控股股东权益变动 - 中车株洲电力机车研究所有限公司（中车株洲所）将其持有的时代新材251,418,735股股份（占公司总股本的27%）无偿划转至中国中车股份有限公司（中国中车）[6][8] - 本次划转完成后，中国中车将直接持有时代新材27%的股份，并通过表决权委托协议，受托行使一致行动人合计持有的211,252,638股股份（占公司总股本的22.69%）所对应的表决权，合计控制公司49.69%的表决权[7][8][16] - 本次权益变动后，时代新材的直接控股股东由中车株洲所变更为中国中车，但实际控制人未发生变化，仍为中国中车集团有限公司，最终实际控制人为国务院国资委[7][8][37] 权益变动目的与背景 - 本次权益变动旨在落实国务院国有资产监督管理委员会的层级压减工作要求，以理顺股权关系[6][8][27] - 本次划转和表决权委托均系在同一实际控制人中国中车集团有限公司控制的不同主体之间进行，符合免于以要约方式增持股份的情形[8] 权益变动具体安排 - 本次无偿划转的协议签署日为2025年10月30日，划转基准日设定为2024年12月31日[8][12][30] - 标的股份自划转基准日至协议生效日期间产生的损益由划出方（中车株洲所）享有和承担，协议生效后产生的损益由划入方（中国中车）享有和承担[12][30] - 本次划转不涉及时代新材的职工安置，公司独立法人地位、注册地及债权债务关系均保持不变[11][30] 审批程序与后续安排 - 本次权益变动已获得中车株洲所董事会（2025年10月11日）和中国中车董事会（2025年10月30日）的审议通过[34] - 本次权益变动尚需获得有权国有资产监督管理部门或其授权机构的批准、上海证券交易所的合规性确认，以及在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成过户登记程序[17][35] - 截至公告日，本次划转涉及的股份无限售条件且不存在质押、司法冻结等权利限制[36]

