龙芯转型目标和措施 - 摆脱对政策性市场的过度依赖,走向开放市场[2] - 在政策性市场发挥自主研发能力优势,提升性价比和软件生态[2] - 通过芯片升级和系统优化提升产品性价比[2][3] - 从操作系统与硬件适配转向操作系统与应用结合,强化应用生态[3][4] - 形成CPU、OS、主板"三位一体"的通用解决方案能力,并研发专用解决方案[4] 龙芯发展阶段和目标 - 目前处于类似中国共产党1941年"百团大战"后的恢复发展阶段[4][5] - 目标是构建独立于X86和ARM的第三套信息技术体系,需要30年以上的长期努力[5] 市场营销规划 - 发展芯片渠道,形成利益共同体 - 激励整机渠道,针对不同客户特点进行分类管理 - 采取灵活机动的价格策略[5] AI布局 - 主要做面向推理的AI芯片,形成CPU+GPGPU最佳解决方案[5] - 后续将研发独立显卡及AI加速卡芯片[5] - 同步建设AI软件生态,作为基础软件生态的最后一块"拼图"[5] 软件生态建设 - 基础软件生态较为完善,满足办公应用需求[6] - 加大推动应用软件企业对龙架构的适配力度,满足复杂行业应用需求[6] - 上游社区支持和二进制翻译技术进步,应用软件适配问题有所减少[6]

公司业绩 - 公司2023年全年实现收入为5.1亿元，同比下降31.5%[1] - 公司24年一季度实现收入1.2亿元，环比增长1.6%[1] - 公司2023年经营活动现金流净额为-4.1亿元，同比增长46.6%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为7.9亿元（+56.5%）、10.1亿元（+27.2%）和13.0亿元（+29.6%）[4] - 公司2024年预计营业收入将达到1006.74亿元，净利润为66.58亿元[9] 产品和技术 - 公司维持对龙芯中科的“买入”评级，认为新品推出有序进行，放量在即，值得关注[1] - 公司2024-2026年工业控制及仪表芯片订单增速分别为13.0%/24.9%/26.8%[4] - 公司2024-2026年信息化类芯片订单增速分别为252%/33%/35%[4] - 公司2024-2026年解决方案订单增速分别为13.0%/22.0%/24.0%[4] 风险提示 - 公司面临产品研发进度不及预期、信创市场恢复不及预期等风险[7] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅来划分，买入、持有、中性、回避、卖出等级别[11] 免责声明 - 本公司声明与作者不存在利益冲突，报告仅供签约客户使用，不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断并承担风险[12] - 报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性，投资者应自行关注更新或修改，报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请[12]

会议信息 - 2024年5月15日10:00 - 11:30举行2023年度暨2024年Q1业绩说明会[3][5][7] - 地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）[3][6] - 方式为上证路演中心视频录播和网络互动[3][6] 投资者参与 - 2024年5月8 - 14日16:00前可预征集提问[3][7] - 2024年5月15日10:00 - 11:30可在线参与[7] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 参会人员 - 董事长、总经理胡伟武等参加[6] 报告披露 - 2024年4月27日已披露2023年年报和2024年Q1报告公告[3]

财务数据 - 公司2023年营业总收入为5.06亿元，同比下降31.54%[1] - 公司2024年Q1营业收入为1.20亿，同比增长1.62%[1] - 公司主营业务毛利率为36.04%，同比下降11.14pp[1] - 公司2023年工控类芯片营收同比下降41.21%[1] - 公司2024-2026年预计营收分别为7.14、10.02、13.84亿元[2] 业绩展望 - 龙芯中科2023年报显示，营业总收入预计在2024年将增长41.1%至714百万元[3] - 公司2023年至2026年，EBIT增长率预计将从-1,547.2%上升至2,014.7%[3] - 龙芯中科2023年至2026年的归母净利润增长率预计将从-736.6%增长至3,571.9%[3] - 公司的毛利率预计将从36.1%增长至52.4%[3] - ROE预计将从-9.3%增长至2.3%[3] - 资产负债率预计将从13.7%增长至25.9%[3] - 公司的每股收益预计将从-0.82元增长至0.20元[3] - 每股净资产预计将从8.85元增长至8.82元[3] - 公司的P/E估值比率预计将从-106增长至429[3] - EV/EBITDA估值比率预计将从-132增长至172[3] 评级及点评 - 华创证券对龙芯中科（688047）2023年报及2024年一季报进行了点评[8] - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[10] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避三个等级[11]

