收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为9.38亿元，较上年同期增长40.46%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为4727.22万元，较上年同期增长18.37%[24] - 基本每股收益为0.2901元/股，较上年同期增长16.23%[25] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2607元/股，较上年同期增长8.72%[25] - 加权平均净资产收益率为4.53%，较上年同期增加0.32个百分点[25] - 报告期内公司实现营业收入93,826.22万元，同比增长40.46%[39] - 扣除股份支付影响后的净利润为55,882,108.06元，上年同期为39,810,951.24元，同比增长40.37%[31] - 公司实现营业收入9.38亿元，较上年同期增长40.46%[66][68] - 报告期内公司实现营业收入9.38亿元，同比增长40.46%[90] - 报告期内公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4248.24万元，同比增长10.74%[90] - 公司营业总收入从6.68亿元增长至9.38亿元，同比增长40.5%[173] - 公司净利润从3981.10万元增长至4681.07万元，同比增长17.6%[173] - 2025年半年度营业收入为9.35亿元，较上年同期的6.68亿元增长39.9%[177] - 2025年半年度归属于母公司股东的净利润为4727.22万元，较上年同期的3993.59万元增长18.4%[174] - 2025年半年度基本每股收益为0.29元/股，较上年同期的0.25元/股增长16.0%[174] - 2025年半年度母公司净利润为4715.56万元，较上年同期的4218.83万元增长11.8%[177] - 公司2025年上半年综合收益总额为4715.56万元[194] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为7.80亿元，同比增长51.45%[68] - 财务费用为307.94万元，同比下降24.76%[68] - 销售费用为4665.78万元，同比增长3.15%[68] - 研发费用为2916.37万元，同比增长3.43%[68] - 报告期内公司主营业务毛利率为15.95%，较上年同期下降6.26个百分点[87] - 公司营业成本从5.15亿元增长至7.80亿元，同比增长51.4%[173] - 2025年半年度营业成本为7.80亿元，较上年同期的5.17亿元增长50.9%[177] - 2025年半年度研发费用为2916.37万元，较上年同期的2819.65万元增长3.4%[177] - 2025年半年度信用减值损失为-799.56万元，较上年同期的-396.03万元损失扩大101.9%[177] - 2025年半年度毛利率为16.6%，较上年同期的22.6%下降6.0个百分点[177] - 公司信用减值损失从-388.89万元扩大至-785.29万元[173] 各条业务线表现 - 应用于新能源领域的箱式变电站营业收入从上年同期的1.93亿元增长至4.04亿元，增长109.85%[25] - 公司新能源领域营业收入占比在三年内从28.51%跃升至50.98%[39] - 应用于新能源领域的箱式变电站营业收入从上年同期的1.93亿元增长至4.04亿元，增长109.85%[66] - 干式变压器产品主要应用于电力电网、工业企业、新能源、基础设施建设、住宅商业设施等领域[43] - 油浸式220kV电力变压器主要应用于电力电网、工业企业、新能源、基础设施建设[44] - 箱式变电站产品主要应用于城市电力、工业用电、农村电网升级、临时用电及新能源发电等领域[44] - 公司主要产品包括干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站、电气成套设备及其他[198] 各地区表现 - （注：提供的原文关键点中未明确涉及不同地区的表现。） 管理层讨论和指引 - 公司配套建设约10MW屋面光伏+储能系统，年发电量约1200万度，实现生产用电自给率约46%[56] - 公司采用以销定产，标准化产品设置安全库存的生产模式[47] - 公司采用直销模式为主，买断式经销为辅的销售模式[50] - 公司采购主要原材料包括铜材、取向硅钢、电子元器件等[48] - 公司承诺将积极实施募集资金投资项目，加强研发投入，以尽快获得预期投资回报并降低即期回报被摊薄的风险[111] - 公司将努力提高资金使用效率，控制资金成本，并节省各项费用支出，以降低运营成本并提升业绩[112] - 公司将建立持续、稳定、科学的回报规划与机制，对利润分配做出制度性安排[112] - 公司表示未来支付可转债利息及偿付债券拥有稳定充裕的资金[159] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 经营活动产生的现金流量净额为-2444.05万元，较上年同期净流出11.94亿元大幅改善[24] - 报告期末总资产为32.60亿元，较上年度末增长37.39%[24] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为11.05亿元，较上年度末增长8.24%[24] - 