收购交易核心方案 - 中国中车通过国有股权无偿划转方式，从其全资子公司中车株洲所获得时代新材251,418,735股股份，占上市公司总股本的27.00% [3] - 同时，中国中车与9家一致行动人签署《表决权委托协议》，受托行使合计211,252,638股股份（占上市公司总股本的22.69%）对应的表决权 [3] - 交易完成后，中国中车合计控制时代新材49.69%的表决权，成为上市公司新的直接控股股东 [3][38][39] 交易目的与影响 - 本次收购旨在落实国务院国资委层级压减相关工作要求，理顺中国中车集团内部的股权关系 [31] - 交易完成后，时代新材的直接控股股东由中车株洲所变更为中国中车，但实际控制人未发生变化，仍为中国中车集团，最终实际控制人仍为国务院国资委 [31][38] - 本次收购和表决权委托均在同一实际控制人控制的不同主体之间进行，符合免于发出要约的情形 [49][50] 交易关键程序与时间点 - 本次收购的关键决策于2025年10月完成，包括中车株洲所董事会审议（10月11日）和中国中车董事会审议（10月30日）[33][34] - 中国中车与中车株洲所于2025年10月30日签署《无偿划转协议》，并与一致行动人同日签署《表决权委托协议》[35][36] - 本次收购尚需取得有权国有资产监督管理部门批准、上海证券交易所合规性确认及完成过户登记程序 [37] 交易各方与股权结构 - 收购人中国中车的控股股东为中国中车集团，截至2025年9月30日，中车集团持有中国中车51.45%的股份 [6][68] - 本次交易涉及的一致行动人共9家，包括中车株洲所、中车资本控股等，均受中国中车或中车集团控制 [1][29][30] - 国务院国资委为收购人及其一致行动人的最终实际控制人 [10] 标的股份与协议细节 - 本次无偿划转的标的股份为中车株洲所持有的时代新材251,418,735股股份，均无限售条件且不存在质押、司法冻结等权利限制 [41][47] - 划转基准日定为2024年12月31日，基准日至协议生效日期间的标的股份损益由划出方（中车株洲所）享有和承担 [43] - 本次收购通过无偿划转方式进行，不涉及交易对价支付，因此不存在收购资金来源事项 [48]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为641.07亿元，同比增长2.50% [1] - 公司第三季度归母净利润为27.19亿元，同比下降10.70% [1] - 公司前三季度累计营业收入为1838.65亿元，同比增长20.49% [1] - 公司前三季度累计归母净利润为99.64亿元，同比增长37.53% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.35元 [1] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要得益于铁路装备业务和新产业业务收入增加 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商 [1] - 公司主要从事铁路机车、客车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁 [1] - 公司在所属行业中涉及中字头、中特估、证金汇金核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达1838.65亿元，在行业33家公司中排名第1，远超第二名中国铁物的255.97亿元 [2] - 2025年三季度净利润为125.8亿元，行业排名第1，远超第二名时代电气的28.87亿元 [2] - 主营业务构成：铁路装备597.06亿元占比49.86%，新产业407.33亿元占比34.01%，城轨与城市基础设施174.02亿元占比14.53%，现代服务19.17亿元占比1.60% [2] - 2025年上半年业绩大增，实现营收1197.58亿元，同比增长33%；归母净利润72.46亿元，同比增长72% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为62.74%，高于行业平均的38.16% [3] - 2025年三季度毛利率为21.30%，低于行业平均的29.99% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为49.62万，较上期减少2.92%；户均持有流通A股数量为4.9万，较上期增加3.01% [5] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股6.06亿股不变；香港中央结算有限公司持股4.42亿股，相比上期减少4.00亿股 [5] - 2025年1-8月，国铁集团复兴号招标超标规模超2024年全年 [5] - 2025年上半年新签订单同比提升4.21% [6] 机构业绩预测与评级 - 中邮证券预计2025-2027年营业收入分别为2773.87/2960.35/3106.32亿元，归母净利润分别为144.63/162.59/171.75亿元，维持"增持"评级 [5] - 中信建投预计2025-2027年营收分别为2706.57/2838.14/2981.09亿元，归母净利润分别为135.92/144.36/154.44亿元，维持"买入"评级 [6] - 机构认为公司业绩亮眼得益于铁路装备高景气，动车组等业务增长显著，且修理改装业务收入稳步提升 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2000年10月27日，于2014年8月1日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的轨道交通门系统供应商，拥有多项核心技术和自主知识产权 [1] - 主营业务为轨道交通门系统的研发、制造和销售及提供轨道交通装备配套产品与技术服务 [1] - 所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，涉及铁路基建、轨道交通、充电桩、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度实现营业收入31.01亿元，在行业中排名第8位（共33家公司），远低于行业龙头中国中车的1838.65亿元，行业平均数为93.7亿元 [2] - 主营业务构成中，轨道车辆装备产品及服务收入为10.39亿元，占比51.52% [2] - 2025年三季度净利润为2.78亿元，行业排名同样为第8位，行业龙头中国中车净利润为125.8亿元，行业平均数为6.46亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为43.82%，高于去年同期的38.30%，也高于行业平均的38.16% [3] - 2025年三季度毛利率为30.36%，虽低于去年同期的32.50%，但高于行业平均的29.99% [3] 管理层薪酬变动 - 董事长陈磊2024年薪酬为159.4万元，较2023年的166.71万元减少7.31万元 [4] - 总裁毕光明2024年薪酬为188.13万元，较2023年的183.34万元增加4.79万元 [4] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.67万户，较上期减少2.91%；户均持有流通A股数量为3.17万股，较上期增加3.00% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1555.63万股，相比上期增加648.73万股 [5] - 华鑫证券指出公司轨交主业与新能源业务表现亮眼，维保+海外业务双轮驱动，2024年海外轨交主业新签订单金额达10.11亿元，同比增长50.9% [5] - 公司切入高压连接等赛道，2024年新增新能源项目定点60个 [5] - 华鑫证券预测公司2025至2027年收入分别为48.65亿元、58.91亿元、70.10亿元，EPS分别为0.58元、0.73元、0.90元 [5]

