关联交易额度 - 2025年原审议向北海合缘购、售商品额度4亿、1000万[3] - 拟调整2025年购、售额度至5.2亿、1500万[4] - 2025年1 - 10月购、售实际发生3.693806亿、1018.35万[6] 交易审批 - 2025年11月28日董事会11票赞成通过调整议案[6] - 调整事项在董事会权限内，无须股东会审议[2] 股权关系 - 公司持新宏业90%股权，新宏业持北海合缘19%股权[9]

人事变动 - 2025年11月28日选举张清苗、章高路为第五届董事会联席董事长[1] - 2025年11月28日选举张光玺为第五届董事会职工代表董事[2] 组织架构调整 - 取消监事会，由董事会审计委员会行使其职权，人数调为5名[4] - 拟增补刘晓峰、张光玺为审计委员会委员[4] - 调整后审计委员会人员为张梅等5人，召集人为张梅[5]

参会人员 - 出席会议的股东和代理人727人，其中A股股东726人，H股股东1人[2] - 出席会议股东持有表决权股份总数128,979,231股，占公司有表决权股份总数的38.83%[2] - A股股东持有股份总数126,148,531股，占37.98%；H股股东持有2,830,700股，占0.85%[2] - 公司在任董事10人、监事3人全部出席会议，董事会秘书出席，其他高级管理人员列席[5] 议案表决 - 变更公司注册资本及修订《公司章程》议案，普通股同意票数128,683,345，占比99.7706%[6] - 取消监事会及修订《公司章程》议案，A股同意票数125,935,728，占比99.8313%[6] - 修订公司《股东会议事规则》议案，普通股同意票数128,553,445，占比99.6699%[7] - 修订公司《董事会议事规则》议案，普通股同意票数128,765,628，占比99.8344%[7] - 修订公司《独立董事工作细则》议案，A股同意票数125,956,928，占比99.8481%[7] - 修订公司《董事会审计委员会工作细则》议案，普通股同意票数128,776,328，占比99.8427%[8] - 变更公司注册资本及修订《公司章程》议案，同意票数31,659,457，比例99.1153%，反对231,384，比例0.7243%，弃权51,202，比例0.1604%[11] - 取消监事会及修订《公司章程》议案，同意票数31,729,240，比例99.3337%，反对154,801，比例0.4846%，弃权58,002，比例0.1817%[11] - 取消监事会及修订《公司章程》议案，A股同意票数125,931,727，比例99.8281%，反对159,002，比例0.1260%，弃权57,802，比例0.0459%；H股同意票数2,817,400，比例99.5302%，反对0，比例0.0000%，弃权13,300，比例0.4698%；普通股合计同意票数128,749,127，比例99.8216%，反对159,002，比例0.1233%，弃权71,102，比例0.0551%[12] - 修订《股东会议事规则》议案，同意票数31,641,257，比例99.0583%，反对246,984，比例0.7732%，弃权53,802，比例0.1685%[13] - 修订《董事会议事规则》议案，同意票数31,741,740，比例99.3729%，反对144,201，比例0.4514%，弃权56,102，比例0.1757%[13] - 修订《独立董事工作细则》议案，同意票数31,750,440，比例99.4001%，反对137,101，比例0.4292%，弃权54,502，比例0.1707%[13] 其他 - 本次股东会审议议案1 - 4为特别决议议案，获出席股东会股东所持表决权三分之二以上通过；其他为普通决议议案，获出席股东大会股东所持表决权过半数通过[13][14] - 本次股东会见证律师事务所为上海市方达律师事务所，律师为邱天元、张超[15] - 上海市方达律师事务所认为本次股东会召集、召开程序等均合法有效[15] - 公告发布时间为2025年11月29日[17]

