公司分红方案 - 中国化学发布2025年半年度权益分派实施公告 [1] - 每股派发现金红利0.1元（含税） [1] - 股权登记日为2025年1月29日 [1]

中国化学工程股份有限公司 2025年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.1元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2026/1/29 | － | 2026/1/30 | 2026/1/30 | 差异化分红送转： 否 证券代码：601117 证券简称：中国化学 公告编号：2026-005 一、通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经中国化学工程股份有限公司2025 年 12 月 24 日的2025年第二次临时股东会审议通过。 二、分配方案 1.发放年度：2025年半年度 2.分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登 记结算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公 1 司"）登记在册的本公司全体股东。 3.分配方案： 除自行发放对象所持股份红利由公司直接 ...

文章核心观点 - 在供需格局改善与“反内卷”政策背景下，化工品行业有望迎来价格上涨周期，部分业务延伸至化工领域的建筑公司将因此受益 [1][5][21] 行业供需与格局分析 - **供给端改善**：化学原料及制品制造业投资增速自2022年持续回落，2025年6月由正转负，申万基础化工板块在建工程/固定资产比例从2022年峰值33.8%回落至2025Q1-3的24.4% [1] - **供给端改善**：考虑到3年左右产能建设周期，资本开支下行导致新增产能投放明显减少，同时能耗双控、环保政策深化及海外成本劣势导致欧洲、日韩部分装置（如乙烯、丙烯）大规模关停，加速了老旧产能退出 [1] - **需求端支撑**：2025年12月制造业PMI为50.1%，自4月以来首次回到扩张区间，生产与新订单分项同步回升，显示制造业需求边际改善 [3] - **库存周期位置**：化工行业可能处于主动去库向被动去库切换临界点，产业链呈现上游温和库存与下游低库存结构，下游补库需求有望触发上游快速去库并支撑价格弹性 [5] - **政策与企业行为**：“防止内卷式恶性竞争”政策引导下，龙头企业通过降低负荷率挺价并修复资产负债表，行业“反内卷”从口号转化为实质行动 [5] 受益公司分析：中国化学 - **化工实业布局**：公司拥有己二腈产能20万吨，己内酰胺产能20万吨 [6] - **产品价格与弹性**：己内酰胺当前价格约9400元/吨，较2025年以来最低点上涨16.8%，估算价格每上升1000元，预计增加利润约2亿元，占2024年归母利润3.5% [6] - **财务与估值**：2018-2024年经营性现金流持续为正，合计金额与归母净利润之和比值为1.33，2024年分红率20%，当前股价对应PB 0.83倍，处于历史最低区间 [6] - **市场预期**：公司2026年预期PE为7.5倍 [21] 受益公司分析：三维化学 - **化工产能概况**：截止2024年底，公司拥有醛/醇/酸/酯类产品产能分别为17/26/3/10万吨/年，是国内领先的正丙醇生产企业等 [11] - **业务构成**：2025H1化工板块营收7.3亿元，占总营收58%，毛利1.35亿元，占比54% [11] - **产品价格修复**：2026年1月23日，正丙醇基准价5500元/吨，较月初上涨5.8%，较近期低点上涨6.8%；正丁醇价格6500元/吨，较月初上涨10%，较2025年12月低点上涨24%；辛醇价格7150元/吨，较月初上涨3%，较2025年12月低点上涨11% [11] - **新增产能与订单**：5万吨/年异辛酸及1.5万吨/年高端纤维素产线有望在2026年陆续投产，工程板块2025Q1-3新签订单同比增长135%，Q3末在手订单16亿元 [11] - **分红与估值**：2024年分红率高达99%，以2023-2024年平均分红率84%估算，2026年预期股息率约5%，公司2026年预期PE为15倍 [11][21] 受益公司分析：东华科技 - **化工实业项目**：通过控股、参股投资了5个高端化学品项目，包括已投产的东华天业6万吨/年PBAT、4万吨/年PBT项目和内蒙新材30万吨/年煤制乙二醇项目 [15] - **业务贡献**：2025H1乙二醇项目试运营生产6.7万吨，实现营收3.3亿元，占总收入约7%，2025年10月已满负荷运行 [15] - **产品价格与供给**：乙二醇价格近期止跌企稳，2025年11月以来国内外多套装置（包括伊朗两套合计330万吨/年装置）停车检修，导致供应减量 [15] - **财务数据**：公司计划总投资情况见附表，其中内蒙新材乙二醇项目投资64.1亿元，持股60% [16] - **市场预期**：公司工程主业在手订单充裕，当前股价对应2026年PE约16倍 [15][21] 受益公司分析：东南网架 - **化工业务布局**：旗下东南新材料公司生产涤纶长丝，年产能50万吨，2024年产量/销量分别为47.1/46.5万吨 [18] - **业务表现**：2024年及2025H1化纤业务收入分别为31.2亿元和12.4亿元，占总营收比例分别为27.8%和27.3% [18] - **价格展望**：涤纶长丝价格近期有企稳小幅回升趋势，后续若原材料价格抬升叠加行业“反内卷”控产，价格有望进一步上行并带动业务盈利修复 [18] - **市场关注**：公司被列为受益于化工品涨价的关注公司之一 [21] 财务数据汇总 - **中国化学**：市值545亿元，2024年EPS为0.93元，2026年预期EPS为1.19元，2026年预期PE为8.1倍 [22] - **三维化学**：市值62亿元，2024年EPS为0.40元，2026年预期EPS为0.63元，2026年预期PE为20.8倍 [22] - **东华科技**：市值88亿元，2024年EPS为0.58元，2026年预期EPS为0.78元，2026年预期PE为18.6倍 [22]