回购方案 - 首次披露日为2023年8月29日[3] - 实施期限为董事会通过后12个月内[3] - 预计回购金额3000万至5000万元[3] - 用途为员工持股或股权激励[3] 回购进展 - 截至2024年4月30日累计回购47.17万股，占比0.12%[3][5] - 累计已回购金额3966.71万元[3][5] - 实际回购价格区间73.69元/股至94.94元/股[3]

公司基本情况 - 公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设[2] - 公司从2022年起开启了从政策性市场走向开放市场的新一轮三年转型[2] 2023年工作总结 - 2023年是公司开展生态建设和面向开放市场三年转型的攻坚之年[2] - 公司提出"点面结合"的经营方针，把自主化的优势转化为性价比和软件生态的优势[2] - 采取"纵横结合"的市场策略，通过CPU、操作系统、ODM"三位一体"的通用解决方案能力以及面向特定应用的专用解决方案能力组织和重构产业链[2] 2024年工作思路 - 2024年是公司深化从政策性市场走向开放市场三年转型的决战之年[2] - 公司坚持政策性市场和开放市场"两条腿"走路，贯彻"点面结合"的经营方针以及"平台为本，品质优先，纵深发展、重点突破"的工作方针[2] - 把自主化的优势转化为性价比和软件生态的优势，大幅提升公司通用CPU在政策性市场的竞争力[2] - 采取灵活机动的战略战术，在应用比较固定或单一的领域，基于通用CPU研制专用服务器及专用终端等解决方案，研制打印机、电动工具、流量表等专用CPU芯片，形成开放市场性价比优势[2][3] 产品规划 - 公司"三剑客"产品包括面向服务器市场的3C6000、面向终端的2K3000、面向桌面的3A6000+7A2000，具有很高的性价比[8] - 公司"三尖兵"产品包括嵌入式SoC 2K0300、电机驱动专用MCU 1C203、激光打印机专用SoC 2P0300，都是面向开放市场的小的芯片产品[8] - 公司将在存储服务器、云终端、打印机、流量表、电动工具等领域实现重点突破[8] 软件生态建设 - 公司的商业模式可理解为Intel+Google模式，即Googtel模式[6] - 公司软件生态建设分为三步:夯实基础、广泛兼容、自主应用[6][7] - 公司已经做到龙架构上不同版本不同分支的Linux的应用兼容，正在做在龙芯平台上跑X86平台的Windows应用[7] - 公司未来将推进建立自主应用生态的工作，这方面更多的是做规范，同时需要有足够的产业影响力[7]

业绩总结 - 公司2023年营收为5.06亿元，同比下降31.54%[1] - 公司2024Q1营收为1.20亿元，同比增长1.62%[2] - 龙芯中科公司2026年预计营业收入将达到1431百万元，较2023年增长183.7%[8] 研发投入 - 公司研发投入占营收比重高达103.47%，确保设计能力提高[3] 销售费用 - 公司销售费用率较高，主要原因为拓展市场份额导致业务宣传费和差旅费增加[4] 股票投资 - 平安证券研究所强烈推荐龙芯中科公司股票投资，预计股价表现将强于市场表现20%以上[9] 风险提示 - 证券市场存在风险，投资需谨慎，市场有风险，投资需谨慎[11]

