报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司是特种MLCC领军企业,布局主动功率器件打造核心竞争力 [1] - 陶瓷基复合材料有规模化生产能力,有望打开成长新空间 [1] - 国际贸易拓展东南亚市场逐步创造效益 [1] - 公司预计2024~2026年归母净利润分别是3.75亿元、4.38亿元、5.05亿元,当前股价对应2024~2026年PE为29x/25x/22x [1][2] 公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,考虑到公司行业地位及新业务的成长性 [1] 营收情况总结 - 1H24公司实现营收14.27亿元,同比下滑9.6% [1] - 2Q24公司实现营收7.75亿元,同比下滑17.2%,环比增长19.0% [1] - 受行业景气度波动影响,公司下游需求复苏进程尚显滞缓,为巩固市场份额调整部分产品价格,公司1H24营收同比下滑 [1] 利润情况总结 - 1H24公司归母净利润1.64亿元,同比下滑35.2% [1] - 1H24公司扣非净利润1.55亿元,同比下滑36.2% [1] - 1H24公司毛利率同比下滑6.4ppt至32.9%,净利率同比下滑5.4ppt至11.1% [1] - 但公司归母净利润连续2个季度环比增长,逐季改善趋势明确 [1] 子公司业务情况 - 福建毫米自2018年起逐步由贸易业务模式向"贸易+自产自销模式"转型,1H24自产业务营收同比增长16% [1] - 天极科技在微波芯片电容器市场竞争日益激烈的背景下,积极推动薄膜电路业务"补位",1H24薄膜电路营收同比增长11.33% [1] 研发及成本情况 - 1H24公司期间费用率同比增加2.4ppt至19.0%,其中研发费用率同比减少0.1ppt至3.6% [1] - 公司持续与国内多家内外电极浆料、瓷粉供应商单位共同开展核心技术攻关,对标现有产品实现原材料国产化的技术支撑 [1] 财务指标 - 截至2Q24末,公司应收账款及票据16.23亿元,较1Q24末减少8.8%;存货13.05亿元,较1Q24末减少0.3% [1] - 1H24经营活动净现金流为4.90亿元,同比下滑14.0% [1] - 公司预计2024~2026年归母净利润分别是3.75亿元、4.38亿元、5.05亿元,当前股价对应2024~2026年PE为29x/25x/22x [2] 风险提示 - 下游需求不及预期 [1] - 新产品研发不及预期 [1]

利润分配与股东权益 - 2024年半年度利润分配预案：向全体股东每10股派发现金红利0.70元（含税），合计派发现金红利约31,883,041.61元[4] - 公司向全体股东每10股派发现金红利1.50元，合计派发现金红利6,832.08万元[41] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益合计为54.894亿元，同比增长1.4%[107] - 公司2024年上半年未分配利润增加95,951,245.99元，主要由于综合收益总额贡献164,272,030.84元[121] - 公司2024年上半年所有者权益合计增加66,276,180.78元，其中少数股东权益减少7,410,214.03元[121] - 公司2024年上半年资本公积减少28,682,045.61元，主要由于所有者投入和减少资本的影响[121] - 公司2024年上半年综合收益总额为166,255,106.72元，其中归属于母公司所有者权益的综合收益为1,983,075.88元[121] - 公司2024年上半年利润分配减少68,320,784.85元，其中对股东的分配减少70,383,498.15元[122] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为5,734,645,089.49元，较期初增加66,276,180.78元[123] - 公司2024年上半年实收资本减少559,772.00元，主要由于所有者投入和减少资本的影响[121] - 公司2024年上半年其他综合收益增加1,983,075.88元，主要由于综合收益总额的贡献[121] - 公司2024年上半年库存股减少4,997,078.76元，主要由于所有者投入和减少资本的影响[121] - 公司本期期末所有者权益合计为5,635,253,500.24元[125] - 公司本期综合收益总额为133,988,079.75元[126] - 公司本期利润分配为-68,320,784.85元[127] - 公司本期期末实收资本为458,339,982.00元[128] - 公司本期综合收益总额为216,471,771.76元[129] - 公司本期期末余额为4,205,962,109.76元，其中所有者权益为2,142,783,603.80元[131] - 