核心观点 - 公司2025年处于深度调整期 利润同比下滑 但多项改革措施自下半年落地 带动经营持续向好 销量连续3个季度环比增长且增速扩大 预计2026年经营及业绩将扭转 基本面逐步修复 [1] 2025年财务与经营表现 - 2025年汽车行业竞争激烈 产业生态快速重构 公司全年汽车销量未达预期 [1] - 为应对市场变化 公司加大销售投入 同时因销量及自主品牌新能源产品结构调整等因素 预计无形资产和存货的资产减值计提较上年同期增加 [1] - 部分合营企业加快推进新能源转型 对产线调整优化 导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步减少 [1] - 综合因素导致公司利润同比下滑 [1] - 2025年公司销量为172.15万辆 销量已连续3个季度实现环比正增长 且增速不断扩大 [1] - 至第四季度销量达53.78万辆 环比增长25.56% [1] - 终端销量为181万辆 去库存效果明显 [1] 海外市场拓展 - 2025年自主品牌海外销量近13万辆 同比增长47% [2] - 截至2025年底 业务已覆盖86个国家和地区 网点超过630个 [2] - 在尼日利亚、泰国、马来西亚、印尼、奥地利建成5家KD工厂 [2] - 2026年公司计划在海外市场推进"确保25万辆 冲刺30万辆"的销售目标 [2] 未来业务布局 - 公司上市资产除汽车板块外 还包括能源生态、固态电池、飞行汽车、具身智能、Robotaxi、产业生态布局等多个未来价值板块 [2] - 2025年11月广州车展上 公司宣布固态电池中试线已投产 业内率先具备60Ah以上规模量产条件 [2] - 计划于2026年进行小批量装车实验 2027年至2030年逐步批量生产 [2]

政策与补贴 - 上海市发布汽车置换更新补贴政策，个人消费者转让名下旧车后购买新能源乘用车可补贴车价的8%，最高不超过1.5万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车可补贴车价的6%，最高不超过1.3万元 [1] 公司人事变动 - 常瑞被任命为北汽集团党委副书记、董事、总经理 [2] 公司财务业绩 - 广汽集团预计2025年度归母净亏损80亿元至90亿元，扣非净亏损89亿元至99亿元 [2] - 长城汽车2025年营业总收入2227.9亿元，同比增长10.19%，归母净利润99.12亿元，同比下降21.71% [3] - 博世集团2025财年销售额为910亿欧元，较2024年的903亿欧元微增，调整汇率影响后实际增幅为4.2%，息税前利润率约为2%，低于2024年的3.5% [7] - 福特汽车预计2025年第四季度将录得约6亿美元的税前重新计量亏损，涉及养老金及其他退休员工福利计划，税后影响预计使净利润减少约5亿美元 [6][7] 产品与技术动态 - 智界汽车对全系车型进行OTA升级，新增车内外对话、组队出行语音对讲等30多项功能，并升级辅助驾驶ADS体验 [4] - 宁德时代钠电品牌“钠新”即将在乘用车领域展开公开冬测，参与测试车型包括长安欧尚等，后续广汽、江淮旗下车型也将跟进 [6] - 亿咖通科技发布基于高通骁龙Ride至尊版的“天极”计算平台，该平台已进入验证阶段，计划于2027年正式量产 [6] - 一汽解放表示不排除与各类科技公司携手开发智驾方案，卓驭科技是重点考虑的合作对象之一 [5] 生产与战略规划 - 东风本田在2026年供应商大会上公布生产计划，CR-V出口版、HR-V等多款车型小改款投产时间表将根据市场变化动态调整 [5] - 梅赛德斯-奔驰集团CEO康林松表示，曾拒绝美国前商务部长关于将公司总部迁至美国的提议，并警告欧洲正面临严峻的投资竞争 [7] - 宝马集团任命Maru Escobedo为宝马拉丁美洲公司总裁兼首席执行官 [7]

公司业绩预告 - 广汽集团预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为-80亿元至-90亿元 [1] - 广汽集团预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-89亿元至-99亿元 [1] - 2024年公司归属于母公司所有者的净利润约为8.24亿元，2025年预计由盈转亏 [1] - 2024年公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为-43.51亿元，2025年预计亏损额扩大 [1] 业绩变动原因 - 公司认为业绩未达预期的主要原因是汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构 [1] - 公司全年汽车销量未达预期 [1]

