股价表现 - 截至2025年5月23日收盘，亚翔集成报收于28.67元，较上周的29.13元下跌1.58% [1] - 本周盘中最高价报29.25元（5月23日），最低价报28.35元（5月19日） [1] - 当前最新总市值61.17亿元，在专业工程板块市值排名14/39，两市A股市值排名2398/5148 [1] 分红公告 - 公司将于2025年5月26日进行每股1.00元（含税）的现金红利发放 [1][3] - A股股权登记日为2025年5月23日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年5月26日 [3] - 分红总额为2.1336亿元，无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发，控股股东红利由公司直接发放 [3] 税务安排 - 个人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，1年内（含）暂不扣缴 [1] - 有限售条件流通股股东按10%税率代扣代缴所得税 [1] - QFII股东和沪股通投资者均按10%税率代扣代缴所得税 [1] - 居民企业股东需自行缴纳现金红利所得税 [1] 投资者咨询 - 投资者可通过联系电话0512-67027000联系公司投资者关系室 [1]

核心分红方案 - 每股派发现金红利1.00元（含税），总股本213,360,000股为基数，共计派发现金红利213,360,000元 [2] - 差异化分红送转未实施 [2] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，会议日期为2025年4月8日 [2] 关键日期安排 - A股股权登记日为2025年5月23日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年5月26日 [2][3] - 最后交易日不适用（标注为"-"） [2][3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的投资者可在发放日领取 [3] 股东红利派发实施方式 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司向股权登记日收市后登记在册的股东派发 [3] - 控股股东亚翔工程股份有限公司及WELLMAX HOLDINGS LIMITED等特定股东的现金红利由公司直接发放 [3] - 红股或转增股本由中国结算上海分公司按持股比例直接计入股东账户 [3] 税收处理政策 - 个人及证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴但转让时按持股期限计税 [4] - 有限售条件流通股个人股东按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发0.90元 [5][6] - QFII股东根据国税函[2009]47号规定处理，股东可自行申请税收协定待遇 [6] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.90元 [6] - 居民企业股东自行缴纳所得税，公司税前每股派发1.00元 [6] 咨询联系方式 - 投资者可通过联系部门"亚翔集成投资者关系室"及电话0512-67027000咨询权益分派方案 [7]

利润分配 - 2024年以总股本213,360,000股为基数，每股派现1元，共派213,360,000元[5] - 方案经2025年4月8日2024年年度股东大会通过[3] 时间安排 - A股股权登记日2025/5/23，除权（息）和发放日2025/5/26[3][7] 税收政策 - 不同股东类型按不同税率代扣代缴所得税[10][11][12][13] 发放方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发[8] - 部分股东现金红利由公司直接发放[9]

财务表现 - Q1实现营业收入8 35亿元 同比减少23 83% 归属净利润0 82亿元 同比减少29 82% 扣非后归属净利润0 82亿元 同比减少29 95% [1] - 营收下降主因新加坡联电项目推进至尾声阶段 截至去年年底该项目累计确认收入超过35亿元 完工百分比81 34% [2] - 净利润降幅大于收入降幅 主因Q1期间费用率2 34%同比提升0 55pct 及资产减值损失超过1500万元(去年同期为收益900万元) [2] - Q1综合毛利率13 35%同比提升0 82pct 但归属净利率9 82%同比下降0 84pct [2] 现金流与负债 - Q1经营活动现金流净流入9 10亿元 同比多流入2 44亿元 主因收到新加坡VSMC项目预收款 [3] - Q1收现比232 70%同比提升47 40pct 资产负债率60 86%同比提升1 72pct [3] 订单与项目储备 - Q1中标新加坡VSMC MEP工程31 63亿元大单 预计工期至2027年9月 [4] - 2024年末在手订单30 31亿元 叠加新签VSMC订单后 2025年4月在手订单预计显著增加 [4] - 国内与厦门联芯 中芯 合肥长鑫等保持长期合作 2024年承接多个扩建/改造工程 并拓展南方某公司二期工程 [5] - 海外美光科技新加坡HBM先进封装厂已动工 总投资约70亿美元(95亿新元) 计划2026年运营 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [11] 报告的核心观点 - 亚翔集成2025年Q1营收和业绩同步下降，业绩因费用率和减值损失影响降幅更大，不过毛利率和费用率有所提升，归属净利率下降，VSMC项目预收款推动现金流大幅提升，且Q1中标大额工程单，在手项目充裕，后续国内外潜在项目有望保持乐观 [13] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司发布2025年1季报，Q1实现营业收入8.35亿元，同比减少23.83%；归属净利润0.82亿元，同比减少29.82%；扣非后归属净利润0.82亿元，同比减少29.95% [2][8] 事件评论 - Q1营收业绩同步下降，业绩降幅更大，主因在手大项目推进至尾声，期间费用率提升和资产减值损失增加 [13] - 毛利率同比提升0.82pct至13.35%，费用率同比提升0.55pct至2.34%，归属净利率同比下降0.84pct至9.82%，扣非后归属净利率同比下降0.85pct至9.78% [13] - Q1经营活动现金流净流入9.10亿元，同比多流入2.44亿元，收现比232.70%，同比提升47.40pct，资产负债率同比提升1.72pct至60.86% [13] - Q1中标VSMC MEP 31.63亿元工程大单，预计工期到2027年9月，彰显海外业务持续经营能力，2024年末在手订单总金额30.31亿元，预计截至2025年4月1日在手订单有望明显增加 [13] - 后续潜在项目国内外均有望保持乐观，国内有众多长期合作关系并拓展新客户，海外美光科技新加坡工厂动工且有大额投资 [13] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2025 - 2027年营业总收入分别为49.62亿元、50.58亿元、51.56亿元，归属母公司所有者的净利润分别为4.80亿元、5.13亿元、5.31亿元 [17] - 资产负债表预测2025 - 2027年资产总计分别为43.87亿元、49.44亿元、55.21亿元，负债合计分别为20.20亿元、20.59亿元、20.99亿元 [17] - 现金流量表预测2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为4.35亿元、5.42亿元、5.61亿元 [17] - 基本指标预测2025 - 2027年每股收益分别为2.25元、2.41元、2.49元，市盈率分别为13.93、13.04、12.61 [17]

