股东大会信息 - 2024年5月31日下午2点召开2023年年度股东大会[2] - 现场会议在江苏省昆山市张浦镇沪光路388号四楼会议室召开[2] - 网络投票起止时间为2024年5月31日[2] 股票与登记信息 - A股股票代码为605333，股权登记日为2024年5月24日[8] - 会议登记时间为2024年5月27日特定时段[9] - 会议登记地点为江苏省昆山市张浦镇沪光路388号四楼董事会办公室[9] 其他要点 - 特别决议议案为议案15[4] - 对中小投资者单独计票的议案为全部[5] - 提请授权董事会办理向特定对象发行股票事宜[15] - 制定《选聘会计师事务所专项制度》[16]

报告发布 - 公司于2024年4月26日发布2023年年度报告及2024年第一季度报告[2] 业绩说明会 - 2024年5月29日15:00 - 16:30举行业绩说明会，形式为视频结合网络互动，地点在上证路演中心[2][3][4][5] - 参会人员包括董事长成三荣等[4][5] 投资者互动 - 2024年5月22日至5月28日16:00前提问，说明会期间可在线提问[2][5] - 联系部门为董事会办公室，电话0512 - 50325196，邮箱ir@kshg.com[6] - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入40.03亿元，同比增长22%[1] - 公司2024年至2026年预计营收分别约75、104和130亿元，同比增长分别约87%、39%和25%[4] - 公司归母净利润2023年为0.54亿元，同比增长32%[1] - 公司2024年至2026年归母净利润分别约4.5、6.5和8.4亿元，同比增长分别约729%、44%和30%[4] 财务表现 - 公司毛利率在2023年和24Q1均有提升，分别为12.9%和14.0%[3] - 公司净利率在2023年和24Q1均有提升，分别为1.4%和6.6%[3] - 公司资产负债表显示，流动资产逐年增长，2026年达到8,687百万元，流动负债也呈现增长趋势，2026年达到6,936百万元[5] 财务指标 - 公司营业收入增长率逐年波动，2024年增长87.3%，2025年下降至39.4%，2026年再次增长至24.7%[5] - 公司净利润增长率表现不稳定，2023年增长728.6%，2024年下降至44.3%，2025年再次增长至29.9%[5] - 公司毛利率逐年增长，从2022年的11.3%增长至2026年的15.1%[5] - 公司净利率也逐年增长，从2022年的1.2%增长至2026年的6.4%[5] - 公司ROE在2024年达到24.1%，2025年继续增长至25.8%[5] - 公司ROIC在2024年达到13.0%，2025年继续增长至15.3%[5] - 公司资产负债率逐年波动，2024年达到75.3%，2025年下降至73.3%[5] - 公司速动比率逐年波动，2024年为0.72，2025年增长至0.79[5] - 公司P/E比率逐年下降，从2022年的213.20降至2026年的12.73[5]

业绩总结 - 公司2023年实现收入40亿元，同比增长22%，归母净利润0.54亿元，同比增长32.2%[1] - 2024Q1实现收入15.3亿元，同比增长134%，归母净利润1亿元，同比增长505%[1] - 毛利率和净利率分别为12.89%和1.35%，2024Q1的毛利率为13.96%，净利率为6.58%[1] 用户数据 - 新能源客户销售亮眼，公司与上汽大众等新能源车企合作，收入规模提升显著[1] 未来展望 - 公司盈利能力强改善，2023Q4/2024Q1毛利率分别为14.5%/13.96%，净利率提升至4.7%/6.58%[1] - 公司重视研发，推动零部件国产化，未来盈利能力有提升空间[1] - 公司全面布局高、低压线束产品，产能储备充足，有望受益行业扩容及国产替代趋势[1] - 公司轻量化产品已量产，新订单不断拓展，未来增长可期[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.4/5.5/7.3亿元，对应PE分别为29/23/17倍，维持“买入”评级[1] 新产品和新技术研发 - 公司重视研发，推动零部件国产化，未来盈利能力有提升空间[1] 市场扩张和并购 - 公司全面布局高、低压线束产品，产能储备充足，有望受益行业扩容及国产替代趋势[1] 其他新策略 - 风险提示包括宏观经济下行、原材料价格波动等因素可能影响公司业绩[1] - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做出任何保证[3] - 公司可能会随时调整报告中的资料、意见和预测[4] - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[7] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[7] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数用于评级[7]