证券代码：601117 股票简称：中国化学 公告编号：临 2026-005 中国化学工程股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 现将公司 2025 年 1—12 月主要经营情况公布如下，供各位 投资者参阅。 一、 按业务类型统计 1 业务类型 数量 合同金额 建筑工程承包 2912 3889.85 其 中 化学工程 2481 3290.66 基础设施 389 522.06 环境治理 42 77.13 勘察设计监理咨询 1848 32.59 实业及新材料销售 105.78 现代服务业 7.74 其他 0.66 合计 4760 4036.62 单位：亿元 币种：人民币 二、 按地区分布统计 单位：亿元 币种：人民币 | 地区 | 合同金额 | | --- | --- | | 境内 | 2791.45 | | 境外 | 1245.17 | | 合计 | 4036.62 | 三、 重大合同列示 12 月，公司单笔合同额在人民币 5 亿元以上的重大合同主 要如下： 关于经营情况简报的公告 | 序号 | 单位 ...

公司2025年度经营情况 - 2025年1-12月公司新签合同金额合计4036.62亿元 [1] - 按业务类型划分，建筑工程承包业务合同金额为3889.85亿元 [1] - 按地区分布划分，境内市场新签合同金额2791.45亿元，境外市场新签合同金额1245.17亿元 [1] 公司重大合同情况 - 2025年12月，公司单笔合同额在5亿元以上的重大合同共计17项 [1] - 其中代表性项目为中国五环工程安哥拉索约化肥总承包项目（一期），合同金额约59.12亿元 [1] - 公告说明以上数据为初步统计，可能与定期报告披露的数据存在差异 [1]

本次减持计划实施前，中国化学工程股份有限公司（以下简称"公司"）总经理助理聂宁新先生持有公司 股份240,000股，占公司总股份的0.0039%，上述股份均来源于公司股权激励计划。 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 高级管理人员持股的基本情况 ■ ● 减持计划的实施结果情况 公司于2025年11月19日披露了《中国化学关于高级管理人员减持股份计划公告》，聂宁新先生计划通过 集中竞价方式减持其持有的部分公司股份，减持数量合计不超过60,000股。 近日，公司收到聂宁新先生通知，2025年12月24日至2026年1月20日，聂宁新先生通过集中竞价减持 60,000股，占公司总股份的0.00098%。本次减持计划已实施完毕。 一、减持主体减持前基本情况 ■ 上述减持主体无一致行动人。 二、减持计划的实施结果 (一)高级管理人员因以下事项披露减持计划实施结果： 减持计划实施完毕 (二)本次减持是否遵守相关法律法规、本所业务规则的规定 √是 □否 (三)本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承 ...

