| 车型 | | | 销量 | | | | 产量 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 月度同比 | | | 年度同比 | | | 月度同比 | | | 年度同比 | | | | | 本月 | 去年同期 | 增减(%) | 本年累计 | 去年同期 | 增减(%) | 本月 | 去年同期 | 增减(%) | 本年累计 | 去年同期 | 增减(%) | | 哈弗品牌 | 48,557 | 59,103 | -17.84 | 48,557 | 59,103 | -17.84 | 49,999 | 56,419 | -11.38 | 49,999 | 56,419 | -11.38 | | WEY品牌 | 5,007 | 3,351 | 49.42 | 5,007 | 3,351 | 49.42 | 4,740 | 3,146 | 50.67 | 4,740 | 3,146 | 50.67 | | 长城皮卡 | 12,321 | 15,466 | -20.33 | ...

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级，给予公司2025年20倍市盈率，对应6个月目标价39.80元/股 [3] 报告的核心观点 - 1月长城汽车销量符合预期，坦克500Hi4Z交付亮眼，销量同环比下滑主要受春节假期影响，预计处于去库存中 [1][2] - 全面变革初见成效，进入成长新阶段，Hi4Z有望“再造坦克”，主流市场有望突破，出口潜力大 [3] 根据相关目录分别进行总结 1月销量情况 - 1月批发销量8.1万台，环比 - 40%、同比 - 22%，新能源批发量2.2万台，环比 - 47%、同比 - 11%，燃油车批发量5.9万台，环比 - 37%、同比 - 26% [1][2] - 1月乘用车零售销量约5.5万台（新能源约2万台），整体零售销量约9.1万台 [2] 各品牌销售情况 - 坦克1月销售1.3万台，环比 - 41%、同比 - 36%，坦克500Hi4Z上市后20天累计交付3668辆，后续有望贡献3千台以上月销增量 [2] - 哈弗1月销售4.9万台，环比 - 42%、同比 - 18%，大狗销售1.3万台、同比 + 29%，后续有猛龙改款、枭龙Max改款等上市值得期待 [2] - 魏牌1月销售5007台，环比 - 43%、同比 + 49%，全新蓝山第五次OTA升级，预计稳态月销有望维持在6千台以上水平 [2] - 欧拉1月销售2193台，环比 - 54%、同比 - 63% [2] - 皮卡1月销售1.2万台，环比 - 24%、同比 - 20% [2] - 出口1月销售2.8万台，环比 - 32%、同比 + 6%，环比回落受国内外假期影响，2.4T乘用炮在智利上市，后续2.4T系列车型出海有望注入新动能 [2] 展望 - 泛越野市场空间大，Hi4Z技术优，坦克500Hi4Z等产品有望拓宽目标群体、渗透城市SUV市场，贡献显著利润弹性 [3] - 变革初见成效，精细化打磨产品、精准营销、铺设直营渠道，猛龙、新蓝山已成功，后续哈弗、魏牌新车上市有望使国内业务迎来拐点 [3] - 品类和动力类型储备丰富，产品力强，新车型及动力类型导入放量、本地化产销进程加快，月销有望持续向上 [3] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（亿元）|1373.4|1732.1|2023.1|2901.7|3249.9| |净利润（亿元）|82.7|70.2|127.3|170.3|190.1| |每股收益(元)|0.97|0.82|1.49|1.99|2.22| |市盈率(倍)|25.8|30.3|16.7|12.5|11.2| |市净率(倍)|3.3|3.1|2.8|2.4|2.1| |净利润率|6.0%|4.1%|6.3%|5.9%|5.8%| |净资产收益率|12.7%|10.3%|16.6%|19.4%|19.1%|[8]

金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 长城汽车股份有限公司 2023 年股权激励计划预留权益授予相关事项的 法律意见书 金证法意[2025]字 0123 第 0046 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 1 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 长城汽车股份有限公司 2023 年股权激励计划预留权益授予相关事项的 法律意见书 金证法意[2025]字 0123 第 0046 号 致：长城汽车股份有限公司 北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）接受长城汽车股份有限公司 （以下简称"长城汽车"或"公司"）的委托，担任长城汽车 2023 年限制性股票 激励计划和长城汽车 2023 年股票期权激励计划（以下统称"本次激励计划"）的 特聘专项法律顾问，就公司本次激励计划预留权益授予（以下简称"本次授予"） 相关事项出具本法律意见书。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以 ...

