市场表现 - 2025年1月29日，国有大型银行板块整体上涨0.37%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内个股多数上涨，邮储银行以0.99%的涨幅领涨，工商银行、交通银行、建设银行、中国银行分别上涨0.83%、0.76%、0.69%、0.56%，仅农业银行下跌0.29%[1] - 板块当日主力资金净流入6.02亿元，而游资和散户资金分别净流出2.93亿元和3.09亿元，显示机构资金与散户资金流向出现分歧[1] 个股资金流向 - 工商银行获得主力资金净流入1.55亿元，净占比4.90%，但遭遇游资和散户资金净流出，分别为8943.40万元和6567.48万元[2] - 交通银行主力资金净流入1.54亿元，净占比达7.48%，游资和散户资金分别净流出7587.13万元和7816.54万元[2] - 中国银行主力资金净流入2611万元，净占比6.87%，散户资金净流出1.15亿元，净占比-6.67%[2] - 农业银行主力资金净流入1.18亿元，净占比3.31%，游资净流出1.30亿元，但散户资金小幅净流入1125.07万元[2] - 邮储银行主力资金净流入6137.14万元，净占比6.32%，散户资金净流出5205.73万元，净占比-5.36%[2] - 建设银行是板块中唯一主力资金净流出的个股，净流出539.28万元，但获得了1458.92万元的游资净流入[2] 交易活跃度 - 农业银行成交最为活跃，成交量达529.74万手，成交额35.69亿元[1] - 工商银行成交额31.66亿元，成交量438.10万手[1] - 交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行成交额分别为20.59亿元、17.28亿元、9.71亿元和11.14亿元[1]

公司人事变动 - 中国建设银行青岛市分行原党委书记、行长郝子建涉嫌严重违纪违法 [1] - 郝子建目前正接受中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查和北京市朝阳区监察委员会监察调查 [1] 调查机构 - 本次调查由中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组与北京市纪委监委共同进行 [1][2]

文章核心观点 - 近期多家头部企业主动撤回或终止公募REITs发行申请 标志着公募REITs市场正从“扩容提速”转向更加注重资产质量、估值逻辑深度重构的“提质增效”新阶段 [1] - 市场转变由监管新规落地、市场环境变化及企业自身战略调整等多重因素共同驱动 [1][6] 多家公司撤回REITs申报详情 - **建设银行**：其附属公司建信住房主动撤回保障性租赁住房公募REITs申报 以进一步整合项目资源、优化运营管理 该申报已于2026年1月23日终止审核 [2] - **万科A**：综合考虑外部客观环境、市场环境等因素 申请撤回华夏万纬仓储物流REIT申请文件 该REIT底层资产涵盖佛山、绍兴、湖州三地物流仓储项目 首次发售拟募集资金约11.59亿元 [5] - **金风科技**：公告拟终止建信金风新能源REIT的申报发行工作 [5] - **电子城**：为维护投资人利益、提高项目经营稳定性 申请撤回创金合信电子城产业园REIT申报 后续择机继续推进 [5] 企业撤回原因与背景 - **建设银行相关业务财务状况**：建信住房2025年上半年净亏损2.21亿元 2024年净亏损2.47亿元 [5] - **监管新规影响**：2025年12月31日 证监会发布通知强调推动REITs市场高质量发展 完善申报注册制度机制 加强监管与风险防范 [6] - **交易所审核规则明确**：沪深交易所同步发布《审核程序指引》 明确了终止审核的具体情形 如申请文件存在明显瑕疵、虚假记载或管理人主动撤回等 [6] - **市场与战略调整**：企业撤回是综合考虑外部环境、市场环境及自身战略调整后审慎决策的结果 [5][6] 市场发展趋势与未来展望 - **市场逻辑转变**：投资者将对底层资产质量和现金流稳定性提出更高要求 监管部门对资产权属、合规性及盈利可持续性的审查将强化 [7] - **估值逻辑重构**：市场对REITs估值逻辑可能从资产增值向现金流折现转变 高估值项目或在询价中遇冷 [7] - **银行业角色与挑战**：政策驱动及信贷结构优化需求下 不少银行探索住房租赁业务 但目前整体业务呈现散、小、慢等特征 开展情况并不理想 [7][8] - **银行业未来方向**：银行可围绕住房生态做精做优金融服务 支持新建、改建、运营长期租赁住房 盘活存量房屋 积极支持保障性住房贷款业务 [8]