核心观点 - 广汽集团2025年业绩预告显示其净利润由盈转亏，预计归母净利润亏损80亿元至90亿元，核心业务亏损预计为89亿元至99亿元，主要原因是行业竞争激烈、销量未达预期以及为应对市场变化而增加的各项投入与减值 [3] 2025年财务业绩 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-80亿元至-90亿元 [3] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-89亿元至-99亿元 [3] - 2024年同期归母净利润约为8.24亿元，扣非净利润约为-43.51亿元，显示2025年利润同比大幅下滑 [3] 业绩变动原因分析 - 汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构，公司全年汽车销量未达预期 [3] - 为应对市场急剧变化，公司迅速调整并加大了销售投入 [3] - 受销量以及自主品牌新能源产品结构调整等因素影响，预计本年度对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加 [3] - 部分合营企业加快推进新能源转型，对产线调整优化，导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步减少 [3] 2025年产销情况 - 2025年累计汽车销量为172.15万辆，同比下降14.06% [4] - 主要合资与自主品牌销量普遍下滑：广汽本田、广汽传祺、广汽埃安当年累计销量同比下滑幅度均超20% [4] - 广汽丰田是唯一实现同比增长的品牌，增幅为2.44% [4] 非经常性损益影响 - 2024年度净利润受到参股企业股权转让的积极影响，而2025年度不存在此类事项 [4]

行业与市场环境 - 汽车行业竞争激烈，产业生态正在快速重构 [1] - 为应对市场急剧变化，公司迅速调整并加大了销售投入 [1] 公司2025年财务表现 - 预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为-80亿元至-90亿元，同比由盈转亏（2024年约为8.24亿元）[1] - 预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-89亿元到-99亿元，亏损同比扩大（2024年约为-43.51亿元）[1] - 2025年利润同比下滑是销售投入加大、资产减值计提增加及投资收益减少等因素综合导致 [1] 公司2025年经营状况 - 2025年累计汽车销量为172.15万辆，同比下降14.06%，未达预期 [1][2] - 广汽本田、广汽传祺、广汽埃安三大品牌当年累计销量同比下滑幅度均超过20% [2] - 广汽丰田是主要品牌中唯一实现同比增长的，增幅为2.44% [2] 影响利润的具体因素 - 受销量未达预期以及自主品牌新能源产品结构调整等因素影响，预计2025年度对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加 [1] - 部分合营企业为加快推进新能源转型而对产线进行调整优化，导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步减少 [1] - 2024年度因转让参股企业Chenqi Technology Limited和广州巨湾技研有限公司部分股权对净利润产生了积极影响，但2025年度不存在此类非经营性损益事项 [2]

核心财务表现 - 2025年预计归母净利润为-80亿元至-90亿元，同比由盈转亏 [1] - 2025年预计扣非净利润为-89亿元至-99亿元 [1] - 2024年营业收入为1067.98亿元，同比下降17.05% [1] - 2024年归母净利润为8.24亿元，同比下降81.4% [1] - 2024年扣非归母净利润为-43.51亿元，同比下降221.80% [1] - 2024年基本每股收益为0.08元 [1] 业绩变动原因 - 汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构，全年汽车销量未达预期 [1] - 为应对市场变化，公司迅速调整并加大了销售投入 [1] - 受销量及自主品牌新能源产品结构调整影响，预计年度无形资产和存货的资产减值计提较上年同期增加 [1] - 部分合营企业为推进新能源转型对产线调整优化，导致公司投资收益因合营企业资产减值而减少 [1] 销量数据 - 2025年累计汽车销量为172.15万辆，同比下降14.06% [1] - 2025年累计新能源汽车销量为43.36万辆，同比下降4.64% [1] - 分品牌看，仅广汽丰田销量同比增长，累计销量75.6万辆，同比增长2.44% [2] - 广汽本田累计销量35.19万辆，同比下滑25.22% [2] - 广汽传祺累计销量31.92万辆，同比下滑23.02% [2] - 广汽埃安累计销量29.01万辆，同比下滑22.62% [2] 公司战略与组织调整 - 2025年末，公司启动自主品牌BU改革，将昊铂和埃安整合为昊铂埃安BU [3] - 2026年1月16日，公司宣布传祺BU正式成立 [3] 市场反应 - 公告发布当日（1月30日），公司股价收盘跌1.86%，报收于7.92元/股 [4]

