业绩总结 - 2025年半年度公司计提各项资产减值准备35,632,981.00元[2] - 2025年半年度计提信用减值损失1,937,211.08元[3] - 2025年半年度计提资产减值损失33,695,769.92元[2] - 本次计提减少2025半年度合并报表利润总额35,632,981.00元[5] 具体损失 - 应收票据坏账损失66,943.66元[2] - 应收款项融资坏账损失1,031,084.09元[2] - 应收账款坏账损失 - 3,065,512.31元[2] - 其他应收款坏账损失30,273.48元[2] - 存货跌价及合同履约成本减值损失33,664,574.57元[2][4] - 合同资产减值损失31,195.35元[2][4]

业绩情况 - 2025年上半年营收8.81亿元，同比增48.34%[1] - 2025年上半年净利润9520.61万元，同比增73.84%[1] - 2025年上半年扣非净利润9137.53万元，同比增73.70%[1] - 2025年业绩目标营收增长率不低于20%，净利润增长率不低于营收增长率[2] 研发进展 - 2025年上半年研发费用8750.07万元，同比增17.46%[3] - MLCC高速测试分选机较传统8轨设备效率提升30%[4] - 截至2025年6月底申请知识产权809项，授权633项[6] 分红回购 - 近三年现金分红比例超净利润30%[10] - 2025年拟每10股派现4.20元，拟分配39815587.98元[10] - 2024年股份回购金额20545784.16元[10] - 2024年现金分红和回购合计60361372.14元，占净利润45.49%[10] - 2025年6月完成2024年年度现金分红工作[10] 未来规划 - 2025年提升信息披露质量，考虑可读性和有效性[13] - 持续评估“提质增效重回报”行动方案并披露信息[14] - 继续专注主业，提升核心竞争力等能力[14] 投资者沟通 - 2025年上半年召开1次业绩说明会[13] - 组织多场次投资者接待活动，密切联系投资者[13]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.81亿元 同比增长48.34% [1] - 净利润9520.61万元 同比增长73.84% [1] - 基本每股收益1元/股 同比增长72.41% [1]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价124.86元，单日下跌2.3% [1] - 换手率2.71%，成交量2.58万手，成交金额3.22亿元 [1] - 主力资金净流出5195.19万元，占成交额16.14%，其中超大单净流出3161.02万元（占比9.82%），大单净流出2034.17万元（占比6.32%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1745.52万元，占成交额5.42% [1] - 小单资金净流入3449.67万元，占成交额10.72% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入3.43亿元，同比增长34.07% [1] - 归属净利润3604.62万元，同比增长37.11%；扣非净利润3340.14万元，同比增长34.19% [1] - 流动比率2.724，速动比率1.670，资产负债率26.91% [1] 企业基本信息 - 公司成立于2006年，位于深圳市，属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本9504.9423万人民币，实缴资本9504.9423万人民币，法定代表人为黄治家 [1] 投资与知识产权布局 - 对外投资企业21家，参与招投标项目96次 [2] - 拥有商标信息53条，专利信息565条，行政许可43个 [2]

深圳3D打印行业地位 - 深圳成为消费级3D打印第一城 形成全产业链集群[1][3][11] - 大湾区内地9市出口全国超80%的3D打印机 深圳为主要贡献者[2] - 2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量超100万台 同比增长15%[2] 深圳企业全球市场份额 - 中国供应商占全球入门级打印机出货量95% 深圳企业占其中超90%份额[2][9] - 创想三维(Creality)全球市场份额达39%[2] - 拓竹科技(Bambu Lab)出货量同比增长64% 智能派(Elegoo)实现强劲增长[2] 代表企业业务表现 - 创想三维2022-2024年复合增长率30.4% 2024年收入22.88亿元[6] - 智能派2023年销售额突破12亿元 产品销往100多国 北美欧洲占比70-80%[7] - 纵维立方2024年前七个月出口额同比增长超70% 累计销量超100万台[8] - 拓竹科技估值超100亿元 成为全球桌面级3D打印销售额第一独角兽[9] 产品与技术突破 - 深圳企业以高性价比打破欧美垄断 创想三维CR-10以500美元定价颠覆千美元市场[5] - 拓竹科技Bambu Lab X1以消费级价格提供近工业级性能[9] - 大族激光SLM金属3D打印设备提高效率50%以上[13] 产能与产业链优势 - 深圳企业每2分钟组装一台3D打印机 单日最高产能近12000台[12] - 2023年上半年深圳3D打印设备产量增长35.8%[3][13] - 形成材料研发(光华伟业)、设备制造(创想三维)、应用服务(光韵达)全产业链[11] 全球市场前景 - 全球3D打印市场年增速20% 2028年市场规模预计突破500亿美元[13] - 安克创新首款UV打印机众筹12小时破千万美元[13] - 中国厂商成为全球消费级3D打印机核心供应商[10]

