公司违规处罚 - 新华人寿保险股份有限公司酒泉中心支公司因代理人学历不真实及在产品说明会上存在销售误导情形 被金融监管机构警告并处以8.6万元罚款 [1] - 时任该公司总经理吴双劳因对上述违规行为负有责任 被警告并处以1.4万元罚款 [1] 行业监管动态 - 金融监管机构对保险公司的销售行为及代理人资质管理持续保持关注 并对发现的违规问题采取行政处罚措施 [1]

保险板块市场表现 - 2024年2月3日，保险板块整体微跌0.01%，表现显著弱于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，中国平安上涨0.85%收于66.58元，而中国太保领跌0.86%收于43.98元，新华保险下跌0.51%，中国人保下跌0.66%，中国人寿微跌0.06% [1] - 从成交量看，中国平安成交最为活跃，成交额达68.62亿元，中国人保成交量最大，为88.72万手 [1] 保险板块资金流向 - 当日保险板块整体获得主力资金净流入6.9亿元，但游资和散户资金分别净流出1.18亿元和5.73亿元，显示机构与散户资金流向出现分歧 [1] - 中国平安是主力资金主要流入对象，净流入6.47亿元，主力净占比高达9.43%，但同时也遭遇散户资金净流出5.36亿元 [2] - 中国人保是唯一一只主力资金净流出的保险股，净流出3710.85万元，主力净占比为-4.66% [2] - 中国太保的资金流向结构独特，主力资金小幅净流入650.30万元，但游资大幅净流出9417.22万元，同时散户资金净流入8766.92万元 [2] 相关ETF市场概况 - 中证500ETF华夏近五日下跌5.77%，市盈率为38.05倍，最新份额为37.4亿份，减少6240万份，净赎回2.8亿元，估值分位为69.89% [4] - 沪深300ETF华夏近五日下跌2.20%，市盈率为13.91倍，最新份额为194.3亿份，减少2.3亿份，净赎回11.2亿元，估值分位为60.34% [4] - 上证50ETF近五日下跌1.56%，市盈率为11.53倍，最新份额为255.5亿份，减少3.7亿份，净赎回11.6亿元，估值分位为56.23% [4] - 创业板成长ETF是所列ETF中近五日唯一上涨的品种，涨幅为2.07%，市盈率为42.40倍，最新份额为45.3亿份，减少1.4亿份，净赎回9006.8万元，估值分位为46.33% [4]

行业投资评级 - 对保险Ⅱ行业维持“增持”评级 [1][4] 核心观点 - 预计上市险企2025年归母净利润同比较快增长，但第四季度净利润或受短期投资波动影响 [1][4] - 预计2025年寿险新业务价值保持快速增长，并继续看好2026年负债端增长 [1][4] - 预计2025年财险保费稳健增长，综合成本率同比改善 [4] - 认为行业负债端与资产端均持续改善，当前估值处于历史低位，仍有较大向上空间 [4] 整体业绩预测 - 预计上市险企2025年归母净利润普遍同比较快增长 [4] - A股上市险企2025年归母净利润同比增速预测：中国人寿 +48.6%、新华保险 +43.6%、中国人保 +15.8%、中国太保 +15.3%、中国平安 +5.1% [4][5] - H股上市险企2025年归母净利润同比增速预测：中国太平 +220%、众安在线 +134.5%、中国财险 +34.7%、阳光保险 +9.4%、友邦保险 +6.2% [4][5] - 预计第四季度归母净利润增速略有压力，主要源于成长板块阶段性回调对以公允价值计量且其变动计入当期损益科目持仓的影响 [4] - 2025年第四季度万得全A、创业板指、科创50指数涨跌幅分别为 +1.0%、-1.1%、-10.1% [4] - 2026年以来至1月29日，前述三大指数分别上涨 6.8%、3.2%、12.2%，预计此前短期浮亏已大幅改善 [4] 寿险业务分析 - 预计上市险企2025年新业务价值同比快速增长，主要受益于新单保费增长与新业务价值率提升 [4] - A股上市险企2025年新业务价值同比增速预测：人保寿险 +65.4%、新华保险 +42.7%、中国平安 +36.5%、中国人寿 +35.6%、中国太保 +26.8% [4][7] - H股上市险企2025年新业务价值同比增速预测：阳光保险 +48.6%、中国太平 +32.5%、友邦保险 +16.3% [4][7] - 当前“存款搬家”背景下储蓄型保险产品需求旺盛，继续看好2026年负债端增长 [4] - 预计2026年银保渠道仍是拉动增长主动力，分红险新单保费占比将进一步提升，负债成本持续优化 [4] 财险业务分析 - 