报告期内发行可转换公司债券募集资金到账，期末货币资金较期初增加4.60亿元[26] - 报告期内非经常性损益合计为4,789,881.48元，其中政府补助为3,836,432.49元[29] - 报告期内委托他人投资或管理资产的损益为610,562.24元[29] - 报告期内单独进行减值测试的应收款项减值准备转回852,000.00元[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为5.01亿元，同比大幅增长229.50%[67][68] - 经营活动产生的现金流量净额为-2444.05万元，较上年同期的-1.19亿元有所改善[68] - 货币资金期末余额为5.98亿元，占总资产比例18.34%，较上年末大幅增长333.99%，主要系发行可转换公司债券募集资金到账所致[70] - 在建工程期末余额为4.36亿元，占总资产比例13.39%，较上年末增长211.01%，主要系新建项目投入建设所致[70] - 应付债券期末余额为3.80亿元，占总资产比例11.64%，系公司发行可转换公司债券所致[71] - 长期借款期末余额为2.46亿元，占总资产比例7.54%，较上年末增长44.43%，主要系新建项目投入增加贷款所致[71] - 交易性金融资产期末余额为0元，主要系本报告期理财产品期末赎回所致，期初余额为3596.18万元[70] - 应收款项融资期末余额为2152.78万元，较上年末下降52.99%[70] - 其他应付款期末余额为7645.21万元，较上年末大幅增长443.40%，主要系本期增加限制性股票回购义务所致[70] - 报告期末公司应收账款账面价值为106,553.11万元，占资产总额的32.68%[86] - 报告期末公司存货账面价值为51,817.64万元，占当期资产总额的15.89%[88] - 以公允价值计量的金融资产中，本期购买银行理财金额4.34亿元，本期出售/赎回金额4.70亿元，期末余额为0元[76] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为6.99亿元，较上年同期的4.45亿元增长57.0%[180] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量中销售商品提供劳务现金流入占营业收入的比例为74.8%[177][180] - 经营活动产生的现金流量净额为负2444万元，较上年同期的负1.194亿元改善79.5%[181] - 投资活动产生的现金流量净额为负4902万元，较上年同期的负6776万元改善27.7%[181] - 筹资活动产生的现金流量净额为正5.011亿元，较上年同期的1.521亿元增长229.5%[181][182] - 现金及现金等价物净增加额为4.278亿元，上年同期为净减少3506万元[181] - 期末现金及现金等价物余额为5.016亿元，较上年同期的5061万元大幅增长891.3%[181] - 母公司经营活动现金流出小计为8.536亿元，其中购买商品、接受劳务支付现金5.873亿元[184][185] - 母公司取得借款收到的现金为7.394亿元，较上年同期的2.313亿元增长219.6%[185] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额为正5.304亿元，较上年同期的1.533亿元增长245.9%[185] - 母公司期末现金及现金等价物余额为4.974亿元，较上年同期的4621万元增长976.4%[185] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为1.064亿元，较上年同期的9141万元增长16.4%[181] - 截至2025年6月30日，公司总资产为32.60亿元，总负债为21.43亿元，资产负债率为65.74%[158] - 2025年6月30日公司货币资金为5.98亿元，较2024年末的1.38亿元增长334.0%[164] - 2025年6月30日公司应收账款为10.66亿元，较2024年末的8.92亿元增长19.4%[164] - 2025年6月30日公司在建工程为4.36亿元，较2024年末的1.40亿元增长211.1%[165] - 2025年6月30日公司短期借款为2.24亿元，应付票据为3.52亿元，应付账款为6.51亿元[165] - 2025年6月30日公司长期借款为2.46亿元，应付债券为3.80亿元[165] - 2025年6月30日公司存货为5.18亿元，较2024年末的4.68亿元增长10.7%[164] - 2025年6月30日公司归属于母公司所有者权益合计为11.05亿元，较2024年末的10.21亿元增长8.2%[166] - 公司总资产从23.60亿元增长至32.82亿元，同比增长39.0%[169][170] - 公司应收账款从8.90亿元增长至10.64亿元，同比增长19.5%[169] - 公司存货从4.67亿元增长至5.17亿元，同比增长10.8%[169] - 公司在建工程从1.30亿元大幅增长至4.37亿元，同比增长236.0%[169] - 公司应付债券新增3.80亿元[170] - 公司所有者权益从10.25亿元增长至11.09亿元，同比增长8.2%[170] - 