文章核心观点 - 《关于实施中小微企业贷款贴息政策的通知》旨在通过财政贴息支持，降低特定领域中小微民营企业的融资成本，以贯彻促进民营经济发展和激发民间投资活力的决策部署 [1] 政策支持范围与对象 - 政策支持范围是2026年1月1日起银行发放的，投向相关重点领域产业链及上下游产业的中小微民营企业固定资产贷款，以及其参与项目使用的新型政策性金融工具资金 [1] - 支持对象包括由相关机制推荐或部委共享的优质中小微民营企业 [1] 政策支持的产业领域 - 支持领域涵盖新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、仪器仪表、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等重点产业链及上下游 [2] - 支持领域还包括科技服务、物流服务、信息和软件服务、节能环保服务、生产性租赁服务、商务服务等生产性服务业 [2] - 支持领域也覆盖农、林、牧、渔、农副产品加工业，以及以人工智能等为代表的新兴领域 [2] 贴息标准与效果 - 中央财政对符合条件的贷款，按照贷款本金给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息支持 [3] - 单户企业的贴息贷款规模上限为5000万元 [3] - 以一笔5000万元的贷款为例，在享受2年贴息后，企业可减少利息支出150万元 [3] 政策实施与操作细节 - 政策实施期限暂定为1年，到期后有关部门可能研究延长 [4] - 同一笔贷款不得重复享受中央财政的其他贴息政策 [5] - 符合条件的企业可自主向银行申请贷款，银行将按市场化、法治化原则审批和放款 [6] - 对于符合贴息条件的贷款，银行在收息时代财政支付贴息资金，并告知企业 [7] - 银行办理此项贴息业务不收取任何服务费用，并提醒客户谨防诈骗 [9] 资金监管与违规后果 - 银行将审核贷款资金用途并跟踪使用情况，配合财政部门的审核工作 [8] - 如发现被贴息企业有严重违规操作，将向其收回贴息资金 [8]

文章核心观点 - 中国建设银行推出新版手机银行，以“用户至上、财富信贷、技术创新”为三大理念，旨在通过全面升级金融产品、系统支撑和渠道服务能力，打造“智能、简单、高效、有温度”的数字金融服务新范式 [5] 财富管理升级 - 财富频道全新升级，提供动态资产画像和千人千面的精准产品推荐，以满足从投资新手到资深人士的全阶段财富解决方案 [7][8] - 推出“龙钱宝1号”零钱理财产品，强调其兼具投资理财收益与日常消费流动性的特点 [10] - “龙钱宝1号”产品展示了具体的平均7日年化收益率数据 [12] - 推出“嗖嗖攒”功能，旨在帮助用户实现无痛攒钱 [13] - 提供从第一笔存款到家庭资产规划的全方位财富守护服务 [15] 线上信贷服务优化 - 线上信贷服务升级，提供一站式选品与额度测算功能，例如“一键测算消费贷款额度”，无需繁琐流程 [16] - 提供多样化的贷款产品，包括小微快贷、消费贷款和农户贷款，其中“建信福贷”最高可贷额度为1,000,000元，年化利率5.68%起 [16] - 推出“贷款定制”服务，根据用户的具体贷款需求（如消费、企业经营、农户经营）提供定制化方案，其中“快贷”产品额度最高可达199,000元，年化利率3.05%起 [17] - 新增农户贷款测额功能，推出专项“裕农贷款”产品，依托裕农大数据和金融科技服务乡村振兴，客户可在线完成全流程操作 [17][18] 生活优惠与便民服务 - 生活缴费服务升级，提供账单提醒和一键缴费功能，缴费后可获得微信立减金 [20] - 推出“建行省钱卡”，每月可购买超值36元微信立减金，支付达标活动至高可抽1998元立减金 [23][24] - 聚合多家品牌优惠，提供丰富权益，例如“汉堡王7.25元购”和“必胜客满150元减40”等优惠券 [25][26] - 强调通过整合复杂优惠，为用户提供实实在在的省钱机会 [27] 技术体验与流程简化 - 新版手机银行在技术层面全面提升，追求“技术隐形，体验无界”，实现流畅不卡顿的操作体验 [30][31][32] - 搜索功能升级，通过语义理解精准识别自然语言，实现“搜您所想，直达所需” [33] - 应用炫彩活体刷脸、OCR等技术升级身份核验流程，确保安全与丝滑体验 [35] - 强调科技旨在让更多人平等享受数字红利，不受设备、地域或年龄限制 [35] 智能对话式服务 - 即将开启“对话即服务”的智能银行服务新时代，支持通过自然语言指令直接触发操作，例如转账、查询余额和汇率等 [36][37][38] - 智能服务覆盖转账、话费充值、账户查询、网点查询、收益查询等多种业务，实现效率跃升 [40] - 服务具备主动感知能力，能动态感知用户资产变化与风险偏好，主动推送科学配置建议，并将信贷审批速度提升数倍 [41] - 最终目标是让金融服务更智能、自然、前瞻，回归“为人服务”的初心 [42][43]