行业概况 - 医疗洁净室工程通过设计、施工和运行管理控制医疗环境中污染物及各项参数，为医疗活动提供洁净安全的环境[1][2] - 应用范围从手术室、ICU扩展到更多科室，需求随老龄化和医疗技术进步增加[1][6] - 2024年行业规模达235.18亿元，较2013年67.8亿元增长247%[1][6] 产业链结构 - 上游包括建筑材料、净化材料设备、电气系统及废水处理设备等[4] - 中游为工程设计施工环节，技术实力决定洁净室质量[4] - 下游应用领域涵盖手术室、ICU、烧伤病房等关键医疗区域[4] 市场规模 - 2024年新建面积370.4万平方米，较2013年154.15万平方米增长140%[8] - 建造均价6349.41元/平方米，较2013年4398.34元/平方米增长44%[10] - 预计2028年市场规模超300亿元，新建面积达470万平方米[6][8] 竞争格局 - 行业集中度较高，亚翔集成、圣晖集成等占据中高端市场[12] - 亚翔集成2024年营收53.81亿元，同比增长68.09%[13] - 圣晖集成2024年洁净室业务收入12.61亿元，同比下降26.62%[15] 发展趋势 - 老龄化及医疗需求推动手术室、ICU等洁净室建设加速[17] - 智能化控制系统、高效过滤技术等技术升级提升行业效率[18] - 与AI、物联网融合拓展至基因检测、康复中心等新领域[20]

子公司情况 - 翔信消防成立于2018年4月27日，注册资本2000万[2][3] - 公司持有翔信消防100%股权[3] 财务数据 - 截至2025年3月31日，总资产7364666.92元、负债0元、净资产7364666.92元[3] - 2024年1 - 12月，营业收入0元、净利润72860.93元[3] 决策信息 - 2025年4月24日同意注销翔信消防[2] - 注销为优化资源配置，对财报无重大不利影响[4][5]

会议情况 - 公司第六届监事会第七次会议于2025年4月24日召开[2] - 应到监事3名，实到3名[2] 报告审议 - 会议审议通过《公司2025年第一季度报告的议案》[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3] 报告评价 - 2025年第一季度报告编制和审核程序合规[4] - 内容和格式符合规定，能反映本季度状况[4] - 监事会未发现编制和审议人员违反保密规定[4] - 监事会对报告真实性等承担责任[4] 报告查看 - 季报具体内容见《亚翔集成—公司2025年第一季度报告》[4]

