指数表现 - 中证1000医药卫生指数报12486.30点 [1] - 近一个月上涨4.34%，近三个月上涨12.39%，年初至今上涨16.26% [1] 指数构成 - 指数从每个行业内选取流动性和市场代表性较好的证券作为样本，形成10条中证1000行业指数 [1] - 基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [1] 十大权重股 - 泽璟制药（3.14%）、通化金马（3.02%）、博瑞医药（2.67%）、佐力药业（1.69%）、荣昌生物（1.59%） [1] - 昭衍新药（1.47%）、一品红（1.44%）、安科生物（1.42%）、众生药业（1.42%）、亿帆医药（1.38%） [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比55.72%，深圳证券交易所占比44.28% [1] 行业分布 - 化学药占比35.86%，医疗器械占比19.60%，中药占比17.00% [2] - 生物药品占比14.32%，医疗商业与服务占比7.53%，制药与生物科技服务占比5.69% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次，时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况下对指数进行临时调整，样本退市时从指数中剔除 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形时参照计算与维护细则处理 [2] - 中证1000指数调整样本时，中证1000行业指数样本随之调整 [2] - 样本行业归属变更时对中证1000行业指数样本进行相应调整 [2]

业绩预告概况 - 公司预计2025年1-6月实现营业收入63,514.65万元至70,200.40万元，同比减少14,735.25万元至21,421.00万元，降幅17.3%至25.2% [2][4] - 归属于上市公司股东的净利润预计为5,032.43万元至7,548.65万元，实现扭亏为盈（上年同期亏损16,974.26万元） [2][4][11] - 扣非净利润预计为1,883.19万元至2,824.79万元 [2][4] 分业务业绩表现 - 实验室服务业务净利润亏损扩大至-7,746.93万元至-11,620.39万元（上年同期亏损-1,524.38万元） [4][11] - 生物资产公允价值变动贡献净利润7,031.60万元至10,547.41万元（上年同期净损失23,535.77万元） [5][11] - 资金管理收益贡献净利润2,598.52万元至3,897.77万元（上年同期5,220.65万元） [6][11] 业绩变动原因 - 营业收入下降主因同业竞争加剧导致销售订单利润空间压缩，毛利率同比下滑 [13] - 生物资产公允价值变动收益显著改善业绩，主要来自自然生长带来的市价稳定增长 [13] 历史对比数据 - 上年同期营业收入84,935.65万元，扣非净利润-19,839.49万元，每股收益-0.23元 [10][11][12]

2025年上半年预计业绩 - 营业收入约6.35 - 7.02亿元，同比降17.3% - 25.2%[6] - 归属股东净利润约0.50 - 0.75亿元，扭亏为盈[6] - 扣非净利润约0.19 - 0.28亿元[9] 各业务及收益贡献 - 实验室服务业务净利润约 -0.77 - -1.16亿元[9] - 生物资产公允价值变动贡献约0.70 - 1.05亿元[9] - 资金管理收益贡献约0.26 - 0.39亿元[9] 上年同期业绩 - 营业收入8.49亿元[10] - 归属股东净利润 -1.70亿元[10] - 扣非净利润 -1.98亿元[10] - 每股收益 -0.23元[10]