公司2024年6月30日的股本总额为458,339,982元[133] - 公司2024年半年度报告显示，利润分配为-159,815,585.95元[130] 财务数据与业绩表现 - 公司2024年上半年营业收入为14.267亿元，同比下降9.58%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为1.643亿元，同比下降35.24%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为4.9亿元，同比下降14.02%[16] - 基本每股收益为0.36元，同比下降34.55%[17] - 加权平均净资产收益率为3.00%，同比减少1.71个百分点[17] - 公司2024年上半年营业收入为14.267亿元，同比下降9.58%[35] - 归属于上市公司股东的净利润为16,427.20万元，同比下降35.24%[35] - 归属于上市公司股东的净资产为548,941.80万元，较期初增长1.36%[35] - 公司2024年上半年营业收入为14.267亿元，同比下降9.58%[46] - 营业成本为9.5678亿元，同比微增0.03%[46] - 管理费用为1.367亿元，同比增加17.91%[46] - 研发费用为5097.9万元，同比下降11.75%[46] - 经营活动产生的现金流量净额为4.899亿元，同比下降14.02%[46] - 公司2024年上半年营业总收入为14.267亿元，同比下降9.6%[111] - 公司2024年上半年营业总成本为12.401亿元，同比增长0.6%[111] - 公司2024年上半年管理费用为1.367亿元，同比增长17.9%[111] - 公司2024年上半年流动资产合计为21.47亿元，同比下降6.6%[109] - 公司2024年上半年非流动资产合计为32.444亿元，同比增长2.9%[109] - 公司2024年上半年负债合计为18.418亿元，同比下降18.2%[107] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益合计为54.894亿元，同比增长1.4%[107] - 公司2024年上半年应收账款为7.789亿元，同比增长13.8%[108] - 公司2024年上半年存货为5.143亿元，同比下降1.3%[108] - 公司2024年上半年长期股权投资为21.381亿元，同比增长1.1%[109] - 公司2024年上半年研发费用为50,979,027.59元，同比增长13.3%[112] - 公司2024年上半年净利润为158,106,368.61元，同比下降39.4%[112] - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为164,272,030.84元，同比下降35.2%[112] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.36元，同比下降34.5%[113] - 公司2024年上半年营业收入为386,111,424.77元，同比下降23.7%[114] - 公司2024年上半年营业利润为155,009,367.19元，同比下降38.6%[115] - 公司2024年上半年综合收益总额为160,201,602.61元，同比下降41.1%[113] - 公司2024年上半年信用减值损失为-5,572,154.91元，同比下降74.1%[112] - 公司2024年上半年资产减值损失为-16,451,377.54元，同比下降54.2%[112] - 公司2024年上半年财务费用为11,665,104.28元，同比下降18.2%[112] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为489,988,650.73元，同比下降14.02%[117] - 公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-248,910,465.09元，同比改善33.38%[117] - 公司2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-381,313,407.52元，同比恶化29.25%[118] - 公司2024年半年度现金及现金等价物净减少139,757,858.61元，同比恶化52.38%[118] - 母公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为230,767,801.00元，同比下降46.01%[119] - 母公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-164,215,030.66元，同比改善52.09%[120] - 