政策背景与目的 - 为贯彻国家关于促进民营经济发展壮大、激发民间投资活力、提振消费及扩大内需的决策部署 [1] - 旨在降低中小微企业及服务业经营主体融资成本，充分挖掘经济潜能 [1] 贴息政策适用范围与时间 - 对2026年1月1日起发放的、符合要求的中小微企业固定资产贷款、参与项目使用的新型政策性金融工具资金及服务业经营主体贷款进行贴息支持 [1] - 2025年3月16日至2025年12月31日期间发放的服务业经营主体贷款，仍按《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》（财金〔2025〕81号）等规定执行贴息 [1] 政策执行依据 - 依据《关于实施中小微企业贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕4号）有序开展工作 [1] - 依据《关于优化实施服务业经营主体贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕5号）有序开展工作 [1] 银行执行措施 - 公司将优化办理流程，简化办理手续，以推动政策尽快实施 [1] - 公司办理相关贷款贴息不收取任何服务费用 [1] - 公司未委托官方渠道以外的任何机构或人员代为办理贴息业务 [1]

公司动态 - 中国建设银行与建信金融科技于2025年10月联合申请了一项名为“外汇掉期业务数据处理方法、设备、介质及产品”的专利，公开号为CN121414491A [1] - 该专利旨在通过自动化数据处理技术，解决外汇掉期业务中因依赖人工经验导致的风险管理效率低下和量化能力缺失等问题 [1] - 中国建设银行成立于2004年，注册资本为26160038.1459万人民币，总部位于北京，是一家货币金融服务企业 [2] - 建信金融科技成立于2018年，注册资本为172972.9729万人民币，总部位于上海，是一家软件和信息技术服务业企业 [2] 业务与技术 - 专利涉及数据处理技术领域，其方法包括获取外汇掉期业务的现金流数据和金融市场数据，并据此确定汇率风险指标 [1] - 方法进一步包括根据汇率风险指标按预设顺序排列生成重估结果队列，并通过多线程管理技术订阅不同掉期期限头寸主题频道以获取对应的现金流数据 [1] - 系统根据不同的掉期现金流数据和重估结果队列确定目标重估结果，并进行展示处理，供用户查看 [1] 公司经营与资产 - 中国建设银行对外投资了37家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息1894条，专利信息5000条，以及行政许可149个 [2] - 建信金融科技对外投资了6家企业，参与招投标项目4334次，拥有商标信息296条，专利信息5000条，以及行政许可10个 [2]

公司业绩与战略定位 - 2025年，公司存贷款规模稳健增长，资产质量同业领先优势持续巩固[3] - 公司定位为服务实体经济的主力军、支持内需扩容增效的引领者、助力发展新质生产力的领军者、服务高水平对外开放的排头兵、推动区域协调发展的生力军[6] - 公司锚定山东“走在前、挑大梁”的总定位，扎实做好金融“五篇大文章”[6] 服务国家与区域重大战略 - 服务黄河流域生态保护和高质量发展、绿色低碳高质量发展先行区建设两大战略，沿黄九市对公贷款新增近700亿元[3] - 服务海洋强省建设，计划五年内提供800亿元信贷资金支持海洋产业发展[3] - 围绕乡村振兴齐鲁样板打造，涉农贷款余额超2300亿元，连续五年在乡村振兴监管考核中获评“优秀”[3] 支持现代化产业体系建设 - 聚焦工业经济“头号工程”，大力支持传统产业转型升级与新兴产业培育壮大，推动制造业贷款稳步增长[4] - 构建“技术流”“投资流”评价体系，打造“科创桥”专属服务品牌，为全省2.5万家科技企业提供综合金融服务[4] - 发挥食品和生物医药、电子信息两条省级产业链金融链主作用，供应链融资余额和新增规模均居同业首位[4] 扩内需与普惠金融服务 - 组建专项团队推进大规模设备更新贷款投放，依托“建行生活”平台承接政府消费券发放，累计带动地方消费44.8亿元[4] - 普惠金融贷款余额突破1600亿元，惠及客户17.4万户，并进一步降低新发放贷款利率[4] - 着力完善养老金融服务体系，建成30家养老金融特色网点，加大养老产业领域信贷支持[4] 政策落实与业务创新 - 在推进股票回购增持贷款业务中，服务客户数量和贷款金额均居同业首位，并成功落地全省首单股权投资基金和首批科技创新债券[5] - 推动小微企业融资协调机制落地，清单内企业授信客户数、贷款发放额均居同业前列，房地产融资协调机制“白名单”审批通过项目数居建行系统首位[5] - 在全国范围内首创“双借款人融资模式”，助力不同层级城投公司市场化转型、优化债务结构[5]

