财务表现 - 公司归母净利润2.47亿元，同比增长15.35% [1] - 扣非归母净利润2.46亿元，同比增长46.57% [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.76元、0.99元和1.23元 [1] 业务运营 - 二季度晶闸管毛利率45.43%，防护器件毛利率29.20%，MOSFET毛利率27.81%，较一季度均有所下滑 [1] - 晶闸管部分产品价格小幅下降，防护类器件价格稳定，MOSFET部分产品价格下降10%-15% [1] - 6寸线项目达批量生产能力且连续3个月满产，8寸线项目成熟落地且产出稳定 [1] 战略布局 - 汽车电子领域是公司未来重点发展的下游应用领域 [1] - 公司作为晶闸管龙头重点布局汽车电子，产能提升推动销售快速增长 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入20.95亿元，同比增长28.71% [1] - 扣非归母净利润1.76亿元，同比增长3.60% [1] - 毛利率下降因新投产基地尚未形成规模效应 [1] 业务发展 - 强化先端制程产品竞争力并扩大全球市场份额 [1] - 国内外客户订单持续增加推动收入增长 [1] - 半导体精密零部件生产基地陆续建成投产 [1] 未来展望 - 产能释放后盈利能力将稳步提升 [1] - 2025-2027年预计EPS分别为1.98元/2.41元/2.98元 [1] - 公司为国内半导体靶材龙头且零部件业务持续发力 [1]

财务表现 - 1H25营收67.8亿元，同比增长5.8%，环比1Q25增速4.7%有所提升 [1] - 1H25归母净利润27.3亿元，同比增长16.5%，增速与1Q25持平 [1] - 预计2025-2027年净利润增速分别为16.9%、15.2%、14.9% [1] 业务运营 - 对公贷款投放强劲，推动贷款规模保持较快增长 [1] - 负债成本加速改善，带动上半年净息差稳中有升 [1] - 中收业务与量、价因素同步改善，推动营收增速环比提升 [1] 资产质量 - 资产质量整体持续向好，拨备覆盖率进一步上升 [1] - 净利润增速处于上市银行领先水平 [1] 估值水平 - 9月5日收盘价对应2025年0.73倍PB估值 [1] - 预计2025-2027年BVPS分别为7.64元/股、8.70元/股、9.93元/股 [1]

业绩表现 - 上半年归母净利润194.92亿元 同比增长2.28% [1] - 第二季度归母净利润46.32亿元 同比下降7.58% [1] 分红情况 - 2024年度现金分红123.01亿元 中期分红99.99亿元 [1] - 现金分红比率达70.01% 创上市以来新高 [1] 经营展望 - 在复杂环境下保持经营稳定 [1] - 高端酒市场影响力持续提升 [1] - 预计2025年归母净利润320.12亿元 同比增长0.5% [1] 估值分析 - 当前股价对应PE估值14.12倍 [1] - 目标估值18倍 目标价148.5元 [1]

业绩表现 - 上半年归母净利润194.92亿元 同比增长2.28% [1] - 第二季度归母净利润46.32亿元 同比下降7.58% [1] 分红政策 - 2024年度现金分红123.01亿元 中期分红99.99亿元 [1] - 现金分红比率达70.01% 创上市以来新高 [1] 经营状况 - 在复杂大环境下第二季度保持经营稳定 [1] - 高端酒市场影响力持续提升 [1] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润320.12亿元 同比增长0.5% [1] - 对应每股收益8.25元 [1] 估值水平 - 当前股价对应市盈率14.12倍 [1] - 基于历史估值水平给予18倍目标估值 [1] - 目标价148.5元 [1]

公司公告 - 东兴证券计划于2025年9月15日13:00-14:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

业绩说明会安排 - 2025年9月15日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 参会及提问 - 总经理等参会[4] - 投资者可在线参与并于9月8 - 12日16:00前提问[2][4][5] 报告与公告 - 2025年8月27日发布半年度报告[2] - 公告于2025年9月6日发布[9]

业绩表现 - 上半年实现归母净利润10.72亿元 同比增长41.59% [1] - 毛利率由去年同期的12.6%提升至23.4% 大幅增长 [1] 盈利驱动因素 - 内贸运价上涨及外贸运力投放增加带动盈利增长 [1] - 部分运力调整至利润率更高的外贸租船业务 [1] - 外贸租船业务持续景气 [1] 分红政策与投资价值 - 高分红政策具有可持续性 全年预计分红比例85%左右 [1] - 以2025年预期盈利计算股息率达7.8% 具备较强吸引力 [1]

财务业绩 - 上半年归母净利润1.17亿元 同比增长3.43% [1] - 扣非归母净利润1.14亿元 同比增长8.12% [1] - 半年度业绩破纪录 二季度创单季度新高 [1] 盈利能力 - 产销两旺营运强劲 主营业务发展稳健 [1] - 关键物料耗用攻坚及规模经济效应释放使产品制造成本持续下降 [1] - 净利润和扣非净利润同比大幅增长 [1] 业务发展 - 红黄光项目产能陆续释放 夯实公司业务第二增长曲线 [1] - 配套蓝绿光协同销售及产品结构优化调整将带来新业绩增长点 [1] - 照明二次替换成市场增长引擎 Mini/MicroLED市场渗透加速 [1] 公司定位与展望 - 公司是国内领先的LED芯片企业 [1] - 红黄项目持续建设放量及现有产品结构优化提升将推动业绩持续增长 [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.28元 0.37元和0.45元 [1]

股东减持计划 - 北京易东兴股权投资中心计划减持不超过1,165,000股（占总股本1.50%）[1] - 赵艳兴计划减持不超过1,165,000股（占总股本1.50%）[1] - 减持期间为公告披露后15个交易日内的3个月 减持价格按实施时市价确定[1] 股东持股现状 - 易东兴当前持股5,522,738股（占总股本7.10%）[1] - 赵艳兴当前持股3,468,312股（占总股本4.46%）[1] - 两者股份均为IPO前取得及资本公积转增股份 且为无限售流通股[1] 历史减持记录 - 易东兴于2025年7月8日至8月12日减持542,618股（0.70%）价格区间28.00-33.60元/股 套现1519.28万-1823.14万元[2][4] - 赵艳兴于2024年9月19日至2025年8月21日减持725,277股（0.93%）价格区间16.60-33.67元/股 套现1204.00万-2442.09万元[2][4] - 两者历史减持合计套现2723.28万-4265.23万元[3] 股权结构 - 易存道为第一大股东 持股27,432,681股（35.29%）[5] - 易东兴为第二大股东 持股6,065,356股（7.80%）[5] - 赵艳兴为第三大股东 持股3,700,135股（4.76%）[5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入8173.99万元 同比下降41.63%[8][9] - 2025年上半年归母净利润-6777.07万元 亏损同比扩大[8][9] - 2025年上半年扣非净利润-7937.33万元 亏损同比扩大[8][9] - 2024年全年营业收入2.83亿元 同比下降7.18%[9][10] - 2024年全年归母净利润-5872.24万元 由盈转亏[9][12] 公司背景 - 2019年11月1日科创板上市 发行1000万股 发行价79.30元/股[5] - 实际募集资金净额7.10亿元 超原计划募资4.26亿元[6] - 曾实施两次资本公积转增：2022年每10股转增4股 2024年每10股转增4股[7] - 当前股价处于破发状态[5]