母公司2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-114,810,981.18元，同比改善20.03%[120] - 母公司2024年半年度现金及现金等价物净减少47,952,418.48元，同比改善18.65%[120] 公司基本信息与股权结构 - 公司总股本为458,339,982股[4] - 公司注册地址于2024年6月变更为福建省泉州市鲤城区江南高新技术电子信息园区紫华路4号[12] - 公司办公地址为福建省泉州市鲤城区江南高新技术电子信息园区紫华路4号[12] - 公司选定的信息披露报纸包括《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》[13] - 公司半年度报告备置地点为公司董事会办公室[13] - 公司股票代码为603678，股票简称为火炬电子[14] - 公司主要会计数据和财务指标以人民币元为单位[15] - 公司普通股股东总数为34,830户[92] - 蔡明通持有公司36.32%的股份，为最大股东[92] - 蔡劲军持有公司5.51%的股份，其中3,500,000股被质押[92] - 公司发行的可转换公司债券“火炬转债”总额为60,000.00万元，期限6年[97] - 报告期内“火炬转债”转股额为20,000元，转股数为828股[101] - 累计转股数为7,215,582股，占转股前公司已发行股份总数的1.59%[101] - 尚未转股的“火炬转债”金额为417,242,000元，占转债发行总量的69.54%[101] - 招商银行股份有限公司－中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金持有“火炬转债”38,986,000元，占比9.34%[98] - 中国建设银行股份有限公司－华商信用增强债券型证券投资基金持有“火炬转债”36,927,000元，占比8.85%[98] - 公司总资产为757,641.07万元，资产负债率为24.31%[103] - 公司发行可转债60,000.00万元，期限为6年，每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息[103] - 截至2024年6月30日，公司货币资金为853,647,087.40元，较2023年底减少145,220,674.85元[105] - 公司应收账款为1,457,920,593.59元，较2023年底减少69,647,689.14元[105] - 公司存货为1,305,365,855.51元，较2023年底减少392,957.16元[105] - 公司固定资产为2,300,086,425.41元，较2023年底增加253,955,455.96元[105] - 公司短期借款为259,198,911.52元，较2023年底减少304,221,238.44元[106] - 公司应付账款为406,022,499.78元，较2023年底减少64,858,330.76元[106] - 公司长期借款为432,129,676.45元，较2023年底增加6,522,447.70元[106] - 公司应付债券为397,481,096.68元，较2023年底增加5,532,655.76元[106] 业务板块与市场表现 - 电子元器件行业市场规模预计2024年将达到2.4696万亿元，同比增长3.8%[20] - 公司元器件板块包含被动元器件和主动元器件，广泛应用于航空、航天、船舶及通讯等领域[24] - 公司新材料板块具有耐高温、密度低等优势，应用于航天、航空热端结构部件[22] - 公司自产元器件业务实现销售收入54,229.71万元，同比下降17.36%[36] - 福建毫米自产业务营业收入同比增长16%[36] - 天极科技薄膜电路收入同比增长11.33%[36] - 新材料板块业务实现销售收入6,574.08万元，同比下滑15.13%[38] - 国际贸易业务实现销售收入81,177.47万元，同比下降3.40%[39] - 公司投入研发费用5,097.90万元，占自产主营业务收入的8.41%[40] - 公司拥有有效专利635项，其中发明专利120项、实用新型475项、外观设计40项[40] - 公司已连续12年荣登中国电子元件行业骨干企业榜单[28] - 公司（含下属子公司）已获得专利635项，其中发明专利120项[31] - 立亚新材CASAS-300特种陶瓷材料荣获第七届中国航空创新创业大赛全国一等奖[31] - 公司在北京、西安、上海等11个城市设立子公司及办事处，提供24小时内响应、48小时内抵达用户现场的服务[32] - 公司贸易业务覆盖海西地区、长江三角洲、珠江三角洲等电容器下游用户较集中区域，逐步辐射东南亚市场[32] - 公司作为首批通过宇航级产品认证的企业，承担多项国家特种科研任务[33] - 火炬牌多层陶瓷电容器曾荣获国家重点新产品奖、高可靠多层陶瓷电容器曾荣获国家级火炬计划科技项目[34] 