文章核心观点 - 中国居民资产配置正从储蓄和房地产向标准化基金产品迁移，基金行业在承接财富转移中拥有广阔发展空间 [1][10] - 中国基金行业已进入专业化、多元化、国际化的高质量发展新阶段，产品创新与对外开放步伐加快 [6] - 行业竞争格局呈现“头部集聚、马太效应深化”的特征，未来将从规模扩张转向高质量发展，差异化竞争与科技赋能成为关键趋势 [11][13][14][16] 行业发展现状 - 截至2025年10月，中国基金总数达151,286只，总规模达590,112.3亿元人民币 [1][10] - 其中公募基金13,381只，规模326,959.85亿元人民币；私募基金137,905只，规模220,513.8亿元人民币 [1][10] - 多层次基金产品体系已初步形成，能够适配居民多元化的财富管理需求 [1][10] 行业发展历程与阶段 - 行业发展可划分为萌芽试点期、规范起步期、快速扩张期、转型调整期、高质量发展期五个核心阶段 [6] - 当前处于高质量发展新阶段，产品创新向纵深推进，公募REITs、养老目标基金、ESG主题基金等特色产品落地 [6] - 对外开放步伐加快，外资公募基金公司陆续获批展业，推动国内行业竞争升级 [6] 行业竞争格局 - 竞争格局呈现“头部集聚、梯队分层、多元博弈、马太效应持续深化”的特征 [11] - 以易方达、华夏、广发、南方等为代表的头部机构依托品牌、资本、投研等优势持续扩大规模 [11] - 截至2025年9月底，易方达基金及下属机构资产管理规模超4万亿元人民币 [11] - 截至2025年6月30日，华夏基金个人投资者超2.4亿户，机构投资者超32万户 [12] - 中小基金公司受制于品牌影响力不足、资源有限等，面临发展挑战 [11] 行业发展趋势 - **趋势一：从规模扩张转向高质量发展**：行业将以投资者获得感为核心，通过完善浮动费率、弱化短期排名、建立长周期考核等方式，实现管理人与投资者利益深度绑定 [13] - **趋势二：行业格局重塑，差异化竞争成关键**：马太效应将进一步凸显，头部机构向综合性平台升级，中小机构需在指数量化、特定行业主题等细分赛道建立核心能力以实现突围 [14] - **趋势三：产品工具化精细化升级**：指数类产品向细分产业延伸，主动权益基金强化风格稳定性，浮动费率基金、多资产配置基金等创新产品将持续扩容以满足多元化需求 [15] - **趋势四：科技全面赋能行业**：金融科技将深度渗透投研、运营、服务全链条，AI与大数据构建智能投研体系，自动化技术提升运营效率，推动销售向买方投顾转型 [16] 基金基本分类 - 按募集方式可分为公募基金和私募基金 [3] - 按投资对象可分为货币基金、债券基金、股票基金、混合型基金、指数基金、ETF基金、LOF基金、FOF基金和QDII基金 [3] - 按投资理念可分为主动型基金和被动型基金 [3] - 按运作模式可分为开放式基金和封闭式基金 [3] - 按交易场所可分为场内基金和场外基金 [3] 政策环境 - 国家高度重视基金行业发展，发布了一系列政策支持、鼓励和规范行业发展，为行业提供了良好的政策环境 [8] - 相关政策涉及“东数西算”、科技金融、住房租赁、绿色金融、资本市场高质量发展等多个领域 [8]

