陶瓷基复合材料(CMC)行业概述 - CMC凭借耐高温(1650℃)和轻量化(重量仅为镍基合金1/4-1/3)特性成为航空发动机等高端领域的关键材料，全球市场规模预计2024-2031年CAGR超10% [2][12][99] - SiC纤维(SiCf/SiC)和Al2O3纤维(Al2O3/Al2O3)是两大核心技术路线，前者适用于航发热端部件(1450℃)，后者在抗氧化和水蒸气环境下表现优异 [2][8][83] - 国内已实现第二代SiC纤维量产(国防科大/火炬电子等)，第三代纤维仅火炬电子突破，Al2O3纤维国产化由上海榕融等企业推动 [5][41][97] 技术发展路径 SiCf/SiC CMC - 核心工艺包括先驱体转化法(PD)制备纤维、多维编织预制体(2D/2.5D/3D)、界面层(PyC/BN)沉积及CVI/PIP/RMI基体增密，多工艺联用是趋势 [34][37][57] - 环境障涂层(EBC)技术解决高温水蒸气腐蚀问题，三代涂层迭代中莫来石+BSAS组合可承受1300℃ [78][79] - 日本碳素/宇部垄断SiC纤维市场，GE通过RMI工艺实现涡轮叶片批量化应用 [40][73] Al2O3/Al2O3 CMC - 料浆浸渗法适合简单部件(周期短)，溶胶-凝胶法适用于复杂构件(10次以上循环致密化) [84][89] - 美国CHI公司已将其应用于GE Passport 20发动机核心部件，国内上海榕融建成700吨产能生产线 [93][97] 下游应用需求 航空航天 - 航空发动机涡轮进口温度达2200K-2450K，CMC可减少15%-25%冷却气流并减重30%，LEAP-1C发动机已采用SiCf/SiC涡轮外环 [12][105][112] - 航天器热防护系统依赖CMC材料，国内北航已实现2D编织SiCf/SiC导叶应用 [4][23] 其他领域 - 核能领域第四代核电站采用CMC作为包壳材料，耐辐照特性推动需求增长 [4][99] - 刹车领域碳陶刹车盘在高铁/汽车市场渗透率提升 [5][99] 国内外竞争格局 - 全球市场由GE/赛峰/日本碳素主导，GE构建从纤维到零部件的全产业链 [5][10] - 国内形成国防科大(研发)+火炬电子(量产)的SiC纤维产业群，中游企业多依托高校产学研合作 [5][43] - 政策驱动明显，《"十四五"原材料工业规划》明确支持CMC技术攻关 [26][27] 重点企业布局 - 火炬电子：第二代SiC纤维年产10吨，第三代纤维量产突破 [5][41] - 华秦科技：聚焦航发隐身材料，布局CMC全产业链 [11] - 上海榕融：全球第三家实现Al2O3纤维量产，填补国内空白 [97]