业绩总结 - 2023年度公司实现营业收入50569.44万元[6] - 2023年营业总收入为5.0569438312亿元，较2022年下降31.54%[26] - 2023年营业总成本为9.8174968484亿元，较2022年增长10.09%[26] - 2023年营业利润为 - 4.0968426152亿元，2022年为1683.490526万元[26] - 2023年净利润为 - 3.2943979958亿元，2022年为5175.202633万元[26] 财务数据 - 2023年12月31日货币资金为498,368,134.40元，较2022年下降7%[22] - 2023年12月31日交易性金融资产为951,537,693.15元，2022年为1,184,880,447.98元[22] - 2023年12月31日应收票据为51,524,896.45元，2022年为29,577,848.16元[22] - 2023年12月31日应收账款为483,802,524.22元，2022年为647,285,259.24元[22] - 2023年12月31日预付款项为194,484,699.66元，较2022年下降15%[22] - 2023年12月31日存货为968,216,533.70元，2022年为745,641,817.47元[22] - 2023年12月31日资产总计为4,112,088,980.64元，2022年为4,368,340,781.31元[22] - 2023年流动负债合计为4.4271238085亿元，较2022年增长26.73%[24] - 2023年非流动负债合计为1.2045174011亿元，较2022年下降6.25%[24] - 2023年负债合计为5.6316412096亿元，较2022年增长17.86%[24] - 2023年归属于母公司股东权益合计为35.4892485968亿元，较2022年下降8.78%[24] - 2023年基本每股收益为 - 0.82元/股，2022年为0.14元/股[26] - 2023年综合收益总额为 - 3.3264660623亿元，2022年为5442.562344万元[26] 研发相关 - 2023年度公司开发支出资本化金额新增9865.96万元[8] - 报告期期末，公司开发支出资本化余额为9262.37万元[8] 公司概况 - 公司2008年3月5日成立，注册资本为500.00万元[42] - 公司组织形式为其他股份有限公司(上市)，总部位于北京市海淀区[44] - 公司主营业务为处理器芯片的研发、生产、销售及服务[45] - 公司控股股东为北京天童芯源科技有限公司[47] - 截至2023年12月31日公司拥有13家子公司[51] 会计政策 - 发出存货采用移动加权平均法[90] - 低值易耗品按五五摊销法摊销[92] - 包装物按一次转销法摊销[93] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，库龄3年以上存货全额计提跌价准备[94] - 研发支出资本化形成的无形资产按直线法在10年内摊销[109] 税收政策 - 公司被认定为国家规划布局内重点集成电路设计企业，减按10%税率征企业所得税[157] - 2023 - 2027年，小微企业年应纳税所得额不超300万元部分，优惠计税[157] - 公司及子公司成都龙芯享受15%的优惠税率[160] - 2023年1月1日起，公司研发费用加计扣除或摊销优惠[160]

公司治理 - 报告期内独立董事董事会出席率100%，出席股东大会2次[4] - 独立董事参加审计等委员会及沟通会多次[4] - 公司选举产生第二届董事会，聘任胡伟武为总经理[9] 合规情况 - 2023年度日常关联交易合规，无利益输送[6][7] - 报告期内公司及相关方未变更或豁免承诺[7] - 公司按规定披露定期报告，内控无重大缺陷[7] 其他事项 - 继续聘请天职国际为2023年度审计机构[8] - 2024年独立董事将继续履职提建议[10] - 董高薪酬制定合理，考核发放合规[9]

业绩总结 - 2023年度公司内部控制体系运行良好，无重大和重要缺陷[20] 内部控制 - 2023年12月31日不存在财务和非财务报告内控重大缺陷，财务报告内控有效[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占比均为100%[9] - 主要业务为处理器及配套芯片研制、销售及服务[10] 缺陷认定 - 财务报告资产总额、利润总额错报漏报有对应缺陷认定标准[16] - 非财务报告直接财产损失占比有对应缺陷认定标准[17] 未来展望 - 2024年持续改进完善内部控制制度提升管理水平[20] 其他 - 董事长（已获授权）为胡伟武[21]