审计委员会构成 - 由三名董事组成，含两名独立董事[5] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[6] - 任期与同届董事会一致，可连选连任[6] 审计委员会职责 - 监督及评估外部审计机构工作[9] - 监督及评估内部审计工作[11] - 审核公司财务报告[11] - 评估内部控制有效性[13] 审计办公室职责 - 做好审计委员会决策前期准备工作[14] - 提供公司相关财务报告等书面资料[14] 审计工作检查 - 内部审计机构至少每半年检查重大事件和大额资金往来[16] 股东诉讼 - 连续一百八十日以上单独或合计持股百分之一以上股东可请求起诉违规董高人员[22] - 审计委员会收到请求三十日内未起诉，股东可自行起诉[23] 会议相关 - 会议召开前三天通知委员，紧急情况随时通知[25] - 每季度至少召开一次会议[25] - 须三分之二以上委员出席方可举行[25] - 决议须全体委员过半数通过[25] 信息披露 - 披露审计委员会人员构成等情况[28] - 披露审计委员会年度履职情况[28] - 及时披露未达标准事项及整改情况[30] - 披露董事会未采纳审议意见事项及理由[30] - 披露审计委员会专项意见[31] - 审计委员会异常时披露相关信息及法律意见书[30] 工作规程 - 未尽事宜或抵触按相关规定执行并修订[32] - 解释权归属公司董事会[33] - 自董事会审议通过之日起实施[34] - 为浙江春风动力股份有限公司2025年10月相关内容[35]

报告义务人 - 持股比例达5%以上股东及其一致行动人等为报告义务人[3] 重大风险事项 - 公司营业用主要资产被查封等超总资产30%属重大风险[8] 履职报告 - 除董事长、总裁外其他董事等无法正常履职超3个月需报告[9] 股份相关报告 - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况需报告[11] - 持有公司5%以上股份股东等持股情况变化需报告[11] 报告时间 - 重大事项报告最晚次一自然日下午13时前，原则24小时内[14] 重大交易报告 - 重大交易涉资产总额占最近一期经审计总资产10%以上应报告[15] - 交易标的资产净额占最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需报告[16] - 与关联法人交易超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需报告[19] 补贴与涉案报告 - 政府补贴对损益影响占最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需报告[21] - 单笔或累计涉案超1000万元且占最近一期经审计净资产绝对值10%以上需报告[22] 业绩预告 - 预计净利润扭亏为盈等情况需在会计年度结束后1个月内预告[23] 档案保存 - 证券事务部收重大事项报告通知应建档保存不少于十年[28] 责任人 - 董事会秘书负责管理重大事项信息及其披露，为主要责任人[26] 报告形式 - 重大事项报告义务人知悉后应书面报告董事长、董秘[27]

委员会构成 - 成员由三名董事组成，二名为独立董事[4] - 委员由董事长等提名[4] - 设主任委员一名，由独立董事担任[6] 职责与工作安排 - 负责制定考核标准和薪酬政策方案[2] - 成员每年检查一次薪酬相关事项[8] - 下设工作组提供资料等[6] 会议规则 - 委员提议召开，提前三天通知[16] - 三分之二以上委员出席，决议过半数通过[17] - 讨论成员议题时当事人回避[18]

业绩数据 - 近三年公司营业收入分别为113.78亿元、121.10亿元和150.38亿元，复合增长率14.96%[12] - 2024年公司燃油摩托车全年销量28.65万辆，营收60.37亿元，同比增长37.14%[17] - 2024年极核电动销量突破10.60万辆，销售收入3.97亿元，同比增长414.15%[17] - 2024年公司研发投入10.26亿元，占营业收入的6.82%，同比增长11.00%[23] - 报告期内公司营业收入分别为1137801.69万元、1211034.72万元、1503806.01万元和425048.92万元[66] 市场地位 - 2024年国内大于200CC跨骑摩托车市场中，公司销量居首[11] - 公司是国内全地形车出口龙头，常年居中国品牌全地形车出口额第一[11] 新产品研发 - 2019年公司将电动产品作为重点推动系列组合，2020年创立极核品牌布局电动两轮车领域[24] - 2024年公司新增发明专利40项、实用新型专利290项[23] 市场扩张与并购 - 计划投资35亿元建设年产300万台套研产配套新建项目，选址浙江省桐乡市，拟用募资1.4587632亿元，建设期2年[3][15][29] - 营销网络建设项目投资9亿元，拟用募资4.5亿元，实施期3年，实施主体是公司及其子公司，涉及全国主要省市[32][43][42] 其他新策略 - 启动信息化系统升级建设项目，投资1.2亿元，拟用募资1.2亿元，实施期3年，聚焦核心领域，提升信息化与精细化水平[49][60][51] - 拟将募集资金中的1.5亿元用于补充流动资金[64] 行业环境 - 2024年国内电动两轮车销量4950万辆，2023年底社会保有量超4.25亿台[8] - 2024年全行业燃油摩托车产销1656.45万辆和1645.62万辆，同比增长13.86%和12.99%[10] - 2024年中大排量燃油摩托车销量突破75万辆，同比增长超40%[10] - 2024年极核电动销量首次突破10万辆[11] - 2024年底新版《电动自行车安全技术规范》发布，抬高行业准入门槛[22] - 以旧换新政策将电动两轮车列为重点扶持品类，释放替换需求[22]