2025年前11个月财险公司保费收入16157亿元，同比增长3.9% [4] - 预计上市险企财险市场份额基本稳定，保费收入保持稳健增长 [4] - 预计受益于业务结构改善、降本增效及2025年大灾赔付相对较少，各公司综合成本率同比改善 [4] - 2025年综合成本率预测：中国人保 97.0%（同比-0.9个百分点）、中国平安 97.3%（同比-1.0个百分点）、中国太保 97.6%（同比-1.0个百分点） [4] 行业趋势与估值 - 市场需求依然旺盛，预定利率下调与分红险转型将推动负债成本持续优化，缓解利差损压力 [4] - 近期十年期国债收益率回落至1.82%左右，预计未来伴随经济复苏，长端利率若修复上行将缓解新增固收类投资收益率压力 [4] - 当前公募基金对保险股持仓仍然欠配 [4] - 截至2026年2月2日，保险板块估值对应2026年预测内含价值倍数为0.65-0.86倍，市净率为1.14-2.31倍，处于历史低位 [4] - 提供了主要A股上市险企的详细估值与盈利预测表，包括内含价值、每股收益、每股净资产及相应的市盈率、市净率等指标预测 [11]

FF301 本月底法定/註冊股本總額： RMB 3,119,546,600 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 新華人壽保險股份有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01336 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,034,107,260 | RMB | | | 1 RMB | | 1,034,107,260 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 1,034,107,260 | RMB | | ...

市场整体表现 - 2024年2月2日，保险板块整体下跌2.14%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 保险板块主力资金净流出4.03亿元，但游资资金净流入1.26亿元，散户资金净流入2.77亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 新华保险领跌保险板块，收盘价为80.88元，跌幅为2.79%，成交量为23.47万手 [1] - 中国人寿收盘价为48.34元，下跌2.78%，成交量为28.82万手，成交额为14.10亿元 [1] - 中国太保收盘价为44.36元，下跌2.61%，成交量为37.33万手，成交额为16.84亿元 [1] - 中国人保收盘价为9.06元，下跌1.63%，成交量为100.51万手，成交额为9.23亿元 [1] - 中国平安收盘价为66.02元，下跌1.09%，成交量为135.45万手，成交额为90.60亿元 [1] 个股资金流向分析 - 中国平安主力资金净流出2.64亿元，主力净占比为-2.92%，游资净流入1.53%，散户净流入1.38% [2] - 新华保险主力资金净流出1.65亿元，主力净占比为-8.53%，游资净流入4727.76万元，游资净占比为2.44%，散户净流入1.18亿元，散户净占比为6.08% [2] - 中国人寿主力资金净流出4970.73万元，主力净占比为-3.52%，散户净流入5528.71万元，散户净占比为3.92% [2] - 中国太保主力资金净流入4188.60万元，主力净占比为2.49%，但游资净流出5602.23万元，游资净占比为-3.33% [2] - 中国人保主力资金净流入3423.88万元，主力净占比为3.71%，但散户净流出3551.25万元，散户净占比为-3.85% [2]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 新華人壽保險股份有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01336 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,034,107,260 | RMB | | | 1 RMB | | 1,034,107,260 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 1,034,107,260 | RMB | | | 1 RMB | | 1,034,107,260 | | 2. ...

