核心事件 - 即梦AI联合火山引擎 上海电影及中韩电影人共同发起全球AI影像作品征集活动"未来影像计划" [1] 活动安排 - 作品征集时间为北京时间8月8日至8月27日 [1] - 计划在全球范围内遴选5部代表AI生成影像创作前沿的优秀作品 [1] - 获奖作品和主创人员将直通第30届釜山电影节InnoAsia平台进行公开展映和交流 [1] 作品要求 - 参选作品须为2025年1月1日后完成的原创作品 [1] - 作品时长要求1至20分钟 [1] - 必须配备中英文双语字幕 [1] - 必须以AI工具为主要创作工具且必须包括即梦AI [1] 参与方式 - 创作者可通过即梦官网进行投稿 [1] - 需完成作品信息申报问卷 [1]

板块表现 - 影视院线板块当日上涨1.14%，领涨个股为欢瑞世纪（涨跌幅2.54%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3696.77点，深证成指上涨1.6%至11634.67点[1] - 板块内10只个股涨幅超1%，其中华策影视（2.24%）、上海电影（2.23%）、捷成股份（1.87%）涨幅居前[1] 个股交易数据 - 欢瑞世纪成交36.19万手，成交额1.73亿元，位列板块成交量前列[1] - 光线传媒成交47.67万手，成交额9.21亿元，为板块最高成交额个股[1] - 捷成股份成交量达91.20万手，成交额5.41亿元，为板块成交量第一[1] - 博纳影业下跌1.05%，成为板块唯一下跌个股[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2310.93万元，游资资金净流出1.21亿元，散户资金净流入1.44亿元[2] - 华策影视获主力资金净流入2662.51万元（占比5.81%），为板块最高[3] - 欢瑞世纪主力资金净流出3056.45万元（占比17.71%），同时游资净流出1113.44万元[3] - 奥飞娱乐获主力净流入1315.53万元，但游资净流出2916.48万元，散户净流入1600.96万元[3] - 金逸影视主力净流入545.40万元（占比7.65%），居板块资金流入占比前列[3]

市场表现 - 8月13日影视院线板块整体下跌0.3%，跑输当日上证指数（+0.48%）和深证成指（+1.76%）[1] - 上海电影领跌板块，华策影视以2.91%涨幅居首，中视传媒（+1.59%）、华谊兄弟（+1.49%）等6只个股涨幅超1%[1] - 板块成交额前三为百纳千成（4.29亿）、华策影视（6.26亿）、幸福蓝海（3.77亿），横店影视成交额最低（1.04亿）[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.6亿元，但散户资金净流入4.33亿元形成对冲[1] - 游资资金呈现净流入状态，规模达2708.31万元[1] - 华策影视在主力资金流出背景下仍获6.26亿成交额，显示多空博弈激烈[1]

电影票房表现 - 动画电影《浪浪山小妖怪》上映11天累计票房达6.76亿元，超越《大鱼海棠》5.73亿元，登顶中国影史国产二维动画票房冠军 [2] - 电影由《中国奇谭》系列原班团队打造，出品方包括上海美术电影制片厂、上影元等上海电影关联企业 [2] IP衍生品销售 - 上映首日周边销售额突破700万元，角色玩偶断货，盲盒产品售出超300万只 [2][7] - 小猪妖毛绒公仔首批10万件迅速售罄，上海美罗城影院周末文创销售额达平时4倍 [4] - 问童子品牌预售玩偶需等待2个月，加购人数超2万，工厂每日生产1万个钥匙扣 [4][5] - 广州灵鼠动漫设计的盲盒售出300万只，电商平台山寨同款钥匙扣日均销量超1万 [7] IP联名与商业化布局 - 电影与瑞幸咖啡、晨光文具等30家企业达成联名，推出超400个授权衍生单品 [4] - 出品方在电影制作初期即筹备IP开发，衍生品提前上市反哺电影热度 [7][8] - 行业借鉴迪士尼经验，通过衍生品开发、跨领域联动和长线运营深挖IP价值 [9] 行业模式创新 - 《浪浪山小妖怪》开创"上映即生态"模式，动画IP从单一票房转向全产业链运营 [8] - 对比《哪吒2》IP衍生品长尾效应，其联名款10天销售额超1200万元，手办销量同比增50倍 [8]

票房表现 - 动画电影《浪浪山小妖怪》自8月2日上映以来预测总票房攀升至17.7亿人民币且连续3天保持上涨态势 [1] - 2023年1月《中国奇谭》第一集《小妖怪的夏天》单集播放量突破1亿次 [1] IP开发策略 - 衍生品被强调为动画重要营收方式 电影在固定周期内完成但延伸产品售卖和互动场景无限 [1] - IP开发核心是内容创作这个"1" 后续衍生则是"1"后面的多个"0" [1] 创作理念 - 采用无名小妖视角进行反向西游叙事引发众多打工人共鸣 [1] - 出品方旨在讲述属于现代人的故事 强调每个人都在努力生活且平凡而伟大 [1]

