行业投资评级 - 银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α [4] - 红利策略或仍有持续性，推荐关注上海银行、招商银行、江苏银行等 [4] - 基本面发生积极变化的重庆银行值得关注 [4] 核心观点 - 多家银行下调存款挂牌利率，活期存款利率下调5bps，三个月/六个月/一年/二年存款利率下调15bps，三年/五年存款利率下调25bps [1] - 存款成本进入下降通道，招商银行一季度存款成本率大幅下降25bps至1.29% [1] - 存量存款成本改善空间仍较大，如重庆银行、民生银行、交通银行、中信银行等 [2] - 存款逐渐进入集中重定价阶段，2024年末剩余期限在1年以内的存款占比较上年末提升3pc至37.4% [2] 重点数据跟踪 - 本周股票日均成交额11734.77亿元，环比上周减少928.9亿元 [8] - 两融余额1.80万亿元，较上周增加0.02% [8] - 本周非货币基金发行份额164.23亿，环比上周减少75.81亿 [8] - 本周同业存单发行规模为7135.90亿元，环比上周增加2003.50亿元 [9] - 本周同业存单发行利率为1.67%，环比上周增加2bps [9] - 本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.08%，环比上周下降3bps [9] - 本周10年期国债收益率平均为1.71%，环比上周增加3bp [9] - 本周新发行专项债1075.64亿元，环比上周增加301.09亿元 [9] 银行板块表现 - 银行行业指数年初至今涨幅7.7%，PB为0.56，股息率4.29% [46] - 个股方面，青岛银行年初至今涨幅30.4%，渝农商行涨幅29.1%，重庆银行涨幅26.8% [46] - 南京银行、杭州银行已达成转债强制转股价 [46] - 银行票据转贴利率持续下行，6M国股转贴利率降至1.08%，6M城商转贴利率降至1.24% [30]

股东大会基本情况 - 贵阳银行股份有限公司于2025年5月19日在总行401会议室召开股东大会 [1] - 会议采取现场和网络投票相结合方式 符合公司法及公司章程规定 [1] - 由董事会召集 张正海董事长主持会议 [1] 议案审议结果 - 关于2024年度董事会工作报告议案以96.7892%同意票通过 [1] - 关于2024年度监事会工作报告议案以96.8254%同意票通过 [1] - 2024年度财务决算暨2025年度财务预算方案以96.6978%同意票通过 [1] - 2024年度利润分配方案以96.6687%同意票通过 [1] - 2025年度关联交易预计额度议案获得通过 其中对贵阳市国有资产投资管理公司授信70亿元 [2][3] - 对贵州乌江能源投资有限公司授信5亿元 [2] - 对贵阳观山湖产业发展投资公司授信1亿元 [3] - 对贵州益佰制药股份有限公司授信1亿元 [3] - 关联自然人预计额度1.2亿元 [3] 表决具体情况 - 现金分红方案获得93.5014%同意票通过 [2] - 持股5%以下股东对利润分配方案表决中 市值50万以下股东赞成比例为96.0840% [2] - 第6项关联交易议案涉及关联股东回避表决 包括贵阳市国有资产投资管理公司等6家股东 [3] 法律见证情况 - 本次股东大会由北京市金杜律师事务所见证 [3] - 律师高照和李东骏出具法律意见 认为会议程序符合公司法证券法规定 表决结果合法有效 [3]

会议信息 - 2025年5月19日在贵阳银行总行401会议室召开2024年年度股东大会[2] - 出席股东和代理人670人，持股1310175705股，占比35.8343%[2] - 9名董事、5名监事及董事会秘书出席会议[4] 议案表决 - 第六届董事会2024年度工作报告议案，A股同意票数1266912183，比例96.6978%[5] - 2024年度利润分配方案议案，A股同意票数1266530488，比例96.6687%[5] 关联额度 - 贵阳市国有资产投资管理公司等关联方预计额度及对应同意票数、比例[5][6] 其他 - 见证律所是北京市金杜律师事务所，律师为高照、李东骏[10] - 股东大会召集等程序及表决结果合法有效[10]