年度领军机构与人物 - 年度债市领军机构包括中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行、中国银行、国家开发银行、上海浦东发展银行、交通银行、中国农业发展银行 [1] - 年度债市领军人物包括中国农业银行资产负债管理部总经理壬雷勇、中国建设银行资产托管业务部总经理陈颖轩、中国工商银行金融市场部总经理王海璐、中国银行金融市场部总经理宋福宁、国家开发银行资金部副总经理于会服、上海浦东发展银行金融市场总监蔭宏立、交通银行金融市场部总经理牛天雪、中国农业发展银行资金部副总经理 [1] 年度开拓贡献与创新 - 年度开拓贡献机构在科技创新债券发行业务方面包括国家开发银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、上海浦东发展银行、中信银行、兴业银行、中国邮政储蓄银行、中国进出口银行、中信证券、国泰海通证券、华泰证券 [2] - 担保品业务领域的开拓贡献机构包括上海国际再保险登记交易中心、招商银行、东方汇理银行(中国) [2] 优秀债券发行机构 - 优秀政策性金融债发行机构包括国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行 [3] - 优秀政府支持机构债发行机构包括中国国家铁路集团有限公司、中国中央汇金投资有限责任公司 [3] - 优秀金融债发行机构包括中国农业银行、上海浦东发展银行、北京银行、中国银行、中信银行、杭州银行、中国建设银行、平安银行、兴业银行、交通银行、江苏银行、徽商银行、招商银行、重庆银行、华夏银行、南京银行、江西银行、中国工商银行、苏州银行等超过30家银行及非银金融机构 [3] - 优秀企业债发行机构包括宁波通商控股集团、盐城市城市资产投资集团、湖北交通投资集团、广州地铁集团、陕西煤业化工集团、北京市基础设施投资公司、绍兴市交通控股集团 [4] 优秀ABS业务机构 - 优秀ABS发起机构包括中国建设银行、吉致汽车金融、汽汇理汽车金融、中国邮政储蓄银行、长安汽车金融、华能贵诚信托、中国对外经济贸易信托、交钥国际信托、华润深国投信托 [4] - 非银类优秀ABS发起机构包括中信证券、东方证券、中国国际金融股份有限公司、中信建投证券 [4] - 优秀ABS发行机构包括中国银行、兴业国际信托、华夏晕金官埋有限公司、天津长城滨银汽车金融、中信信托、脱华基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、奇瑞徽银汽车金融、建信信托、国投泰康信托、招商基金管理有限公司、中国工商银行、上海国际信托、中海信托、一汽汽车金融 [7] 优秀承销与交易机构 - 企业债承销杰出机构包括中信建投证券、中信证券 [4] - 优秀债券承销机构（银行类）包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中信银行、中国邮政储蓄银行、上海浦东发展银行、兴业银行、交通银行、中国光大银行 [7] - 地方债柜台业务优秀承销机构包括中国农业银行、中国工商银行、中国银行、交通银行 [4] - 柜台业务优秀发行机构包括国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行 [7] 优秀结算、托管与资产管理机构 - 自营结算100强中的全国性银行包括中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行、中国银行、中国邮政储蓄银行、国家开发银行、交通银行、平安银行、招商银行、华夏银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中国民生银行、中信银行、中国进出口银行 [4] - 优秀资产托管机构包括中国工商银行、中国建设银行、招商银行、兴业银行 [7] - 优秀资产管理机构（基金公司）包括易方达基金、南方基金、博时基金、工银瑞信基金、嘉实基金、广发基金 [6] - 浮息债业务优秀机构包括中国邮政储蓄银行、四川银行、杭州银行、贵州银行、建信金融租赁、桂林银行、厦门银行、华夏金融租赁、齐鲁银行、河北银行、上海银行、九江银行、深圳市投资控股、北京能源集团、长江产业投资集团 [6] 城市商业银行与锐意进取机构 - 自营结算100强中的城市商业银行包括北京银行、宁波银行、江苏银行、徽商银行、上海银行、杭州银行、南京银行、长沙银行、中原银行、成都银行、青岛银行、贵阳银行、天津银行、齐鲁银行、吉林银行、重庆银行、汉口银行、潍坊银行、九江银行 [5] - 债券业务锐意进取机构（自营业务）包括内蒙古农村商业银行、南充农村商业银行、浙江仙居农村商业银行、安康农村商业银行 [7]