公司整体业绩 - 公司整体收入在二三年达到124.76亿，同比增长超过10%[2] - 公司整体毛利率在去年提升了2.61个百分点，达到31.5%[2] - 公司净利率在今年一季度同比略有提升，超过两个百分点[3] - 公司整体业务收入同比下滑了34%[10] 财务状况 - 公司应收账款在二三年底同比下降超过8个百分点，环比三季度减少了接近15亿[4] - 公司各项资产减值损失超过5亿元，其中信用减值损失3.55亿，资产减值损失1.57亿[4] - 公司去年减值记题超过了5.1亿，信用减值超过了3.5亿[11] - 公司资产减值损失超过了1.5亿，预计24年不会有大的减值[11] 业务拓展 - 公司美丽乡村业务收入去年同比增长超过20%，一季度同比增长接近50%[5] - 公司艺术期业务收入去年同比增长超过86%，一季度同比增长超过30%[5] - 公司马上住订单额在二三年达到7万多单，同比增长接近30%[6] 市场趋势 - 公司零售占比在一季度已经超过47%，B端市场份额在不断提升[8] - 公司小B端客户增长约30%，零售经销商增长约15%[16] - 一二线城市占比逐渐提升，小B占比已达40%以上，未来可能占到50%[20] 未来展望 - 公司今年的收入增长目标是往20%的方向努力，经济率力争达到8到10个点[7] - 公司预测今年经销商数量会维持高增长水平[16] - 公司目标是提升净利率至8到10个点，主要通过零售占比提升和费用率控制[23]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入124.76亿元，同比增长10.03%[1] - 公司2023年归母净利润为1.74亿元，同比下降47.33%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为0.44亿元，同比下降80.13%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入20.66亿元，同比增长0.62%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.47亿元，同比增长78.20%[1] - 公司2023年综合毛利率为31.51%，同比提升2.61pct[1] - 公司2023年期间费用率为26.18%，同比增加2.66pct[1] 用户数据 - 公司持续发力C端和小B端，或将受益“三大工程”带来涂料需求释放[2] 未来展望 - 公司预计2026年主营收入将达到18,149.6百万元，净利润将达到998.4百万元[4] - 预计2026年每股收益将达到1.89元，每股净资产将达到9.26元[4] - 预计2026年市盈率为16.2倍，市净率为3.3倍[4] - 预计2026年净利润率将达到5.5%[4] - 预计2026年净资产收益率将达到20.5%[4] - 预计2026年ROIC将达到35.9%[4] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[6]

业绩总结 - 公司23年实现归母净利润1.74亿元，同比下降47.33%[1] - 公司23年实现收入124.76亿元，同比增长10.03%[1] - 公司23年家装墙面漆/工程墙面漆收入分别为26.32/46.76亿元，同比增长2.58%/9.52%[1] - 公司23年整体毛利率为31.51%，同比增长2.61pct[1] - 公司23年经营性现金流净流入14.08亿元，同比增加4.52亿元[1] - 公司24年Q1家装墙面漆/工程墙面漆收入分别为6.06/5.42亿元，同比增长13%/-16%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将增长至1965.88亿元，较2022年增长14.51%[4] - 2026年预计净利润为1271.29亿元，较2022年增长14.61%[4] - 2026年预计ROIC为87.90%，较2022年大幅增长[4] - 资产负债率预计在2026年降至69.70%，较2022年有所下降[4] 市场分析 - 公司24-26年PE分别为23/14/12倍[2] - 可比公司均值市盈率为63.40，市净率为20.99，市销率为12.65[2] 其他 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[10] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[11] - 天风证券研究机构分布在北京、海口、上海和深圳[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收约124.76亿元，同比增长10.03%[1] - 公司24Q1实现营收约20.66亿元，同比增长0.62%[3] - 公司23年毛利率提升至31.51%[5] - 公司23年费用率约26.18%[6] - 公司23年计提信用及资产减值损失5.11亿元[6] - 公司24Q1收到政府补助1.47亿元[8] - 公司24-26年预计归母净利润分别为7.07、8.60和11.10亿元[9] - 公司全面摊薄EPS预测逐年增长，2026年预计达到2.11元[10] - 公司2026年预计每股收益将达到2.11元[11] - 2025年营业总收入预计将达到164.43亿元[11] - 2026年P/E值预计为14.57倍[11] 公司信息 - 闫广是德邦证券建材行业首席分析师[12] - 王逸枫是德邦证券建材行业分析师[13] - 分析师声明独立客观，报告数据来源于市场公开信息[14] - 投资评级中，增持表示相对强于市场表现5%~20%[15] - 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上为优于大市[16] - 法律声明指出报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议[17] - 报告所载资料仅反映发布当日判断，投资标的价格可能波动[18] - 本报告提供的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[19] - 德邦证券研究所未经授权，不得复制、分发或使用本研究报告的任何部分[20]

公司整体业绩 - 公司整体收入在2023年达到124.76亿，同比增长超过10%[10] - 公司整体综合毛利率在2023年达到31.51%，同比提升2.6个百分点[11] - 公司整体净利率在2023年一季度有略微提升，超过两个百分点以上[11] - 公司经营性现金流在2023年达到14.14亿元，同比增长47.88%[13] - 公司应收账款在2023年底下降超过十个百分点，环比减少4.5亿[13] 业务拓展和增长 - 公司C端占比从36%提升到47%[14] - 公司美丽乡村业务收入在2023年超过6亿，同比增长近20%[15] - 公司美丽乡村一季度收入超过11亿元，同比增长接近50%[16] - 公司艺术区体验店数量接近4000家，广告费用同比增长超过30%以上[17] 费用控制和净利率 - 公司净利率以C和小B为主，大B净利率降至3%左右，整体净利率偏低[61] - 公司目标实现双位数收入增长，同时提升盈利能力，净利率目标为8-10个点[62] - 公司费用率高于行业水平，目标通过降低费用率提升净利[75] 市场策略和未来展望 - 公司今年制定了20%的收入增长目标，力争实现双位数增长[22] - 公司预测今年不会有大的减值，费用端将继续控制[31] - 公司将重点关注一线核心城市和省会城市，特别注重广东和美丽乡村业务的拓展[56]