风险与挑战 - 公司面临下游市场需求变动风险，电容器市场需求与下游产业规模相关[55] - 公司面临市场竞争风险，国内电容器生产企业与国际知名企业存在差距[56] - 公司经营规模扩大导致管理风险，合并报表范围内已有24家子公司[57] - 公司应收账款存在坏账风险，部分客户回款周期较长[59] - 公司电镀生产工序位于重点排污单位区域，外排污染物主要为废水和废气[63] - 公司电镀废水处理装置处理能力为5吨/天，含铅废水处理设施出口总铅排放浓度限值≤0.2 mg/L[64] - 2024年上半年公司全资子公司立亚化学废水排放量为3,049吨，CODCr排放量为0.576052吨，氨氮排放量为0.00223吨[64] - 2024年上半年公司废气排放总量为颗粒物0.008596吨，二氧化硫0.01058吨，挥发性有机物0.420045吨，氮氧化物0.035519吨[65] - 公司控股子公司立亚特陶2024年4月重新办理排污许可证，非甲烷总烃排放执行《大气污染物综合排放标准》新污染源二级标准，许可排放浓度120mg/m³[66] - 公司建设一套处理能力100吨/天的废水处理设施，将废水处理达到园区接管要求后排入园区污水处理厂处理[68] - 公司设立废碱水收集池和废有机溶剂暂存罐，废碱水和废有机溶剂委托第三方公司处置[70] - 公司编制《电镀车间突发环境事件应急预案》，设置2个共5.625m³的含铅废水事故应急池[72] - 公司委托第三方检测单位对废气、噪声、含铅废水进行年度自行监测，并出具检测合格报告[73] - 公司通过ISO14001环境管理体系认证，积极践行社会责任，符合国家环境保护相关法律法规[76] - 公司通过自动化、智能化、精细化管理提高设备和产线的综合能效，减少资源浪费[77] - 公司推行清洁生产，减少电能、蒸汽等关键能源的消耗，提升产品质量控制，延长废气收集管道使用寿命，提高环保设施运行稳定性[77] 公司治理与承诺 - 公司实际控制人承诺承担因无证房产可能产生的行政处罚费用及第三方权益损害责任[78] - 公司控股股东和实际控制人承诺不从事与公司业务构成同业竞争的活动，并承诺在必要时出让相关股份[78] - 公司控股股东和实际控制人承诺严格遵循市场原则，避免不必要的关联交易，保护中小股东权益[79] - 公司实际控制人承诺承担公司及子公司因未为职工缴纳社会保险和住房公积金而产生的经济赔付责任[79] - 公司全体董事和高级管理人员承诺不损害公司利益，约束职务消费行为，并将薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况挂钩[79] - 公司2023年度回购资金总额不低于3000万元，不超过5000万元，回购股份价格不超过55元/股[80] - 公司2024年回购资金总额不低于1500万元，不超过2500万元，回购价格不超过35元/股[80] - 报告期末公司对子公司担保余额合计为184,831.92万元，占公司净资产的34.13%[83] - 公司2024年计划为所属子公司银行综合授信额度内贷款提供总额不超过22.59亿元的连带责任担保[83] - 公司2024年计划为所属子公司与其供应商之间的业务交易提供总额不超过1.40亿元的连带责任担保[83] - 公司募集资金总额为60,000万元，截至报告期末累计投入募集资金总额为42,186.21万元，投入进度为71.38%[84] - 本年度公司投入募集资金金额为5,586.33万元，占募集资金总额的9.45%[84] - 小体积薄介质陶瓷电容器高技术产业化项目累计投入27,786.21万元，投入进度为62.20%，预计2024年12月达到预定可使用状态[86] - 补充流动资金项目累计投入14,400.00万元，投入进度为99.81%[86] - 公司使用不超过1亿元闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自2023年12月22日起不超过9个月，已于2024年6月5日全部归还[88] - 公司对闲置募集资金进行现金管理，有效审议额度不超过1.5亿元，报告期末现金管理余额为0[88] - 公司及全资子公司立亚新材参与设立的福建泉州华兴新材料产业投资合伙企业已完成3个标的项目投资，合计投资总额4,400万元[89] - 公司三级控股子公司日本泉源公司参与设立的亚洲新电子元件投资有限合伙企业已完成1个标的项目投资，合计投资总额1.8亿日元[89] - 公司无限售条件流通股份减少559,772股，股份总数减少至458,339,982股[90] - 公司于2024年4月30日注销回购专用证券账户中560,600股，导致无限售条件流通股减少560,600股[91] - 报告期内公司发行的"火炬转债"累计转股数量为828股，导致无限售条件流通股及股本相应增加828股[91] 会计政策与财务处理 - 