行业投资评级 - 建筑与工程行业评级为“增持”（维持）[10] - 建材行业评级为“增持”（维持）[10] 核心观点 - 报告认为建筑建材板块在2026年春季躁动行情有望开启，主要基于建筑业PMI和订单环比改善、2026年春节较晚、挖掘机内销改善、板块估值低等多重因素[1][13][19] - 短期重点推荐业绩稳健、股息率较高的品种，以及供给端约束增强、具备涨价潜力的传统建材[1][13] - 中期继续乐观看待地产链机会，挖掘存量翻新可持续增长赛道、行业出清相对彻底的开工端、以及浮法玻璃和石膏板等白马优质龙头三条主线[13] - 新兴成长方面，看好洁净室工程、特种电子布、商业航天钙钛矿新材料等细分行业，认为“因地制宜发展新质生产力”和传统产业转型升级是中长期重要配置主线[14] 历史表现与春季躁动逻辑 - 统计2005-2025年共21个Q1，建材指数上涨12次，占比57%，相对沪深300指数超额上涨14次，占比67%，跑赢概率较高[15] - 建筑指数上涨和相对沪深300指数超额上涨均为10次，占比48%[15] - 展望26Q1，春季躁动行情可期，主要基于三点：1）前期两项5000亿元政策发挥积极作用，建筑业PMI和新签订单短期环比改善；2）2026年春节（2月17日）较晚，政策预期窗口有望提前；3）工程机械内销数据保持强劲，2025年11月挖掘机国内销量9842台，同比+9.1%[19] 上周细分行业回顾 - **水泥**：截至12月5日，全国水泥价格周环比+1.2%至360元/吨，水泥出货率44.6%，周环比-0.8%[2][27] - **浮法玻璃**：国内浮法玻璃均价60元/重量箱，周环比+2.3%，样本企业库存5675万重箱，周环比-4.3%[2][28] - **光伏玻璃**：3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格19.25/12.25元/平米，周环比-1.3%/-2.0%，样本企业库存天数约31.1天，环比+5.9%[2][23] - **玻纤**：2400tex无碱缠绕直接纱均价3635元/吨，周环比持平；电子纱均价环比+2.6%，7628电子布均价环比+6.6%[2][25] 地产链与消费建材观点 - 截至12月5日，全国重点30城新房7日平均成交面积周环比-3.0%/同比-35.8%，18城二手房七日成交面积周环比-9.9%/同比-49.6%[21] - 报告认为地产端数据已较充分反映在股价和估值中，消费建材板块信用减值已相对充分，上周地产龙头风险进一步出清对板块而言是拐点[22] - 看好存量翻新市场带动的建筑涂料、管材板材和垃圾处置发电等细分方向，以及行业出清相对彻底的防水、工程管材等领域[13][21] 工业材料细分市场动态 - **光伏玻璃**：价格环比继续下行，行业库存延续明显增加，库存天数约31.07天，环比+5.92%，预计降价和累库或倒逼部分企业减产冷修[23] - **玻纤**：无碱粗纱市场价格平稳运行，2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨，周环比持平[24]。电子纱报价上涨，普通电子纱G75主流报价9200-9500元/吨，均价环比+2.57%，7628电子布均价环比+6.6%，预计涨势仍将延续[25][33] - **碳纤维**：碳纤维T700-12K/T300-12K均价105/85元/千克，周环比持平；碳纤维库存13100吨，周环比-2.6%，延续去库趋势[26] 上游原材料价格 - **煤炭**：截至12月4日，秦皇岛港Q5500大卡动力煤主流平仓价格805元/吨，较上周同期下跌20元/吨[35] - **纯碱**：市场变动不大，12月华北地区氨碱厂家轻碱价格上调30元/吨左右，华东、西北地区部分厂家新单价格下调10-20元/吨[35] - **管材原材料**：截至12月5日，全国PVC均价4765元/吨，周环比-2.3%；HDPE均价7892元/吨，周环比-0.2%；PPR均价7867元/吨，周环比-5.8%[36] - **钛白粉**：截至12月5日，全国金红石型钛白粉均价13000元/吨，周环比+0.8%[37] 重点公司推荐与动态 - 报告短期重点推荐十家公司：中国化学、中材国际、精工钢构、中国联塑、信义玻璃、中国巨石、东方雨虹、科顺股份、北新建材、兔宝宝[1][13] - 中材国际全资子公司牵头的联合体于2025年12月5日签订27亿元大石河钼矿采选工程PC总承包合同，项目综合处理能力15000吨/日，总工期18个月[3] - 重点推荐公司的投资评级均为“买入”，科顺股份为“增持”[10] 市场表现数据 - 上周（截至12月5日）建筑与工程指数上涨1.3%，建材指数上涨0.5%，沪深300指数上涨0.3%[6] - 周涨幅前十公司中，招标股份涨58.43%，国际复材涨26.75%，名雕股份涨19.89%[11] - 周跌幅前十公司中，*ST立方跌48.21%，*ST东易跌17.17%，*ST正平跌14.20%[12]