核心业绩与运营表现 - 公司预计2025年利润下滑 [1] - 2025年汽车总销量为172.15万辆，连续三个季度实现环比正增长，第四季度销量达53.78万辆，环比增长25.56% [1] - 2025年自主品牌海外销量近13万辆，同比增长47% [1][2] 组织架构与运营改革 - 2025年上半年公司进行深度调整，包括打造经营型总部、实施一体化运营、重组大研发体系 [1] - 改革措施使新车开发周期从26个月缩短至18-21个月，研发成本降低超10%，整体业务效率提升约50% [1] - 2025年11月任命新管理层，由閤先庆担任总经理，并引入陈家才执掌国际化业务 [1] - 广汽埃安与广汽传祺两大自主品牌于2025年12月和2026年1月完成BU制改革，组建市场化核心团队，形成“战略-产品-市场”一体化决策机制 [2] - 昊铂埃安UB将统一运营昊铂、埃安两大品牌，渠道融合于2026年3月底前完成，届时将形成超1000家销售网点，全面覆盖全国四线以上城市 [2] - 传祺BU正在整合研发、制造、销售等全价值链资源，以一体化运营提升效率 [2] 产品规划与市场拓展 - 启境汽车首款车型将在2026年6月推出，目前已开启全国大规模路测 [2] - 启境首批门店将于4月底试营业，5月正式营业，覆盖全国70城、超300家门店 [2] - 截至2025年底，公司业务已覆盖86个国家和地区，网点超过630个，在尼日利亚、泰国、马来西亚、印尼、奥地利建成5家KD工厂 [2] 前沿技术布局 - 公司在飞行汽车、具身智能机器人、固态电池、Robotaxi等领域均有显著进展 [3] - 2025年广州车展宣布固态电池最新进展，中试线已投产，业内率先具备60Ah以上规模量产条件 [3] - 固态电池计划于2026年进行小批量装车实验，2027年至2030年逐步批量生产 [3]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为人民币80亿元至90亿元 与上年同期相比出现亏损 [1] - 2024年度因转让如祺出行科技有限公司和广州巨湾技研有限公司部分股权对净利润产生积极影响 2025年度无此类事项 [1] 业绩变动原因分析 - 汽车行业竞争激烈 产业生态快速重构 [1] - 2025年汽车销量未达预期 尽管第二季度起销量环比不断提升 [1] - 为应对市场急剧变化 公司迅速调整并加大了销售投入 [1] - 受销量及自主品牌新能源产品结构调整影响 预计2025年度对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期增加 [1] - 部分合营企业加快推进新能源转型 对产线调整优化 导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步减少 [1] - 综合以上因素 公司利润较上年同期下滑 [1]

2025年度内，汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构，公司自二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年 汽车销量未达预期。为应对市场急剧变化，公司迅速调整加大了销售投入；受销量以及自主品牌新能源 产品结构调整等因素影响，预计2025年度对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加；同时 部分合营企业加快推进新能源转型，对产线调整优化，导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步 减少。综合以上因素，公司利润较上年同期下滑。 格隆汇1月30日丨广汽集团(02238.HK)发布2025年年度业绩预告，经初步测算，公司预计与截至2025年 12月31日止年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民币-80亿元至人民币-90亿元。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GUANGZHOU AUTOMOBILE GROUP CO., LTD. 2238 內幕消息 二零二五年年度業績預告 本公告乃由本公司根據上市規則第13.09(2)(a)條及第13.10B條、以及證券及期貨條例 第XIVA部關於內幕消息之規定而作出。 本公司董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，經初步測算，本公司預計於截至二 零二五年十二月三十一日止年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為人民幣-80億元至 人民幣-90億元。 本公司股東及潛在投資者在買賣本公司證券時務請審慎行事並仔細閱讀預期將於二零 二六年三月下旬刊發之有關本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度的年度業績 之公告。 （一）於截至二零二四年十二月三十一日止年度（「2024年度」），歸屬於母公司所有者 的淨利潤為人民幣82,358萬元；歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨 利潤為人民幣-435,133萬元。 （二）2024年度每股收益為 ...