业绩预增 - 晨光生物预计2025年上半年净利润2.02亿元至2.32亿元，同比增长102.33%至132.38%，主营业务为天然植物提取物 [1] - 北方稀土预计2025年上半年净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%，主营业务为稀土原料及功能材料 [1] - 友发集团预计2025年上半年净利润2.77亿元至3.07亿元，同比增长151.69%至178.93%，主营业务为焊接钢管 [1][2][3] - 火炬电子预计2025年上半年净利润2.47亿元至2.8亿元，同比增长50.36%至70.45%，主营业务为电子元器件 [3] - 智微智能预计2025年上半年净利润9198万元至11243万元，同比增长62.85%至99.06%，主营业务为行业终端及ICT基础设施 [4][5] - 友好集团预计2025年上半年净利润1200万元，同比增长51%，主营业务为商业零售 [5][6][7] - 纳微科技预计2025年上半年净利润6100万元至7300万元，同比增长35%至62%，主营业务为纳米微球材料 [7] - 先达股份预计2025年上半年净利润1.3亿元至1.5亿元，同比增长2443.43%至2834.73%，主营业务为农药原药及制剂 [8][9] - 鼎龙股份预计2025年上半年净利润2.9亿元至3.2亿元，同比增长33.12%-46.9%，主营业务为半导体制造材料 [26][27] - 塔牌集团预计2025年上半年净利润4.07亿元至4.52亿元，同比增长80%-100%，主营业务为水泥生产 [27][28][29] - 越秀资本预计2025年上半年净利润14.73亿元至15.75亿元，同比增长45%-55%，主营业务为不良资产管理 [29][30] - 海大集团预计2025年上半年净利润25亿元至28亿元，同比增长17.64%-31.76%，主营业务为动物养殖解决方案 [38][39][40] - 华工科技预计2025年上半年净利润8.9亿元至9.5亿元，同比增长42.43%-52.03%，主营业务为激光加工技术 [40][41][42] 业务动态 - 陕西煤业6月煤炭产量1436万吨同比下降5.07%，自产煤销量1444万吨同比下降3.63%，发电量同比增长13.20% [9][10] - 环旭电子6月营业收入45.87亿元同比下降1.23%，上半年累计营业收入272.14亿元同比下降0.63% [10][11] - 蜀道装备终止收购科益气体65.43%股权，主营业务为深冷技术装备制造 [11][12] - 宏润建设中标1.04亿元乐清市中心区道路建设工程，工期900天，主营业务为建筑施工 [12][13] - 仙坛股份6月鸡肉产品销售收入4.55亿元同比增长5.52%，销售数量5.28万吨同比增长9.99% [13][14] - 生物股份子公司取得"鸡新城疫、禽流感、禽腺病毒病三联灭活疫苗"新兽药注册证书 [14][15] - 华能水电上半年发电量527.52亿千瓦时同比增长12.97%，上网电量522.23亿千瓦时同比增长12.86% [15][16] - 新五丰上半年生猪销售量243.33万头同比增长23.44%，商品猪销售均价14.77元/公斤 [16][17][18] - 福光股份拟使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理，主营业务为光学镜头 [19] - 华电国际成功发行20亿元中期票据，票面利率1.89%，期限3+N年 [19][20] - 中闽能源上半年发电量14.05亿千瓦时同比减少0.89%，上网电量13.66亿千瓦时同比减少0.71% [20][21] - 华熙生物通过美国FDA现场检查，检查产品为玻璃酸钠原料药 [21][22] - 瑞可达可转债发行申请获上交所受理，主营业务为连接器产品 [22][23][24] - 科远智慧以债转股方式向全资孙公司增资2.77亿元，主营业务为工业自动化 [24][25][26] - 大富科技拟不超过1亿元投资安徽云塔，预计持股不超过20%，主营业务为通信基站射频产品 [42] - 通达股份中标1.8亿元南方电网项目，占2024年营收2.91% [46][47] - 八亿时空子公司签署1091.97万元边缘计算技术服务合同 [47] - 新朋股份全资子公司投资的屹唐半导体成功上市 [47][48] 研发与认证 - 上海莱士"SR604注射液"进入IIb期临床试验，拟用于血友病治疗 [31][32][33] - 泰恩康子公司盐酸毛果芸香碱滴眼液注册申请获受理，用于治疗老花眼 [43][44] 资本运作 - 大洋电机筹划在香港联合交易所上市 [33][34] - 元祖股份股东拟减持不超过1%公司股份 [34][35][36] - 吉祥航空股东拟减持不超过1%公司股份 [36][37] - 金域医学股东拟减持不超过1%公司股份 [42][43] - 埃夫特股东拟合计减持不超过5%公司股份 [45][46] - 硕贝德拟2000万–3000万元回购公司股份，回购价格不超过19.50元/股 [44][45] 行业分类 - 农林牧渔：晨光生物、仙坛股份、生物股份、新五丰、天康生物、海大集团 [1][13][14][16][30][38] - 有色金属：北方稀土、中色股份 [1][33] - 钢铁：友发集团 [3] - 国防军工：火炬电子 [3] - 计算机：智微智能、科远智慧 [5][26] - 商贸零售：友好集团 [7] - 医药生物：纳微科技、上海莱士、金域医学、泰恩康 [7][31][43] - 基础化工：先达股份 [9] - 煤炭：陕西煤业 [10] - 电子：环旭电子、福光股份、八亿时空 [11][19][47] - 机械设备：蜀道装备、华工科技、埃夫特 [12][42][46] - 建筑装饰：宏润建设 [13] - 公用事业：华能水电、华电国际、中闽能源 [16][20][21] - 美容护理：华熙生物 [22] - 非银金融：越秀资本 [30] - 建筑材料：塔牌集团 [29] - 电力设备：大洋电机、通达股份 [34][47] - 汽车：新朋股份 [48]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为24,700万元-28,000万元，同比增长50%以上 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为23,500万元-27,000万元，同比增长51.26%-73.79% [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为16,427.20万元，扣除非经常性损益的净利润为15,536.38万元 [1] 业绩增长原因 - 电子元器件行业景气度改善，市场需求增长，公司订单量迅速回升带动收入大幅攀升 [2] - 公司深化客户合作，保障供应，开拓市场，深挖高附加值产品潜力，优化产品结构 [2] - 新材料板块研发创新取得进展，业务体量和盈利能力显著增长，为公司整体盈利做出贡献 [2] 财务数据 - 上年同期利润总额为18,402.84万元 [1] - 上年同期每股收益为0.36元 [2]