根据公告，原告胡菊玲等投资者以康得新证券虚假陈述为由起诉，要求康得新支付投资损失赔偿款暂计 41.39亿元，其余39名被告（含赛鼎宁波、相关中介机构、原高管等）承担连带赔偿责任，同时索赔公 告费、律师费等300万元及全部诉讼费用。 （文章来源：中国经营报） 12月8日，中国化学（601117.SH）发布公告披露，其孙公司中国化学赛鼎宁波工程有限公司（以下简 称"赛鼎宁波"）收到江苏省苏州市中级人民法院《应诉通知书》。因康得新复合材料集团股份有限公司 （以下简称"康得新"）证券虚假陈述责任纠纷，赛鼎宁波被列为共同被告。 中国化学在公告中回应称，经初步核实，赛鼎宁波不存在明知康得新造假而配合的情形，且非本案主要 责任主体，初步评估该诉讼不会对公司本期及期后利润产生实质影响。截至公告披露日，该案已立案受 理，但尚未开庭审理，公司将持续关注进展并履行信息披露义务。 ...

股份回购与股东增持 - 世纪华通拟将2022年回购的128万股股份用途变更为注销，公司总股本将由74.28亿股减少至74.27亿股 [2] - 美利信控股股东计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于5000万元，不高于1亿元，增持价格不超过52元/股 [13] - 天赐材料控股股东自愿承诺自公告之日起6个月内不减持其所持有的公司股票 [27] 投资与资本支出计划调整 - 五粮液调整2025年投资计划，投资项目数量由19个调整为22个，投资金额由25.86亿元调整为22.07亿元，并拟与中央广播电视总台开展总预算6.3亿元的2026年品牌传播项目 [3] - 元力股份全资子公司拟以2556万美元收购Clarimex, S.A. de C.V. 49%股权，以实现业务出海并巩固全球市场地位 [25] 重大经营与财务风险 - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会立案调查，若触及重大违法强制退市情形，公司股票将被强制退市 [4] - 天山股份子公司补缴税款及滞纳金共计约6185.58万元，预计将影响公司2025年度净利润约6185.58万元 [6] - 第一创业全资子公司一创投行收到江苏证监局《行政处罚事先告知书》，拟被没收保荐业务收入424.53万元，并处以1273.58万元罚款，相关责任人亦被罚款 [21] - 中国人保副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [22] - 交建股份控股股东及实控人承担连带保证责任的金融产品出现部分逾期兑付，正与相关方沟通处理，但该事项与上市公司无关 [18] 月度经营数据 - 牧原股份2025年11月销售商品猪660.2万头，同比增长11.80%，商品猪销售均价11.56元/公斤，同比下降28.73%，商品猪销售收入93.90亿元，同比下降20.43% [7] - 广汽集团2025年11月汽车产量为18.75万辆，同比下降9.71%，销量为17.97万辆，同比下降9.72% [8] - 西部牧业2025年11月自产生鲜乳生产量为2770.53吨，环比增长6.3%，同比下降6.47% [9] - 金地集团2025年11月实现签约面积12.7万平方米，同比下降58.50%，实现签约金额15.2亿元，同比下降68.40% [10] - 正虹科技2025年11月销售生猪0.40万头，销售收入451.96万元，同比分别下降21.83%、53.97% [11] - 温氏股份2025年11月销售肉鸡1.18亿只，收入33.24亿元，毛鸡销售均价13.22元/公斤，同比分别变动6.02%、10.18%、3.77%，销售生猪435.35万头，收入51.99亿元，毛猪销售均价11.71元/公斤，同比分别变动49.71%、-14.19%、-29.92% [12] 项目中标与合同签订 - 洪城环境全资孙公司中标“南昌市新建经开区污水处理厂及管网一体化工程建设项目EPC总承包”，中标金额约8.53亿元，项目总工期36个月 [14] - 东珠生态中标“图木舒克经开区达坂山工业园背压机组工程-环保工程”，投标报价为3.97亿元 [15] - 