会议信息 - 公司2025年5月14日发出第六届监事会2025年度第三次临时会议通知[1] - 会议于2025年5月19日在公司总行407会议室现场召开[1] - 应出席监事5名，亲自出席5名，由孟海滨监事长主持[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于贵阳银行股份有限公司开展不良资产处置的议案》，表决5票赞成[1]

会议信息 - 2025年5月14日发第六届董事会2025年度第三次临时会议通知[1] - 2025年5月19日在公司总行401会议室现场召开会议[1] - 应出席董事9名，亲自出席9名，5位独董视频连线出席[1] 会议结果 - 审议通过开展不良资产处置议案，表决9票赞成[2]

北京市金杜律师事务所 关于贵阳银行股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：贵阳银行股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受贵阳银行股份有限公司（以下 简称公司）的委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会 《上市公司股东会规则（2025 修订）》（以下简称《股东会规则》）等中华人 民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特 别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和现行有效的《贵阳银行股份有限公司章程》（以下简称 《公司章程》）的有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 5 月 19 日召开的 2024 年年度股东大会（以下简称本次股东会），并就本次股东会相关事项出具 本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1． 经公司 2023 年年度股东大会审议通过的《公司章程》； 2． 公司 2025 年 4 月 29 日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券 时报》《证 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年银行基本面承压，净息差和手续费净收入压力减轻，其他非息收入压力加大，资产质量平稳，拨备有反哺空间但会使拨备覆盖率下降，预计上市银行营收和归母净利润同比增速约为 -1%、0% [88] - 基本面和资金面推动银行板块配置价值增强，建议关注重点指数权重股、高股息股以及中小银行资本补充相关股票 [3][101] 各部分总结 业绩概览 - 25Q1上市银行营收、净利润同比 -1.7%、-1.2%，增速较24A下滑1.8pct、3.5pct，盈利受其他非息收入和拨备影响走弱，但净息差降幅收窄等有积极表现 [3] - 各类银行表现分化，城农商行领跑，国有行偏弱，股份行盈利表现最弱 [3] 规模 - 一季度末上市银行生息资产同比增速 +7.5%，信贷投放靠前发力，贷款同比 +7.9%，金融投资高增，同业资产增速大幅转负 [3][17] - 城商行信贷投放领先，国有行一般贷款投放偏弱，股份行贷款增速低位 [3][17] 息差 - 25Q1上市银行净息差为1.37%，同比收窄13bp，降幅小于上年同期，环比24Q4下降5bp，负债成本改善对冲生息资产收益率降幅 [3][48] - 国有行息差降幅相对大，部分股份行、城农商行息差企稳回升 [3][50] 非息 - 中收降幅继续收窄，25Q1城农商行中收增速回正，国股行降幅明显收窄 [3] - 25Q1债市调整，其他非息收入下滑，国有行、农商行正增长，股份行、城商行负向拖累大 [3][60] 资产质量 - 25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力稳健，零售贷款不良生成压力大 [3] - 拨备覆盖率和拨贷比下降，后续拨备反哺利润空间或缩窄，城农商行空间相对大 [3] 投资建议 - 关注重点指数权重股招行、兴业、工行、交行 [3][101] - 延续高股息选股逻辑 [3][101] - 从中小银行资本补充角度，关注齐鲁、上海、重庆、常熟 [3][101]