公司在同一控制下企业合并中取得的资产和负债按被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量[143] - 公司在非同一控制下企业合并中取得的被购买方资产和负债按购买日的公允价值计量[144] - 公司合并成本大于被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额确认为商誉[144] - 公司合并成本小于被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额确认为合并当期损益[145] - 公司为进行企业合并发生的审计、法律服务等中介费用计入当期损益[146] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括子公司和结构化主体[147] - 公司编制合并财务报表时，抵销母公司与子公司之间的内部交易影响[148] - 公司在同一控制下企业合并增加的子公司或业务时，调整合并资产负债表的期初数[150] - 公司在非同一控制下企业合并增加的子公司或业务时，不调整合并资产负债表的期初数[150] - 公司购买子公司少数股东股权时，差额调整资本公积，

报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级 [7] 报告的核心观点 军民品多点开花,业绩反弹在即 - 公司是军民用MLCC核心供应商,民品有望量价齐升,军品beta回归,新材料蓄势待发,业绩反弹在即 [3] - 公司2023年营收35.04亿元,归母净利3.13亿元,其中自产元件(军品为主)收入11.2亿元,贸易板块(民品)收入21.93亿元,新材料收入1.6亿元,毛利率分别66.83%、10.46%、55.59% [3] - 预计今年自产元件业务将有序恢复实现稳定增长,贸易业务稳中有进,新材料业务有望利润翻番 [3] MLCC核心供应商,军品beta回归,民品量价齐升 - 军品方面,MLCC是最先感受需求、最早反弹的板块,审价影响有限,核心在于量的恢复 [4] - 公司持续拓品类,子公司天极科技和福建毫米表现亮眼,进入多家重要客户供应商体系 [4] - 民品方面,MLCC需求将长期持续,掌握技术优势、产品高端化的企业具有长期优势,此次涨价公司有望受益 [4] 新材料从0到1,打造第二成长曲线 - 公司新材料业务由立亚系公司实施,产品包括CASAS-300高性能特种陶瓷材料、固态聚碳硅烷、液态聚碳硅烷等,应用于航天航空等领域 [5][6] - 公司参与设立的投资企业已完成下游陶瓷基复合材料相关3个标的项目的投资,产业生态持续完善,进而推动需求释放 [6] - 随着下游型号放量,新材料将带来明显业绩增量 [6] 投资建议 - 考虑到前期军品需求承压,调整公司2024年盈利预测,并增加2025-2026年盈利预测 [7] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为41.30/48.15/54.80亿元,归母净利润4.62/6.0/7.05亿元,EPS分别1.01/1.31/1.54元 [7] - 对应2024年7月16日24.05元/股收盘价,PE分别为24/18/16倍,维持"买入"评级 [7]

积极调整业务结构，稳坐国内特种电容器产业龙头 - 火炬电子是国内电容器相关产品研发生产重要代表企业，是国内军用和民用高端电容器市场知名供应商 [1][5] - 公司掌握了"高性能特种陶瓷材料"产业化的一系列专有技术，是国内少数具备陶瓷材料规模化生产能力的企业之一，技术及产品水平达到国际一流 [1][5] - 公司多次调整业务布局，构筑平台型企业，增强企业竞争力 [6] - 管理层资历丰厚，有专业知识储备，子公司分工明确，业务覆盖面广 [7] 元器件军民市场需求持续攀升，产研销多头发力筑牢竞争优势 - 火炬电子自产元器件产品以军用为主、民用为辅，是国产特种MLCC的三大供应商之一 [13] - MLCC是世界上用量最大、发展最快的片式元件之一，中国MLCC市场占据全球主要份额 [15][16] - MLCC产业链上游格局稳定，下游应用广泛，装备升级和新兴产业发展带来持续增长机遇 [18][19][21][22][24] - 公司掌握MLCC制造关键技术，产能升级提高竞争优势，业务布局完善提高经营稳健性 [25][26][27] 国内高性能特陶材料领先企业，高端应用有望驱动业绩攀升 - 公司新材料业务由立亚系公司实施，主营高性能陶瓷纤维和聚碳硅烷等产品 [29][30][31][32] - 国际CMC市场发展迅速，国内CMC市场发展潜力大 [33][34] - CMC在航天航空、兵器、船舶和核工业等高技术领域具有广泛的应用前景 [35][36][37][38][39][40][41][42] - 公司CMC产品国内领先、国际一流，在航空航天热端结构应用领域处于领先地位 [39][40] 投资建议 - 公司元器件业务受益于军工装备升级和新兴产业发展，预计未来保持较快增长 [52] - 公司新材料业务有望成为未来净利润增长的主要推动点，随着下游应用拓展有望迎来可观增长 [52] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.53/6.25/7.62亿元，对应PE分别为25/18/15倍，首次覆盖予以"买入"评级 [55] 风险提示 - 下游订单增长不及预期风险 - 市场竞争风险 - 经营规模扩大导致的管理风险 - 业务规模增长导致应收账款持续增加风险 [56]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 核心业务承压导致盈利能力下滑，但景气度修复和新业务成长提供可观弹性 [1] - 2023年期间费用率达18.15%，同比增加3.46个百分点，主要是研发费用率和管理费用率大幅增加 [1] - 下游客户需求尚未恢复但成本端费用持续提升带来期间费用率大幅上涨，但随着后续现有业务需求向暖及新业务快速爬坡，公司期间费用率有望得到有效控制 [1] 陶瓷材料在新一代装备中应用空间广阔 [1] - 公司新材料业务板块2023年实现营业收入1.6亿元，同比增长58.51%，保持了稳定高速增长 [1] - 特种陶瓷材料是继碳纤维复合材料之后发展起来的一种具有优异性能的多功能陶瓷新材料，是我国新一代武器装备基础支撑，具有重大战略意义，市场空间广阔，公司有望充分受益 [1] 自产元器件业务受下游影响短期承压，但多品类布局有望成为新的业绩增长点 [1] - 公司自产元器件业务实现销售收入11.24亿元，同比下降23.83% [1] - 公司持续聚焦元器件主业，不断丰富公司产品组合，下游应用涵盖航空、航天、船舶及通讯、电力、轨道交通、新能源、军用雷达、电子对抗、精确制导、卫星通信等多领域，多品类业务有望打开自产元器件业务新的业绩增长点 [1] 财务预测与估值 - 预计公司在2024-2025年的归母净利润分别为3.85/5.51亿元，2026年的归母净利润为7.19亿元 [2] - 对应PE分别为29.79/20.80/15.93X，维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司1Q24实现营收6.5亿元，同比增长1.6%；归母净利润0.74亿元，同比下降41.2% [1] - 公司受行业景气度影响,核心盈利业务自产元器件客户需求及部分产品价格下降,是营收及利润均同比下滑的主要原因 [1] - 1Q24利润环比增长182%,随需求好转或将有恢复式增长 [1] 经营情况 - 期间费用率较为稳定,1Q24期间费用率同比增加1.9ppt至19.3% [1] - 1Q24经营活动净现金流为1.4亿元,同比减少66.6%,主要系销售回款相对减少所致 [1] 业务发展 - 三大板块(元器件、新材料、国际贸易)均取得业务突破,不断寻求新的业务增长点 [1] - 元器件业务:天极科技新增及合作客户数量创历史新高,福建毫米顺利进入关键客户合格供方 [1] - 新材料业务:立亚化学特种高性能先驱体产品应用优势逐步显现,立亚新材订单收入增长稳定 [1] - 国际贸易业务:自2023年下半年起缩量订单有所回暖,公司将持续凸显差异化竞争优势 [1] 财务预测 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为3.75亿元、4.38亿元、5.05亿元 [2] - 当前股价对应2024~2026年PE为25x/22x/19x [2] 风险提示 - 下游需求不及预期 [1] - 新产品研发不及预期 [1]

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 第一季度财务报表是否经审计 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|-------------------------------------| | | | 单位：元 币种：人民币 | | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 变动幅度 (%) | | 营业收入 | 651,580,225.20 | 1.57 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 74,280,771.31 | -41.22 | | | | | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润 | 68,963,681.68 | -43.73 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 143,339,257.16 | -66.56 | | 基本每股收益（元/股） | 0.16 | -41.76 | 1 / 12 三、 其他提醒事项 需 ...