公司财务表现 - 第三季度营业收入641.07亿元，同比增长2.50% [1] - 第三季度归母净利润27.19亿元，同比下降10.70% [1] - 前三季度营业收入1838.65亿元，同比增长20.49% [1] - 前三季度归母净利润99.64亿元，同比增长37.53% [1] - 前三季度基本每股收益0.35元 [1] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要得益于铁路装备业务和新产业业务收入增加 [1]

交易概述 - 公司非全资附属公司长客股份公司收购装备科技公司100%股权，代价为人民币1.86亿元 [1] - 交易完成后，装备科技公司将成为长客股份公司的全资附属公司，并纳入公司的合并报表范围 [1] - 交易对手方为二七机车公司，交易完成后其不再持有装备科技公司任何股权 [1] 交易背景与战略意图 - 此次收购旨在打造公司在京高端智能装备制造示范基地 [1] - 交易目的包括拓展北京市城市轨道交通市场以及支持公司战新产业发展的需要 [1] 相关财务安排 - 交易前，存在中车集团向装备科技公司提供的财务资助，金额为人民币25.33亿元 [1] - 该财务资助年化利率为2.4%－2.6%，期限不超过5年 [1] - 交易完成后，前述财务资助将构成关连人士对装备科技公司的财务资助 [1] - 后续长客股份公司计划通过增资、借款等方式支持装备科技公司偿还该等财务资助 [1]

交易核心信息 - 公司非全资附属公司长客股份公司向二七机车公司收购装备科技公司100%股权，代价约为人民币1.86亿元 [1] - 交易完成后，装备科技公司将成为长客股份公司的全资附属公司 [1] - 交易旨在获得装备科技公司名下拥有的窦店产业园资产 [1] 战略目标与业务影响 - 收购主要为打造公司在京高端智能装备制造示范基地，并拓展北京市城市轨道交通市场 [1] - 交易有助于公司突破现有产能与业务布局的瓶颈，为智能装备、新材料等战略性新业务落地提供资源保障 [1] - 目标为实现打造公司在京轨道交通与清洁能源装备全生命周期高端化、绿色化、数智化的系统解决方案产业集聚地 [1]

交易概述 - 公司非全资附属公司长客股份公司收购装备科技公司100%股权，代价约为人民币1.86亿元 [1] - 交易于2025年10月30日通过股权转让协议进行，交易完成后装备科技公司将成为长客股份公司的全资附属公司 [1] - 交易前由二七机车公司持有装备科技公司全部股权，交易后其不再持有任何股权 [1] 交易资产与战略目的 - 交易的核心资产是装备科技公司名下的窦店产业园 [1] - 交易旨在获得发展所需的场地与空间资源，以突破现有产能与业务布局的瓶颈 [1] - 战略目标是打造公司在京轨道交通与清洁能源装备全生命周期高端化、绿色化、数智化的系统解决方案产业集聚地 [1] - 收购将支持公司战略性新业务发展，特别是智能装备、新材料等产业的落地 [1]

交易概述 - 公司非全资附属公司长客股份公司收购装备科技公司100%股权，代价为人民币1.86亿元 [1] - 交易完成后，装备科技公司将成为长客股份公司的全资附属公司，并纳入公司的合并报表范围 [1] 交易背景与战略意图 - 此次收购旨在打造公司在京高端智能装备制造示范基地，拓展北京市城市轨道交通市场 [1] - 交易亦为支持公司战新产业发展的需要 [1] 交易相关财务安排 - 交易前，装备科技公司从中车集团获得财务资助人民币25.33亿元，年化利率为2.4%－2.6%，期限不超过5年 [1] - 交易完成后，前述财务资助将构成关连人士对装备科技公司的财务资助 [1] - 后续长客股份公司将通过增资、借款等方式支持装备科技公司偿还该等财务资助 [1]