2025年半年度归属于母公司所有者权益期末余额为11.05亿元，较期初增加0.84亿元，增幅为8.1%[187][190] - 2025年半年度综合收益总额为4681.07万元，其中归属于母公司所有者的综合收益为4727.22万元[187] - 2025年半年度所有者投入资本增加6977.30万元，包括实收资本增加443.50万元及其他权益工具投入5899.35万元[187] - 2025年半年度向股东分配利润3288.70万元[187] - 2025年半年度期末未分配利润为5.14亿元，较期初增加1443.85万元[187][190] - 2024年半年度综合收益总额为3981.10万元，其中归属于母公司所有者的综合收益为3993.59万元[190] - 2025年半年度资本公积期末余额为3.61亿元，较期初增加6156.03万元[187][190] - 2025年半年度库存股期末余额为5521.58万元[190] - 2025年半年度少数股东权益期末余额为1185.75万元，较期初减少46.16万元[187][190] - 2025年半年度所有者权益合计期末余额为11.17亿元，较期初增加8369.66万元，增幅为8.1%[187][190] - 公司2025年上半年所有者权益合计增加8404.16万元，期末余额达到11.09亿元[194] - 公司2025年上半年通过所有者投入和减少资本增加6977.30万元，其中普通股投入443.50万元，其他权益工具投入5899.35万元，股份支付计入1077.95万元[194] - 公司2025年上半年对所有者（或股东）的分配为3288.70万元[194] - 公司2025年上半年期末实收资本（或股本）为1.64亿元，较期初增加443.50万元[194] - 公司2025年上半年期末资本公积为3.61亿元，较期初增加6156.03万元[194] - 公司2025年上半年期末未分配利润为5.18亿元，较期初增加1426.86万元[194] - 公司2024年上半年所有者权益合计增加4218.83万元，期末余额为9.73亿元[195][196] - 公司2024年上半年专项储备本期提取和使用均为35.09万元[192][196] 产品与技术 - 干式配电变压器高压电压等级为35kV及以下，低压等级一般为0.4kV，额定容量为2,500kVA及以下[43] - 干式35kV级电力变压器高压电压等级为35kV，低压等级为3.15kV-11kV，额定容量为25,000kVA及以下[43] - 油浸式配电变压器高压电压等级为35kV及以下，低压等级一般为0.4kV，额定容量为2,500kVA及以下[43] - 油浸式220kV电力变压器高压电压等级为220kV，低压等级为6.3kV-66kV，额定容量为300,000kVA及以下[44] - 油浸式110kV及以下电力变压器高压电压等级为110kV，低压等级为3.15kV-35kV，额定容量为63,000kVA及以下[44] - 干式变压器铁心接缝控制在0～2mm以内[44] - 干式变压器白坯线圈经200t液压压床压装[44] - 公司及子公司已获得162项专利，其中发明专利17项[60] 募投项目与资本运作 - 成功发行可转换公司债券募集资金4.6亿元[52] - 新能源电力装备产业基地项目总投资约20亿元人民币，其中一期计划投资8.29亿元[54] - 新能源产业基地项目占地约284亩，建筑面积约13万平方米[54] - 一期项目建成后将新增新能源干式变压器年产能1,056万kVA[54] - 一期项目建成后将新增新能源油浸式变压器年产能1,584万kVA[54] - 一期项目建成后将新增新能源箱式变电站年产能3,360台[54] - 一期项目建成后将新增新能源油浸式变压器油箱年产能9,000台[54] - 新能源电力装备智能制造产业基地建设项目（一期）累计实际投入金额3.53亿元，项目进度65%[74] - 新能源电力装备数字化工厂建设项目累计实际投入金额9447.86万元，项目进度49%[74] - 公司通过发行可转换债券募集资金总额46,000.00万元，募集资金净额为45,145.04万元[126] - 募集资金承诺投资总额为45,145.04万元，无超募资金，截至报告期末累计投入募集资金总额为0.00万元，投入进度为0%[126] - 募集资金投资项目“新能源电力装备智能制造产业基地建设项目（一期）”计划投资总额26,901.72万元，截至报告期末累计投入0.00万元[128] - 募集资金投资项目“新能源电力装备数字化工厂建设项目”计划投资总额10,098.28万元，截至报告期末累计投入0.00万元[128] - 募集资金用于补充流动资金部分为8,145.04万元，截至报告期末累计投入0.00万元[128] - 公司于2025年8月6日董事会决议，使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金共计30,185.63万元，其中预先投入募投项目29,866.89万元，预先支付发行费用318.74万元[125] - 公司于2025年4月28日董事会决议，为全资子公司宁夏华辰提供担保额度不超过8,000万元人民币，截至报告披露日尚未签署相关担保协议[122][123] - 公司于2025年6月20日向不特定对象发行可转换公司债券460万张，发行总额46,000.00万元（4.6亿元），债券简称“华辰转债”[151] - 截至报告期末，“华辰转债”尚未发生转股，未转股余额为460,000,000.00元，占发行总量的100%[155] - 可转债前十名持有人中，张孝金持有234,948,000元，占比51.08%，为主要持有人[152] - 可转债前十名持有人中，张孝保持有44,752,000元，占比9.73%；张晨晨持有22,376,000元，占比4.86%[152] - 可转债前十名持有人中，徐州市铜山区众和商务信息服务中心（有限合伙）持有11,328,000元，占比2.46%[152] - 2025年5月27日，公司主体及本次可转债信用等级均为A+，评级展望为稳定[158] 股权结构与股东情况 - 公司总股本为164,435,000股[91] - 公司总股本由1.6亿股变更为1.644

