报告公司投资评级 - 齐鲁银行投资评级为增持，上次评级也为增持 [1] 报告的核心观点 - 齐鲁银行扩表动能强，积极拓宽下沉市场深耕县域，息差下行信贷需求增长支撑营收增速稳定，不良指标改善资产质量向好，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024 年齐鲁银行实现营业收入 124.96 亿元，同比增长 4.55%；归母净利润 49.86 亿元，同比增长 17.77%。2025Q1 实现营业收入 31.65 亿元，同比增长 4.72%；归母净利润 13.72 亿元，同比增长 16.47%；ROE（年化）12.52%，同比提高 0.27 个百分点 [2] 存贷情况 - 2025Q1 末齐鲁银行资产总额 7164 亿元，同比增长 14.7%；贷款总额 3577 亿元，同比增长 12.6%；存款总额 4625 亿元，同比增长 14.8%，增速较 2024 年末提升，贷款/存款比例为 77.3%，较 2024 年末提升，未来贷款投放有空间 [3] 营收构成 - 2025Q1 齐鲁银行营业收入同比增长 4.72%，较 2024 年末增速提升 0.17pct。利息净收入同比增长 7.9%，较 2024 年增速提升 6.16pct；手续费及佣金净收入同比增长 8.6%，投资净收益高增长 89.4% [3] 资产质量 - 2025Q1 末齐鲁银行不良率再降 2BP 至 1.17%，拨备覆盖率较 2024 年末提升 19.26pct 至 324.06%，资产质量稳健向好 [3] 资本指标 - 2024 年末齐鲁银行核心一级资本充足率为 10.75%，位于可比同业上游，较为充足的资本为扩表奠定基础。截至 2025 年 4 月 25 日，可转债已转股 17.44%，后续转股比例有望提升补充核心资本 [4] 盈利预测 - 预测 2025 - 2027 年齐鲁银行归母净利润增速分别为 17.65%、18.01%、17.99%，2025 - 2027 年 EPS 分别为 1.21 元、1.43 元、1.69 元 [6] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|11,951.86|12,495.81|13,377.12|14,490.44|15,894.51| |增长率 YoY %|8.03|4.55|7.05|8.32|9.69| |归属母公司净利润(百万元)|4,233.75|4,986.29|5,866.54|6,922.83|8,168.59| |增长率 YoY%|18.02|17.77|17.65|18.01|17.99| |EPS(摊薄)(元)|0.90|1.03|1.21|1.43|1.69| |市盈率 P/E(倍)|5.32|4.35|5.19|4.40|3.73| |市净率 P/B(倍)|0.67|0.54|0.68|0.61|0.54| [5]