三棵树涂料股份有限公司 董事会战略与 ESG 委员会工作细则 （2024 年 4 月修订） 1 / 7 第一章 总则 第一条 为适应三棵树涂料股份有限公司（以下简称"公司"）企业战略的发 展需要，保证公司发展规划和战略决策的科学性，提升 ESG（环境、社会、治理） 管理水平，增强公司的可持续发展能力，公司董事会下设董事会战略与 ESG 委员 会（以下简称"战略与 ESG 委员会"），作为研究、制订、规划公司长期发展战略 的专业机构。 第二条 为规范、高效地开展工作，公司董事会根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司治理准则》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公司独立董事管理办法》等有关法律、 法规和规范性文件及《三棵树涂料股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，制定本工作细则。 第三条 战略与 ESG 委员会是公司董事会下设的专门机构，主要负责对公司 长期发展战略规划、重大战略性投资进行可行性研究，负责公司环境、社会和公 司治理相关事宜的战略发展及管理，指导并监督公司关于环境资源保护、社会责 任承担以及公司治理工作的有效实施，向 ...

Grant Thornton 致同 三棵树涂料股份有限公司 二〇二三年度 内部控制审计报告 致同会计师事务所(特殊普通合伙) 。 致同会 rant Thornton 载 同 内部控制审计报告 致同审字(2024)第 351A012227号 三棵树涂料股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求, 我们审计了三棵树涂料股份有限公司(以下简称三棵树公司)2023年 12月 31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效 性是三棵树公司董事会的责任。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外, 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的 程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 4 Grant Thornton 致同 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，三棵树公司于 2023年 12月 31日按照《企业内部控制基本规 范》和相关规 ...

证券代码：603737 证券简称：三棵树 公告编号：2024-028 三棵树涂料股份有限公司 2024年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2、供应链运营提升方面 根据公司战略及事业部销售需求，完善品类产能规划及落地，同时持续优化 供应网络，完善"智能工厂+卫星工厂+联营厂"合理布局，联动所有工厂大力推进 一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，打造运营机制好、 反应机制快、客户服务满意度高的供应链响应体系。以 SAP 升级为契机，推进 SRM、APS 等智能制造系统的升级，全流程打通计划、采购、物流、生产等环节， 实现减人、提质、增效。 3、品牌力提升方面 公司围绕"健康、自然、绿色"的品牌理念，坚持以用户为中心，持续加强品 牌管理和用户研究，推进品牌定位升级，强化多品类第一地位，进一步升级"健 康+"标准；坚守产品与服务品质，持续提升客户口碑力；通过继续深化与故宫宫 廷文化、中国奥委会、世界冠军、大国工程等顶级 IP 合作和传播，打造"国漆国 色"等品牌 IP；持续加 ...

财务表现 - 2024年第一季度，三棵树涂料股份有限公司营业收入为20.66亿元，同比增长0.62%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为4,708.33万元，同比增长78.20%[4] - 基本每股收益为0.09元，同比增长80.00%[4] - 加权平均净资产收益率为1.91%，较上年度末增加0.75个百分点[5] - 非经常性损益项目包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等，合计金额为1.24亿元[6] - 归属于上市公司股东的净利润增长78.20%，主要是政府补助增加及坏账准备转回所致[7] - 公司净利润为4.73亿元，较去年同期增长64.6%[15] 股东信息 - 股东信息显示洪杰持有公司股份数量最多，为3.53亿股，占比67.02%[8] - 前10名股东中，持有无限售条件流通股最多的是洪杰，持股数量为3.53亿股[8] 资产状况 - 2024年第一季度，三棵树涂料股份有限公司流动资产总额为657.49亿元，较上期下降了8004.34万元[11] - 2024年第一季度，三棵树涂料股份有限公司非流动资产总额为686.14亿元，较上期增长9839.37万元[12] - 2024年第一季度，三棵树涂料股份有限公司负债总额为1068.56亿元，较上期下降7492.98万元[13] 现金流量 - 经营活动现金流出小计为375.37亿元，较去年同期增长8.3%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-24.10亿元，较去年同期下降11.7%[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.92亿元，较去年同期下降60.5%[18]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三棵树涂料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召开了第 六届董事会第十二次会议和第六届监事会第八次会议，分别审议通过了《关于 2023 年度计提资产减值准备的议案》。根据《企业会计准则》及公司会计政策等 相关规定的要求，公司需计提各项资产减值损失 511,372,259.24 元，其中 2023 年 第四季度计提各项资产减值损失 329,029,645.98 元，具体情况如下： 一、资产减值准备情况概述 （一）计提资产减值准备的原因 根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定的要求，为真实、准确地 反映公司截至 2023 年 12 月 31 日的财务状况、资产价值及经营成果，基于谨慎 性原则，公司对各类相关资产进行了全面检查和减值测试，对公司截至 2023 年 12 月 31 日合并报表范围内有关资产计提相应减值准备。 （二）计提资产减值准备的资产范围和总金额 经过公司对 2023 年末存在可能发生减值迹象的资产进行全面清查和资产减 值测试后，20 ...