票房表现 - 《浪浪山小妖怪》上映9天票房突破6亿元，打破《大鱼海棠》维持9年的国产二维动画票房纪录(5.73亿) [1] - 该片成为首部单日票房破亿的国产二维动画作品，并在上映第9天逆袭拿下票房日冠 [1] - 猫眼预测最终票房达15.34亿元，将超越《疯狂动物城》(15.35亿)成为中国市场动画电影票房第6名 [2] - 2025年暑期档已有3部动画电影票房破2亿，全年预计4部国产动画破5亿，均创历史新高 [5] 出品方与收益分配 - 电影由6家出品方和6家联合出品方共同参与，包括上美影、上影元、小苜标影视、猫眼影业等 [8] - 上影元是上海电影旗下子公司，独家运营《大闹天宫》《哪吒闹海》等经典IP [8] - 预测分账票房13.63亿元中，片方可分得5.16亿元(37.83%)，影院分得7.11亿元(52.27%) [12] - 票房表现带动上海电影股价连续上涨，总涨幅约9% [12] IP授权与衍生品 - 已与44家品牌达成授权合作，涵盖食品饮料、文具、潮玩等14大领域 [15][16] - 授权衍生品SKU达800余个，包括优酸乳、瑞幸咖啡、晨光文具等联名产品 [15] - 灵鼠动漫推出的盲盒售出300万只，预估销售额超3500万元 [14] - 问童子毛绒玩偶销售超3万件，预估销售额超600万元 [22] - 行业预测若票房破5亿IP全产业链价值超10亿，按15亿预测则价值超30亿 [22] 线下活动与XR开发 - 在全国开展8项线下空间授权合作，包括光合世界主题展、潮玩星球主题餐厅等 [18] - 与浙江省博物馆合作举办主题艺术展，与全家便利店开设38家主题店 [19] - 将推出XR版本《浪浪山小妖怪：妖你同行XR》，8月底登陆全国XR体验空间 [19] 上影元业务发展 - 2024年上影元净利润2750万元，知识产权转授权业务营收6618万元(同比+62.74%) [31] - 2024年合作项目全网声量71.2亿，"上影元品"累计开发近500款文创产品 [30] - 未来将重点推进《小妖怪的夏天》和《中国奇谭2》的商业化运营 [34]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 海外IP龙头财报显示IP相关收入实现增长，验证行业beta逻辑[2] - 迪士尼3QFY25总收入同比增长2%至237亿美元，体验部门收入增长8%至90.86亿美元[5] - 三丽鸥1QFY26中国大陆授权收入同比+158%至2.51亿元，经营利润同比+170%[5] - 万代南梦宫1QFY26机动战士高达IP收入同比+81%至654亿日元[5] - CyberAgent媒体及IP业务收入同比+17.7%，游戏业务收入同比+30.4%[5] - 孩之宝Wizards业务收入同比+16%，经营利润同比+46.3%[5][6] - DeNA《宝可梦TCG口袋版》MAU达3900万，60%虚拟货币消费来自国际市场[6] 重点公司财务数据 - 泡泡玛特2025E EPS 3.89元，对应PE 66倍，评级买入[1] - 大麦娱乐2025E EPS 0.03港元，对应PE 36倍，评级买入[1] - 上海电影2025E EPS 0.55元，对应PE 66倍[1] - 中文在线2025E EPS 0.04元，对应PE 632倍，评级增持[1] - 荣信文化2025E EPS 0.16元，对应PE 160倍，评级增持[1] 行业基本面 - 行业总市值16,817.42亿元，流通市值15,402.81亿元[3] 推荐关注标的 - 泡泡玛特、大麦娱乐、上海电影、荣信文化、阅文集团、巨星传奇、奥飞娱乐、中文在线、京基智农、量子之歌[6]

行业投资评级 - 看好互联网传媒行业 [1] 核心观点 - 游戏行业中期增长逻辑明确：00后90后用户及出海市场为增量，AI技术带来新玩法，厂商精品化能力和差异化竞争提升 [4] - IP运营领域表现突出：上海电影《浪浪山小妖怪》验证国漫IP衍生价值，大麦娱乐三丽鸥中国区授权收入25Q2同比+158%，泡泡玛特IP平台化战略支撑长期增长 [4] - 分众传媒与支付宝合作提升广告转化链路跟踪能力，并购新潮传媒有望增强议价能力 [4] - AI应用商业化推荐标的：美图（创意）、腾讯/哔哩哔哩（推荐）、焦点科技（跨境电商）、阿里健康（医疗） [4] 重点公司分析 游戏 - **腾讯控股**：总市值46,698亿，《三角洲行动》《无畏契约手游》巩固大DAU优势，25E PE 19x [6] - **巨人网络**：《超自然行动》验证年轻用户破圈能力，25E营收同比+35%，净利润同比+37% [4][6] - **心动公司**：中报净利润同比+215%超预期，《伊瑟》验证自研能力+Taptap平台价值重估 [4] IP运营 - **上海电影**：25E营收同比+57%，《浪浪山小妖怪》衍生品收入潜力未充分定价，25E PE 55x [6] - **大麦娱乐**：三丽鸥中国区IP授权25Q2收入2.51亿（yoy+158%），Chiikawa新IP热度攀升 [4] - **泡泡玛特**：25E营收同比+138%，SkullPanda等IP矩阵+国际化（北美/欧洲）驱动增长 [4][6] 广告与泛娱乐 - **分众传媒**：25E分红比例超80%，支付宝合作优化广告转化效率，25E PE 19x [4][6] - **快手**：25E营收同比+13%，AI推荐技术提升变现效率，25E PE 15x [6] - **网易云音乐**：25E营收同比+2%，悦己消费赛道关注度提升 [4][6] 数据亮点 - 泡泡玛特25E净利润103亿（yoy+223%），布鲁可25E营收同比+86% [6] - 光线传媒25E营收同比+94%，《哪吒2》带动IP运营收入 [4][6] - 恺英网络25E净利润20亿（yoy+25%），吉比特《仗剑传说》表现稳健 [4][6]