公司基本情况 - 公司经营范围涵盖人民币业务和外汇业务，包括吸收公众存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、发行金融债券等[4] - 业务主要集中在山东省，辐射天津、河南、河北，在中小型企业客户领域及县域金融、零售金融领域具有竞争优势[5] - 业务渠道包括传统银行网点和电子银行渠道，收入主要来源于利息收入、手续费及佣金收入和投资收益[6] 行业发展情况 - 2024年国家加强宏观调控，推动经济回升向好，高质量发展扎实推进[7] - 人民银行加大逆周期调节力度，促进货币信贷合理增长，普惠小微、科技型中小企业、制造业中长期、绿色贷款增速高于平均[8] - 银行业围绕"高质量发展"主线，持续提升对居民消费、普惠小微、民营企业、制造业等领域的金融支持力度[8] 公司银行业务 - 公司存款余额2,187.29亿元，较上年末增长7.61%；公司贷款余额2,402.89亿元，增长15.51%[9] - 专精特新企业授信客户达到1,927户，增幅39.64%；对公新开户2.50万户，对公活跃客户13.04万户，增幅14.37%[10] - 科技型企业贷款余额347.04亿元，增长46.64%；绿色贷款余额321.83亿元，增长38.93%[11][13] 个人银行业务 - 个人存款余额2,208.12亿元，增长13.34%；个人贷款余额864.17亿元，增长3.23%[16] - 零售客户数784.15万户，增幅8.36%，人均在行资产提升5.95%[16] - 个人金融资产余额2,952.87亿元，增幅12.98%，中高端客户13.96万户，增幅15.62%[17] 普惠金融业务 - 普惠型小微企业贷款余额747.04亿元，增长13.97%，户数达到6.92万户[20] - 推出"微融e贷"新产品，实现批量获客、自动审批[20] - 优化"齐鲁e融"智能融顾方案，整合21款线上产品，实现客户需求与金融产品精准匹配[21] 县域金融业务 - 县域支行存款余额1,344.14亿元，增长16.87%；贷款余额999.33亿元，增长15.49%[22] - 新设一级县域支行3家，县域支行达到83家，铺设62家县域普惠金融中心[22] - 12家村镇银行资产总额160.26亿元，贷款总额112.41亿元，个人贷款占比74%，涉农贷款占比74%[23] 金融市场业务 - 承分销规模全年累计超过500亿元，服务投资人数量超过90家[15] - 直贴量同比增长109.50%，转出量同比增长149.92%，再贴现量同比增长47.72%[25] - 代客外汇衍生品交易量同比增长27%[26] 资产管理业务 - 理财规模555.99亿元，构建"泉心理财"特色品牌[27] - 获评普益标准金誉奖"卓越资产管理城市商业银行"[27] - 荣获银行业理财登记托管中心"2024年度理财信息登记优秀机构"[28] 互联网金融业务 - 个人手机银行客户330.38万户，新增44万户；企业手机银行客户11.01万户，新增1.97万户[29] - 手机银行交易量1,773.61万笔，交易额6,662.60亿元[29] - 数字人民币交易金额累计达11.63亿元[31] 经营情况 - 资产总额6,895.39亿元，增长14.01%；贷款总额3,371.42亿元，增长12.31%[32] - 营业收入124.96亿元，同比增长4.55%；净利润49.86亿元，增长17.77%[33] - 不良贷款率1.19%，下降0.07个百分点；拨备覆盖率322.38%，提高18.80个百分点[33] 2025年一季度情况 - 资产总额7,163.97亿元，增长3.90%；贷款总额3,576.71亿元，增长6.09%[39] - 营业收入31.65亿元，同比增长4.72%；净利润13.64亿元，增长15.69%[40] - 不良贷款率1.17%，下降0.02个百分点；拨备覆盖率324.06%，提高1.68个百分点[40]

利润分配方案 - 2024年度现金分红比例为27.62%，低于30%的主要考虑是增强内生资本积累和保障长期稳健发展，留存的未分配利润将用于充实核心一级资本和推进数字化转型 [1] - 2024年度每股派发现金红利和分红比例均较去年提高，兼顾股东利益和公司可持续发展需要 [1] - 董事会和监事会已审议通过利润分配方案，认为其符合监管要求和公司章程规定 [2][3] 续聘会计师事务所 - 拟续聘毕马威华振会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用为人民币358万元，与2024年持平 [8][16] - 毕马威华振2023年业务收入总额超过人民币41亿元，其中审计业务收入超过人民币39亿元，上市公司年报审计客户家数为98家 [8][9] - 毕马威华振购买的职业保险累计赔偿限额和计提的职业风险基金之和超过人民币2亿元，符合法律法规要求 [10] 估值提升计划 - 因公司股票连续12个月收盘价低于每股净资产，触发估值提升计划制定条件 [24] - 计划通过战略驱动、聚焦主责主业、强化协同联动、降本增效、审慎经营等措施提升公司价值 [27][28][30][31][32] - 将保持合理分红比例，优先采用现金分红方式，2021年上市以来累计派发现金分红41.97亿元，是IPO募资金额的1.7倍 [33] 投资者关系管理 - 将通过多种方式加强与投资者沟通，包括业绩说明会、调研交流会、投资者集体接待日等活动 [34] - 将加强股价和舆情监测，在市场表现显著偏离公司价值时采取稳定股价措施 [34] - 将完善信息披露机制，增加自愿披露内容，探索短视频等方式宣传经营业绩 [36] 股东大会安排 - 2024年度股东大会将于2025年5月23日召开，采用现场投票和网络投票相结合的方式 [41][42] - 会议将审议包括利润分配方案、续聘会计师事务所等议案 [43] - 涉及关联股东回避表决的议案包括关联交易事项 [44] 董事变动 - 殷光伟辞去非执行董事职务，董事会提名吴睿智为第九届董事会非执行董事候选人 [57] - 吴睿智的任职需经股东大会选举通过且监管机构核准 [57]