收入和利润（同比） - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东净利润约24700万元 - 28000万元，同比增长50.36% - 70.45%[2][3] - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东扣非净利润约23500万元 - 27000万元，同比增长51.26% - 73.79%[2][3] 收入和利润（增加额） - 2025年半年度归属上市公司股东净利润较上年同期增加8273万元 - 11573万元[3] - 2025年半年度归属上市公司股东扣非净利润较上年同期增加7964万元 - 11464万元[3] 上年同期财务数据 - 上年同期利润总额为18402.84万元[5] - 上年同期归属上市公司股东净利润为16427.20万元[5] - 上年同期归属上市公司股东扣非净利润为15536.38万元[5] - 上年同期每股收益为0.36元[5] 业绩预增原因 - 业绩预增因电子元器件行业景气度改善，订单量回升及新材料板块发展[6] 业绩预告说明 - 本次业绩预告未经审计，具体数据以2025年半年报为准[3][7][8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为2 47亿元-2 8亿元 同比增长约50 36%-70 45% [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为2 35亿元-2 7亿元 同比增长51 26%-73 79% [1] 业绩增长 - 公司净利润和扣非净利润均呈现显著增长 净利润同比增长幅度为50 36%-70 45% [1] - 扣非净利润同比增长幅度更高 达到51 26%-73 79% [1]

股份质押及解除质押情况 - 公司实际控制人蔡劲军持有25,259,655股无限售流通股，占总股本5.31% [1][3] - 本次质押2,400,000股，占其所持股份9.50%，占总股本0.50% [1][3] - 本次解除质押3,500,000股，占其所持股份13.86%，占总股本0.74% [3] - 质押起始日为2025年6月25日，质权人为中信证券，用途为融资需求 [1] - 解除质押时间为2025年6月26日 [3] 股东质押状态 - 质押及解除质押后，蔡劲军剩余被质押股份2,400,000股，占其所持股份9.50%，占总股本0.50% [3][5] - 实际控制人蔡明通（持股35.01%）未质押任何股份 [5] - 实际控制人合计持股40.32%，累计质押股份占总股本1.25% [5] 质押风险说明 - 质押股份未用于重大资产重组业绩补偿等担保用途 [2] - 实际控制人资信状况良好，还款来源包括股票分红、投资收益及个人收入 [5] - 当前质押风险可控，不存在平仓风险或强制平仓情形，不会导致控制权变更 [5]

可转债发行 - 2020年5月27日公司公开发行60万手可转换公司债券，发行总额6亿元，期限6年，实际募集资金净额59,102.75万元[8] - 2020年6月23日6亿元可转换公司债券在上海证券交易所挂牌交易，简称“火炬转债”，代码“113582”[9] - 可转债票面利率第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[14] - 可转债转股期限自2020年12月2日起至2026年5月26日止，初始转股价格为25.33元/股[20][21] 可转债条款 - 当公司A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[25] - 修正后转股价格不低于股东大会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一交易日均价[26] - 有条件赎回情形一为转股期内公司A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%[31] - 有条件赎回情形二为可转换公司债券未转股余额不足3000万元[32] - 有条件回售为最后两个计息年度，公司A股股票连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%[34] - 附加回售为募集资金投资项目实施情况与承诺重大变化被认定改变用途时可回售[36] 2024年业绩 - 2024年公司营业收入280150.40万元，同比下降20.04%；归属上市公司股东净利润19451.89万元，同比下降38.90%[64] - 2024年自产被动元器件毛利率65.00%，自产主动元器件毛利率7.68%，自产陶瓷材料毛利率51.73%，国际贸易业务毛利率14.55%[66] - 2024年境内业务毛利率33.36%，境外业务毛利率8.81%[68] - 2024年末公司总资产770747.83万元，较期初下降2.68%；归属母公司股东权益548613.21万元，较期初增加1.30%[74] 2024年可转债情况 - 2024年火炬转债变动前金额为41726.20万元，转股7.50万元，变动后为41718.70万元[59] - 2024年火炬转债报告期转股额为75000元，转股数为3125股，累计转股数为7217879股，未转股转债占比69.53%[59] - 截至2024年12月31日，可转债募集资金总额60000万元，专户余额14549.49万元，余额1974.89万元[75] - 变更用途的募集资金总额为59102.75万元，截至期末累计投入募集资金总额为46433.91万元[78] 其他 - 2023年公司同意使用不超过1亿元闲置募集资金临时补充流动资金，实际使用8000万元，2024年6月5日已全部归还[80] - 2024年4月26日公司同意使用不超过1.5亿元闲置募集资金进行现金管理[80] - 募集资金节余12574.60万元[80] - 2024年末公司资产负债率为25.82%，较2023年末的28.43%略有降低[89] - 2024年末公司流动比率为4.48，速动比率为3.16，相较于2023年末略有增长[89] - 2024年5月27日公司开始支付“火炬转债”利息，票面利率为1.50%[88][93] - 最新评级结果显示公司主体长期信用等级为AA，“火炬转债”债项信用等级为AA，评级展望为稳定[95] - 2025年3月24日公司召开会议决定提前赎回“火炬转债”，4月22日为赎回登记日，4月23日摘牌[99]