公司业务 - 公司主营业务为成套线束，2023年业务收入占比77.38%[1] - 公司主营业务中，成套线束业务占比持续提升，营收CAGR20-23约为44.03%[10] - 公司2024-2026年整车线束业务收入预计分别为62.16、76.09、89.25亿元[33] 财务表现 - 公司2024-2026年营收预计为78.53、95.87、112.89亿元，同比增长96.19%、22.08%、17.75%[37] - 公司2024-2026年PE分别为25.03X、17.00X、13.69X，首次覆盖给予“买入”评级[38] - 公司2026年净利润将达到8.59亿元，较2023年增长了419.4%[44] 行业趋势 - 电动化带动高压线束价值量提升，智能化带动低压线束价值量提升，国内供应商逐步崛起[3] - 电动化趋势推动高压线束单车价值量提升，智能化发展带动低压线束ASP提升[23] - 日系占主导地位，国产供应商逐步在自主品牌客户中占据一席之地[24] 公司优势 - 公司核心竞争力之一是响应速度快，员工效率高、质量优，具备完备的招聘管理机制[16] - 公司核心竞争力之二是稀缺进口设备为基石，智能制造降低人工成本，通过智能制造实现工厂的智能化改进[18] - 公司精准把握大客户，持续扩大在大客户的份额，平滑固定成本[21]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入达到15.33亿元，同比增长134%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.01亿元，同比增长504.6%[1] - 公司2023年Q4毛利率为14.51%，同比增长2.2%[4] - 公司2024年Q1毛利率为13.96%，同比增长3.2%[5] - 公司2024年Q1期间费用率为6.93%，同比下降8.2%[5] 新产品和新技术研发 - 公司新能源项目拓展顺利，陆续实现多个高压线束项目的定点和量产[6] 未来展望 - 公司上调2024-2025年归母净利润预测至4.7/6.4亿元，2026年预测为8.74亿元，同比增长分别为765.43%/36.42%/36.89%[7] - 公司维持“买入”评级，预计后续客户新车型和新项目将逐步落地放量[7] 市场扩张和并购 - 风险提示包括核心客户销量不及预期和新客户及新产品开拓不及预期等[8] - 沪光股份2026年预计营业总收入将达到115.78亿元，较2023年增长了189.1%[8] - 预计2026年每股净资产将达到8.22元，较2023年增长了132.1%[8] - 2026年预计ROE-摊薄率为24.34%，较2023年增长了595.1%[8] 其他新策略 - 东吴证券对公司投资评级标准中，买入表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[11] - 行业投资评级中，增持表示预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上[12]

业绩总结 - 沪光股份2023年营收同比增长22.11%，归母净利润同比增长32.17%[1] - 公司2024Q1营收同比增长134.12%，归母净利润同比增长504.60%[2] - 2024年公司预计归母净利润分别为4.71/6.21/8.20亿元，对应EPS分别为1.08/1.42/1.88元/股[1] - 公司2024Q1毛利率为13.96%，同比增加3.23pct，费用率同比明显下降[2] 产品和技术 - 公司持续优化产品结构，开拓新客户资源，业绩有望进一步提升[3] - 公司产品结构优化，智能化发展趋势下特种线束成为新业务增长点[3] 市场展望 - 资产总计在2026年预计将达到15142百万元，较2022年增长237.4%[5] - 预计2026年营业收入将达到11886百万元，较2022年增长262.6%[5] - 预计2026年净利润将达到820百万元，较2022年增长1900%[5] - 营业利润率在2024年预计将达到708.9%，2025年略有下降至31.9%[5] - 净利率在2024年预计将达到6.8%，2025年略有上升至7.0%[5]

业绩总结 - 公司2023年报及24年一季报显示，业绩符合预期，盈利能力大幅改善[1] - 主要客户销量增长，盈利能力大幅回升，24Q1毛利率和净利率均有显著提升[1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.05/1.32/1.62元，对应PE为23/19/15倍，维持“买入”评级[1] - 公司2023年营业收入预计为6960.91百万元，2024年预计为8167.95百万元，2025年预计为9075.84百万元[3] - 2023年净利润为54.10百万元，2024年预计为459.68百万元，2025年预计为576.33百万元[3] 新产品和新技术研发 - 公司新能源高压线束占比提升，产品销量不断增长，各类线束产品销量均实现较快增长[1] 市场扩张和并购 - 行业规模增长，市占率有望提升，公司有望实现规模扩张及国产替代[1] 未来展望 - 沪光股份关键假设包括新能源客户开拓、燃油车销量下滑、公司产能利用率提升等，预测公司2024-2026年分业务收入及毛利率[2]

募资情况 - 公司非公开发行35,776,081股A股，募资702,999,991.65元，净额691,941,419.69元[2] 项目进展 - 2024年2 - 3月募投项目结项及新设专户议案通过[3] 资金监管 - 2024年4月26日公司与招行苏州分行、中信建投签三方监管协议[5] - 专户用于“沪光股份上海技术研发中心”项目[7] - 各方有资金使用调查、通知、对账等责任[8][9]

业绩总结 - 公司2023年营收为40.0亿元，同比增长22.1%[1] - 公司2024年第一季度营收为15.3亿元，同比增长134.1%，环比下降6.3%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为1.0亿元，同比扭亏，环比增长31.2%[1] - 沪光股份2026年预计营业总收入将达到12,701百万元，较2023年增长217.5%[5] - 预计2026年净利润将达到915百万元，较2023年增长1591.7%[5] - 公司的净资产收益率ROE预计在2026年将达到25.48%，较2023年有所增长[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为76.2/101.6/127.0亿元，归母净利为5.1/7.1/9.2亿元，对应EPS分别为1.16/1.63/2.09元，维持“推荐”评级[2]