北京海润天睿律师事务所 关于中国化学工程股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：中国化学工程股份有限公司 北京海润天睿律师事务所（以下简称"本所"）接受中国化学工程股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派王彩虹律师、马佳敏律师出席公司 2024 年第二次临时股东大会，并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等相 关法律、法规、规范性文件及《中国化学工程股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》")的规定，就公司本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员的 资格、召集人资格、表决程序、表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 一、本次股东大会的召集、召开程序 （一）经本所律师审查，公司关于召开本次股东大会的通知已于 2024 年 8 月 31 日在中国证监会指定的信息披露媒体上公告。 本次股东大会现场会议于 2024 年 9 月 20 日 14:30 在北京市东城区东直门 内大街 2 号中国化学大厦如期召开，会议由公司董事长莫鼎革先生主持。 （二）本次股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式，公司通过上海 证 ...

证券代码：601117 证券简称：中国化学 公告编号：2024-050 中国化学工程股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 9 月 20 日 (二)股东大会召开的地点：中国化学大厦 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及 其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 818 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 3,029,556,816 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表 决权股份总数的比例（%） | 49.5911 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定， 大会主持情况等。 2、公司在任监事 3 人，出席 3 人； 3、董事会秘书朱今风先生出席本次股东大会；部分高管列 席本次股东大会。 二、 议案审议情况 (一) 非累积投票议案 1、议案名 ...

证券代码：601117 股票简称：中国化学 公告编号：临 2024-049 中国化学工程股份有限公司 关于经营情况简报的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 现将公司 2024 年 1-8 月主要经营情况公布如下，供各位投 资者参阅。 一、 按业务类型统计 1 业务类型 数量 合同金额 建筑工程承包 2154 2448.24 其 中 化学工程 1724 1923.94 基础设施 350 431.58 环境治理 80 92.72 勘察设计监理咨询 1393 27.84 实业及新材料销售 49.57 现代服务业 7.48 其他 28.15 合计 3547 2561.28 单位：亿元 币种：人民币 二、 按地区分布统计 单位：亿元 币种：人民币 | 地区 | 合同金额 | | --- | --- | | 境内 | 1934.41 | | 境外 | 626.87 | | 合计 | 2561.28 | 三、 重大合同列示 | 序 号 | 单位名称 | 项目合同名称 | 合同金额 | | --- | --- | - ...

中国化学工程股份有限公司 2024年第二次临时股东大会 会议资料 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统。 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 20 日至 2024 年 9 月 20 日。 采用上交所网络投票系统（http://vote.sseinfo.com/h ome），通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当 日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00； 通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15 -15:00。 二○二四年九月 中国化学工程股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议议程 一、会议议程 时间：2024 年 9 月 20 日（星期五）14:30 地点：北京市东城区东直门内大街 2 号 中国化学大厦 | 时 间 | 议 程 | | --- | --- | | 14:00-14:20 | 股东登记，会议签到 | | 14:30-16:00 | 一、宣布会议开始，介绍参会人员情况 | | | 二、汇报、审议议案 | | | 三、推选监票人 | | | 四、投票表决 | | | 五、计票、监票 | | | 六、 ...