公司限制性股票激励计划自查报告 - 公司于2025年7月1日通过第四届董事会第二次会议审议《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [1] - 激励计划草案及摘要于2025年7月2日在上交所官网披露 [1] 核查范围与程序 - 核查对象包括激励计划内幕信息知情人及全部激励对象 [2] - 内幕信息知情人需填报《内幕信息知情人登记表》 [3] - 公司通过中国结算上海分公司查询核查对象在2025年1月2日至7月1日期间的股票交易记录 [3] 股票交易核查结果 - 自查期间共有41名核查对象存在股票买卖行为 [4] - 上述交易行为均基于个人独立判断，未涉及内幕信息利用 [4] - 其余核查对象在自查期间无股票交易记录 [5] 内幕信息管理合规性 - 公司严格限定内幕信息知情人范围并执行登记制度 [6] - 未发现核查对象利用激励计划内幕信息进行交易或泄露信息 [6] - 所有核查行为符合《上市公司股权激励管理办法》规定 [6]

激励计划 - 2025年7月1日公司审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] 核查情况 - 核查对象为内幕信息知情人及激励对象，自查期为2025年1月2日至7月1日[2] - 41名核查对象自查期买卖股票系个人行为，无内幕交易[4] - 未发现核查对象利用内幕信息或泄露信息情形[5] 公告信息 - 公告发布时间为2025年8月16日[7]

行业投资评级 - 看好AI PCB行业 [2] 核心观点 - PCB扩产持续，受益于AI算力基建需求，头部企业如沪电股份新增36亿元黄石投资议案，胜宏泰国高多层印制线路板项目及越南人工智能HDI项目陆续投产 [3] - 本轮扩产以高多层HDI板为主，层数增加导致孔径要求提升，设备数量及价格上涨 [3] 曝光环节 - 曝光设备占PCB设备价值量10%-15%，高阶PCB板对线宽、精细度要求更高，国产化率较低，主要玩家为日本ORC、ADTECH和以色列Orbotech [3] - 国内企业芯碁微装（满产状态）、大族数控、天准科技等在线宽、对位精度、产能指标上持续优化 [3] 钻孔环节 - 钻孔设备占PCB设备价值量25%，工艺分为机械钻孔和激光钻孔两类，激光钻孔设备因PCB层数增加、线宽线距变窄而机遇显现 [3] - 核心标的：大族激光/大族数控、德龙激光、英诺激光、锐科激光、杰普特等 [3] PCB钻针 - AI需求爆发推动量价齐升，高端钻针（涂层、极小径、超长钻）需求快速增长，结构变化带动均价上浮 [3] - 鼎泰高科月产能约9400万支，中钨高新子公司金洲精工拟扩产1.4亿支/年 [3] - 重点关注：鼎泰高科、中钨高新 [3] 电镀环节 - 电镀设备占PCB设备价值量10%，垂直电镀设备（VCP）国产化程度较高，水平电镀设备以德国安美特为主 [3] - 东威科技VCP设备市占率50%以上，2025年上半年订单同比增长超100% [3] 重点公司估值 - 芯碁微装：2025E PE 64，归母净利润2.96亿 [4] - 大族数控：2024A PE 141，归母净利润3.01亿 [4] - 东威科技：2025E PE 84，归母净利润1.71亿 [4] - 中钨高新：2025E PE 37，归母净利润10.14亿 [4]

行业投资评级 - 看好（Overweight） [4] 核心观点 - AI产业链的发展拉动PCB设备需求，尤其高多层板、高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等技术复杂度提升推动行业投资增长 [5] - PCB加工中激光在钻孔、曝光、成型工序渗透率提升，替代传统机械加工方式 [5] - 激光加工具有高精度（100微米以内微孔）、高效、无耗材等优势，长期成本更低 [5] - 激光直接成像技术（LDI）相比传统菲林曝光技术实现全数字化生产，减少工序流程和材料质量问题 [5] - 高精度要求的超薄硬板、挠性板及刚挠结合板优先采用激光成型加工 [5] - PCB设备量价齐升，核心激光设备及激光器企业将优先受益 [5] 重点公司及估值 - **大族激光**：市值348.83亿，2025E归母净利润12.77亿，PE 27倍 [6] - **大族数控**：市值425.51亿，2024A归母净利润3.01亿，PE 141倍 [6] - **杰普特**：市值109.69亿，2025E归母净利润2.05亿，PE 53倍 [6] - **帝尔激光**：市值205.14亿，2025E归母净利润6.59亿，PE 31倍 [6] - **英诺激光**：市值50.97亿，2025E归母净利润0.49亿，PE 105倍 [6] - **锐科激光**：市值172.77亿，2025E归母净利润2.23亿，PE 77倍 [6] - **德龙激光**：市值40.91亿，2024A归母净利润-0.35亿，PE为负 [6]

股价表现 - 杰普特股价报111 46元 较前一交易日下跌2 02元 [1] - 盘中最高触及113 00元 最低下探107 00元 [1] - 成交金额2 24亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为激光器及相关产品的研发 生产和销售 [1] - 产品主要应用于消费电子 新能源 半导体等领域 [1] 财务预测 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8600万元至1亿元 [1] - 同比增长57 03%至82 6% [1]