新点软件中标“广州市花都区数字化智慧社区建设项目——智慧民生服务与城市治理工程项目”，中标金额为5400万元 [16] - 光启技术全资子公司近期累计与三家客户签订了合计6.96亿元的超材料产品批产合同，相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [33] 产品研发与市场准入 - 中国化学三级控股子公司实施的尼龙新材料项目（己二腈装置）已全面达产并转入高效稳定运行阶段 [17] - 微芯生物产品西达本胺片被纳入2025年国家医保目录常规乙类管理 [19] - 智翔金泰自主研发的赛立奇单抗注射液成功纳入2025年国家医保目录，将于2026年1月1日起实施 [23] - 海创药业自主研发的氘恩扎鲁胺软胶囊通过国家医保谈判，首次被纳入2025年国家医保药品目录，将于2026年1月1日起执行 [24] - 贝达药业旗下盐酸埃克替尼片等四款产品被纳入2025年国家医保目录，贝伐珠单抗注射液纳入国家医保乙类药品目录 [26] - 硕世生物产品猴痘病毒核酸检测试剂盒被列入世界卫生组织应急使用清单 [34] 资产出售与业务调整 - 亿田智能全资子公司拟将600台燧原云燧智算机以含税总价1.56亿元出售给华庆超算，并转让相关收益权 [20] 公司治理与控制权变动 - 康恩贝董事长、法定代表人姜毅及董事蒋倩辞职，将不再担任公司任何职务 [5] - 广联航空实际控制人王增夺被解除留置措施，已能正常履行公司职责 [28] - 安妮股份控股股东及实控人拟向晟世天安转让15.92%公司股份，转让价款总额为7.72亿元，交易完成后公司控股股东及实际控制人将发生变更，股票复牌 [29] - ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项，股票复牌 [31] - 古鳌科技实际控制人正在筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致公司实际控制人发生变更，股票自12月8日起停牌 [32] 行业动态与公司声明 - 双星新材披露在《行业自律倡议书》推动下BOPET行业龙头企业达成减产共识，但产品长期涨价的持续性具有不确定性，对公司业绩影响有限 [30]

关于孙公司涉及诉讼的公告 - 公司孙公司中国化学赛鼎宁波工程有限公司因证券虚假陈述责任纠纷被列为共同被告（被告三十一）[3] - 案件由胡菊玲等投资者对康得新复合材料集团股份有限公司提起 诉讼处于已立案但尚未开庭审理阶段[2][3] - 原告主要诉讼请求包括：判令被告一康得新赔偿投资损失暂计人民币4,139,231,467.68元 判令其余被告承担连带赔偿责任 判令所有被告共同支付相关费用暂定人民币3,000,000元[6] - 公司初步评估认为 孙公司不存在明知财务造假而予以配合的情形 且非主要责任主体 预计本案不会对公司本期或期后利润产生实质性影响[6] 第五届董事会第三十二次会议决议 - 董事会会议于2025年12月5日以通讯方式召开 应出席董事7人实际全部出席[9] - 会议审议通过《关于聘任公司总经理助理的议案》 同意聘任胡永红先生为公司总经理助理 免去其总经济师职务[9] - 胡永红先生1970年10月出生 拥有高级会计师职称 此前曾任公司总经济师、考核审计部部长等职务[11] 关于尼龙新材料项目达产的公告 - 公司三级控股子公司天辰齐翔新材料有限公司实施的尼龙新材料项目（非公开发行募投项目）已全面达产[12] - 项目在72小时满负荷性能考核中 己二腈装置各项关键技术、经济指标均达到或优于设计值 系统运行平稳高效[12] - 项目正式达产后 预计将提升生产效率、降低生产成本、增强市场供货能力 从而提升公司行业影响力和市场竞争力[12]

该项目正式达产后，将进一步提升生产效率、降低生产成本，增加市场的供货能力，提升公司行业影响 力和市场竞争力，对公司未来发展产生积极影响。 智通财经APP讯，中国化学(601117.SH)发布公告，公司三级控股子公司天辰齐翔新材料有限公司实施的 公司非公开发行募投项目尼龙新材料项目，在日前进行的72小时满负荷性能考核中，己二腈装置各项关 键技术、经济指标均达到或优于设计值，产品质量稳定可控，系统运行平稳高效，目前已全面达产并转 入高效稳定的运行阶段。 ...