报告评级 - 报告给予中国化学(601117.SH)买入评级,维持原有评级 [4] 上半年经营情况 - 上半年实现营业收入906.10亿元,同比下降0.35%,归属净利润28.39亿元,同比下降3.63%,扣非归属净利润30.50亿元,同比增长3.46% [5] - 化工工程业务收入增长4.32%,基础设施和环境治理业务收入下降,实业及新材料业务收入增长6.63% [5] - 境内收入下降3.17%,主要是基础设施和环境治理项目完工,境外收入增长10.04% [5] - 毛利率提升1.04个百分点,期间费用率上升0.87个百分点,扣非归属净利率增长0.12个百分点 [5] 现金流和财务状况 - 上半年经营现金净流出45.71亿元,主要是财务公司吸收存款减少,收现比提升17.58个百分点 [6] - 资产负债率69.83%,同比下降1.39个百分点,应收账款增加63.99亿元至341.49亿元,周转天数增加7.74天至60天 [6] 新材料业务进展 - 公司聚焦高性能纤维、高端尼龙新材料、可降解塑料等新材料和特种化学品,天辰耀隆己内酰胺项目满负荷生产,天辰齐翔、华陆新材等新项目积累运行数据和生产经验 [6] - 天辰齐翔丙烯腈生产一直处于满负荷,华陆新材积极开拓市场,开发新产品并实现出口 [6] - 赛鼎科创3万吨/年相变储能材料、内蒙新材30万吨/年煤制乙二醇项目二季度顺利中交,计划三季度投产 [6] 风险提示 - 实业转型不及预期,原材料价格大幅波动 [9]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司2024H1营收910.37亿元同降0.34%，归母净利润28.39亿元同降3.63%，扣非归母净利润30.50亿元同增3.46%；Q4单季收入、净利润承压，化工、实业、境外收入稳健增长；毛利率、费用率上升，交易性金融资产公允价值变动损失和营业外支出拖累净利率下降，经营现金净流出大幅增加；境外新签持续高增154%，化工主业充分受益设备更新和老旧装置更新改造；预计24 - 25年EPS分别为0.97、1.06元，给予24年10 - 11倍市盈率，合理价值区间9.68 - 10.65元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026E营业收入分别为1584.37亿、1791.96亿、1941.26亿、2120.13亿、2316.21亿元，增速分别为14.9%、13.1%、8.3%、9.2%、9.2%；净利润分别为54.15亿、54.26亿、59.15亿、65.05亿、71.50亿元，增速分别为16.9%、0.2%、9.0%、10.0%、9.9%；全面摊薄EPS分别为0.89、0.89、0.97、1.06、1.17元；毛利率分别为9.3%、9.4%、9.9%、9.9%、9.9%；净资产收益率分别为10.2%、9.4%、9.5%、9.6%、9.8% [4] 分季度情况 - 2024Q1、Q2单季营收分别同比+5.54%、 - 5.53%；归母净利润分别同比+9.50%、 - 11.58%；扣非归母净利润分别同比+3.70%、+3.32% [3] 分业务情况 - 2024H1化学工程、基础设施、环境治理、实业及新材料、现代服务业营收分别为739.18、101.24、11.24、44.42、7.47亿元，分别同比+4.32%、 - 20.23%、 - 22.39%、+6.63%、 - 52.95%；化工、实业及新材料主营收入占比分别提升3.73、0.33个pct至81.81%、4.92% [3] 分地区情况 - 境内、境外分别实现营收696.95、206.60亿元，分别同比 - 3.17%、+10.04%，境外收入主营占比提升2.18个pct至22.87% [3] 毛利率和费用率情况 - 2024H1毛利率同升1.06个pct至9.39%，化学工程、实业及新材料、现代服务业毛利率分别同比+0.84、+5.75、+4.79个pct；期间费用率同升0.87个pct至5.05%，销售费用率同比略降0.01个pct至0.21%，管理费用率同升0.37个pct至1.85%，研发费用率同降0.05个pct至2.61%，财务费用率同升0.56个pct至0.36% [3] 其他财务指标情况 - 2024H1公司资产减值 + 信用减值损失0.94亿元，同减1.66%；投资净损失0.12亿元，同减82.79%；交易性金融资产的公允价值变动损失2.05亿元，同增56.56%；营业外支出1.68亿元，同增367.34%；净利率同降0.07个pct至3.44%；经营现金净流出45.71亿元，同比23H1净流入2.26亿元转为大幅净流出；收现比同升17.58个pct至90.24%，付现比同升13.68个pct至93.16%；加权平均ROE同降0.65个pct至4.81% [3] 新签合同情况 - 2024年1 - 7月，公司新签合同2154.18亿元，同增10.02%；境内新签1686.46亿元，同比 - 4.93%；境外新签467.72亿元，同比+153.93%；化学工程新签1608.31亿元，同增12.43% [3] 可比公司估值 - 中国电建总市值771.73亿元，2023 - 2025E EPS分别为0.75、0.83、0.91元，PE分别为6.49、5.42、4.91倍，PB（2024E）为0.47倍；中国交建总市值1183.46亿元，2023 - 2025E EPS分别为1.46、1.58、1.70元，PE分别为5.19、4.61、4.27倍，PB（2024E）为0.38倍；均值2023 - 2025E EPS分别为1.11、1.21、1.31元，PE分别为5.84、5.02、4.59倍，PB（2024E）为0.42倍 [8] 财务报表分析和预测 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多指标给出2023 - 2026E预测数据，如营业总收入、营业成本、毛利率、净利润等指标在各年的情况及变化 [9][10]