格隆汇1月22日丨中国化学(601117.SH)公布，近日，公司收到公司总经理助理聂宁新先生通知，2025年 12月24日至2026年1月20日，聂宁新先生通过集中竞价减持6万股，占公司总股份的0.00098%。本次减 持计划已实施完毕。 ...

证券代码：601117 证券简称：中国化学 公告编号：2026-004 中国化学工程股份有限公司 近日，公司收到聂宁新先生通知，2025 年 12 月 24 日至 2026 年 1 月 20 日，聂宁新先生通过集中竞价减持 60,000 股，占公司 总股份的 0.00098%。本次减持计划已实施完毕。 | 股东名称 | 聂宁新 | | | --- | --- | --- | | 股东身份 | 控股股东、实控人及一致行动人 | □是 √否 | 一、减持主体减持前基本情况 关于高级管理人员减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 高级管理人员持股的基本情况 本次减持计划实施前，中国化学工程股份有限公司（以下简 称"公司"）总经理助理聂宁新先生持有公司股份 240,000 股， 占公司总股份的 0.0039%，上述股份均来源于公司股权激励计划。 减持计划的实施结果情况 公司于 2025 年 11 月 19 日披露了《中国化学关于高级管理 人员减持股份计划公告》，聂宁新先生计划通过集 ...

文章核心观点 - 文章披露并分析了七家能源化工央企董事长2024年的薪酬数据 显示其税前总薪酬在80万元至126万元之间 其中“三桶油”负责人的应付年薪位居前三 薪酬变动与公司业绩表现存在一定关联[3][4][5][6] 薪酬结构与整体水平 - 央企负责人税前薪酬由三部分组成：应付年薪、社保及年金等单位的缴存部分、其他货币收入[3] - 已公布的七家能源化工央企董事长2024年应付年薪均未超过100万元 整体在65万元至100万元区间波动[4] - 社保及年金等单位的缴存部分金额范围大多在19万元至29万元[4] - 董事长税前年薪总额在80万元到126万元范围[4] 各企业董事长薪酬排名与详情 - “三桶油”一把手的应付薪酬位居前三：中国石油戴厚良97.85万元、中国海油汪东进96.69万元、中国石化马永生93.55万元[5] - 其余董事长应付年薪排名：中煤集团王树东91.02万元、国家管网张伟87.29万元、中国中化李凡荣65.07万元、中国化学工程莫鼎革63.56万元[5] - 中国化学工程集团董事长莫鼎革因于2024年3月履职 其薪酬不反映全年情况[5] - 除中国中化李凡荣和中国化学工程莫鼎革外 其余五家央企董事长的总薪资超过100万元[5] 薪酬年度变动情况 - 剔除年内有董事长任职变动的中国化学工程集团 剩余六家央企中仅国家管网集团董事长张伟的总薪资较2023年下滑3.27%[5][6] - 总薪资涨幅前三的董事长分别为：中国中化李凡荣上涨4.08%、中国石油戴厚良上涨3.89%、中国海油汪东进上涨3.57%[6] - 其他董事长总薪资变动：中国石化马永生上涨0.38%、中煤集团王树东上涨1.61%[6] 薪酬与公司业绩关联 - 中国石油和中国海油董事长的总薪资表现与公司业绩表现一致[7] - 2024年“三桶油”合计实现归母净利润超过3529.25亿元 折合每日净赚约9.64亿元[7] - 中国海油2024年营业收入4205.06亿元 同比增长0.9% 归母净利润1379.36亿元 同比增长11.4% 为历史第二高业绩[7] - 中国海油董事长表示 当前公司开采成本较10年前降低40% 同等油价下利润实现翻番[7] - 中国石油2024年营业收入2.94万亿元 同比减少2.5% 归母净利润1646.8亿元 同比增长2.0% 连续三年创历史新高[8]