营业收入变化 - 本报告期营业收入835,003,533.61元，较上年同期减少23.83%[3] - 2025年第一季度营业总收入为835,003,533.61元，较2024年第一季度的1,096,238,079.65元下降23.83%[16] - 2025年第一季度营业收入8.06亿元，较2024年的10.94亿元下降26.35%[26] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润81,990,935.83元，较上年同期减少29.82%[3] - 2025年第一季度净利润为82,852,170.37元，2024年同期为116,374,405.83元[17] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.3843元/股，2024年同期均为0.5476元/股[18] - 2025年第一季度净利润8252.36万元，较2024年的1.18亿元下降29.23%[27] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额909,628,640.68元，较上年同期增加36.74%，主要系收到新加坡VSMC工程项目预收款所致[3][6] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为909,628,640.68元，2024年同期为665,211,464.18元[21] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额9.19亿元，较2024年的6.65亿元增长38.16%[30] 总资产变化 - 本报告期末总资产4,957,390,786.98元，较上年度末增加22.72%[4] - 2025年3月31日公司资产总计4,957,390,786.98元，较2024年12月31日的4,039,585,433.57元增长22.72%[13] - 公司2025年第一季度资产总计47.07亿元，较2024年的39.31亿元增长19.74%[23] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,916,953,521.62元，较上年度末增加4.83%[4] 非经常性损益及所得税影响 - 非经常性损益合计326,766.24元，所得税影响额54,829.22元[6] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数15,874[8] - 亚翔工程股份有限公司持股115,200,000股，持股比例53.99%[8] - EVER CREATIVE INVESTMENTS LTD.持股12,800,000股，持股比例6.00%[8] - WELLMAX HOLDINGS LIMITED持股8,800,000股，持股比例4.12%[10] 流动资产变化 - 2025年3月31日流动资产合计4,757,068,655.79元，较2024年12月31日的3,840,623,923.27元增长23.86%[13] - 2025年3月31日流动资产合计为4,347,636,205.57元，2024年12月31日为3,574,159,366.21元[22] 货币资金变化 - 2025年3月31日货币资金为3,348,938,374.90元，较2024年12月31日的2,483,621,459.26元增长34.84%[12] - 2025年3月31日货币资金为3,177,811,325.53元，2024年12月31日为2,301,871,155.10元[22] 交易性金融资产变化 - 2025年3月31日交易性金融资产为58,824,683.94元，较2024年12月31日的8,519,183.41元增长589.32%[12] 应收账款变化 - 2025年3月31日应收账款为366,673,026.17元，较2024年12月31日的607,150,887.29元下降39.61%[12] - 2025年3月31日应收账款为365,227,566.27元，2024年12月31日为596,653,882.51元[22] 营业总成本变化 - 2025年第一季度营业总成本为743,797,153.78元，较2024年第一季度的979,682,000.48元下降24.08%[16] 投资收益变化 - 2025年第一季度投资收益为71,081.59元，较2024年第一季度的1,095,875.43元下降93.51%[16] 合同负债变化 - 2025年3月31日合同负债为1,447,819,999.47元，较2024年12月31日的467,965,196.91元增长209.38%[13] 应付职工薪酬变化 - 2025年3月31日应付职工薪酬为9,891,396.74元，较2024年12月31日的34,245,719.71元下降71.12%[14] 销售商品、提供劳务收到的现金 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,943,031,792.77元，2024年同期为2,031,284,667.79元[20] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -50,955,015.78元，2024年同期为 -49,284,873.99元[21] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 5096.30万元，较2024年的 - 4052.22万元减少25.76%[30] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为37,720,346.69元，2024年同期为 -6,028,872.60元[21] 长期股权投资情况 - 2025年3月31日长期股权投资为179,760,704.80元，与2024年12月31日持平[22] 流动负债变化 - 2025年第一季度流动负债合计28.35亿元，较2024年的21.48亿元增长31.92%[23] 营业利润变化 - 2025年第一季度营业利润9016.57万元，较2024年的1.44亿元下降37.39%[26] 经营活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计19.61亿元，较2024年的21.00亿元下降6.62%[29][30] 投资活动现金流入小计情况 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计8012.53万元，2024年无此项数据[30] 现金及现金等价物净增加额变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额8.74亿元，较2024年的6.26亿元增长39.76%[30] 会计准则执行情况 - 公司2025年起不执行新会计准则或准则解释调整首次执行当年年初财务报表[31] 公告发布时间 - 公告发布时间为2025年4月24日[31]

公司业务与关税影响 - 公司业务不涉及对美出口且进口量极小 美国关税政策调整对公司影响有限 [2] - 采用成本挂钩的定价机制 可灵活调整报价策略以保障利润率 [2] - 材料和设备国产化率已达99% 仅少量客户指定进口高端设备 [2] - 持续优化供应链布局 通过与客户沟通减少进口依赖 增强供应链稳定性 [2] 新加坡市场与海外业务 - 新加坡作为成熟市场 产业投资需求稳定但专业工程服务商相对有限 形成良好竞争格局 [2] - 通过本地化运营团队与国际化管理体系结合 实现高效资源整合与精准成本管控 [2] - 在新加坡市场已建立品牌口碑 具备承接优质项目的能力 [2] - 持续参与多项国际大型工程项目招标 未来将进一步深耕东南亚高科技产业建设市场 [2] - 成立新加坡子公司可提前安排境外出资 享有当地税收优惠和更灵活用工政策 便于参与当地项目投标 [2] 国内市场需求 - 近期国内半导体资本开支持续增长 公司已感受到客户需求增加 [2] - 预计市场需求仍将稳健提升 带动公司订单持续增长 [2] 基金信息 - 淳厚稳惠债券C近一年回报达3 69% 近两年收益率为8 30% [3]