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 建筑装饰 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 30 日 | | 收盘价（元） | 6.86 | | 一年内最高/最低（元） | 8.65/5.68 | | 市净率 | 0.7 | | 息率（分红/股价） | 2.59 | | 流通 A 股市值（百万元） | 41,500 | | 上证指数/深证成指 | 2,842.21/8,348.48 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.91 | | 资产负债率 % | 69.83 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 6,109/6,050 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为56.72、61.86、68.25亿元，同比分别增长4.53%、9.06%、10.33%，对应P/E分别为7.04、6.46、5.85x [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收910.37亿元，同比下降0.34%；归母净利润28.39亿元，同比下降3.63%；扣非净利润30.5亿元，同比增长3.46%；经营活动现金净流量 - 45.71亿元，同比多流出47.97亿元 [1] 各业务及地区收入情况 - 2024H1化学工程收入739.18亿元，同比增长4.32%；基建收入101.24亿元，同比下降20.23%；环境治理收入11.24亿元，同比下降22.39%；实业及新材料收入44.42亿元，同比增长6.63%；现代服务业收入7.47亿元，同比下降52.95% [1] - 2024H1境内收入696.95亿元，同比下降3.17%；境外收入206.60亿元，同比增长10.04% [1] 毛利率、费用率及资产情况 - 2024H1公司毛利率为9.39%，同比提高1.05pct；净利率为3.44%，同比下降0.07pct；期间费用率为5.05%，同比提高0.87pct [1] - 2024H1销售费用率为0.21%，同比下降0.01pct；管理费用率为1.85%，同比提高0.37pct；财务费用率为0.35%，同比提高0.55pct；研发费用率为2.61%，同比降低0.05pct [1] - 公司资产负债率为69.83%，同比下降1.39pct；上半年应收账款为341.49亿元，同比增长30.07% [1] 新签合同情况 - 2024H1公司新签合同2035.69亿元，同比增长10.05%；其中境内新签合同1622.32亿元，同比下降2.97%；境外新签合同413.37亿元，同比增长132.53% [1] - 分业务类型看，2024H1建筑工程新签合同1944.34亿元，同比增长10.76%；新签勘察设计监理咨询21.05亿元，同比下降19.75%；新签实业及新材料销售合同额41.90亿元，同比下降1.6% [1] - 1 - 7月公司新签合同2154.18亿元，同比增长10.02%；其中海外新签合同467.72亿元，同比增长153.94% [1] 主要财务指标预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(亿元)|1791.96|1870.72|2009.83|2204.91| |收入增长率%|13.10|4.40|7.44|9.71| |归母净利润(亿元)|54.26|56.72|61.86|68.25| |利润增速%|0.20|4.53|9.06|10.33| |毛利率%|9.41|9.26|9.22|9.17| |摊薄EPS(元)|0.89|0.93|1.01|1.12| |PE|7.36|7.04|6.46|5.85|[3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司化工主业及实业业务稳健增长,境外业务量利齐升 [2] - 受汇兑损益及营业外支出影响,公司上半年经营业绩有所承压,因此下调公司2024-2026年归母净利润预测 [3] - 公司新签合同高增及海外业务的快速增长,有望拉动公司业绩稳健增长 [3] 公司经营情况总结 - 2024H1公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润910/28/31亿元,同比-0.3%/-3.6%/+3.5% [2] - 2024H1公司新签合同额2035.7亿元,同增10.1%,其中化学工程/基础设施/环境治理新签合同为1503/351/90亿元,同增9.3%/10.3%/46.7% [2] - 2024H1公司境内/境外新签合同金额为1622/413亿元,同比-3.0%/+132.5% [2] - 2024H1公司化工主业及实业业务稳健增长,但基础设施及环境治理业务收入同比下降,使公司整体营收同比略降 [2] - 2024H1公司毛利率/期间费用率/净利率为9.4%/5.1%/3.4%,同比+1.1/+0.9/-0.1pct [4] - 2024H1公司经营活动性净现金流为-45.7亿元,较上年同期多流出48亿元,主要由于公司所属财务公司吸收存款减少 [4]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024H1公司化学工程收入延续稳健增长态势,反应公司充足的在手订单及较好的推进节奏 [5] - 2024H1公司实业及新材料业务收入稳步增长,支撑公司"两商"战略转型稳步推进 [5] - 2024H1公司境外业务延续较好拓展态势,新签合同额同比大幅增长133% [5] - 2024H1公司综合毛利率同比改善,化学工程毛利率大致稳定,实业及新材料/现代服务业毛利率明显提升 [5] - 管理费用、财务费用、公允价值变动损失、营业外支出的增加对利润形成一定拖累 [5] 分业务表现 - 2024H1化学工程/基础设施/环境治理/实业及新材料/现代服务业收入分别为739/101/11/44/7亿元,分别同比+4%/-20%/-22%/+7%/-53% [5] - 2024H1化学工程/基础设施/环境治理/实业及新材料/现代服务业毛利率分别为9.9%/5.8%/8.3%/9.6%/9.5%,分别同比+0.8/-0.6/-0.2/+5.8/+4.8个百分点 [5] - 2024H1公司境内外收入分别为697/207亿元,分别同比-3%/+10%;新签合同额分别为1622/413亿元,分别同比-3%/+133% [5] 财务表现 - 2024H1公司营业总收入910亿元,同比微降;归母净利润28亿元,同比-4%;扣非归母净利润31亿元,同比+3% [5] - 2024H1公司综合毛利率为9.8%,同比改善1.1个百分点;单季度Q2综合毛利率为11.1%,同比改善2.0个百分点 [5] - 2024H1公司归母净利率为3.1%,同比下降0.1个百分点;单季度Q2归母净利率为3.5%,同比下降0.2个百分点 [5] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入分别2,016/2,282/2,586亿元,同比增长13%左右;归母净利润分别61/71/81亿元,同比增长13%-16% [5] - 参照可比公司估值,给予公司2024年10倍PE,维持"买入"评级 [5]