收入和利润（同比环比） - 预计2025年1-6月营业收入为63,514.65万元到70,200.40万元，同比下降17.3%到25.2%[3][4] - 预计2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润为5,032.43万元到7,548.65万元，实现扭亏为盈[3][4] - 上年同期营业收入为84,935.65万元，归属于上市公司股东的净利润亏损16,974.26万元[6] 扣除非经常性损益的净利润 - 预计2025年1-6月扣除非经常性损益的净利润为1,883.19万元到2,824.79万元[3][4] 实验室服务业务表现 - 实验室服务业务净利润亏损7,746.93万元到11,620.39万元[4] - 上年同期实验室服务业务净利润亏损1,524.38万元[6] 生物资产公允价值变动 - 生物资产公允价值变动贡献净利润7,031.60万元到10,547.41万元[4] - 上年同期生物资产公允价值变动净损失23,535.77万元[6] - 生物资产自然生长带来的公允价值变动收益对业绩产生积极影响[7] 资金管理收益 - 资金管理收益贡献净利润2,598.52万元到3,897.77万元[5] 业绩变动原因 - 本期业绩下降主要因同业竞争导致收入下降及毛利率降低[7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：创新产业链、CXO 行业、生命科学行业 [1][2][10] - **公司**：百普赛斯、毕得医药、百奥赛图、昭衍新药、易诺思、泰格医药、药明康德、博腾股份、天宇股份、普洛药业、Charles River、康龙化成、九州、药明生物、药明合联、天源股份、斯泰利 [1][5][11][13][16] 纪要提到的核心观点和论据 - **全球制药巨头专利悬崖影响**：2027 - 2028 年约 1800 亿美元年收入药品专利到期，占全球市场份额近 12%，促使海外 MNC 控费并外部引进管线，推动创新药出海 BD，带动研发需求回暖 [1][3] - **创新产业链变化与挑战**：过去几年经历疫情投融资泡沫化后转冷、Biosecure 法案及中美关系影响，去年下半年起投融资回暖，海外创新产业链公司复苏，国内 2024 年四季度上游企业订单提升 [2] - **国内创新产业链关注公司**：上游推荐百普赛斯、毕得医药、百奥赛图；CRO 领域关注昭衍新药、易诺思、泰格医药；CDMO 领域药明康德、博腾股份、天宇股份、普洛药业表现突出 [1][5] - **海外 CXO 公司业绩**：19 家海外 CXO 和上游公司一头一尾逐步复苏，早期 CRO 领域乐观，Charles River 等因 IRA 法案调整业绩预期，下游企业转向部分外包模式，大药企控费推动创新药出海 BD [6] - **国内上市公司研发费用占比**：去年下半年尤其四季度起，国内上市公司研发费用占收入比重陆续提升，表明公司研发投入更积极 [8] - **Biotech 公司研发费用结构**：2022 - 2024 年上半年临床试验费用占比提升，2024 年海外 BD 临床前阶段项目占比显著提升，拉动国内临床前研发需求 [9] - **生命科学行业上游趋势**：市场趋势回暖，研发需求复苏处于 1.0 - 2.0 过渡阶段，出海 BD 资金首付款高，上游企业订单回暖，今年业绩有望反转 [10] - **CXO 板块变化**：国内需求复苏使订单传导至临床前 CRO，CDMO 企业业绩亮眼，药明康德、博腾股份等订单和业绩增长，建议关注投资机会 [11] - **CDMO 领域动态**：药明康德、博腾股份等企业去年订单增长，今年预计交付大量订单，上半年业绩表现好，具有业绩确定性和竞争力 [13] - **国内创新产业链复苏**：疫情后近两年逐渐回暖，一级投融资海外部分和国内头部药企投资意愿增加，IPO 放开将催生更多机会 [14] - **创新产业链前后端发展**：前端受投融资及药企意愿推动快速复苏，后端 CDMO 领域企业订单增长，产能利用率提升，边际利润提高 [15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 评估国内创新产业链竞争力需全面分析各子行业，研究印度及其他海外公司 [17]

港股医药股表现 - 药明康德股价上涨9 52% [1] - 药明合联股价上涨7 19% [1] - 昭衍新药股价上涨6 78% [1] - 基石药业-B股价上涨5 81% [1] 医药行业整体趋势 - 港股医药板块呈现普涨态势 [1]

CRO概念板块市场表现 - 7月10日CRO概念板块整体上涨0.66% 资金净流入8431.75万元 上涨个股27只 下跌个股11只 [1] - 板块涨幅居前个股包括百诚医药(涨6.05% 主力资金净流入4172.20万元) 和元生物(涨4.39% 主力资金净流入1444.52万元) 金凯生科(涨2.76% 主力资金净流入3219.40万元) [1] - 药明康德作为板块权重股上涨0.63% 主力资金净流入1.91亿元 占成交额比例达9.07% [1] 板块内个股分化情况 - 跌幅前十个股中 药康生物下跌3.64% 昭衍新药下跌2.68% 美迪西下跌2.04% 毕得医药下跌1.1% [1] - 部分个股呈现资金背离现象 如宣泰医药虽上涨2.05%但主力资金净流出423.07万元 诚达药业上涨1.75%但主力资金净流出470.41万元 [1] - 华测检测上涨0.67%同时获得4304.04万元主力资金净流入 占成交额比例达9.53% [1] 资金流向特征 - 百诚医药获得12.82%的主力资金净占比 奥翔药业主力资金净占比达12.21% 显示资金集中流入部分中小市值标的 [1] - 迦南科技虽仅上涨0.58% 但主力资金净占比高达11.46% 显示资金对部分边缘标的的突击配置 [1] - 泰格医药上涨0.52%但主力资金净流出1748.90万元 普洛药业上涨0.56%但主力资金净流出547.95万元 显示机构对部分龙头股存在分歧 [1]

股息信息 - 2024年末期现金股息每股0.03元人民币，换算后每股0.032799港元[1] - 非居民企业股东股息代扣所得税税率为10%[1] - 股东批准日2025年6月18日，除净日6月26日等[1] 公司治理 - 公司董事会有9位董事，主席兼执行董事为冯宇霞[2]

业绩总结 - 公司向2024年度合资格股东分配每股0.03元现金股息（含税）[4] - A股股东以人民币派付，H股股东以港元派付[4] - H股每股应付现金股息0.032799港元（除税前）[5] 其他信息 - 汇率按相关大会前七个工作日人民币兑港元汇率中间价平均数（1元兑1.0933港元）计算[4]

A股医药行业表现 - A股大医药概念早盘震荡走高，CRO、重组蛋白、创新药等概念涨幅居前 [1] - 美迪西涨超16%，毕得医药涨超7%，昭衍新药、阳光诺和、诺思格等个股跟涨 [1] 国家医保政策动态 - 国家发改委表示，"十四五"以来，402种药品新增进入国家医保药品目录 [1]