] - 投行、公募基金等业务有望接棒传统业务，支持证券行业盈利景气度 [1] - 美联储降息直接利好券商国际业务盈利改善 [1] - 当下券商板块估值仍在低位，继续看好战略性布局机会 [1] 指数与产品信息 - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数 [2] - 截至2025年11月28日，国证证券龙头指数前十大权重股合计占比79.05% [2] - 前十大权重股包括东方财富、中信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、国泰海通、兴业证券、东方证券、光大证券、财通证券 [2]

行业现状与转型方向 - 当前财富管理行业转型进入深水区，正从销售模式转向以实现客户资产保值增值为核心[1][3] - 行业面临同质化竞争以及佣金下滑的现实背景[3] - 转型的突破在于构建以资产配置为核心的买方投顾服务能力，这是践行“以客户为中心”使命的起点[3] 财通证券的转型实践与核心重构 - 公司围绕产品力进行了核心重构：以资产配置逻辑重构产品遴选标准、以“客户需求”为中心重构投顾服务流程、以“多资产”研究能力重构专业赋能体系[3] - 公司建立了“理念+服务+温度”三位一体的长效服务机制，以引导客户跨越周期[3] - 公司以财赢“富”系列FOF产品作为转型核心，推出了“共富、长富、尊富、汇富”四大产品体系，为高净值客户提供多元化资产配置方案[4] - 公司推出了“财管家”基金投顾品牌，旨在为零售端长尾客户实现资产的长期增值保值[4] 买方投顾服务能力的具体内涵 - 理念共识塑造：向市场和客户传递财富管理是基于长期主义的科学规划，而非追逐短期热点的投机[4] - 产品服务保障：根据客户需求提供跨越周期的工具，如为交易型客户提供股票投顾服务，为配置型客户提供FOF标准化产品和基金投顾服务，以纪律性执行配置策略[4] - 有温度的陪伴：在市场剧烈波动时主动进行“逆周期沟通”，沟通的核心是回归初心而非预测市场[4]

培训基本情况 - 财通证券作为保荐人于2025年12月8日对浙江夏厦精密制造股份有限公司进行了2025年度持续督导培训 [1] - 培训对象为公司董事、高级管理人员等相关人员 [1] - 培训报告于2025年12月12日由保荐代表人方东风、徐小兵签署发布 [2] 培训内容与目的 - 培训主要内容包括募集资金存放管理与使用、经营重大变动情况以及保护上市公司利益不受侵害的重要事项 [1] - 培训结合近期处罚案例，讲解了中国证监会及深交所的相关规定与规则，重点包括法规体系、制度建设及规范运作要求 [1] - 培训旨在增强公司董事及高管的法治观念和诚信意识，明确其在公司规范运作中的责任与义务 [1] 培训效果评估 - 公司及培训对象按规定积极参与并配合了保荐人的持续督导工作 [2] - 培训加强了公司董事及高管对相关法律法规的理解，明确了其职权、义务与法律责任 [2] - 本次培训取得了良好的效果 [2]