核心观点 报告认为，市场对“沃什交易”的鹰派解读存在误区，预计其上任后降息幅度或超预期，但“沃什交易”的反转需待其正式就任[2]。国内方面，1月PMI的短期波动不影响制造业景气度小幅改善的趋势，但需关注上游涨价对中下游利润的挤压[8][10]。大宗商品市场，白银期货是流动性风险扩散的中心，需警惕其向有色金属板块的传染[5]。权益市场短期可能受海外情绪压制下探，但下行空间有限，随后在春节后有望反弹，成长风格占优[6]。债券市场受益于风险偏好降温和宽松预期，利率存在下行空间[4][7]。 海外宏观观点 - 市场对美联储主席候选人沃什的鹰派解读存在明显误区，预计其就任后仍将在泰勒规则范围内落地比市场预期更多的降息，而其缩表观点在当前美元流动性环境下不具备落地条件[2] - “沃什交易”的市场反转或需等到5月16日沃什正式就任美联储主席之后，届时短端美债利率可能下行，而长端美债利率在交易反转带来的期限溢价推升下中枢上行[2] - 受美联储主席候选人风波、特朗普对美元汇率干预表态及伊朗局势影响，金、银贵金属急涨后暴跌，美元延续弱势，原油领涨全球资产[2] 大宗商品观点 - 爆发于1月30日的黄金和白银崩盘式下跌，主因是动量反转的市场交易，白银自2025年11月接棒黄金和铜成为上涨支柱以来吸引了高杠杆和投机资金，预计将继续是本轮下跌风暴的中心[5] - 截至2月2日午盘，SHFE白银收于跌停板24，832元/千克，而LME白银为79.5美元/盎司，折算国内价格为18，542元/千克，SHFE白银相比外盘仍有高达33%的溢价[5] - 在白银期货跌停风险下，市场流动性风险可能以“银、铜、锂”三个核心品种扩散，冲击有色金属权益板块和相关大宗商品[5] - 黄金期货需关注COMEX/LME金在60日均线的支撑，当前60日均线已抬升至4400美元/盎司[5] 国内宏观观点 - 1月制造业PMI环比下降0.8个点至49.3%，但报告认为这种波动不代表经济转弱，制造业PMI景气度低点是2025年10月的49%，此后便逐步回升，12月的异常波动导致1月看似下降[10] - 1月制造业PMI主要原材料购进价格指数环比上升3个点至56.1%，出厂价格指数环比上升1.7个点至50.6%，这种不对称涨价反映大宗商品价格上涨带来的成本压力开始向中下游传导，但中下游受制于需求无法对等提价，面临更大的利润压力[10] 权益市场观点 - 受海外市场“沃什交易”影响，小幅的流动性危机冲击美股、贵金属、有色市场，在此过程中国内情绪可能仍受压制，市场短期有再次下探的可能性，但指数层面下行风险不高，下行空间偏小，持续时间可能较短[6] - 短期情绪释放后，在春节期间热点发酵和业绩预告释放利好的影响下，A股市场将反弹上行，反弹过程中成长大风格依然受益[6] - 相对表现较好的板块可能集中于春节期间有较多新看点的AI应用、短期调整逐步到位的商业航天、业绩较好的CPO、持续涨价的存储、国产可控的半导体设备等，但反弹轮动受春节前资金撤出影响，轮动速度较快，赚钱效应可能较为分散[6] 债券市场观点 - 风险偏好调整和宽松预期带来交易性机会：受“降温”政策影响，股票市场风险偏好回落，买入国债对冲股市回调风险的防御性需求增大，长期和超长期债券出现买盘[4] - 1月份人民银行新闻发布会及央行行长采访连续提及今年仍有降息和降准空间，激发市场对春节假期后宽松的期待[7] - 在市场避险需求和宽松预期升温推动下，债券市场迎来调整及买入的交易性做多窗口，预计2月份春节前后，债券买需或持续活跃，10年期利率或下行至1.80%中枢、30年期利率或下行至2.20%中枢[7] 量化配置建议 - 根据行情研判，后续一周大类资产配置观点如下：中国权益市场可能会略有波动，但整体表现依旧稳健（得分1）；国债市场，震荡偏上行（得分2）；黄金剧烈波动，可以短期观察，等待企稳（得分0）；美股市场持续震荡（得分1）[10] - 策略对各资产观点的得分范围为-3~+3，>0表示看多，<0表示看空，0表示均衡[10] - 国内权益方面，结构上建议进行均衡型的ETF配置[10] - 报告给出了具体的ETF配置建议及重仓股，涉及化工、电网设备、传媒、港股非银、石油、工业母机、有色金属、创业板、通信、半导体等多个行业ETF[11]