财务数据 - 公司拟发行可转换公司债券，募资217,876.32万元[4] - 2024年度总股本15,143.19万股，2025年度为15,257.77万股[7] - 假设2026年12月底全部未转股时基本每股收益9.65元/股，6月底全部转股时为9.26元/股[7] - 假设2025年度归属于公司普通股股东净利润161,893.75万元，较上年增长10%[7] - 假设2026年度归属于公司普通股股东净利润211,933.63万元，较上年增长20%[8] - 2024年燃油摩托车销量28.65万辆，营收60.37亿元，同比增长37.14%[13] - 2024年极核电动销量突破10.60万辆，销售收入3.97亿元，同比增长414.15%[13] 技术与市场 - 截至2024年底，公司获有效授权专利1659项，含发明专利141项等[17] - 公司参与54项国家、行业及团体标准制定，已发布25项[18] - 2024年全地形车出口额占国内同类产品总额的71.89%[19] - 公司产品出口至全球100多个国家和地区[19] - 报告期内，国内大于200CC跨骑摩托车市场，公司销量位居行业第一[19] 未来展望 - 发行可转债募投项目利于提升公司核心竞争力和可持续发展能力[10] - 拟通过推进募投项目建设等措施降低发行摊薄股东即期回报影响[1] - 公司将完善治理架构，加强内部控制，降低运营成本[24] 募投项目 - 可转债募投项目包括年产300万台套研产配套等项目[11] 制度与承诺 - 公司制定《募集资金管理制度》规范募集资金使用管理[22] - 制订《浙江春风动力股份有限公司股东未来三年分红回报规划（2025 - 2027年）》[25] - 全体董事、高级管理人员承诺不输送利益等[26] - 控股股东等承诺不越权干预、不侵占公司利益[28] 会议信息 - 2025年10月21日公司第六届董事会第十二次会议审议通过相关议案[29] - 公司将在定期报告中披露填补回报措施完成情况和承诺履行情况[29]

会议信息 - 会议于2025年10月21日召开，9名董事全部出席[1] 债券相关 - 审议通过向不特定对象发行可转换公司债券系列文件修订稿[2][3][4][5][7][8] 制度修订 - 拟修订14项现行内部管理制度，审议通过3项工作规程修订议案[9]

融资方案 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金总额不超过人民币217,876.32万元 [1] 募集资金用途 - 年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目拟使用募集资金145,876.32万元 [1] - 营销网络建设项目拟使用募集资金45,000.00万元 [1] - 信息化系统升级建设项目拟使用募集资金12,000.00万元 [1] - 补充流动资金项目拟使用募集资金15,000.00万元 [1]

公司治理动态 - 春风动力于2025年10月21日晚间发布公告，宣布召开了第六届第十二次董事会会议 [1] - 会议以现场结合通讯会议的方式召开 [1] - 会议审议了《关于修订公司部分管理制度的议案》等文件 [1]

