项目进展 - 中化学新材料创新平台基地综合办公楼主体结构封顶 公辅工程及多套工艺技术装置已陆续完工 项目即将建成投产 [1] - 项目占地18 3万平方米 总投资10亿元 其中一期投资约6亿元 [1] - 基地由中国化学科学技术研究有限公司投资建设 中化学（天津）新材料科技有限公司负责运营 [1] 战略规划 - 基地建设是中国化学"走出一条工程公司办研究院的新路子"的重大举措 [1] - 公司落实"十五五"期间"再造一个更高质量的中国化学"战略规划 加速科技创新成果转移转化 [1] - 公司推动向科技创新驱动"智慧型增长"转变 [1] 技术布局 - 基地布局超高分子量聚乙烯催化剂 茂金属聚烯烃催化剂 分子筛催化剂 共沉淀催化剂等装置 [2] - 配备加脱氢中试反应评价中试装置 膜塔耦合先进分离中试装置和树脂改性装置 [2] - 创新推出"T+EPC""T+产业"合作模式 构建全链条转化体系 [2] 平台建设 - 基地推进开放式 模块化 柔性化和多功能化中试装置平台建设 [2] - 为行业提供低成本 高效率的技术验证与产业化支撑 [2]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市(维持评级) [7] 核心观点 - 2025年是新疆自治区成立70周年，在政策和需求支撑下，区域基建有望保持弹性 [1] - 基础设施建设领域重点推荐中国中铁、中国铁建，建议关注新疆交建、北新路桥等 [1] - 煤化工领域重点推荐三维化学、中国化学、东华科技等 [1] 重大交通基础设施建设 - 新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿人民币，由中国国家铁路集团全资持股 [2] - 乌鲁木齐铁路局集团计划2025年11月开工新藏铁路 [2] - 中吉乌铁路吉尔吉斯斯坦境内段3座隧道已开工建设，标志项目进入实质性施工阶段 [2] - 2025年1-6月新疆固定资产投资同比增长13%，增速高于全国10.2个百分点 [2] - 2025年新疆计划完成公路交通投资同比增长超10% [2] 政策支持 - 2025年初新疆发改委印发通知，重点提及加快建设"十大产业集群"和发展氢能、智能算力等未来产业 [3] - 中央曾三次召开新疆工作座谈会(2010年、2014年、2020年)，对经济建设起到重要部署作用 [3] - 考虑到2025年是新疆自治区成立70周年，预计政策仍有发力空间 [3] 煤化工投资 - 全国规划煤化工项目投资总额达10329亿元，其中新疆占4916.4亿元 [4] - 按5年测算，2025-2029年年均投资规模达2065.8亿元，较2021-2023年年均644.3亿元增长220.6% [4] - 新疆年均煤化工投资额预计为983.3亿元 [4] 建材指标 - 2025年8月8日水泥出货率44%，环比上升14个百分点 [5] - 2025年8月6日石油沥青装置开工率31.70%，环比下降1.40个百分点 [5] 行情回顾 - 本周(0804-0808)建筑指数上涨1.83%，跑赢沪深300指数0.11个百分点 [6] - 子板块中建筑设计、园林工程和专业工程涨幅居前 [6] - 个股涨幅靠前的有上海港湾(+30.5%)、美丽生态(+22.8%)、汇通集团(+15.4%)等 [6] 重点标的推荐 - 中国中铁(601390.SH)：收盘价5.73元，2025年EPS预计1.14元，PE 5.03倍 [11] - 中国化学(601117.SH)：收盘价8.30元，2025年EPS预计1.03元，PE 8.06倍 [11] - 三维化学(002469.SZ)：收盘价8.67元，2025年EPS预计0.58元，PE 14.95倍 [11]

