财务表现 - 2025年上半年营业收入约3.44亿元 同比减少11.68% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1.31亿元 同比减少3.51% [2] - 基本每股收益1.1元 同比减少4.35% [2]

核心观点 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 社会服务-教育行业董秘薪酬平均81.29万元 最高194.51万元 最低29.09万元 [1] - 行业董秘薪酬整体同比下降2.95万元 但学大教育董秘薪酬逆势增长52%至82.18万元 [3] 薪酬水平与分布 - 全行业1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] - 薪酬50-100万元区间人数最多 共8人占比62% [1] - 薪酬最高为行动教育杨林燕194.51万元 最低为科德教育张峰29.09万元 [1] 薪酬变动情况 - 学大教育崔志勇薪酬同比增加28.28万元 增幅52%居行业首位 [3] 年龄结构特征 - 董秘平均年龄44.92岁 40-49岁占比62%共8人 [3] - 最年长51岁（中公教育王新汉）薪酬107.54万元 最年轻33岁（*ST传智陈碧琳）薪酬75.33万元 [3] 学历与薪酬关联 - 博士学历1人平均薪酬107.54万元 硕士8人平均93.07万元 本科4人平均51.18万元 [5] - 博士学历代表中公教育王新汉薪酬107.54万元 位列行业第二 [5]

核心观点 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 社会服务-教育行业董秘薪酬平均81.29万元 最高194.51万元（行动教育杨林燕） 最低29.09万元（科德教育张峰） [1] - 薪酬50-100万元区间人数占比62% 共计8人 [1] 薪酬变化 - 2024年薪酬较2023年平均下降2.95万元 [3] - 学大教育崔志勇薪酬增幅最大 从53.9万元增至82.18万元 增加28.28万元 涨幅52% [3] 年龄结构 - 董秘平均年龄44.92岁 40-49岁占比62%（8人） [3] - 最年长51岁（中公教育王新汉 薪酬107.54万元） 最年轻33岁（*ST传智陈碧琳 薪酬75.33万元） [3] 学历分布 - 博士1人平均薪酬107.54万元 硕士8人平均93.07万元 本科4人平均51.18万元 [5] - 中公教育王新汉（博士）薪酬107.54万元 位列行业第二 [5]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为343,939,309.53元，同比下降11.68%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为131,414,358.54元，同比下降3.51%[24] - 基本每股收益为1.10元/股，同比下降4.35%[25] - 加权平均净资产收益率为13.00%，同比下降0.51个百分点[25] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为11.91%，同比下降1.61个百分点[25] - 公司2025年上半年营业总收入为3.439亿元，同比下降11.7%（2024年同期为3.894亿元）[132] - 净利润为1.317亿元，较2024年同期的1.376亿元下降4.3%[133] - 母公司营业收入从2024年上半年的2.789亿元降至2025年同期的2.604亿元，下降6.7%[136] - 母公司净利润为1.247亿元，较2024年同期的1.285亿元下降3.0%[136] - 基本每股收益从2024年上半年的1.15元/股降至2025年同期的1.10元/股[134] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本从2024年上半年的2.271亿元降至2025年同期的2.064亿元，下降9.1%[132] - 销售费用同比下降6.00%至8425万元[66] - 研发费用同比上升4.91%至1121万元[66] - 研发费用同比增长4.9%，从2024年上半年的1068万元增至2025年的1121万元[132] - 销售费用占比从2024年上半年的23.0%降至2025年同期的24.5%[132] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为68,084,287.27元，同比下降60.90%[24] - 经营活动现金流净额同比下降60.90%至6808万元，主要因销售收款减少[65][66] - 