原告胡菊玲等人请求法院判令被告一康得新向胡菊玲等原告支付因虚假陈述引起的投资损失之侵权赔偿 款（含投资差额损失、印花税、佣金），暂计人民币41.39亿元。并请求法院判令除康得新外其余所有 被告对原告的上述损失承担连带赔偿责任。 据公告，中国化学孙公司中国化学赛鼎宁波工程有限公司（以下简称"赛鼎宁波"）近日收到江苏省苏州 市中级人民法院送达的《应诉通知书》，获悉赛鼎宁波涉及胡菊玲等投资者以证券虚假陈述责任纠纷对 康得新复合材料集团股份有限公司（简称"康得新"）提起的诉讼。 据公告，本次诉讼共有40名被告，除赛鼎宁波外，还有康得新复合材料集团股份有限公司、宇龙汽车 （集团）有限公司、瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）、恒泰长财证券有限责任公司等。 中国化学（601117）12月7日公告，公司孙公司收到应诉通知书，目前该诉讼事项尚未开庭审理。 公开资料显示，中国化学工程股份有限公司成立于2008年9月，由中国化学工程集团公司作为主发起 人，联合神华集团有限责任公司和中国中化集团公司共同发起设立，业务覆盖建筑工程、环境治理、工 艺工程技术开发、勘察、设计及服务。 前三季度中国化学实现营收1363亿元，同比增长1.15% ...

国家医保目录更新 - 恒瑞医药有9款药品首次纳入国家医保目录，11款药品新增适应症或续约成功，这些药品2024年度合计销售额约为86.60亿元，2025年1-3季度合计销售额约为75.54亿元 [1][5] - 君实生物的特瑞普利单抗注射液（拓益®）2项新增适应症和昂戈瑞西单抗注射液（君适达®）成功纳入国家医保目录乙类范围，拓益®已获批的12项适应症全部纳入医保，君适达®为首次纳入 [6] - 华东医药全资子公司中美华东的乌司奴单抗注射液调整至常规目录管理，合作产品塞纳帕利胶囊、戊二酸利那拉生酯胶囊被纳入新版药品目录，泽沃基奥仑赛注射液被纳入商保创新药目录 [7] - 艾迪药业的两款抗HIV创新药艾诺韦林片和艾诺米替片以简易续约方式继续纳入国家医保目录，医保支付标准分别为8.58元/片和24.15元/片，协议有效期至2027年12月31日 [8] - 智翔金泰自主研发的赛立奇单抗注射液（金立希）成功纳入国家医保目录，适用于斑块状银屑病及强直性脊柱炎成人患者 [8] - 复星医药多款药品新纳入或调整备注信息，其中芦沃美替尼片等药品新纳入2025年国家医保目录，阿基仑赛注射液新纳入商保创新药目录 [9] - 泽璟制药自主研发的盐酸吉卡昔替尼片被纳入2025年国家医保药品目录，协议有效期至2027年12月31日，用于治疗原发性骨髓纤维化等疾病 [9] - 微芯生物的西达本胺片（爱谱沙®）纳入国家医保目录常规乙类管理，该药已在多地获批用于治疗多种淋巴瘤和乳腺癌 [9] 公司重大合同与项目 - 光启技术全资子公司光启尖端与三家客户签订了合计6.96亿元的超材料产品批产合同，产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [10] - 亿田智能全资子公司甘肃亿算拟以26万元/台、合计总价1.56亿元的价格，向华庆超算出600台燧原云燧智算机，并转让部分未来收益权 [12] - 中国化学三级控股子公司天辰齐翔新材料有限公司的尼龙新材料项目已全面达产并转入高效稳定运行阶段 [11] 公司股权与资产交易 - 元力股份全资子公司南平元力拟以2556万美元收购Norit持有的Clarimex 49%股权，旨在实现业务出海并巩固全球市场地位 [10] - 安妮股份控股股东林旭曦和张杰与晟世天安签署协议，拟分别转让14.95%、0.97%股份，张杰放弃4.98%股份表决权，交易完成后晟世天安将成为控股股东，公司股票12月8日复牌 [1][14] - 古鳌科技实际控制人陈崇军正在筹划公司控制权变更事项，可能导致实际控制人变更，公司股票自12月8日起停牌不超过2个交易日 [14] - ST天瑞控股股东筹划的控制权变更事项因未达成一致而终止，公司股票自12月8日起复牌 [15] 公司融资与简称变更 - 顺博合金向特定对象发行A股股票申请已获深交所受理 [11] - 同力日升公司证券简称将由“同力日升”变更为“同力天启”，自2025年12月11日起正式使用，以更全面反映公司核心业务和未来战略 [10][11] 公司重要声明与状态更新 - 交建股份公告称，其控股股东及实际控制人涉及的金融产品逾期兑付事件与公司及其子公司无关，公司不承担任何兑付及担保义务，生产经营一切正常 [4] - 广联航空公告，公司控股股东、实际控制人、董事长王增夺已被解除留置措施，目前能正常履行职责，公司生产经营情况正常 [3] - 天赐材料控股股东徐金富（持股698,668,092股，占比34.35%）承诺自公告之日起6个月内不减持所持公司股份 [1][13] 行业动态与公司提示 - 双星新材公告，在《行业自律倡议书》推动下，BOPET行业龙头企业已达成减产共识以实现供需平衡，但产品长期涨价的持续性具有不确定性 [2] - 沐曦股份网上发行最终中签率为0.03348913% [2]