公司2025年三季度业绩概览 - 2025年第三季度公司实现收入50.4亿元，同比增长28.6%，环比下降10.1% [2] - 2025年第三季度公司实现归母净利润4.13亿元，同比增长11%，环比下降29.5% [2] 全地形车业务 - 2025年第三季度全地形车销量4.9万台，同比增长0.2%，环比下降15.7%，其中美国市场表现弱于非美市场 [3] - U10pro车型销量近1万台，表现超预期 [3] - 2025年第三季度全地形车平均销售单价为4.8万元，同比增长22.2%，环比增长5.6%，主要受益于产品结构优化 [3] - 公司参考竞争对手情况以决定第四季度是否提价，第三季度毛利率环比持平 [3] 摩托车业务 - 2025年第三季度燃油摩托车销量6.6万台，同比下降13.9%，环比下降23.8%，主要受国内市场疲软以及土耳其市场与KTM切换影响出口 [4] - 2025年第三季度摩托车平均销售单价为2.3万元，同比增长14.9%，环比增长8.0% [4] - 摩托车业务毛利率环比下滑，原因包括车型销量下降及市场价格竞争激烈 [4] - 新车150 AURA即将开始批量交付 [4] 极核业务 - 2025年第三季度极核销量达19.3万台，同比增长349%，环比增长24.2%，创下单季度销量新高 [5] - 2025年第三季度极核平均销售单价为0.35万元，环比增长2.2% [5] - 极核业务尚未扭亏，但利润率呈现改善趋势，渠道库存保持健康水平 [5] 公司整体盈利能力 - 2025年第三季度公司整体毛利率为26.1%，同比下降4.7个百分点，环比下降1.2个百分点 [6] - 毛利率下滑主要受美国关税影响、毛利率较低的两轮车收入占比提升以及摩托车业务毛利率下降共同导致 [6] - 2025年第三季度销售费用率为6.2%，同比下降1.6个百分点，环比上升0.8个百分点 [7] - 2025年第三季度管理费用率为4.1%，同比上升0.9个百分点，环比上升0.1个百分点 [7] - 2025年第三季度研发费用率为6.0%，同比下降1.0个百分点，环比上升0.6个百分点 [7] - 费用率环比上升主要因第三季度收入下滑，销售、管理、研发费用环比基本持平 [7] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为18.7亿元、24.7亿元、27.4亿元 [8] - 对应2025年至2027年市盈率分别为19.0倍、14.4倍、13.0倍 [8] - 维持对公司“买入”的投资评级，基于其稳固的行业龙头地位及三大业务的协同增长 [8]

投资评级与目标 - 投资评级为增持 [5] - 目标价格为329.50元 [5] 核心观点总结 - 公司处于两轮和四轮新品周期下，收入业绩继续保持增长，面对外部扰动经营韧性十足 [2] - 公司持续提升产品力和品牌力，极核新业务提供增长新动力 [2] - 维持目标价和增持评级，基于公司产品升级兑现、新品加速放量及电动两轮新成长曲线 [11] 财务表现与预测 - 2025年1-9月公司实现收入149.0亿元，同比增长30.1%，归母净利润14.2亿元，同比增长30.9% [11] - 2025年第三季度收入50.4亿元，环比减少10.1%，同比增长28.6%，归母净利润4.1亿元，环比减少29.5%，同比增长11% [11] - 财务预测显示营业总收入从2024年150.38亿元增长至2027年298.00亿元，归母净利润从2024年14.72亿元增长至2027年29.25亿元 [4] - 预计每股净收益从2024年9.65元增至2027年19.17元，净资产收益率维持在28%左右 [4] 业务运营与销量 - 2025年1-8月两轮燃油摩托车销量37.4万辆，同比增长94.5%，其中250cc以上销量14.2万辆，同比增长41.6% [11] - 沙滩车销量12.2万辆，同比增长6.7% [11] - 全地形车核心新品U10PRO迅速出圈，欧洲市场实行双品牌战略 [11] - 摩托车业务推进精品路线，700MT、675NK、150AURA等新品陆续上市 [11] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率26.1%，同比减少5.4个百分点，环比减少1.2个百分点，净利率8.8%，同比减少1.0个百分点，环比减少2.3个百分点 [11] - 盈利能力短期承压因极核业务处放量初期及北美业务受关税汇率扰动 [11] - 预计随着电动业务规模效应及海外产能建设，盈利能力将逐步改善 [11] 费用与效率 - 2025年第三季度销售费用率6.2%、管理费用率4.1%、研发费用率6.0%，费用整体平稳 [11] - 公司存货周转率从2023年4.4次提升至2027年5.3次，应收账款周转率从2023年12.5次略升至2027年13.1次 [12]