业绩总结 - 火炬电子2024年预计归母净利润将分别为4.69、5.66、7.49亿元，EPS分别为1.02、1.23、1.63元[6] - 营业收入预计在2024年至2026年间将呈现稳定增长，分别为4075、4812和5640百万元[9] - 归属母公司净利润预计在2024年至2026年间将分别为469、566和749百万元，增长率逐年提升[9] - 毛利率在2022年为42.4%，2023年下降至30.6%，但在接下来的几年逐渐回升，2026年达到34.0%[9] 新产品和新技术研发 - 公司在智能制造领域实施行动计划，提升生产效率和产品品质[2] 市场扩张和并购 - 公司资产总计在2026年预计将达到10246百万元，呈逐年增长趋势[9] 其他新策略 - 公司加强内部控制和ESG管理，确保高质量运营和长期稳定发展[4] - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[13] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[13] - 买入、增持、持有、卖出等不同投资评级对应未来6个月内股价相对行业指数的涨跌幅度[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收35.0亿元，YoY -1.5%[1] - 公司2023年归母净利润为3.2亿元，YoY -60.3%[1] - 公司2023年第四季度营收同比增长9%，达到7.9亿元[2] - 公司2023年自产陶瓷材料实现营收1.6亿元，YoY +58.5%[3] - 公司2023年自产被动元器件实现营收10.0亿元，YoY -32.2%[3] 未来展望 - 预计火炬电子2024~2026年归母净利润分别为3.75亿元、4.38亿元、5.05亿元，对应PE为28x/24x/21x[4] - 2023年营业收入预测为3,504百万元，2024年预测为4,054百万元，2025年预测为4,682百万元，2026年预测为5,337百万元[5] - 火炬电子2026年预计营业总收入将达到533.7亿元，较2023年增长约52.4%[6] 新产品和新技术研发 - 公司2023年自产主动元器件实现营收1.2亿元，占总营收4%[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年国际贸易业务实现营收21.9亿元，YoY +13.3%[3] 其他新策略 - 火炬电子(603678)发布的评级标准中，推荐评级要求相对基准指数涨幅15%以上[8]

公司基本信息 - 公司总股本为458,899,795股，根据利润分配预案，每10股派发现金红利1.50元，合计派发现金红利约68,370,815.40元[4] - 公司注册地址为福建省泉州市鲤城区江南高新技术电子信息园区紫华路4号，办公地址也在同一地点[10] - 公司股票种类为A股，上市交易所为上海证券交易所，股票简称为火炬电子，股票代码为603678[11] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为3,503,594,089.49元，同比下降1.55%[13] - 公司2023年净利润为318,381,199.70元，同比下降60.27%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为866,784,691.12元，同比下降6.36%[13] - 公司2023年末净资产为5,415,731,622.69元，同比增长2.55%[13] - 公司2023年基本每股收益为0.70元，同比下降60.00%[13] - 公司2023年稀释每股收益为0.69元，同比下降59.17%[13] - 公司2023年加权平均净资产收益率为5.97%，较上年减少10.25个百分点[13] 公司业务板块 - 公司自产元器件业务销售收入112,401.19万元，同比下降23.83%[20] - 公司新材料板块业务销售收入17,441.64万元，同比增长26.25%[21] - 公司贸易业务实现营业收入219,339.75万元，同比增长13.28%[23] 公司战略发展 - 公司全面实施2023-2024年行动计划，以提升良率为驱动，夯实数据底座，打造高效、精准的智能制造企业[24] - 公司逐步由产品导向型公司转变为平台型公司，新增主动元器件业务，提升客户粘性[28] - 公司积极开拓国际市场，寻找优质标的布局全球化竞争，拓宽业务增长机会[29] 公司财务风险 - 公司主要收入来源为以电容器为主的电子元器件生产和销售业务，报告期内受宏观经济、行业周期性波动及市场供需变化影响，销量同比下降明显[37] - 公司电子元器件业务受宏观经济和行业周期性波动影响，下游市场需求规模和增长速度调整，影响业务收入[60] 公司治理结构 - 公司设立董事会、监事会、股东大会，并下设多个委员会，共召开股东大会、董事会和监事会，决议内容合法有效[62] - 公司控股股东、实际控制人已签署承诺，避免同业竞争，保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立[63] 公司环保措施 - 公司电镀废水处理装置处理达标后排入深海湾[108] - 公司废气经管道收集排往屋面废气处理设施[108] - 公司关注生物多样性保护，在厂区广种绿植，构建绿色火炬，推行绿色办公和绿色交通[117] 公司股权及投资 - 公司计划回购股份，已回购数量为958,812股[174] - 公司发行的可转换公司债券总额为60,000.00万元，期限为6年，票面利率逐年递增[175] - 全国社保基金一一八组合持有公司普通股数量为3,233,052股[168]