核心观点 - 贵阳银行在2024年经济增速放缓、净息差收窄、资产质量承压的背景下实现"稳中有进"，资产规模突破7000亿，不良率稳中有降，资本充足率居行业前列，展现金融韧性 [1] - 公司通过优化存款结构、强化风险管控、推进零售转型、深耕本土经济等策略实现逆势增长 [2][4][6][8] - 作为地方金融主力军，公司90%以上贷款投向省内，支持贵州"四化"建设和"强省会"战略，同时创新金融工具服务实体经济 [9][10] 逆势增长 - 截至2024年末总资产达7056.69亿元，连续多年稳居贵州省第一大法人金融机构 [2] - 全年新增贷款151亿元，其中制造业、绿色金融、普惠小微贷款增速均高于全行平均水平 [2] - 核心负债（存款）占总负债比继续提升，储蓄存款突破2145亿元，增量全省第一 [2] - 存款付息率同比降低10个基点，为利润空间筑牢根基 [2] 风险抵御 - 不良贷款率1.58%，较年初下降0.01个百分点，逾期贷款余额、逾期率、逾期剪刀差实现"三降" [4] - 拨备覆盖率提升至257.07%，较年初增加12.57个百分点，风险缓冲垫厚度居上市城商行前列 [4] - 核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别达12.94%、14.00%、15.20%，远高于监管要求 [4] - 连续5年入选央行公开市场一级交易商，2024年正式获批银行间债券做市商资质 [4] 零售转型 - 零售业务管理客户总资产（AUM）达2719.6亿元，财富客户数和财富客户AUM增长均超过12% [6] - 信用卡累计发卡171.68万张，"爽快贷"余额同比激增79% [6] - "五篇大文章"布局成效显著：科技金融支持科技型企业贷款144亿元，绿色金融贷款余额330.95亿元，普惠金融小微企业贷款余额2082.28亿元，养老金融客群AUM增长超200亿，数字金融手机银行用户达594万 [7] 本土深耕 - 90%以上贷款投向省内，"四化"领域贷款余额超1600亿元，"强省会"贷款新增154亿元 [9] - 支持全省工业贷款增速达16%，落地省内首单科创票据，创新地方政府债篮子融资工具 [9][10] - 全年为普惠小微企业减息让利超45个基点，普惠涉农贷款增速18.11% [10]

贵阳银行股份有限公司 2024年年度股东大会会议材料 （股票代码：601997） 2025年5月19日 贵阳银行股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议时间：2025 年 5 月 19 日 上午 9:30 会议地点：贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天•会展城 B 区金融商务 区东区 1-6 栋贵阳银行总行 401 会议室 文件目录 | 会议议程 | | | | I | | --- | --- | --- | --- | --- | | 会议须知 | | | | II | | 议案 | 1 关于贵阳银行股份有限公司第六届董事会 2024 年度工作报告的议案 | | | 1 | | 议案 | 2 关于贵阳银行股份有限公司第六届监事会 2024 年度工作报告的议案 | | | 13 | | 议案 | 3 关于贵阳银行股份有限公司 年度财务决算暨 2025 年度财务预算方案的议案 | 2024 | | 19 | | 议案 | 4 关于贵阳银行股份有限公司 年度利润分配方案的议案 | 2024 | | 23 | | 议案 | 5 关于审议《贵阳银行股份有限公司 2024 年度关联交易专项报告》的议案 | | | 25 ...

经营业绩 - 2024年公司实现营业收入149 31亿元 同比下降1 09% [2] - 归属于母公司股东的净利润51 64亿元 同比下降7 16% [2] - 拟向全体普通股股东每10股派发现金股利2 90元（含税） [2] - 2025年一季度营业收入30 29亿元 同比下降16 91% [3] - 2025年一季度归属于母公司股东的净利润14 43亿元 同比下降6 82% [3] - 营业利润54 21亿元 同比下降8 98% [3] - 利润总额54 31亿元 同比下降9 27% [3] - 归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润50 80亿元 同比下降6 84% [3] 资产负债情况 - 2024年末总资产7056 69亿元 较年初增长2 56% [4] - 贷款总额3391 42亿元 较年初增长4 66% [4] - 存款总额4192 08亿元 较年初增长4 74% [4] - 不良贷款率1 58% 较年初下降0 01个百分点 [4] - 拨备覆盖率257 07% 较年初上升12 57个百分点 [4] - 金融投资2877 07亿元 较年初增长6 76% [4] - 债权投资1318亿元 较年初下降5 62% [4] - 债权投资减值准备较年初增加17 18亿元 [4] 业务结构变化 - 资产管理计划及信托计划减少65 44亿元 [4] - 公司表示主要系逐步压降非标资产规模所致 [4] - 资产管理计划及信托计划中存量不良资产风险质态有所劣化 [4] - 公司对该部分资产下调风险分类并加大减值计提力度 [4] 客户投诉情况 - 2024年受理客户投诉3882笔 同比下降19 07% [5] - 银行卡业务投诉2380笔 占比61 28% 同比下降21 4% [5] - 中间业务投诉257笔 占比6 62% 同比下降35 59% [5] - 贷款业务投诉301笔 占比7 75% 同比下降14 25% [5] - 储蓄、理财等其他投诉944笔 占比24 32% [5]