化学试剂行业发展历程 - 中国化学试剂行业经历了五个发展阶段：起步阶段(20世纪前期至50年代)、起步发展阶段(60-70年代)、改革开放阶段(80-90年代)、快速发展阶段(21世纪初至2010年代)、成熟发展阶段(2010年代至今) [5][7] - 行业从依赖进口逐步转向自主化生产，产品从低端通用试剂升级至高端专用试剂 [1][5] - 当前行业进入成熟期，市场竞争激烈，企业技术水平和产品质量持续提升 [7] 行业市场规模与增长 - 2024年中国化学试剂市场规模达2400亿元，较2023年增长186亿元 [1][8] - 预计2025年市场规模将达2600亿元，保持稳定增长态势 [1][8] - 新材料产业2024年总产值8.48万亿元，连续14年两位数增长，预计2025年达9.34万亿元，带动化学试剂需求 [12] 行业分类与产业链 - 按用途分为通用试剂、PCB用试剂、超净高纯试剂；按纯度分为实验纯(≥90%)至基准试剂(≥99.99%) [2] - 上游包括化学原料、包装材料等；中游为研发生产环节；下游应用于科研、制药、电子等10余个领域 [10] - 高端材料制备依赖化学试剂实现原子级精确组合，支撑能源、生物医学等领域创新 [12] 市场竞争格局 - 国际巨头(Sigma-Aldrich、Thermo Fisher等)垄断中国科研试剂市场80%份额，国内企业集中在中低端 [14][15] - Sigma-Aldrich在有机合成、生命科学领域全球领先；Thermo Fisher强项在基因组学、蛋白质组学 [14][15] - 国内主要企业包括国药试剂(全领域)、光华科技(PCB/锂电池)、西陇科学(电子化学品)、阿拉丁(科研试剂)等 [15][17] 行业发展趋势 - 环保要求推动绿色化学试剂研发，替代传统溶剂 [18] - 生物医药、电子/新能源(锂电池、光伏)领域催生高纯度试剂需求 [19][20] - 自动化生产与数字化技术提升效率，计算化学加速新材料研发周期 [20]

募集资金基本情况 - 公司2021年非公开发行股票1,176,470,588股，发行价格为8.50元/股，募集资金总额为9,999,999,998.00元 [1] - 扣除发行费用32,912,970.37元（不含税）后，募集资金净额为9,967,087,027.63元 [1] - 发行费用包括承销和保荐费用28,603,773.58元、中介及股份登记费用1,817,425.08元、印花税2,491,771.70元 [1] - 立信会计师事务所出具验资报告（信会师报字〔2021〕第ZG11471号）确认资金到位 [1] 募集资金管理情况 - 公司制定募集资金管理制度，规范存储、使用及管理流程 [1] - 公司与开户银行签署监管协议，开设专项账户实施专户存储 [1] 募集资金专用账户注销情况 - 因资金使用完毕，公司已办理完成全部募集资金专用账户的注销手续 [2] - 注销后对应的募集资金专户存储监管协议相应终止 [2]

融资情况 - 2021年公司非公开发行普通股1,176,470,588股，发行价8.50元/股[2] - 公司募集资金9,999,999,998.00元，净额9,967,087,027.63元[2] 账户处理 - 公司完成全部募集资金专用账户注销手续[5] - 浙商银行北京分行账户1000000010120101118267为注销账户[5]

公司荣誉与行业地位 - 天辰公司案例入选2025年工程建设企业改革深化提升行动十大典型案例 且为石油和化工行业唯一入选的工程建设企业 [1] - 公司连续四次获评科改行动标杆企业 为300余家科改企业中仅有的7家企业之一 [1] 战略转型与业务布局 - 公司以技术研发为核心驱动 推动工程/实业/工程服务等板块协同发展 [1] - 企业转型升级为集技术研发/工程总承包/实业运营/国际贸易和投融资五大能力于一体的国际工程公司 [1] 科技创新机制 - 公司健全科技创新机制 深入践行高水平科技自立自强的央企使命 [1] - 为行业转型升级提供央企实践样本 [1]

项目合作 - 中国化学天辰公司与尼日利亚博阿化学公司签署甲醇合成氨尿素前端工程与设计合同 [1] - 项目从前期规划阶段迈入实质执行阶段 [1] - 项目充分利用当地丰富的天然气原料资源 [3] 技术方案 - 采用成熟的天然气转化、甲醇合成以及合成氨、尿素工艺 [3] - 建设天然气制甲醇、合成氨和尿素装置 [3] - 有效降低原料采购和运输成本并显著提升项目经济性能 [3] 项目影响 - 为尼日利亚创造大量就业岗位并增加税收收入 [3] - 促进产业升级并减少相关产品进口依赖 [3] - 推动经济多元化发展并深化两国在基础设施和能源资源领域的合作 [3] 战略意义 - 项目是中尼两国在化工领域合作的重要里程碑 [1] - 践行一带一路倡议并推动非洲清洁能源生产 [1] - 为一带一路倡议在非洲实现提供助力 [3]

