股票期权行权 - 2021年预留授予第二期股票期权2023年12月20日至2024年12月19日行权[1] - 2021年首次授予第三期股票期权2024年7月19日至2025年7月18日行权[2] 限制行权 - 2024年10月14日至20日全部激励对象特定代码股票期权受限[2] - 公司将向中登上海分公司申请办理限制行权事宜[2]

业绩情况 - 2024年上半年东南亚业务同比下降，北美业务较好增长[2] - 乳企业绩不及预期影响公司产品需求[4] 产能规划 - 印尼生产基地规划设计产能为50万台/年[2] 业务策略 - 冷冻展示柜国内巩固、国外开拓，冷藏展示柜国内深化、国外寻机[3] - 商超展示柜面向连锁便利店等提一站式方案提占有率[3] - 智能售货柜加大智能算法研发投入[3] 未来重点 - 业务重点是产品智能化升级和出口业务[4][5] 政策影响 - 印尼进口配额政策影响已消除[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司营收受订单减少影响阶段下滑,主要系商用冷冻柜业务受到冰淇凌行业景气度下降和冷冻柜市场饱和度上升负面影响 [4] - 公司毛利率整体保持稳定,费用呈现刚性,经营效率阶段回落 [5] - 公司专注商用冷链设备领域,推动产品创新满足个性化细分市场需求,市场份额和品牌影响力持续提升 [5] 财务数据总结 营收及利润 - 2024年上半年实现营业收入15.87亿元,同比下降21.05% [4] - 2024年上半年实现归母净利润2.00亿元,同比下降25.80% [4] - 2024年上半年实现归母扣非净利润1.76亿元,同比下降34.55% [4] 毛利率及费用 - 2024Q2毛利率为27.62%,同比降低1.67个百分点 [5] - 2024Q2销售费用率同比上升0.95个百分点,管理费用率同比上升1.17个百分点,研发费用同比上升0.31个百分点 [5] 现金流及财务指标 - 2024年经营活动现金流净额为8.73亿元 [11] - 2024年每股收益0.89元,市盈率10.76倍 [11] - 2024年净资产收益率8.1% [11]

业绩说明会安排 - 2024年9月3日上午10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会[2][4][5][6] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5] 投资者参与 - 2024年8月27日至9月2日16:00前可提问[2][6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 其他信息 - 2024年8月16日发布半年度报告[2] - 参加人员含董事长等[6] - 联系人王东海，电话0532 - 58762750，邮箱dm@chinahiron.com[7]

公司业务情况 - 2024年上半年,公司下游部分行业景气度下降,加上过去两年下游客户展示柜投放力度较大,导致公司部分客户的需求下降,公司营业收入和净利润同比出现一定幅度下滑[1] - 国内市场,商用冷冻展示柜领域,公司的市场地位维持稳定;商用冷藏展示柜和商超展示柜领域,公司与下游头部企业的合作稳步推进;商用智能售货柜领域,公司对业务结构进行了调整,并推出了全新的产品[1] - 国外市场,受印尼进口配额限制的影响,东南亚地区业务量下降;北美地区业务量有所增长[1] 经营策略 - 冷冻展示柜领域,在国内市场维持和巩固现有市场地位,积极推广差异化、高端化产品,同时加大国外市场开拓力度,提升全球市场份额[3] - 冷藏展示柜领域,在国内市场深化与客户的合作关系,通过高质量产品和优质的服务提升供货份额,并通过与国际化品牌合作寻求更多国外市场的机会[3] - 商超展示柜领域,主要面向连锁便利店、社区超市等客户,通过提供一站式解决方案,稳步提升市场占有率[3] - 智能售货柜领域,加大智能算法的研发投入,提高识别准确度,通过软硬件产品不断升级迭代,帮助客户更好的销售产品,为消费者提供更优的消费体验[3] 其他信息 - 印尼进口配额政策影响已经消除[2][3] - 公司正在按计划推进印尼生产基地项目建设,未来产能将有一个逐步释放的过程[2] - 公司目前暂无在海外其他地方建厂的计划[2] - 公司将持续执行稳定的分红政策,增强公司现金分红的稳定性、持续性和可预期性[2] - 公司正在执行回购股份方案,回购的股份拟用于实施员工持股计划及/或股权激励,具体实施时间暂未确定[2]