公司2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为3.38亿元，同比下降25.1%（2024年同期为4.52亿元）[139] - 经营活动产生的现金流量净额2025年半年度为6808万元，同比下降60.9%（2024年同期为1.74亿元）[139] - 投资活动现金流入2025年半年度为10亿元，同比增长12.9%（2024年同期为8.86亿元）[140] - 投资活动产生的现金流量净额2025年半年度为-1.24亿元，同比改善50.1%（2024年同期为-2.48亿元）[140] - 筹资活动现金流出2025年半年度为9833万元，同比下降22.3%（2024年同期为1.27亿元）[140] - 母公司经营活动现金流入2025年半年度为2.54亿元，同比下降29.7%（2024年同期为3.61亿元）[142][143] - 母公司投资支付的现金2025年半年度为8.35亿元，同比增长29.5%（2024年同期为6.45亿元）[143] 资产和负债变动 - 货币资金占总资产比例61.03%，金额同比下降5.49%至13.49亿元[67] - 长期股权投资同比增长108.94%至102.55万元，因联营企业权益法确认损益[67][70] - 应收款项同比激增227.04%至29.43万元，主要系图书款增加[67] - 交易性金融资产期末余额5.768亿元，含公允价值变动收益712.5万元[72] - 合同负债（预收款）占比47.93%，金额10.59亿元同比略降1.87%[67] - 公司总资产从2024年底的2,232,013,797.24元降至2025年6月30日的2,210,234,073.73元，下降0.98%[125][126] - 流动资产合计从1,841,746,188.93元增至1,862,707,991.48元，增长1.14%[128] - 非流动资产合计从307,452,236.83元降至286,331,182.21元，下降6.87%[129] - 合同负债从1,079,555,860.73元降至1,059,343,242.66元，下降1.87%[125] - 货币资金从1,135,058,213.31元降至1,049,791,882.53元，下降7.51%[128] - 交易性金融资产从417,033,212.20元增至503,192,665.63元，增长20.66%[128] - 长期股权投资从265,488,090.86元降至247,327,623.70元，下降6.84%[129] - 应付职工薪酬从53,622,533.01元降至16,816,514.70元，下降68.64%[125] - 租赁负债从26,135,572.27元降至22,776,521.95元，下降12.86%[125] 股东权益和分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），合计拟派发现金红利119,251,100元，占2025年半年度归属于上市公司股东的净利润比例为90.74%[9] - 归属于上市公司股东的净资产为1,000,754,938.64元，同比增长4.09%[24] - 母公司可供分配利润为237,528,395.37元[9] - 公司总股本为119,251,100股[9] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者权益期末余额为1,000,754,938.64元[146] - 公司2025年上半年利润分配总额为89,438,325.00元[146] - 公司2025年上半年未分配利润增加41,976,033.54元[145] - 公司对所有者分配利润118,078,600.00元，其他分配减少696,485.86元[147] - 母公司对所有者分配利润89,438,325.00元[150] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益金额为393,055.36元[27] - 计入当期损益的政府补助金额为592,262.62元[27] - 金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为11,386,271.61元[27] - 其他营业外收入和支出为-41,420.87元[27] - 所得税影响额为1,335,208.96元[27] - 非经常性损益合计金额为10,994,959.76元[28] - 投资收益大幅增长257.7%，从2024年的142万元增至2025年的510万元[133] 业务表现 - 行动教育已服务6万多家企业并提炼出"行动管理模式"[35] - 行动教育构建覆盖近10万家企业的学员网络[38] - 初级课程《浓缩 EMBA》课时3天，包含10个模块、60套管理工具、80个操作方法[40] - 中级课程《校长 EMBA》学制1.5年，通过十大模块打造十大组织管理闭环系统[43] - 