报告行业投资评级 - 非银金融行业评级为“增持”（维持）[1] 报告核心观点 - 券商股或迎业绩催化，保险估值仍待提升[1] - 非银金融行业目前平均估值较低，具有安全边际，攻守兼备[4][58] - 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融[4][57] 非银行金融子行业近期表现 - 最近5个交易日（2026年01月26日-2026年01月30日），仅保险行业跑赢沪深300指数[4][10] - 保险行业上涨5.55%[4][10] - 证券行业下跌0.70%[4][10] - 多元金融行业下跌3.49%[4][10] - 非银金融整体上涨1.18%，沪深300指数上涨0.08%[4][10] - 2026年初以来（截至2026年1月30日），多元金融行业表现最好，上涨2.06%，保险行业上涨1.24%，券商行业下跌1.64%，非银金融整体下跌0.39%，沪深300指数上涨1.65%[11] 证券行业观点 - **市场活跃度提升**：2026年1月日均股基交易额为34，743亿元，较上年1月上涨155.35%，较上月提升58.94%[4][16] - **两融余额增长**：截至1月29日，两融余额27，394亿元，同比提升54.42%，较年初增长7.82%[4] - **IPO情况**：1月IPO发行10家，募集资金91.42亿元[4][16] - **政策动态**：证监会拟扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求（原则上不低于5%）[4][18][20] - **监管动向**：证监会召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，强调巩固市场向好势头，深化投融资改革[4][21] - **板块估值**：2026年1月30日证券行业（未包含东方财富）2026E平均PB估值为1.2倍[4][22] - **业绩预告**：截至2026年1月30日，已发布业绩预告的26家上市券商中，15家公司归母净利润增速超过50%[46] - 国联民生预计2025年归母净利润20.08亿元，同比增长约406%[46] - 湘财股份预计2025年归母净利润4.0~5.5亿元，同比增长266%~404%[46] - 中信证券2025年归母净利润300.5亿元，同比增长38%[52] - 国泰海通2025年归母净利润预计275.3~280.1亿元，同比增长111%~115%[52] 保险行业观点 - **保费数据**： - 2025年人身险规模保费52，696亿元，同比增长8.5%[4][25] - 2025年Q4单季人身险公司原保费5，191亿元，同比增长0.3%，增速较Q3回落24.7个百分点[4][25] - 2025年产险公司保费17，570亿元，同比增长3.9%，Q4单季同比增长0.5%[4][25] - **看好新单增长**：预计2026年“开门红”表现亮眼，保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力明显，对全年新单保费增长持乐观预期[4][25] - **“保险+康养”模式加速**： - 行业层面：保险行业协会召开健康保险高质量发展座谈会，精算师协会推进商业医疗保险净成本表编制等工作[4][28] - 政策层面：上海金融监管局发布养老金融高质量发展行动方案，提出20条举措[4][28] - 公司动作：头部险企如国寿、人保健康、太保、新华、平安等已设立专业健康管理公司[29] - **行业特性与估值**：保险业经营具有显著顺周期特性，随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善[4][31] - 2026年1月30日保险板块估值0.67-0.88倍2026E P/EV，处于历史低位[4][31] - **业绩预告**：中国太平发布业绩预增公告，预计2025年归母净利润266-274亿港元，同比增长约215%-225%[45] 多元金融行业观点 - **信托行业**： - 截至2025年6月末，信托资产规模32.43万亿元，同比增长20.11%[4][32] - 2025年上半年信托行业利润总额为197亿元，同比增幅0.45%[4][32] - 行业进入平稳转型期，政策红利时代已经过去[4][34] - **期货行业**： - 2025年12月全国期货市场成交量为9.51亿手，成交额为90.81万亿元，同比分别增长45.17%和58.55%[4][38] - 2025年12月期货行业净利润6.84亿元，同比下降2.84%，环比增长13.43%[4][42] - 创新业务（如风险管理业务）是未来重要发展方向[4][43] - **业绩预告**：部分多元金融公司业绩表现强劲，如越秀资本预计2025年归母净利润34.4~36.7亿元，同比增长50%~60%[55] 行业排序及重点公司推荐 - **行业排序**：保险 > 证券 > 其他多元金融[4][57] - **重点推荐公司**：中国人寿、中国平安、新华保险、中国人保、中国太保、中信证券、同花顺等[4][57] - **保险行业**：受益于经济复苏、利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，预计负债端将显著改善[4][58] - **证券行业**：受益于市场回暖、政策环境友好，经纪、投行、资本中介等业务均受益，转型有望带来新增长点[4][58]