公司基本信息 - 公司于2017年9月22日获批首次公开发行3.59亿股人民币普通股，10月24日在上海证券交易所上市[8][9] - 公司注册资本为46.4373008亿元人民币[9] - 公司股份总数为46.4373008亿股，均为人民币普通股[17] - 公司净资产合计为18亿，涉及回音必集团等多家公司[17] 股东情况 - 浙江省金融控股有限公司认购10.97212076亿股，持股比例60.96%，2013年7月31日前完成出资[16] - 浙江省铁路投资集团有限公司认购7435.5497万股，持股比例4.13%，2013年7月31日前完成出资[16] - 浙江华联集团有限公司认购7331.6313万股，持股比例4.07%，2013年7月31日前完成出资[16] - 苏泊尔集团有限公司认购7331.6313万股，持股比例4.07%，2013年7月31日前完成出资[16] - 红楼集团有限公司认购6389.4388万股，持股比例3.55%，2013年7月31日前完成出资[16] - 浙江蓝天实业集团有限公司认购4907.3053万股，持股比例2.73%，2013年7月31日前完成出资[16] - 信雅达系统工程股份有限公司认购3857.1429万股，持股比例2.14%，2013年7月31日前完成出资[16] - 金科控股集团有限公司认购3857.1429万股，持股比例2.14%，2013年7月31日前完成出资[16] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[19] - 公司收购本公司股份，用于减资应10日内注销，用于合并等应6个月内转让或注销，用于员工持股等合计持有不得超已发行股份总额10%且3年内转让或注销[24] - 公司公开发行股份前已发行股份，上市交易之日起1年内不得转让[26] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有本公司股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[26] - 股权锁定期满后，股东质押所持公司股权比例不得超其所持股权比例的50%，持股5%以下股东除外[48] 公司治理与决策 - 公司党委设立专职副书记1名，专责抓好党建工作[29] - 公司党委是公司治理结构的领导核心和政治核心，与其他法人治理主体权责明确、协调运转[32] - 公司党委研究讨论是董事会、经理层决策重大问题的前置程序，在重大事项决策中履行决定或把关定向作用[34] - 董事会由11人组成，其中董事长1名、独立董事4名、职工董事1名[108] - 董事会每年至少召开两次会议，例会提前10日通知，临时会议提前3日通知，经全体董事一致同意可不受通知期限限制[112] 股东权利与义务 - 直接和间接持有公司5%以上股份的股东，持股资格需经中国证监会或其授权的派出机构认定，未经批准不得直接或间接持有公司5%以上股份，否则应限期改正，未改正前相应股份不得行使表决权[37] - 连续180日以上单独或者合计持有公司3%以上股份的股东要求查阅公司的会计账簿、会计凭证，应书面请求并说明目的，公司可拒绝不正当目的查阅，并在15日内书面答复[38] - 股东会、董事会决议内容违反法律、行政法规，股东有权请求法院认定无效；召集程序、表决方式违反规定或决议内容违反章程，股东有权自决议作出之日起60日内请求法院撤销[40] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，有权在董事、高级管理人员违法给公司造成损失时，书面请求审计委员会或董事会向法院提起诉讼[41] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，前6个月结束2个月内披露半年报，前3个月和前9个月结束1个月内披露季报[137] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[137] - 公司每年从税后利润中提取10%作为一般风险准备金和交易风险准备金[137] - 连续三个会计年度以现金方式累计分配的利润不少于该三个会计年度实现年均可分配利润的30%[141] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%[143] 其他规定 - 重大关联交易指金额3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易[172]

审计委员会构成 - 由5名非高级管理人员董事组成，独立董事过半数且至少1名会计专业人士[4] - 设主任委员1名，由独董中会计专业人士担任[5] - 委员任期与董事任期一致，独董委员连任不超六年[5] 审计委员会职责 - 审核公司财务信息及披露，监督评估内外部审计和内控[8] - 每年向董事会提交外部审计履职及监督职责报告[10] - 监督指导内审至少半年检查重大事件和资金往来[11] - 审核财务报告，对真实性等提意见，关注重大会计审计问题[9] - 评估外部审计独立性和专业性，提聘请或更换建议，审核费用及条款[9] 审计委员会会议 - 每季度至少开一次，临时会议提前3日通知，全委员同意可豁免[18] - 三分之二以上成员出席方可举行，决议全体委员过半数通过[18] - 独董委员不能出席应委托其他独董委员[18] - 表决方式举手表决或投票表决，临时会议可通讯表决[19] - 会议记录保存15年[19] - 讨论关联议题关联委员回避，无关联委员过半数出席且通过决议[20] 信息披露 - 及时披露审计委员会人员及变动情况[22] - 披露年报时在上海证券交易所网站披露年度履职情况[22] - 履职重大问题触及标准及时披露及整改情况[22] 其他 - 工作细则经董事会审议通过后执行[24]

考核权重 - 党建工作在高管考核中权重不低于20%[7] - 合规性及反洗钱专项考核权重不低于15%[7] 薪酬构成 - 高管薪酬由基本年薪和绩效年薪构成[11] - 绩效年薪占比原则上不低于50%[11] 薪酬支付 - 绩效年薪40%延期支付，期限3年[11] 考核与决策 - 高管年度考核以任期目标年度分解指标为目标[6] - 董事会是薪酬绩效管理决策机构[4] 制度实施 - 本制度董事会通过后实施，原2019年制度废止[14]