课程转介绍率与复购率达85%，服务名创优品等知名企业[63] - 公司属于教育咨询行业，主要经营企业管理培训、管理咨询服务和相关图书音像制品销售[153] AI转型和成效 - AI+人力资源新人留存率同比提升16%，出单业绩同比增长46%，出单人数同比增长43%[50] - AI+人力资源新人上岗周期从30天缩短至7天，效率提升4倍以上[50] - AI+营销目标客户识别用时从人均4小时缩短至10分钟，日均触达客户从1人提升至13人[51] - AI+营销案例调用响应时间从18小时缩短至3分钟[51] - AI+教学教研首本英文电子出版物《赢利》计划登陆10多个国家[51] - AI+财务销管团队人数从100余人精简至30余人，人均效能大幅提升[51] - 公司2025年从"实效教育"转型为"实效教育+AI"，迈入4.0时代[47] - 公司2013-2017年构建数字底座，2019-2024年推动AI认知跃迁[49] - 未来三年目标赋能1万家企业成为AI型组织，培养100万名AI型经营者[53] - 构建全球领先的"AI型组织指数评价体系"[53] 战略和扩张 - "百校计划"目标在未来3-5年内开设100家分校[52] - 2025年3-7月期间复制出9位分校总经理，组建42人核心团队，累计业绩527.92万元[52] - 团队最快12天出单，单人70天内最高出单161.56万元[52] - 大客户战略以"锁定行业第一、区域第一"为目标[55] - 公司整合全球顶级管理教练，包括20万企业家及管理者、600余家上市公司[58][59] - 公司持续践行"四大长期主义"战略[57] - 平台集结了来自美国、法国、日本等国的顶级管理学者[58] 投资和子公司 - 瀚川智能股票投资本期公允价值变动损益为2,789,880.62元，期末账面价值增至10,711,406.94元[74] - 上海峰瑞创业投资中心期末价值38,509,191.21元，较投资成本10,205,151.00元增长277.4%[76] - 宁波磐曦股权投资中心期末价值3,711,978.89元，较投资成本6,000,000.00元下降38.1%[76] - 海南躬行私募基金合伙企业期末价值73,606,678.53元，较投资成本83,377,042.54元下降11.7%[76] - 商学云子公司净利润达611.76万元，占营业收入1,735.66万元的35.3%[76] - 海南躬行子公司净利润为481.58万元，总资产9,495.70万元[77] - 公司对海南躬行私募基金认缴出资19,900万元，实缴11,400万元，持股比例99.5%[78] - 上海行动子公司净亏损232.28万元，营业收入3,600.04万元[76] - 北京行动子公司净利润67.08万元，营业收入803.58万元[76] 股东和股权结构 - 截至报告期末普通股股东总数为7,768户[115] - 李践持有公司36,948,531股，占比30.98%，为公司控股股东[117][118] - 上海蓝效商务咨询合伙企业持股21,925,438股，占比18.39%，报告期内减持580,000股[117] - 上海云盾商务咨询合伙企业持股11,170,333股，占比9.37%，报告期内减持263,300股[117] - 香港中央结算有限公司持股2,982,329股，占比2.50%，报告期内增持2,185,274股[117] - 公司实际控制人为李践、赵颖、李维腾[154] 承诺和合规 - 控股股东承诺避免同业竞争，不直接或间接从事与公司相竞争的业务[86][87] - 实际控制人承诺避免或减少关联交易，不占用公司资金且不要求公司提供担保[87][88] - 持有5%以上股份的其他股东承诺避免或减少关联交易，遵循市场化定价原则[88][89] - 全体董事、监事、高级管理人员承诺避免或减少关联交易，履行回避表决和信息披露义务[89][90] - 公司承诺通过回购股份、增持股票等方式稳定股价[90][91] - 控股股东承诺在触发股价稳定措施时增持公司股票，金额不低于上一年度税后现金分红总额的20%[91] - 公司实际控制人承诺在触发股价稳定措施时，单次增持金额不低于上一年度税后薪酬总额的20%，单年累计不超过50%[92] - 公司控股股东李践承诺在锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，任职期间每年减持不超过直接持股总数的25%[93] - 持股5%以上股东上海云盾、上海蓝效承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，每年减持不超过上市前持股总数的25%[95] - 持股5%以上股东上海云效承诺锁定期满后每年减持不超过上市前直接持股总数的25%[96] - 公司与宁夏行动教育科技关联交易发生额为394.96万元人民币[99] - 