市场总体展望与策略 - 2026年2月春节前后市场或维持震荡上行趋势，“科技+资源”主线行情有望延续扩散[3] - 策略聚焦三大主线：科技方向（光模块、存储等）、有色金属方向（工业金属、化工等）、热点题材（机器人、AI大模型迭代）[3] - 重点推荐行业：金属、化工、电新、机械、军工、非银、汽车、电子、通信、传媒[3] 重点推荐个股及核心逻辑 - **山东黄金 (金属)**：权益资源量达2058吨，储量787吨；焦家金矿预计2026年达产7吨，满产贡献10吨/年；卡蒂诺金矿预计2027年达产贡献8吨/年[8] - **巨化股份 (化工)**：三代制冷剂行业CR3达65%，格局稳固，行业有望迎来长周期上行[9] - **帝尔激光 (机械)**：预计2025-2026年归母净利润为6.8亿、7.9亿元，对应PE分别为35x、31x[11] - **航发动力 (军工)**：预计未来20年中国商用航空发动机市场规模超2.9万亿元，平均每年1450亿元；预计公司25/26/27年归母净利润为6.0/9.3/13.6亿元[13] - **新华保险 (非银)**：预测2025-2026年内含价值分别为2921.2亿元和3290.1亿元，对应PEV分别0.89、0.79倍[14] - **拓普集团 (汽车)**：预计2025-2027年归母净利润分别为27.7、33.3、41.3亿元；液冷业务取得首批订单15亿元[15] - **精测电子 (电子)**：2025Q3半导体业务营收2.7亿元，同比增48.7%；半导体领域在手订单约17.91亿元[16] - **中际旭创 (通信)**：预计2025-2027年归母净利润分别为105.19亿元、193.34亿元、252.14亿元，同比增速103%、84%、30%[18] - **钧达股份 (电新)**：2025年计提资产减值，2026年有望轻装上阵[10]

报告行业投资评级 - 报告持续看好中期保险板块的系统性价值重估机会 [3] 报告核心观点 - 证监会拟放松战略投资者限制，中长期资金入市再迎政策支持 [1] - 《证券期货法律适用意见第18号》征求意见稿是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的进一步落实，中长期资金入市方式有望迎来进一步扩容 [1] - 作为资本投资者参与定增与中长期资金配置偏好的匹配度较高，有望贡献超额收益 [3] 政策修改内容总结 - 扩大战略投资者类型并明确分类：明确社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，界定为资本投资者；其他实业投资者界定为产业投资者 [2] - 明确最低持股比例要求：战略投资者认购上市公司股份原则上不低于发行完成后总股本的5% [2] - 明确资本投资者的基本要求：需提名董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，应对上市公司产业发展具有深入了解，帮助上市公司引入战略性资源或显著改善治理和内部控制 [2] - 完善信息披露要求：要求上市公司在年报中披露战略资源导入和整合的落实情况和效果 [2] - 强化监管要求：强调战略投资者不得通过任何方式规避最低持股比例、股份锁定期要求 [2] 对保险行业的影响分析 - 定增的收益来源多元，包括折价收益、分红收益、企业成长性收益及市场贝塔收益 [3] - 定增的锁定期限制与保险公司其他综合收益（OCI）账户的匹配度较高，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）后可以有效平滑利润波动 [3] - 低于市价的配置成本有助于优化OCI账户整体的股息率表现 [3] - 持股比例不低于5%并派驻董事的要求使得相应投资可选择计为权益法计量的长期股权投资，将保险公司财务报表的表现与被投资企业的内在经营价值绑定，实现利润平滑功能 [3] 投资建议 - 持续推荐中国人寿 (H)、新华保险、中国平安、中国太保、中国财险、中国人保 [3] - 建议关注中国太平、众安在线 [3] 重点公司估值数据 - **中国人寿 (601628.SH)**：收盘价49.72元，合并总市值12，670亿元，流通市值10，353亿元，2026年预测PEV 0.83倍，PE (TTM) 8.26倍，PB (LF) 2.27倍，2024年股息率1.3%，2025年预测股息率1.6% [6] - **中国平安 (601318.SH)**：收盘价66.75元，合并总市值11，949亿元，流通市值7，116亿元，2026年预测PEV 0.70倍，PE (TTM) 8.62倍，PB (LF) 1.25倍，2024年股息率3.8%，2025年预测股息率4.2% [6] - **中国太保 (601601.SH)**：收盘价45.55元，合并总市值4，094亿元，流通市值3，118亿元，2026年预测PEV 0.64倍，PE (TTM) 8.37倍，PB (LF) 1.54倍，2024年股息率2.4%，2025年预测股息率2.6% [6] - **新华保险 (601336.SH)**：收盘价83.20元，合并总市值2，322亿元，流通市值1，735亿元，2026年预测PEV 0.79倍，PE (TTM) 6.76倍，PB (LF) 2.64倍，2024年股息率3.0%，2025年预测股息率4.4% [6] - **中国人保 (601319.SH)**：收盘价9.21元，合并总市值3，799亿元，流通市值3，269亿元，PE (TTM) 7.63倍，PB (LF) 1.31倍，2024年股息率2.0%，2025年预测股息率2.4% [6] - **中国财险 (2328.HK)**：收盘价16.19港元，合并总市值3，601亿港元，流通市值1，117亿港元，PE (TTM) 8.61倍，PB (LF) 1.29倍，2024年股息率2.2%，2025年预测股息率3.4% [6] - **友邦保险 (1299.HK)**：收盘价90.35港元，合并总市值9，493亿港元，流通市值9，493亿港元，2026年预测PEV 1.52倍，PE (TTM) 19.97倍，PB (LF) 3.02倍，2024年股息率1.4%，2025年预测股息率1.6% [6] - **众安在线 (6060.HK)**：收盘价16.64港元，合并总市值280亿港元，流通市值272亿港元，PE (TTM) 21.03倍，PB (LF) 1.24倍 [6] - **中国太平 (0966.HK)**：收盘价25.62港元，合并总市值921亿港元，流通市值921亿港元，2026年预测PEV 0.39倍，PE (TTM) 11.27倍，PB (LF) 1.30倍，2024年股息率1.4%，2025年预测股息率1.8% [6] - **中国人寿 (2628.HK)**：收盘价34.88港元，合并总市值14，194亿港元，流通市值2，595亿港元，2026年预测PEV 0.54倍，PE (TTM) 5.29倍，PB (LF) 1.79倍，2024年股息率2.0%，2025年预测股息率2.8% [6] - **中国平安 (2318.HK)**：收盘价72.70港元，合并总市值13，386亿港元，流通市值5，414亿港元，2026年预测PEV 0.71倍，PE (TTM) 8.57倍，PB (LF) 1.31倍，2024年股息率3.7%，2025年预测股息率4.1% [6] - **中国太保 (2601.HK)**：收盘价39.40港元，合并总市值4，586亿港元，流通市值1，093亿港元，2026年预测PEV 0.52倍，PE (TTM) 6.61倍，PB (LF) 1.20倍，2024年股息率2.9%，2025年预测股息率3.2% [6] - **新华保险 (1336.HK)**：收盘价63.55港元，合并总市值2，601亿港元，流通市值657亿港元，2026年预测PEV 0.56倍，PE (TTM) 4.71倍，PB (LF) 1.91倍，2024年股息率4.2%，2025年预测股息率6.1% [6] - **中国人保 (1339.HK)**：收盘价6.80港元，合并总市值4，256亿港元，PE (TTM) 5.22倍，PB (LF) 1.04倍，2024年股息率2.8%，2025年预测股息率3.5% [6] - **阳光保险 (6963.HK)**：收盘价4.24港元，合并总市值488亿港元，流通市值147亿港元，2026年预测PEV 0.31倍，PE (TTM) 7.81倍，PB (LF) 0.73倍，2024年股息率4.8%，2025年预测股息率5.2% [6]