经营业绩 - 2024年实现营业收入12496亿元同比增长455% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润4986亿元同比增长1777% [1] - 2025年一季度营收同比增长472%归属于上市公司股东的净利润同比增长1647% [2] 资产规模 - 2024年末资产总额689539亿元较2023年末增长1401% [1] - 2024年末贷款总额337142亿元较2023年末增长1231% [1] - 2024年末存款总额439541亿元较2023年末增长1042% [1] - 2025年一季度资产贷款存款较年初分别增长390%609%522% [2] 资产质量 - 2024年末不良贷款率119%同比下降007个百分点 [1] - 2024年末关注类贷款占比107%同比下降031个百分点 [1] - 2024年末拨备覆盖率32238%同比提高188个百分点 [1] - 2025年一季度不良贷款率和关注类贷款占比进一步下降拨备覆盖率进一步提高 [2] 股东回报 - 2024年度每10股合计派发现金红利266元较上年增长21% [2] - 自上市以来现金分红金额逐年提高 [2]

审计机构相关 - 齐鲁银行2024年聘请毕马威华振为财务报告和内控审计机构[1] - 2024年末毕马威华振有合伙人241人、注会1309人[1] 业务数据 - 2023年毕马威华振业务收入超41亿元[2] - 2023年其上市公司年报审计客户98家，同行20家[2] 审计结果 - 毕马威华振认为齐鲁银行2024财报编制合规，内控有效[3] - 齐鲁银行认可毕马威华振2024审计服务[5]

1 华振经审计的业务收入总额超过人民币 41 亿元，上市公司年报审 计客户共计 98 家，其中本行同行业上市公司审计客户 20 家。 齐鲁银行股份有限公司董事会审计委员会对会计 师事务所 2024 年度履行监督职责情况的报告 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《齐鲁 银行股份有限公司章程》和《齐鲁银行股份有限公司董事会审计委 员会工作规程》等规定和要求，齐鲁银行股份有限公司（以下简称 "本行"）董事会审计委员会勤勉尽责，认真履行对会计师事务所的 监督职责，现将 2024 年度履行监督职责情况报告如下： 一、2024 年度会计师事务所基本情况 经本行 2024 年 5 月 17 日召开的 2023 年度股东大会审议通过， 本行聘请毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "毕马威华振"）担任 2024 年度财务报告审计机构和内部控制审计机 构。 毕马威华振于 1992 年 8 月成立，2012 年 7 月完成本土化转制， 从一家中外合作的有限责任制事务所转制为特殊普通合伙制事务所； 总部设在北京，首席合伙人为邹俊先生。截至 2 ...

齐鲁银行股份有限公司 2024 年度董事会审计委员会履职情况报告 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》等监管要求以及《齐鲁银行股份 有限公司章程》《齐鲁银行股份有限公司董事会审计委员会工作 规程》等相关规定，齐鲁银行股份有限公司（以下简称"本行"） 董事会审计委员会 2024 年度履职情况报告如下： 一、董事会审计委员会组成情况 截至 2024 年末，第九届董事会审计委员会由 8 名委员组成， 其中独立董事 5 名，非执行董事 3 名。审计委员会主任由独立董 事刘宁宇先生担任，全部委员均具备履行审计委员会工作职责的 专业知识和相关经验，董事会审计委员会成员结构及任职资格均 符合相关监管要求。 二、董事会审计委员会主要工作情况 2024 年，董事会审计委员会在董事会的领导下，严格按照法 律法规、本行章程及委员会工作规程相关规定，依法履行职责， 加强审计监督，稳步推进职责范围内各项工作。报告期内，董事 会审计委员会共召开 6 次会议，审议议案并形成决议 13 项，听取 专题汇报 3 项，涉及会计师事务所选聘、内外部审计、财务报告、 内部控制等事项，审议事项均获得全 ...

