公司重大资产重组终止 - 中科曙光于2025年12月9日召开董事会，审议通过终止海光信息吸收合并中科曙光并募集配套资金的重大资产重组事项 [2] - 终止主要原因为交易规模大、涉及相关方多导致方案论证历时较长，且当前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟 [2] - 公司与交易各相关方协商后决定终止该事项，且此次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响 [2] 国产CPU行业发展现状 - 国产CPU企业如龙芯、飞腾、兆芯、海光等不断发力，推出了一系列性能优异的产品 [4] - 龙芯采用自主指令集路线，摆脱了对国外技术的依赖，在政务、教育等领域广泛应用 [4] - 飞腾CPU凭借出色的性能和低功耗，在国产服务器市场占据一席之地 [4] - 海光通过与AMD合作吸收先进技术，在兼容性和性能上表现突出，能满足金融、电信等行业对高算力的需求 [4] 国产CPU行业面临的挑战 - 生态建设不完善，软件适配性不足，影响了用户体验和市场推广 [4] - 与国际顶尖水平相比，在制程工艺、性能等方面仍存在差距 [4] 国产CPU行业的发展机遇与未来 - 国家政策大力扶持，为国产CPU发展营造了良好环境 [4] - 国内庞大的市场需求，为国产CPU提供了广阔的发展空间 [4] - 未来，国产CPU需持续加大研发投入，突破技术瓶颈，完善产业生态 [4]

大会背景与定位 - GAIR全球人工智能与机器人大会自2016年首届举办至今已走过九年历程，记录人工智能行业高光时刻[2][3] - 2025年AI行业正从技术破壁迈入价值深耕关键节点，大模型向多模态融合、算力底座产业竞争规则重构、世界模型成为解锁通用智能核心密钥[4] - 大会作为粤港澳大湾区最具影响力AI论坛，历届邀请多位图灵奖与诺贝尔奖得主、50位院士、30位人工智能国际顶会主席、100多位Fellow及500多位知名企业领袖[4] 2025年大会核心信息 - 第八届GAIR大会将于2025年12月12-13日在深圳博林天瑞喜来登酒店举办，由GAIR研究院与雷峰网联合主办[4] - 高文院士任指导委员会主席，杨强院士与朱晓蕊教授任大会主席，现场开设三个主题论坛与两个闭门会议[4] - 会议聚焦大模型、具身智能、AI算力、世界模型、AI硬件等多个前沿议题[4] 首批参会嘉宾阵容 - 学术界代表包括深圳理工大学算力微电子学院院长唐志敏、中国工程院院士高文、加拿大皇家科学院院士杨强、清华大学教授杨士强等[8] - 产业界代表包括京东集团副总裁郑宇、美的首席信息安全官刘向阳、燧原科技首席生态官李星宇、诺亦腾机器人创始人戴若犁等[10][16] - 研究机构代表涵盖之江实验室科学模型总体部技术总师薛贵荣、国家超级计算无锡中心副主任付昊桓、上海人工智能实验室青年科学家王靖博等[11][13]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入为3.51亿元，同比增长13.94% [1] - 前三季度归母净利润亏损3.94亿元，较上年同期亏损扩大0.51亿元 [1] - 前三季度毛利率为42.37%，同比提升12.40个百分点 [1] - 第三季度单季营业收入为1.07亿元，同比增长21.53%，但环比下降9.60% [1] - 第三季度单季归母净利润亏损0.99亿元，较上年同期亏损收窄529万元，较上一季度亏损收窄0.44亿元 [1] - 第三季度单季毛利率为42.20%，同比提升11.50个百分点，但环比下降4.93个百分点 [1] 业务与技术进展 - 公司在处理器及配套芯片的研发和系统软件方面形成核心技术 [2] - 经过2022年至2024年的研发转型，新产品研制成功，公司发展进入新时期 [2] - 龙芯CPU初步具备开放市场性价比竞争力，软件生态壁垒得到有效破解 [2] - 公司发展的主要矛盾从产品研发端转向市场销售端，营收进入新一轮增长周期 [2] 激励计划与增长预期 - 公司发布限制性股票激励计划，拟授予53.0862万股，约占公司总股本的0.13% [3] - 激励对象总人数为100人，授予价格为79.03元/股 [3] - 激励计划业绩考核目标为2025年、2026年营业收入相对于2024年基数的增长率目标值/触发值分别为30%/24%、100%/80% [3] - 调整后的盈利预测显示，预计2025-2027年营业收入分别为6.29亿元、9.13亿元、12.56亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-3.23亿元、-0.71亿元、1.55亿元 [4]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入3.51亿元，同比增长13.94% [1] - 前三季度归母净利润亏损3.94亿元，较上年同期扩大0.51亿元 [1] - 前三季度毛利率为42.37%，同比提升12.40个百分点 [1] - 第三季度营业收入1.07亿元，同比增长21.53%，但环比下降9.60% [1] - 第三季度归母净利润亏损0.99亿元，同比亏损收窄529万元，环比亏损收窄0.44亿元 [1] - 第三季度毛利率为42.20%，同比提升11.50个百分点，但环比下降4.93个百分点 [1] 公司发展战略与竞争力 - 公司在处理器及配套芯片研发和系统软件方面形成核心技术 [2] - 经过2022-2024年研发转型，新产品研制成功，龙芯CPU初步具备开放市场性价比竞争力 [2] - 已开发完成与X86/ARM并列的Linux基础软件体系及二进制翻译系统，有效破解软件生态壁垒 [2] - 公司发展主要矛盾从产品研发端转向市场销售端，营收进入新一轮增长周期 [2] 股权激励计划 - 公司发布2025年限制性股票激励计划，拟授予53.0862万股，约占公司股本总额0.13% [3] - 激励对象总人数为100人，授予价格为79.03元/股 [3] - 归属条件要求2025年、2026年营业收入相对于2024年基数的增长率考核目标值分别为30%、100% [3] 分析师预测与评级 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为6.29亿元、9.13亿元、12.56亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为-3.23亿元、-0.71亿元、1.55亿元 [4] - 预计公司2025-2027年对应PS分别为85.2倍、58.7倍、42.7倍 [4] - 维持对公司“优于大市”的评级 [4]