会议主要讨论的核心内容 公司业务表现 - 公司上半年收入下降20%,其中冷冻业务下降35%,冷藏业务增长15%,商业和智能柜业务也有不同程度下滑 [1][2] - 内销业务下降29%,外销业务基本持平 [2] - 冷冻业务下滑主要是由于头部客户和中小客户需求下降,以及前几年市场过度投放导致保护度提高 [3] - 冷藏业务外销增长60%,内销略有增长,整体增长15% [4][5] 毛利率情况 - 冷冻业务毛利率有所提升,主要是高价值产品销量占比提高 [8] - 整体毛利率略有下降,但幅度不大 [5] - 汇率波动对出口业务毛利有一定影响,公司将采取套期保值等措施应对 [9] 费用管理 - 销售费用绝对值基本持平,费用率有所提升 [7] - 公司将继续保持费用的相对刚性,维持与客户的紧密联系 [7] 海外布局 - 公司在印尼建设50万台产能的海外生产基地,预计36个月内陆续投产 [9][10] - 未来公司可能会考虑在其他地区建设生产基地,但目前主要集中在印尼项目 [13][14] 分红政策 - 公司计划保持50%左右的高分红比例,在满足现金流需求的前提下 [12] 业务展望 - 下半年公司将通过产品升级、差异化、海外市场拓展等措施应对冷冻业务需求下滑 [13][14] - 饮料业务在下半年可能会有所回暖,但整体业绩压力较大 [17][18]

公司投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 海容冷链2024年第二季度业绩受客户投放节奏和印尼配额限制影响，收入和净利润均出现下滑。[5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 收入分析 - 2024年上半年，公司收入15.87亿元，同比下降21.1%；归母净利润2.00亿元，同比下降25.8%。第二季度收入7.35亿元，同比下降34.3%；归母净利润0.85亿元，同比下降44.2%。[5] - 商用展示柜业务上半年收入15.1亿元，其中第二季度收入6.8亿元，同比下降37.0%。内销和外销收入分别为11.1亿元和4.8亿元，外销受印尼进口配额限制影响。[6] 利润分析 - 第二季度毛利率27.5%，同比下降1.7个百分点；归母净利率11.6%，同比下降2.0个百分点。[7] 产能规划 - 公司计划在印尼建设生产基地，设计产能50万台/年，以提升全球供货能力。[8] 投资建议 - 随着基数效应减少和印尼产能建设，公司未来增速有望逐步稳定。[9] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为28.67亿元、30.04亿元和31.61亿元，归母净利润分别为3.30亿元、3.56亿元和3.74亿元。维持“买入”评级。[10] 重要财务指标 - 2024年预计营业收入同比下降10.5%，归母净利润同比下降20.1%。毛利率预计为27.1%，ROE预计为7.7%。[12]

重要内容提示： 证券代码：603187 证券简称：海容冷链 公告编号：2024-056 青岛海容商用冷链股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份 比例达到 1%的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三、 其他事项 | 回购方案首次披露日 | 2023/10/27 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023 日~2024 10 | 年 | 10 | 月 | 26 | 年 月 25 日 | | 预计回购金额 | 50,000,000 元~100,000,000 元 | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | 累计已回购股数 | 3,922,216 股 | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.0150% | | | | | | | ...

生产规划 - 海外生产基地项目规划设计产能为50万台/年[3] 股份回购 - 2023年10月27日发布股份回购方案，资金5000 - 10000万元[5] - 截至2024年7月底回购3433116股，金额50008595.32元[5] - 2024年8月16日回购489100股，金额5001496.00元[6] - 截至公告披露日累计回购3922216股，金额55010091.32元[6] 现金分红 - 上市以来每年现金分红，2023年度超50%[6] - 2024年度现金分红比例不低于当年净利润50%[6]

报告投资评级 - 下调至"增持"投资评级 [10] 报告核心观点 - Q2 表现不及预期,收入和业绩表现低于预期,主要受冷冻柜业务影响 [7] - 短期扰动不改冷冻柜业务优势,海外印尼基地布局加速推进 [8] - 毛利率、费用率等指标情况 [9] 公司财务数据总结 - 2024年H1营业收入15.87亿元,同比-21.05%;归母净利润2.00亿元,同比-25.80% [7] - 2024年预计营业收入28.20亿元,同比-12.0%;归母净利润3.57亿元,同比-13.6% [12] - 2025-2026年营业收入和归母净利润预计保持增长 [12]