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入为9.38亿元，同比增长40.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4727.22万元，同比增长18.37% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4248.24万元，同比增长10.74% [1] - 基本每股收益为0.2901元 [1] 业务发展 - 公司持续加大对新能源领域的市场拓展力度，积极开拓风能、光伏、储能及充电设施等领域 [1] - 主要应用于新能源领域的箱式变电站营业收入从上年同期的1.93亿元增长至4.04亿元，同比增长109.85% [1]

财务表现 - 上半年营业收入达9.38亿元 同比增长40.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4727.22万元 同比增长18.37% [1] - 基本每股收益为0.2901元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润为4248.24万元 同比增长10.74% [1]

公司重组事项 - 江苏华辰拟吸收合并全资子公司徐州启能电气设备有限公司 [1] - 吸收合并完成后启能电气法人资格注销 其全部资产、负债、业务和人员由公司承继 [1] 财务影响评估 - 启能电气财务报表已纳入公司合并报表范围 [1] - 本次吸收合并不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [1] - 本次吸收合并不会损害公司及全体股东的利益 [1]

融资情况 - 发行可转换公司债券460.00万张，募资4.6亿元[3] - 扣除承销等费用后，实际募资净额4.5145037737亿元[3] - 2025年6月26日，募集资金全部到账[3] 资金账户 - 与银行签《募集资金专户存储三方监管协议》[5] - 两个民生银行账户存续，分别用于两项目[5] - 宁波银行账户注销，完成销户手续[5][7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达9 38亿元 同比增长40 46% [1] - 同期净利润4727 22万元 同比增长18 37% [1]

公司担保事项 - 江苏华辰变压器股份有限公司拟为控股子公司江苏华变电力工程有限公司提供不超过1亿元的综合授信担保 [1] - 担保额度自董事会审议通过之日起12个月内有效且可循环使用 [1] - 公司持有华变电力70%股份 [1] - 华变电力资产负债率为8% [1] 担保总额情况 - 截至公告披露日公司及控股子公司对外担保总额为8000万元（不含本次） [1] - 本次担保后处于有效期内的担保额度总金额为1.8亿元 [1] - 担保总额占公司最近一期经审计净资产的17.63% [1] - 公司目前无逾期担保 [1]

行业概述 - 箱式变电站是将高压环网柜、互感器、变压器、低压开关、无功自动补偿系统、通讯系统、保护系统、UPS电源及指示仪表等装入密封、防潮、防锈的双层箱体内的配电系统一二次一体化户外装置 [2] - 产品具有重量轻、安装维护方便、外形美观、建设周期短等优点 广泛应用于电力电网、基础设施建设、电动汽车充电桩、住宅商业设施等领域 [2][4] - 按结构不同可分为预装式变电站、组合式变电站和预制舱式变电站等类型 其中预装式变电站广泛应用于电力电网、基础设施建设、电动汽车充电桩、住宅商业设施等领域 组合式变电站广泛应用于电力电网、基础设施建设、光伏风力发电等领域 预制舱式变电站主要应用于环境复杂、安装周期紧张的光伏、风电、储能项目和其他移动应用场景 [4][6] 市场政策 - 箱式变电站属于电气机械和器材制造业中的输配电及控制设备制造 是我国电力系统建设的重要组成部分 [7] - 国家高度重视行业发展 相继发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）》《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》《关于深入实施"东数西算"工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》《贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（2024—2025年）》《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》《2025年电力安全监管重点任务》等一系列支持政策 [7][9] 产业链结构 - 行业上游主要包括钢材、铝材等金属材料供应商 绝缘油、绝缘纸、绝缘漆等绝缘材料供应商 断路器、接触器、继电器等电气元器件供应商 [10] - 行业中游为箱式变电站的生产制造企业 负责产品的设计、制造、组装和测试等环节 [10] - 行业下游应用市场涵盖电力电网、基础设施建设、电动汽车充电桩、光伏发电、风力发电、住宅商业设施等诸多领域 需求主要受电力行业发展状况影响 [10] 发展现状 - 国家电网是箱式变电站主要下游客户 其对产品的市场需求能反映行业发展情况 [1][12] - 国家电网采购受外部宏观环境、产业政策、项目建设安排和实施进度、前期已招标数量和产品具体需求时点等因素影响 各年度招标总量存在波动 [1][12] - 2017年至2024年箱式变电站招标总量存在波动但总体保持增长趋势 2024年招标总量达14078台/套 同比增长1.85% [1][13] - 未来随着城市化进程加速、新能源项目大规模建设以及充电桩需求增长 箱式变电站市场空间将进一步拓展 [13] 竞争格局 - 行业参与者众多 市场格局较为分散 2024年国家电网配网物资协议库存招标采购共有125家企业中标 [15] - 上海置信电气非晶有限公司中标金额达23382.65万元 排名第一 北京昊创瑞通电气设备股份有限公司和宁波奥克斯智能科技股份有限公司分别以19427.42万元和16613.87万元位列第二、三位 [15][17] - 上市公司包括明阳电气（301291）、特锐德（300001）、北京科锐（002350）、金盘科技（688676）、顺钠股份（000533）、科林电气（603050）、江苏华辰（603097）等 [2] 代表企业 - 明阳电气2024年营业总收入达64.44亿元 其中箱式变电站业务收入42.39亿元 占营业总收入的65.78% [25] - 特锐德2024年营业总收入达153.7亿元 其中箱式设备业务收入43.88亿元 占营业总收入的28.55% [27] 发展趋势 - 箱式变电站将借助物联网、大数据和人工智能等技术 具备更强大的智能监测、控制和保护功能 实现实时监测设备运行状态、故障预警和自动诊断等 [29] - 为响应环保要求 将采用更高效的变压器、节能型开关设备等降低能源损耗 同时在选材和制造过程中更多考虑环保因素 如使用新型环保材料 降低噪声污染和电磁辐射等 [29]

募集资金基本情况 - 公司公开发行可转换公司债券4,600,000张，每张面值100元，发行总额46,000万元 [2][11][25] - 扣除承销费用490万元（不含税）后募集资金为45,510万元，另减除其他发行费用364.96万元（不含税）后实际募集资金净额为45,145.04万元 [2][11][25] - 募集资金于2025年6月26日到账，由天健会计师事务所出具验证报告（天健验〔2025〕170号） [2][11][25] - 公司设立专项募集资金账户并签署三方监管协议，确保资金专款专用 [3][12][25] 募集资金置换安排 - 公司拟使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金29,866.89万元及已支付发行费用318.74万元，合计30,185.63万元 [1][5][40] - 置换事项已于2025年8月6日经董事会审议通过，符合募集资金到账后6个月内置换的规定 [6][40] - 天健会计师事务所出具鉴证报告（天健审〔2025〕15917号），保荐机构甬兴证券无异议 [8][9][40] 募投项目支付方式创新 - 公司获准使用承兑汇票、信用证支付募投项目所需资金，并以募集资金等额置换至非募集资金账户 [10][13][42] - 操作流程包括专项台账管理、月度汇总、资金划转审核及保荐机构监督 [14][15] - 该方式旨在提高资金使用效率、降低财务成本，且不影响募投项目正常实施 [16][17][42] 闲置募集资金管理 - 公司拟使用不超过7,000万元闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型产品 [22][24][44] - 投资期限为董事会审议通过后12个月内，资金可循环滚动使用 [22][29][44] - 现金管理旨在提高资金收益，且不影响募投项目建设和公司正常经营 [23][27][36] 公司治理与合规性 - 上述所有议案均于2025年8月6日经第三届董事会第二十次会议全票审议通过（8票赞成） [40][42][44] - 保荐机构甬兴证券对募集资金置换、支付方式创新及现金管理事项均出具无异议的核查意见 [9][18][36] - 公司严格遵循《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所自律监管指引》等法规要求 [6][9][36]

公司融资安排 - 江苏华辰于2025年8月6日召开第三届董事会第二十次会议 [2] - 审议通过使用承兑汇票及信用证支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案 [2] - 等额置换资金视同募投项目已使用资金 [2] 资金管理方式 - 允许通过承兑汇票和信用证支付可转债募投项目所需资金 [2] - 从募集资金专户划转等额资金至非募集资金专户 [2] - 支付方式适用于向不特定对象发行可转换公司债券的募投项目实施期间 [2]