投资评级 - 对龙芯中科维持“优于大市”评级 [4][6] 核心观点 - 公司业务受行业周期性变化影响逐渐改善，电子政务市场及安全应用工控市场复苏将为公司恢复增长提供动力 [4] - 基于公司股票激励计划彰显出对未来营收增长的乐观预期，调整了盈利预测 [4] - 公司坚持自主研发道路，发展进入新周期，经过2022年-2024年研发转型，随着新产品的研制成功，龙芯CPU初步具有开放市场性价比竞争力 [2] - 以开发完成与X86/ARM并列的Linux基础软件体系、X86到龙架构的二进制翻译系统为标志，龙芯CPU的软件生态壁垒得到有效破解 [2] - 公司发展的主要矛盾开始从产品研发端转向市场销售端，公司营收开始进入新一轮增长周期 [2] 财务业绩表现 - 前三季度营业收入3.51亿元，同比增长13.94% [1] - 前三季度归母净利润为-3.94亿元，亏损较上年同期扩大0.51亿元 [1] - 前三季度扣非归母净利润为-4.31亿元，亏损较上年同期扩大0.61亿元 [1] - 前三季度毛利率为42.37%，同比提升12.40个百分点 [1] - 第三季度营业收入1.07亿元，同比增长21.53%，环比下降9.60% [1] - 第三季度归母净利润为-0.99亿元，亏损较上年同期收窄529万元，较上一季度收窄0.44亿元 [1] - 第三季度扣非归母净利润为-1.12亿元，亏损较上年同期扩大149万元，但较上一季度收窄0.51亿元 [1] - 第三季度毛利率为42.20%，同比提升11.50个百分点，环比下降4.93个百分点 [1] 股票激励计划 - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟向100名激励对象授予53.0862万股限制性股票，约占公司股本总额的0.13% [3] - 授予价格为79.03元/股 [3] - 归属条件要求满足公司层面业绩考核，2025年、2026年度的营业收入相对于2024年营业收入基数的增长率考核目标值/触发值分别为30%/24%、100%/80% [3] 盈利预测调整 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为6.29亿元、9.13亿元、12.56亿元，此前预测值为5.63亿元、7.39亿元、10.28亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为-3.23亿元、-0.71亿元、1.55亿元，此前预测值为-2.78亿元、-1.74亿元、-0.30亿元 [4] - 对应2025-2027年市销率分别为85.2倍、58.7倍、42.7倍 [4] 基础数据 - 公司股票代码为688047.SH，收盘价为133.68元 [6] - 总市值和流通市值均为536.06亿元 [6] - 52周最高价/最低价为168.58元/116.00元 [6] - 近3个月日均成交额为1124.79百万元 [6]