业绩数据 - 2024年资产规模达6895.39亿元[23] - 2024年营业收入124.96亿元[23] - 2024年净利润49.86亿元[23] - 存款总额4395亿元，增长10.42%[29] - 贷款总额3371亿元，增长12.31%[29] - 绿色贷款增长38.93%，余额达321.83亿元[16][25] - 科技贷款余额较年初增长46.64%[24] - 个人金融资产增长12.98%[16] - 普惠型小微企业贷款余额747.04亿元，户数6.92万户，较上年末增长91.55亿元，增长率13.97%[112][114] - 县域支行存款余额1344亿元，增长16.87%，贷款余额999亿元，增长15.49%[123] - 涉农贷款余额为388.01亿元，较上年末增加21.29亿元；普惠型涉农贷款余额为172.25亿元，较上年末增加24.39亿元[134] 用户数据 - 服务客户700余万[28] - 个人手机银行客户330.38万户，新增44万户，月活客户数82.7万户，新增9.14万户；企业手机银行客户11.01万户，新增1.97万户；全年手机银行交易量1773.61万笔，交易额6662.60亿元[151] - 报告期内各类汇款直通车产品共发生481笔，各分支机构客户数129户[157] - 报告期内通过电话、文本在线及视频等渠道累计服务客户278万人次，服务接通率94%；“机器人 + 人工”累计外呼255万户，有效触客119万户；客户满意度持续保持在99%以上[159] - 2024年到店客户满意度达98.53%[192] - 2024年全行客户投诉1004笔，投诉处理满意率为67.63%[192] 未来展望 - 出台“区域争排头、行业创一流”实施意见[15] - 开展实质性议题分析，将ESG因素融入战略规划、风险管理及信息披露[36] 新产品和新技术研发 - 推出科创积分贷、联投易贷两款创新产品，“科研贷”入选人民银行“科创金融改革优秀实践案例”[98] - 推出排污权质押贷款、可持续发展挂钩贷款等绿色金融产品[106] - 泉信链项目新增6个，融资金额达4.62亿元，融资率提升至66%[46] 市场扩张和并购 - 新设立5家科技金融中心，济南科创金融中心支行获济南市科技金融机构擂台赛第一名[98] 其他新策略 - 构建完善的绿色金融管理架构，发布绿色融资分类管理办法[16] - 升级“一老一小”金融服务模式，打造“乐龄心安”养老品牌[16] - 建立“三横两纵”全面风险管理架构[55] - 建立健全反商业贿赂与反腐败制度体系，有20项核心制度，报告期新增5项制度[76] - 全年开展12场反洗钱培训，按季度召开反洗钱工作会议[84] - 2024年召开股东大会2次，审议通过11项议案[47] - 2024年董事会召开5次会议，审议通过58项议案，有13名董事，含5名独立董事，女性董事占比15.38%[49][51] - 2024年监事会召开5次会议，听取、审议通过44项议案，由7名成员组成，含3名职工监事与1名女性监事[50] - 2024年2月召开年度合规消保工作会议，启动高管讲合规活动[69] - 2024年7月组织开展流动性风险应急演练[67] - 2023年度每股分红金额0.22元，同比增长18%，2024年实施2023年度利润分配，每10股派发现金红利2.20元（含税），共计派发现金红利10.64亿元（含税）[91] - 2024年首次实施中期分红，每10股派发现金红利1.27元（含税），共计派发现金红利6.14亿元（含税）[91] - 组织数据分析师培训认证500余名数据分析师；举办大赛征集170项创意方案，成功孵化24项优秀课题[169] - 2024年6月举办北方区域同业交流会，45家同业机构参会[179]

人事变动 - 2025年4月24日殷光伟因工作调整辞第九届董事会非执行董事等职务[1] - 同日公司提名吴睿智为第九届董事会非执行董事候选人[1] - 吴睿智待相关程序通过后履职至本届董事会届满[1]