回购注销原因 - 因19名激励对象存在异动情况（包括调任股东单位领导班子、主动辞职、调出至股东所属企业及退休等），不再符合激励条件，需回购注销其已获授但未解除限售的限制性股票 [1][3] - 回购注销股份数量为184.80万股，完成后公司总股本将从6,108,725,362股减少至6,106,877,362股 [1][3] 决策与程序履行 - 公司于2025年4月28日通过董事会及监事会审议通过回购注销议案，并于2025年6月26日经年度股东会批准 [2] - 依法履行债权人通知程序，公告期内未收到债权人异议或清偿债务要求 [3] 注销实施安排 - 已开立回购专用证券账户（账户号B885152607）并向中登上海分公司提交申请，预计于2025年8月7日完成注销 [5] - 注销后将办理注册资本减少的市场监管变更登记手续 [5] 股本结构影响 - 回购注销后公司控股股东及实际控制人不变，股权分布仍符合上市条件 [5] 合规性说明 - 本次回购注销符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定，决策程序和信息披露合规 [5] - 律师事务所认为事项已取得必要授权，符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [5]

回购注销原因及背景 - 公司因19名激励对象存在异动情况（包括调任股东单位、辞职、调出至关联企业及退休等），不再符合激励条件，需回购注销其已获授但未解除限售的限制性股票184.80万股 [2][6] - 回购依据为《2022年限制性股票激励计划》《上市公司股权激励管理办法》等规定，异动人员涉及原激励计划的19人 [6][7] 回购注销决策与程序 - 2025年4月28日通过董事会及监事会审议，2025年6月26日经年度股东会批准 [4] - 履行债权人通知程序后未收到异议或清偿要求，符合法定减资流程 [5] 回购注销实施细节 - 注销股份数量为184.80万股，完成后总股本从6,108,725,362股减少至6,106,877,362股 [2][7] - 已开立回购专用证券账户（B885152607），预计2025年8月7日完成注销 [3][7] 股本结构及合规性 - 注销后公司控股股东及实际控制人不变，股权分布仍符合上市条件 [7] - 北京海润天睿律师事务所出具法律意见，确认程序及合规性符合《公司法》《证券法》及激励计划要求 [9] 公司声明与承诺 - 董事会声明本次回购注销程序及信息披露合规，未损害激励对象或债权人权益 [8] - 公司承诺注销涉及的对象、数量及日期信息真实准确，已与相关激励对象充分沟通 [8]

回购注销背景 - 因19名激励对象存在异动情况 包括调任股东单位领导班子成员 主动辞职 调出至股东所属企业及退休等 不再符合激励条件 [2] - 依据公司《2022年限制性股票激励计划》及相关管理办法规定执行回购注销 [1][2] 回购注销细节 - 回购注销股份总数184.80万股 占公司总股本比例约0.30% [1][2][3] - 涉及激励对象19人 均为已获授但尚未解除限售的限制性股票 [2][3] - 预计于2025年8月7日完成注销操作 [1][3] 股本结构变化 - 注销前总股本为6,108,725,362股 注销后减少至6,106,877,362股 [1][4] - 有限售条件流通股由39,144,600股减少至37,296,600股 无限售条件流通股数量不变 [4] - 公司控股股东及实际控制人未发生变化 股权分布仍符合上市条件 [4] 程序履行情况 - 已通过董事会及监事会审议 并于2025年4月30日披露相关公告 [2] - 已履行债权人通知程序 未收到债权人提出异议或担保要求 [2] - 已开立回购专用证券账户并向中登上海分公司提交申请 [3][4] 合规性说明 - 公司声明本次回购注销符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定 [5] - 法律意见书确认程序已取得必要批准 符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [5]