报告期内公司控股股东及实际控制人无不良诚信记录[98] - 公司未发生重大诉讼、仲裁事项[98] - 公司未出现违规担保及非经营性资金占用情况[97] 募集资金使用 - 公司已披露募集资金使用进展但未披露具体金额[102] - 募集资金总额为58,166.22万元，其中投资总额为51,546.76万元[103] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为4,693.80万元，占募集资金总额的9.11%[103] - 智慧管理培训基地建设项目计划投资45,546.76万元，已投入2,470.80万元，进度为5.42%[106] - 行动慕课智库建设项目计划投资6,000.00万元，已投入2,223.00万元，进度为37.05%[106] - 公司将智慧管理培训基地建设项目预计可使用状态时间从2024年4月延期至2027年4月[107] - 公司将行动慕课智库建设项目预计可使用状态时间从2023年4月延期至2026年4月[108] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，最高余额为50,000万元，实际管理余额为44,300万元[111] 行业展望 - 预计2025年中国企业培训市场规模将突破9000亿元[32] - 预计2025年管理培训行业市场规模有望达到13194亿元[32]

财务表现 - 上半年营业收入3.44亿元，同比下降11.68% [1] - 归母净利润1.31亿元，同比下降3.51% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税） [1]

教育板块整体表现 - 教育板块较上一交易日上涨0.79%，领涨个股为创业黑马（涨幅2.96%）[1] - 当日上证指数上涨0.34%至3647.55点，深证成指上涨1.46%至11291.43点[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高前三分别为创业黑马（35.81元/2.96%）、科德教育（15.86元/2.65%）、豆神教育（8.90元/1.60%）[1] 个股交易数据 - 创业黑马成交量8.11万手，成交额2.90亿元，为板块内成交额第三大个股[1] - 豆神教育成交量82.02万手居板块首位，成交额7.21亿元位列第一[1] - 中公教育成交量148.49万手为最高，但成交额数据异常（4.36Z单位存疑）[2] 资金流向分析 - 教育板块整体主力资金净流出1709.18万元，游资资金净流出3416.92万元，散户资金净流入5126.1万元[2] - 豆神教育获主力资金净流入2884.43万元（占比4.00%），但遭游资净流出1467.10万元[3] - 学大教育主力资金净流入1288.93万元（占比10.69%），游资净流入400.52万元，散户净流出1689.45万元[3] - ST开元主力资金净流出526.23万元（占比-27.71%），但获散户资金净流入515.88万元[3] 特殊个股情况 - *ST传智获主力资金净流入320.78万元（占比15.01%），游资净流出198.92万元[3] - 行动教育遭主力资金净流出62.59万元，游资净流出142.54万元，但获散户净流入205.13万元[3] - 凯文教育主力资金净流出297.69万元，游资净流出80.00万元，散户净流入377.70万元[3]

主要股指开盘表现 - 沪指开盘报3615.81点 下跌0.05% [1][7][8] - 深证成指开盘报11091.83点 下跌0.14% [1][7][8] - 创业板指开盘报2335.95点 下跌0.32% [1][7][8] - 北证50指数报1438.51点 上涨0.12% [8] - 万得全A指数报5641.41点 下跌0.07% [8] - 科创50指数报1051.87点 下跌0.17% [8] - 沪深300指数报4100.43点 下跌0.07% [8] 股指盘中变化 - 沪指09:31翻红 此前一度跌超0.09% [6] - 深证成指09:32翻红 此前一度跌超0.18% [5] - 创业板指09:33翻红 此前一度跌超0.32% [4] 教育板块表现 - 教育板块09:39短线拉升 昂立教育涨停 [2] - 昂立教育涨幅达10.01% [2][3] - 科德教育上涨1.21% [2][3] - 行动教育上涨1.43% [2][3] - 全通教育上涨1.74% [2][3] - 中公教育上涨0.67% [2][3] - 凯文教育上涨0.56% [2][3] 行业板块涨跌情况 - 托育服务板块涨幅居前 [4][5][6] - 培育钻石板块涨幅居前 [4][5][6] - 空间站概念板块涨幅居前 [4][5] - 工程机械概念板块涨幅居前 [6] - AI产业链普跌 CPO和高速铜连接板块跌幅居前 [7] - 军工信息化概念连日大涨后开始回调 [7] - 高铁板块表现较好 [7] 港股市场表现 - 恒生指数低开0.15% 报24864.15点 [9] - 恒生科技指数跌0.31% 报5503.81点 [9] - 恒生中国企业指数跌0.21% 报8932.05点 [9] - 医药股持续走强 晶泰控股大涨15% [9] - 消费股普跌 百胜中国跌超6% [9] - 福寿园大幅低开9% 上半年预亏超2亿元 [9] 个股异动情况 - 上纬新材低开16.73% 上交所暂停部分公司股票账户交易 [7] 央行操作与汇率 - 央行开展1385亿元7天期逆回购操作 利率1.40% [10] - 人民币兑美元中间价调贬43个基点 报7.1409 [11]