财务表现 - 上半年营业收入2.44亿元，同比增长10.90% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.94亿元，上年同期为-2.38亿元 [1] - 毛利率为42.44%，较上年同期增加12.77个百分点 [1] - 工控类芯片毛利率达65.45%，同比提升12.98个百分点 [1] - 信用减值损失和资产减值损失计提9816.74万元，同比增加3227.57万元 [2] - 研发费用同比增加2122.28万元 [2] 业务板块表现 - 工控类芯片营业收入同比增长61.09% [1] - 信息化类芯片营业收入同比增长5.01% [1] - 解决方案业务营业收入同比下降25.93% [1] - 安全应用工控市场恢复增长，其他工控行业应用稳定增长 [1] - 新产品开始贡献收入 [1] 产品研发进展 - 新一代CPU"三剑客""三尖兵"取得决定性进展，多数芯片已进入市场 [3] - 3C6000服务器CPU系列在计算性能、互连带宽等方面大幅提升 [4] - 低成本服务器芯片3C3000完成设计并流片 [3][4] - 桌面处理器3B6600和独立GPGPU芯片9A1000进入全面设计阶段 [3] - 嵌入式芯片2K3000流片成功并展开产品化 [4] - 专用CPU芯片2P0300流片成功并展开产品化 [4] 技术生态建设 - 完成与X86/ARM并列的Linux基础软件体系开发 [3] - 实现X86到龙架构的二进制翻译系统 [3] - Linux内核、GCC、LLVM等主流开源软件均完成对龙架构的原生支持 [5] - Alpine、龙蜥、欧拉等操作系统社区发布龙架构最新版本 [5] 知识产权储备 - 累计获授权专利820项，其中发明专利643项 [5] - 拥有软件著作权205项，集成电路布图设计专有权31项 [5] 战略方向 - 发展重点从产品研发端转向市场销售端 [3] - 采取市场导向的产品定价方式，优化销售渠道管理 [3] - 提高芯片产品营收占比，主动减少解决方案类业务 [3] - CPU初步具备开放市场性价比竞争力 [3]

郑州比亚迪工厂参观活动 - 400多名新疆青少年师生参观郑州比亚迪工厂，学习新能源汽车相关知识 [1] - 学生们观摩自动化生产线和前沿能源技术，对机械手臂等现代化设备表现出浓厚兴趣 [1] 郑州航空港科创游径 - 科创游径由郑州航空港区丝路文旅发展有限公司联合专业机构打造，聚焦科技创新与航空枢纽 [3] - 游径展示港区从"交通枢纽"向"经济引擎"的转型，以及从"河南制造"向"河南智造"的跨越 [3] - 中原信创谷展示中心以龙芯CPU技术体系为核心，呈现全栈信创产业链 [3] - 龙芯中科中原总部展示国产芯片自主突破成果，实施"1+3"战略的本土化实践 [3] 比亚迪郑州工厂 - 比亚迪郑州工厂从签约到投产仅用17个月，体现"河南速度" [4] - 工厂拥有全球最长的7.69公里园区智能云巴线路，采用L级无人驾驶和AI动态调度技术 [4] - 总装车间55秒下线一台整车，自动化焊接率达97% [4] - 刀片电池与总装线高效协同，展现"中国效率" [4] 产业协同与技术创新 - 比亚迪芯片封装测试本地化应用于热门车型，"天神之眼"智驾系统适配龙芯CPU [5] - 筹建中的龙芯-比亚迪联合实验室推动国产芯片从"单点突破"向"系统主导"发展 [5] - 形成"根技术－应用－市场"的深度闭环，展现河南向"创新型经济强省"转型 [5] 郑州机场北货运区 - 北货运区采用无人叉车和数字化仓储技术 [5] - 实现高效精准的"空空中转"智能调度 [5] - 拥有密集覆盖亚欧美"三洲"的国际货运航线 [5] 科创游径价值 - 科创游径面向潜在投资者、企业考察团等群体，提供多种考察方案 [5] - 展示从芯片到整车、从实验室到全球物流网络的完整产业生态链 [5] - 展现港区在高端制造、信息技术、临空经济等领域的集群优势 [5]