| 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 监事会同意公司激励计划的预留授予日为2025年1月24日，并同意向符合预留授予 1 长城汽车股份有限公司 第八届监事会第二十七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年1月24日，长城汽车股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）以书面 传签方式召开第八届监事会第二十七次会议，会议应到监事3名，实到监事3名，会议资 料已提前以电子邮件形式发出，符合《中华人民共和国公司法》及《长城汽车股份有限 公司章程》的规定。 会议审议决议如下： 一、审议《关于向激励对象授予 2023 年限制性股票激励计划预留部分限制性股票 的议案》 激励计划规定的限制性股票预留授予条件已经成就，根据公司2024年第一次临时股 东大会、2024年第一次H股类别股东会议及2024年第一次A股类别股东会议的授权，确定 本公司2023年限制性股票 ...

北京金诚同达律师事务所 2025 年第二次临时股东大会的 法律意见书 金证法意[2025]字 0123 第 0045 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 1 关于 长城汽车股份有限公司 北京金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 长城汽车股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的 法律意见书 金证法意[2025]字 0123 第 0045 号 致：长城汽车股份有限公司 北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）接受长城汽车股份有限公司（以 下简称 "公司"）的委托，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股 东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证 券法律业务执业规则（试行）》等法律、法规、规范性文件以及《长城汽车股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《长城汽车股份有限公司股东大 会议事规则》（以下简称"《股东大会议事规则》"）等有关规定，指派本所律师 对公司 2025 ...

| 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2025-008 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 长城汽车股份有限公司 第八届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年1月24日，长城汽车股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）以书面 传签方式召开第八届董事会第三十一次会议，应出席董事7名，实际出席董事7名，会议 资料已提前以电子邮件形式发出，符合《中华人民共和国公司法》及《长城汽车股份有 限公司章程》的规定。 会议审议决议如下： （详见《长城汽车股份有限公司关于向激励对象授予 2023 年限制性股票激励计划 预留部分限制性股票及向激励对象授予 2023 年股票期权激励计划预留部分股票期权的 公告） 一、审议《关于向激励对象授予 2023 年限制性股票激励计划预留部分限制性股票 的议案》 激励计划规定的限制性股票预留授予条件已经成就，根据公司2024年第一次临时股 东大会、2024年第一次 ...

重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 | 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2025-011 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 长城汽车股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 1,378 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 1,377 | | 境外上市外资股股东人数（H | 股） | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 6,073,329,281 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 5,324,347,159 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H | 股） | 748,982,122 | (一) 股东大会召开的时间：2025 年 1 月 24 日 (二) 股东大会召开的地点：河北省保定市朝阳南大街 2266 ...

二、2023年股票期权激励计划预留授予分配情况 | 姓名 职务 | 获授的股票期权数量 | 占预留授予股票期权 | 占目前股份 | | --- | --- | --- | --- | | | （万份） | 总数的比例 | 总数的比例 | | 管理人员、核心技术（业务）骨干（178人） | 805.2 | 100.00% | 0.09% | 一、2023年限制性股票激励计划预留授予分配情况 | 姓名 | 职务 | 获授的限制性股票数量 | 占预留授予限制性 | 占目前股份 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （万股） | 股票总数的比例 | 总数的比例 | | 管理人员、核心技术（业务）骨干（101人） | | 605.4 | 100.00% | 0.07% | 长城汽车股份有限公司 2023年限制性股票激励计划与2023年股票期权激励计划 预留授予激励对象名单 ...

本次授予的激励对象符合《上市公司股权激励管理办法》等法律、法规和规范性文 件规定的任职资格和激励对象条件，不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定 的不得成为激励对象的情形，符合《长城汽车股份有限公司2023年限制性股票激励计划》 规定的激励对象范围，其作为公司本次限制性股票激励计划激励对象的主体资格合法、 有效，激励对象获授限制性股票的条件已满足。 监事会同意公司激励计划的预留授予日为 2025 年 1 月 24 日，并同意向符合预留授 予条件的 101 名激励对象授予 605.4 万股限制性股票。 二、关于向激励对象授予2023年股票期权激励计划预留部分股票期权 本次授予的激励对象符合《上市公司股权激励管理办法》等法律、法规和规范性文 件规定的任职资格和激励对象条件，不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定 的不得成为激励对象的情形，符合《长城汽车股份有限公司2023年股票期权激励计划》 规定的激励对象范围，其作为公司本次股票期权激励计划激励对象的主体资格合法、有 效，激励对象获授股票期权的条件已满足。 长城汽车股份有限公司监事会 对公司2023年股权激励计划预留授予相关事项及激励对象名单 的核查 ...