股权结构 - 公司总股本为475,566,631股[2] - 蔡劲军持股25,259,655股，占比5.31%[2] - 蔡明通持股166,485,440股，占比35.01%[8] - 股东合计持股191,745,095股，占总股本40.32%[8] 股份质押 - 蔡劲军本次质押240万股，占其所持9.50%，占总股本0.50%[3] - 蔡劲军本次解除质押350万股，占其所持13.86%，占总股本0.74%[5] - 蔡劲军剩余质押240万股，占其所持9.50%，占总股本0.50%[5] - 股东累计质押240万股，占总股本0.50%[8] 时间信息 - 蔡劲军本次质押起始日为2025年6月25日，到期日为2026年6月25日[3] - 蔡劲军解除质押时间为2025年6月26日[5]

担保情况概述 - 公司为深圳雷度提供最高债权本金额人民币5,000万元及利息等的连带责任担保，实际担保余额为3,000万元 [1][2] - 公司为天极科技提供最高债权本金额人民币6,000万元及利息等的连带责任担保，实际担保余额为1.95亿元 [1][2] - 立亚新材为火炬电子提供最高债权本金额人民币1亿元及利息等的连带责任担保，实际担保余额为3.60亿元 [1][2] - 公司2025年度计划为子公司提供不超过22.51亿元人民币的连带责任担保 [2] 被担保人基本情况 - 深圳雷度2025年未经审计资产总额35,583.02万元，负债总额23,563.01万元，净利润54.59万元 [5][6] - 天极科技2025年未经审计资产总额45,771.52万元，负债总额12,645.50万元，净利润216.17万元 [6] - 火炬电子2025年未经审计资产总额565,465.03万元，负债总额114,585.47万元，净利润6,678.99万元 [6][7] 担保协议主要内容 - 公司为深圳雷度提供担保，保证方式为连带责任保证，保证责任期间为主债务履行期限届满日起三年 [7] - 公司为天极科技提供担保，保证方式为连带责任保证，保证责任期间为主债务履行期限届满日起三年 [8] - 立亚新材为火炬电子提供担保，保证方式为连带责任保证，保证责任期间为主债务履行期限届满日起三年 [9] 担保必要性和合理性 - 担保事项是为满足子公司生产经营需要，有利于降低融资成本，保障业务持续稳健发展 [9] - 天极科技资信状况良好，具备偿债能力，公司能对其日常经营活动风险及决策进行有效控制 [9] 公司累计对外担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总额为16.02亿元，占2024年末经审计净资产的29.21% [10] - 子公司为上市公司提供的担保总额为8.60亿元，占2024年末经审计净资产的15.68% [10]

担保情况 - 2025年6月24日为深圳雷度、天极科技分别提供最高5000万、6000万元连带责任担保[2] - 已为深圳雷度、天极科技提供担保余额分别为3000万、1.95亿元[2] - 立亚新材为火炬电子提供最高1亿元连带责任担保，已提供余额3.60亿元[2] - 2025年度计划为子公司银行综合授信提供不超22.51亿元连带责任担保[4] - 子公司为下属公司与供应商业务交易提供累计不超0.15亿元连带责任保证[4] - 为天极科技申请银行贷款提供全额担保，少数股东未同比例担保[15] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额16.02亿元，占2024年净资产29.21%[16] - 子公司为上市公司提供担保总额8.60亿元，占2024年净资产15.68%[16] - 公司及控股子公司无逾期担保和其他对外担保[16] 公司及子公司财务与股权 - 深圳雷度2025年3月31日资产35583.02万元，负债23563.01万元，净资产12020.00万元[7] - 深圳雷度2025年1 - 3月营收10007.15万元，净利润54.59万元[7] - 深圳雷度注册资本6500万元，公司持股100%[5] - 天极科技2025年3月31日资产45771.52万元，负债12645.50万元，净资产33126.02万元[9] - 天极科技2025年1 - 3月营收3444.86万元，净利润216.17万元[9] - 天极科技注册资本6000万元，公司持股51.5795%[8] - 火炬电子2025年3月31日资产565465.03万元，负债114585.47万元，净资产450879.55万元[10] - 火炬电子2025年1 - 3月营收19133.02万元，净利润6678.99万元[10] - 火炬电子注册资本45833.9154万元[10]