分红战略 - 公司实际控制人提议2025年度中期分红方案 向全体股东每10股派发现金红利10元 [2][4] - 2025年中期分红金额为1.19亿元 以总股本1.19亿股计算 [4] - 上市至今累计派现10.2亿元 为IPO募资总额5.82亿元的1.76倍 [2][7] 历史分红情况 - 2021年中期分红10派7元 派现5903.93万元 2021年度分红10转4股派15元 派现1.27亿元 [5] - 2022年度分红每10股派20元 派现2.36亿元 占当期净利润比例达213.03% [6] - 2023年中期派现9446.29万元 年度派现1.18亿元 [7] - 2024年实施三次分红 中期派现1.18亿元 三季度派现5962.56万元 年度派现8943.83万元 全年合计分红2.67亿元 [7] 财务表现 - 2024年营业收入7.83亿元 同比增长16.54% 净利润2.69亿元 同比增长22.39% 扣非净利润2.41亿元 同比增长12.15% [3][9] - 四年累计实现净利润7.7亿元 [3] - 2025年一季度营业收入1.31亿元 同比下降7.21% 净利润2825.85万元 同比增长17.8% 扣非净利润2311.27万元 同比下降9.53% [10] - 截至2025年3月末总资产21.83亿元 资产负债率54.33% 货币资金13.74亿元 占总资产比例62.94% [8] 业务发展 - 主营业务包括企业管理培训 管理咨询服务及图书音像制品销售 [3][9] - 2024年管理培训业务收入6.33亿元（同比增长6.31% 毛利率83.63%） 管理咨询业务收入1.46亿元（同比增长97.38% 毛利率44.24%） 图书销售业务收入305.19万元（同比增长47.07% 毛利率26.57%） [10] - 2024年开发新客户1200余家 其中新大客户295家 [3][9] - 平台汇聚近20万企业家及管理者 600余家上市公司 拥有知识产权560余项 管理类书籍50余套 [9][10] 募投项目进展 - IPO募集资金净额5.15亿元 [8] - 截至2024年末智慧管理培训基地建设项目投入2192.37万元 行动慕课智库建设项目投入2039.42万元 合计投入4231.79万元 整体投资进度8.21% [8]

分红提议核心内容 - 公司实际控制人董事长李践提议实施2025年度中期分红 旨在践行以投资者为本理念并提升公司投资价值 [2] - 提议以权益分派股权登记日总股本为基数向全体股东每10股派发现金红利10元（含税） [2] - 提议需在符合公司章程及保证正常经营前提下实施 具体方案将提交董事会监事会审议 [2] 分红实施依据 - 提议响应上海证券交易所《提质增效重回报专项行动倡议》 强调通过业绩表现和回报投资者履行上市公司责任 [2] - 分红方案将依据《上市公司监管指引第3号》及《上海证券交易所股票上市规则》等规定执行 [3] - 公司董事会认为该提议符合法律法规和公司章程规定 符合公司实际情况及发展需要 [3] 程序安排 - 李践承诺将在审议该事项的会议中投同意票 [2] - 公司拟根据2024年年度股东大会授权将提议形成具体议案并提交审议 [3] - 实施需经董事会监事会审议通过 目前尚存在不确定性 [4]

股价表现 - 行动教育股价报35.02元，较前一交易日下跌1.09元，跌幅3.02% [1] - 盘中最高触及36.12元，最低下探35.02元 [1] - 成交量为19087手，成交金额0.68亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入539.13万元 [1] 公司业务 - 主营业务为企业管理培训、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售 [1] - 致力于为中小民营企业提供全生命周期服务，涵盖战略、营销、人力资源、财务等管理领域 [1] 分红方案 - 实际控制人、董事长李践提议实施2025年度中期分红方案 [1] - 建议向全体股东每10股派发现金红利10元（含税） [1] - 该方案尚需提交董事会、监事会审议通过 [1]