暑期档票房表现 - 2025年暑期档总票房（含预售）破80亿元 [1] - 票房前三影片为《南京照相馆》（20.08亿元）、《长安的荔枝》（6.57亿元）、《侏罗纪世界：重生》（5.60亿元） [3] - 暑期档前十影片票房合计约59亿元，其中国产片6部贡献42亿元，《南京照相馆》单部占比25% [5] - 6月票房19.07亿元，7月40.67亿元，8月至今超20亿元 [5] - 8月票房前五影片为《南京照相馆》（11.28亿元）、《浪浪山小妖怪》（3.88亿元）、《戏台》（1.20亿元）、《东极岛》（1.06亿元）、《罗小黑战记2》（0.98亿元） [6] 影片数据与预测 - 《南京照相馆》上映16天，预测总票房31.64亿元；《浪浪山小妖怪》上映8天预测13.37亿元；《东极岛》上映2天预测7.96亿元 [4] - 《南京照相馆》8月排片占比36.3%，上座率12.9%；《浪浪山小妖怪》排片17.4%，上座率12.0% [6] - 全国8月总出票5820.7万张，总场次452.5万场，平均票价36.1元 [6] 上市公司参与情况 - 《南京照相馆》主出品方为中国电影，其他涉及幸福蓝海、万达电影、横店影视、上海电影、北京文化 [7] - 《浪浪山小妖怪》由上影集团主投，关联公司包括上海电影控股子公司上影元 [7] - 《东极岛》出品方含光线传媒全资子公司北京光线影业、阿里影业旗下淘票票影视及北京文化 [7] 市场分析与行业观点 - 暑期档下半程国产片表现亮眼，《南京照相馆》带动单日大盘维持在3亿以上 [8] - 暑期档票房同比下滑，当前80亿元较去年同期86.75亿元减少7亿元 [8] - 多部影片口碑优异，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《罗小黑战记2》豆瓣评分均超8.5分 [8] - 华西证券认为高口碑与票房强关联印证"内容为王"逻辑，中泰证券看好暑期档影片供给带动产业链修复 [9] - 分析师预测暑期档有望超过去年同期116.43亿元，但需观察头部影片后续表现 [9] 相关公司股价表现 - 截至8月8日收盘，上海电影涨3.16%至36.51元/股，万达电影微涨0.09%；中国电影、幸福蓝海、横店影视、北京文化、光线传媒均下跌 [10]

电影票房表现 - 《浪浪山小妖怪》上映6天票房破3亿元，最新预测总票房为13.59亿元，豆瓣开分8.6分 [1] - 《罗小黑战记2》累计观影人次达1000万，豆瓣评分8.7分，累计票房3.83亿元，预测内地总票房4.76亿元 [1][2] - 《哪吒2》以154.45亿元票房成为全球影史动画片票房冠军，总观影人次达3.24亿 [3][7] 电影制作与内容 - 《罗小黑战记2》制作周期历时六年，原画从7万张增至20万张，战斗场面采用一秒24帧手绘 [3] - 《浪浪山小妖怪》以"妖怪职场生存记"为核心，颠覆《西游记》经典叙事，引发"职场打工人"共鸣 [4] - 《罗小黑战记2》延续前作温暖治愈风格，扩展世界观，架构人类与妖精共存的当代社会图景 [4] 行业趋势与市场表现 - 国产动画电影从《西游记之大圣归来》到《哪吒2》实现从"小众爱好"到"文化盛事"的转变 [6] - 2023年暑期档两部高分动画电影票房虽不及《哪吒2》，但预测票房表现已超预期 [7][8] - 国产动画电影制作水准比肩国际一流，题材覆盖神话新编、历史传奇、现实关怀与科幻想象 [7] 电影IP与受众 - 《浪浪山小妖怪》和《罗小黑战记2》均有扎实的IP基础，口碑出色，剧情和人物塑造获好评 [3] - 《哪吒2》因前作超50亿元体量、广泛年龄层受众及春节档优势，票房天花板更高 [8] - 《罗小黑战记》前作豆瓣评分8.0，塑造出深受喜爱的动画角色形象 [2]