关联交易授信额度 - 济南城市建设投资集团有限公司及其关联企业2024年授信余额51.05亿元，2025年预计67.45亿元[3] - 兖矿能源集团股份有限公司及其关联企业2024年授信余额49.87亿元，2025年预计124.6亿元[4] - 济钢集团有限公司及其关联企业2024年授信余额14.64亿元，2025年预计48.9亿元[4] - 济南西城置业有限公司及其关联企业2024年授信余额34.73亿元，2025年预计59.29亿元[4] - 济南产业发展投资集团有限公司及其关联企业2024年授信余额11.48亿元，2025年预计52亿元[4] - 关联自然人2024年授信余额0.88亿元，2025年预计3.1亿元[5] - 山东省城市商业银行合作联盟有限公司非授信类2024年发生额15114.86万元，2025年预计21000万元[5] 关联企业业绩 - 济南城市建设投资集团有限公司2024年末总资产8002474万元、净资产3988424万元，营收563269万元、净利润122714万元[6] - 济南城市投资集团有限公司2024年1 - 9月营收86.7015亿元、净利润9.4496亿元[9] - 济南市城市建设投资有限公司2024年度营收43.661亿元、净利润7.9295亿元[10] - 兖矿能源集团股份有限公司2024年度营收1391.2443亿元、净利润209.3229亿元[11][12] - 兖矿能源集团国际贸易有限公司2024年度营收74.7417亿元、净利润0.2259亿元[14] - 兖矿瑞丰国际贸易有限公司2024年度营收226.2429亿元、净利润0.2286亿元[16] - 济钢集团有限公司2024年度营收593.0806亿元、净利润2.2823亿元[19] - 济南西城置业有限公司2024年度营收10.1971亿元、净利润0.0716亿元[20] - 济南产业发展投资集团有限公司2024年1 - 9月营收59.2269亿元、净利润0.0476亿元[22][23] - 华商基金管理有限公司2024年1 - 9月营收7.4434亿元、净利润1.2812亿元[25] - 济南市市中区建筑安装工程公司2024年度营收1.749亿元、净利润0.0151亿元[30] 村镇银行业绩 - 登封齐鲁村镇银行2024年末总资产47,167万元、净资产8,493万元，营业收入1,920万元[56] - 邯郸邯山齐鲁村镇银行2024年末总资产243,867万元、净资产30,454万元，营业收入11,350万元[58] - 济源齐鲁村镇银行2024年末总资产251,381万元、净资产29,502万元，营业收入8,889万元[59] - 兰考齐鲁村镇银行2024年末总资产109,179万元、净资产12,081万元，营业收入6,105万元[61] - 石家庄栾城齐鲁村镇银行2024年末总资产72,999万元、净资产8,286万元，营业收入2,496万元[62] - 渑池齐鲁村镇银行2024年末总资产42,079万元、净资产5,714万元，营业收入1,612万元[64] - 温县齐鲁村镇银行2024年末总资产84,723万元、净资产8,453万元，营业收入3,704万元[67] - 辛集齐鲁村镇银行2024年末总资产41,402万元、净资产4,915万元，营业收入1,137万元[69] - 伊川齐鲁村镇银行2024年末总资产99,964万元、净资产14,107万元，营业收入3,710万元[71] - 永城齐鲁村镇银行2024年末总资产99,863万元、净资产10,376万元，营业收入2,730万元[72] - 章丘齐鲁村镇银行2024年末总资产430,627万元、净资产20,497万元，营业收入9,145万元[77] 其他企业业绩 - 济南舜泰建筑安装工程有限公司2024年末总资产33,409万元、净资产26,149万元，营业收入22,239万元、净利润602万元[37] - 山大地纬软件股份有限公司2024年末总资产171,334万元、净资产137,362万元，营业收入55,461万元、净利润6,408万元[41] - 史丹利农业集团股份有限公司2024年末总资产1,401,821万元、归属于上市公司股东的净资产682,246万元，营业收入1,026,253万元、归属于上市公司的净利润82,608万元[43] - 澳洲联邦银行2024年6月末总资产为12,540.76亿澳元、净资产730.88亿澳元，2023年7月1日至2024年6月30日营业收入269.21亿澳元、净利润93.94亿澳元[45][46] - 济宁银行股份有限公司2024年9月末总资产23,090,202万元、净资产1,450,288万元，2024年1 - 9月营业收入417,350万元、净利润106,466万元[47] - 临商银行股份有限公司2024年9月末总资产16,829,132万元、净资产1,157,899万元，2024年1 - 9月营业收入274,136万元、净利润40,767万元[52] 会议与交易相关 - 2025年4月24日公司第九届董事会第十二次会议审议通过《关于2025年度日常关联交易预计额度的议案》[3] - 公司预计2025年度日常关联交易属常规业务[81] - 公司关联交易按商业原则，不优于非关联方同类交易条件开展[81] - 公司与关联方交易遵循市场化定价原则[82] - 公司关联交易不存在利益输送及价格操纵行为[82] - 公司关联交易不会损害公司和股东利益[82] - 公司关联交易不会对持续经营能力、损益及资产状况构成不利影响[82] - 公告发布时间为2025年4月25日[83]