人事变动 - 选举张清苗先生、章高路先生为公司第五届董事会联席董事长[1] - 调整董事会审计委员会组成人数为5名，增补刘晓峰先生和张光玺先生为委员[5] 资金运用 - 变更募投项目未使用募集资金36141.00万元用于鼎益丰烘焙面包项目，占募集资金净额563457.41万元的6.41%[7] 业务额度调整 - 拟调整向北海合缘购买商品及出售商品额度分别至52000.00万元、1500.00万元[10]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会通知于11月13日发布[3] - 现场会议于11月28日14时30分召开，当日网络投票[4] - 通知公告日期距召开日期达15日，符合规定[6] 表决情况 - 现场表决股东代表95,330,583股，占比28.70%[7] - 现场和网络投票股东代表128,979,231股，占比38.83%[7] 议案审议 - 审议《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》等[9] - 议案1 - 4特别决议通过，议案5 - 13普通决议通过[11][12][14]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月28日10:08，中证500质量成长指数上涨0.38% [1] - 指数成分股杰瑞股份上涨10.00%，顺络电子上涨3.45%，安井食品上涨2.27%，恒玄科技上涨2.18%，水晶光电上涨2.07% [1] - 跟踪该指数的500质量成长ETF(560500)上涨0.27% [1] - 指数前十大权重股合计占比21.64%，包括华工科技(权重3.37%)、恺英网络(权重2.96%)、东吴证券(权重2.46%)等 [2] 中国内地及香港IPO市场回顾 - 安永报告指出，2025年A股和香港市场全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33% [1] - 全球IPO筹资额相比去年增长，中国企业占据全球十大IPO中的五席，数量较2024年有所增长 [1] - 中国大型IPO企业所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造 [1] - 从行业结构看，工业、科技与材料行业位列IPO数量前三位 [1] A股市场前景与指数构成 - A股市场在震荡中逐步修复，整体趋势转暖，市场信心持续回升，技术形态保持强势 [2] - “十五五”规划政策指引、资本市场政策演绎、利率下行背景下的资产配置等因素对市场构成积极影响 [2] - 三季报业绩显示基本面有适度改善迹象，未来基本面改善或成为推动市场进一步回暖的重要因素 [2] - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量充沛且具成长性的上市公司证券作为样本 [2]

公司股价表现 - 11月28日盘中股价上涨2.02%至81.39元/股，成交金额1.11亿元，换手率0.47%，总市值271.26亿元 [1] - 当日主力资金净流入567.40万元，其中特大单买入391.04万元（占比3.54%），卖出487.91万元（占比4.41%），大单买入2797.25万元（占比25.30%），卖出2132.98万元（占比19.29%） [1] - 今年以来股价累计上涨4.21%，近5个交易日上涨3.64%，近20日上涨10.15%，近60日上涨12.03% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为速冻食品的研发、生产和销售，主要产品包括速冻调制食品（鱼豆腐、鱼丸等）、速冻菜肴制品（小龙虾、小酥肉等）、速冻面米制品（烧麦、手抓饼等）及其他产品（鱼糜、鱼粉等） [2] - 主营业务收入构成为：速冻调制食品49.43%，速冻菜肴制品31.77%，速冻面米制品16.32%，农副产品及其他2.38%，其他(补充)0.09% [2] - 公司业务覆盖中国国内和海外市场，所属申万行业为食品饮料-食品加工-预加工食品，概念板块包括预制菜、社区团购等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入113.71亿元，同比增长2.66%，归母净利润9.49亿元，同比减少9.35% [3] - 截至9月30日股东户数为6.32万，较上期增加78.56%，人均流通股4641股，较上期减少43.98% [3] - A股上市后累计派现32.19亿元，近三年累计派现25.21亿元 [4] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股540.10万股，较上期减少653.91万股 [4] - 中庚价值先锋股票（012930）为第八大流通股东，持股430.55万股，较上期减少11.35万股 [4] - 南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列 [4]