市场概览 - 1月20日A股市场呈现沪强深弱、震荡分化格局，上证指数微跌0.01%报4113.65点，深成指跌0.97%报14155.63点，创业板指跌1.79%报3277.98点 [1] - 两市成交额达2.78万亿元，全市场上涨个股2230只，下跌3102只，下跌个股占比超六成 [1][2] - 市场主线围绕顺周期及避险板块展开，贵金属、化工、基建板块逆势领涨，而商业航天、半导体、AI算力等前期热门赛道显著调整 [1] - 主力资金呈现“弃高就低”特征，净流入化工板块85亿元、贵金属板块42亿元，同时大幅撤离AI算力、商业航天板块，分别净流出120亿元、78亿元 [2] - 北向资金逆势净买入58亿元，集中增持紫金矿业、山东黄金等资源股及消费、半导体板块 [2] - 两融资金净流出320亿元撤离高估值科技股，资金向中特估权重及避险板块集结 [2] 首次涨停板的投资机会 - **中国化学（601117）**：公司为国内化工工程领域龙头，形成“工程+实业”双轮驱动格局，受益于行业产能优化升级及海外订单放量 [2] - 1月20日该股涨停，收盘价8.79元，近五日涨幅7.59%，其济安定价为21.26元，当前股价偏离度为-83.00%，处于极度深度折价状态 [2][3] - **红棉股份（000523）**：公司主营纺织面料、服装服饰的研发生产与销售，随着消费市场回暖及原材料价格企稳，盈利能力有望修复 [3] - 1月20日该股涨停，收盘价4.24元，近五日涨幅6.27%，其济安定价为9.02元，当前股价偏离度为-72.10% [4] - **明泰铝业（601677）**：公司为国内铝加工行业领军企业，产品广泛应用于新能源汽车、光伏等领域，受益于新能源需求放量 [4] - 1月20日该股涨停，收盘价16.63元，近五日涨幅11.99%，其济安定价为31.65元，当前股价偏离度为-62.22% [5] 连续涨停板的风险提示 - **锋龙股份（002931）**：公司主营园林机械、汽车零部件等，近期股价受情绪炒作开启连续涨停，但基本面未发生实质性重大变化 [6] - 1月20日再度涨停，收盘价74.77元，近五日涨幅达33.11%，其济安定价为22.71元，当前股价偏离度高达106.81%，估值泡沫化特征明显 [7] - **航发科技（600391）**：公司为航空发动机产业链配套企业，近期股价受板块情绪带动实现二连板，但业绩难以快速释放 [8] - 1月20日封板，收盘价46.22元，近五日涨幅仅1.72%，其济安定价为26.95元，当前股价偏离度为52.67%，估值溢价明显 [9] - **招金黄金（000506）**：公司为国内黄金生产龙头企业，近期受国际金价波动上行带动实现二连板 [9] - 1月20日涨停，收盘价17.57元，近五日涨幅26.77%，其济安定价为10.99元，当前股价偏离度为46.08%，股价已透支短期上涨预期 [10] 市场总结与投资建议 - 市场结构分化加剧，资金向低估值标的切换，估值偏离度是核心考量指标 [11] - 中国化学、红棉股份、明泰铝业等首次涨停标的，较济安定价低估超60%以上，处于深度折价状态，具备估值修复逻辑 [11] - 锋龙股份、航发科技、招金黄金等连续涨停标的，偏离度均超45%，其中锋龙股份偏离度超100%，估值泡沫化严重，股价由短期情绪驱动 [11] - 操作上坚持“弃高就低，价值优先”策略，关注低估值周期股及细分龙头的估值修复机会，规避连续涨停、估值溢价过高的标的 [12]