每经AI快讯，中国化学（SH 601117，收盘价：7.67元）12月7日晚间发布公告称，公司第五届第三十二 次董事会会议于2025年12月5日以通讯方式召开。会议审议了《关于聘任公司总经理助理的议案》等文 件。 每经头条（nbdtoutiao）——手机不再需要淘宝、微信、美团、携程？豆包手机助手掀翻超级App牌桌， 攻防战全面开打 （记者 张明双） 2025年1至6月份，中国化学的营业收入构成为：化学工程占比82.46%，基础设施占比10.04%，其他行 业占比5.32%，现代服务业占比0.89%，其他业务占比0.72%。 截至发稿，中国化学市值为468亿元。 ...

公告显示，本案主要诉讼请求为，请求法院判令被告一康得新复合材料集团股份有限公司向胡菊玲等原 告支付因虚假陈述引起的投资损失之侵权赔偿款（含投资差额损失、印花税、佣金），暂计41.39亿 元；请求法院判令除被告一外其余所有被告对原告的上述损失承担连带赔偿责任；请求法院判令上述所 有被告共同向原告诉讼代表人陈群星、巫春霞、魏伟、王玲玲、魏波支付公告费、通知费、律师费、鉴 定费、测算辅助费等费用，暂定300万元；请求法院判令本案诉讼费用全部由被告承担。 中国化学表示，截至公告披露日，本次诉讼尚未开庭，未产生具有法律效力的判决或裁定。经初步核 实，赛鼎宁波不存在明知康得新复合材料集团股份有限公司实施财务造假而予以配合的情形，同时本案 被告多达四十名，赛鼎宁波并非本案主要责任主体。公司初步评估，本案不会对公司本期利润或期后利 润产生实质影响。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）12月7日晚间，中国化学（601117）披露公告称，公司孙公司中国化 学赛鼎宁波工程有限公司（以下简称"赛鼎宁波"）近日收到江苏省苏州市中级人民法院送达的《应诉通 知书》，获悉赛鼎宁波涉及胡菊玲等投资者以证券虚假陈述责任纠纷对康得新复合材料集团股 ...

诉讼情况 - 公司孙公司赛鼎宁波为证券虚假陈述案共同被告[2][3] - 案件已立案，未开庭审理[3] 原告诉求 - 要求康得新支付赔偿款暂计41.3923146768亿元[8] - 其余被告承担连带赔偿责任[8] - 被告支付公告费等暂300万元及全部诉讼费[8] 影响评估 - 公司评估本案不影响本期或期后利润[9]