核心观点 - 报告对宏观经济和消费行业进行重点分析，指出1-10月工业企业利润保持增长但增速放缓，原材料价格是主要拖累因素[5][6]；同时解读了促进消费新政策，提出将形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[8][9] - 报告推荐了11月金股组合，涵盖航空、科技、消费、医疗等多个行业[1] - 市场指数表现分化，上证综指微涨0.29%，而创业板指下跌0.44%[3]；行业方面轻工制造、基础化工领涨，综合、传媒跌幅居前[4] 宏观经济分析 - 1-10月全国规模以上工业企业利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，增速较前三季度放缓1.3个百分点；10月当月利润同比下滑5.5%[5] - 1-10月工业增加值同比增长6.1%，但PPI同比下降2.7%，生产资料PPI下降3.2%，价格端弱势制约企业盈利[6] - 原材料价格是主要拖累，1-10月煤炭开采及洗选业对利润总额同比增速的负贡献为4.2个百分点；1-10月地产投资累计同比下降14.7%[6][7] 消费行业政策解读 - 六部委印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[8] - 政策强调新技术新模式创新，重点布局智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子等行业，推动"用户需求-智能设计-柔性生产"全链条数字化[9] - 方案注重精准匹配不同人群需求，包括婴童、学生、时尚"潮品"、适老化等，并提出打造新消费场景和业态，如"首发"、"平台"、"共享"经济[10][11] 投资建议与关注标的 - 社会服务行业建议关注就业相关标的如科锐国际、北京人力；文旅消费标的如同程旅行、岭南控股、众信旅游等；体育赛事标的如中体产业、力盛体育；文化创意消费类标的如豫园股份、巨星传奇[12] - 11月金股组合包括中国东航、中远海特、华鲁恒升、雅克科技、宁德时代、佰仁医疗、安井食品、岭南控股、胜宏科技、工业富联、科大讯飞[1] 市场与行业表现 - 主要市场指数涨跌不一，上证综指收于3875.26点，涨0.29%；深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%[3] - 申万一级行业中，轻工制造涨1.09%、基础化工涨1.01%、石油石化涨0.90%领涨；综合跌2.34%、传媒跌1.40%、商贸零售跌1.20%跌幅居前[4]

公司股价与市场表现 - 安井食品股价盘中一度上涨近7%，截至发稿时上涨4.84%，报71.4港元，成交额为4645.41万港元 [1] 行业需求与竞争格局 - 速冻食品行业需求端仍处于筑底企稳阶段 [1] - 行业存量竞争下降价促销效果逐步减弱，价格战随之趋缓 [1] - 安井食品、三全食品等上市公司毛利率逐步企稳 [1] 公司经营与盈利能力 - 安井食品持续推进产品、渠道结构优化以及经营提效，公司盈利能力迎来企稳改善 [1] - 在10-11月高基数背景下，公司渠道数据保持良性较快增长，动销延续第三季度以来逐月改善趋势 [1] - 今年第三季度无经销商大会促销，渠道库存水平不算高 [1] - 安井食品受益于小品牌退出，终端动销出现明显增长，部分产品出现断货 [1] - 新品贡献是动销改善的原因之一 [1] 市场驱动因素与未来展望 - 天气转冷旺季来临，催化速冻食品需求 [1] - 考虑今年天气偏冷且公司新品放量，当前销售情况向好 [1] - 后续旺季春节存在进一步加速可能 [1]

公司股价表现 - 安井食品盘中涨近7%，截至发稿涨4.84%，报71.4港元，成交额4645.41万港元 [1] 行业需求与竞争格局 - 速冻食品行业需求端仍处于筑底企稳阶段 [1] - 存量竞争下降价促销效果逐步减弱，价格战趋缓 [1] - 安井食品、三全食品等上市公司毛利率逐步企稳 [1] 公司经营改善与盈利能力 - 安井食品持续推进产品、渠道结构优化以及经营提效，公司盈利能力迎来企稳改善 [1] - 10-11月在高基数背景下，渠道数据保持良性较快增长，动销延续第三季度以来逐月改善趋势 [1] - 第三季度无经销商大会促销，渠道库存水平不高 [1] - 安井食品受益于小品牌退出，终端动销出现明显增长，部分产品出现断货 [1] 市场催化剂与增长前景 - 天气转冷旺季来临，催化速冻食品需求 [1] - 考虑今年天气偏冷且公司新品放量，当前销售情况向好 [1] - 后续旺季春节存在进一步加速可能 [1]