总部经济发展 - 郑州航空港以总部经济为抓手布局生物医药、电子信息、新能源汽车等重点产业[1] - 龙芯中科中原总部基地落地后带动300台服务器和近4000台终端生产线投产[2] - 富士康新事业总部聚焦电动汽车、电池、机器人领域计划10年投资5000亿元[4] 信创产业进展 - 统信中原总部与龙迈科技望龙电脑产线依托龙芯处理器形成产业生态链[2] - 郑州航空港信创产业基金设立并推动人工智能双百场景应用[3] - 龙芯智算生态启动标志着"中原信创谷"取得实质性进展[3] 政策支持措施 - 航空港区出台总部经济扶持办法引进世界500强等企业设立职能型总部[5] - 重点支持生物医药、电子信息、新能源汽车等14类产业发展[6] - 政策覆盖中国医药工业百强、跨境电商销售百强等企业区域总部[5] 产业集聚效应 - 空铁城·国际总部中心项目贯通郑州航空港站东西广场联动开发[4] - 富士康郑州工厂累计生产12亿部智能手机并建成全省首座灯塔工厂[4] - 信创产业协会揭牌推动软硬件方案与应用生态融合[3]

股东减持 - 中科百孚、北工投资、横琴利禾博、鼎晖祁贤及鼎晖华蕴拟合计减持不超过3%公司股份 [1] - 中科百孚计划减持不超过0.97%，北工投资计划减持不超过0.89%，横琴利禾博计划减持不超过0.62%，鼎晖祁贤和鼎晖华蕴合计计划减持不超过0.52% [1] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的三个月内 [1] - 上述股东持有股份来源均为公司IPO前取得的股份 [1] 财务表现 - 2024年下半年公司营收2.85亿元，同比增长44%，环比增长30% [2] - 信息化业务2024年同比增长193.7% [2] - 工控业务2024年除安全应用领域营收临时大幅减少外，电子政务、能源、交通、制造等领域均有增长 [2] - 2025年一季度安全应用领域采购有所恢复，其他工控领域保持增长 [2] 产品与技术进展 - 成功研制"三剑客""三尖兵"等芯片，CPU初步具有开放市场性价比竞争力 [2] - 开发完成与X86/ARM并列的Linux基础软件体系、X86到龙架构的二进制翻译系统，软件生态壁垒得到有效破解 [2] - 公司发展主要矛盾从研发端转向市场端 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年间将进入新一轮增长周期 [2] - 随着产品竞争力增长和政策性市场对自主化要求提高，业务将增长 [2] - 长远来看，产品性价比提升和软件生态改善将帮助公司逐步摆脱对政策性市场的依赖，走向开放市场 [2]

香山处理器研发进展 - 国产开源高性能RISC-V处理器核心"香山"于2021年6月公布，第一版"雁栖湖"于2021年7月投片，第二版"南湖架构"于2023年11月投片，第三版"昆明湖"仍在开发中 [1] - 香山是全球首个高性能开源RISC-V处理器项目，代码和设计文档完全公开，吸引了国内外开发者、企业和高校参与协作 [1] - 北京微核芯科技有限公司作为核心研发团队之一，依托创始团队在处理器领域二十多年的技术积累，为香山处理器的发展注入创新活力 [1] 微核芯团队背景 - 微核芯团队从2000年代初期开始参与"龙芯CPU"研发，历经龙芯1、2、3号等多个处理器及SoC芯片迭代 [2] - 团队在2010年代共同承担国家"核高基"重大专项课题，负责"华睿"系列多款超高性能多核处理器研发并实现量产 [2] - 团队在高端CPU领域建立了坚实竞争优势，选择RISC-V新赛道是深思熟虑后的突破 [2] RISC-V架构优势 - RISC-V的开源可扩展特性让企业能在开放生态基础上实现模块化定制，契合高性能计算领域需求 [4] - 相比X86和ARM生态，RISC-V可以根据具体应用进行优化，降低成本、功耗和电路冗余 [4] - 微核芯致力于突破传统封闭式CPU发展模式，将高性能CPU技术与实际行业应用深度融合 [4] 高性能计算战略 - 微核芯认为RISC-V要真正站稳脚跟必须伴随数据中心等高性能计算场景发展，而非局限于低端AIoT市场 [6] - 公司专注于服务器高端芯片，已具备高性能RISC-V CPU的完整研发能力，包括CPU核、NoC多核互连及SoC架构自研 [6] - 选择从行业应用市场切入，而非直接挑战桌面及公有云领域，已与多家互联网巨头和DPU企业建立战略合作 [7] 定制化服务能力 - 微核芯可提供硬件、软件和系统三方面定制化服务，包括指令集优化、微架构调整、SoC框架优化等 [9][10] - 公司强调芯片定制是解决实际问题，而非技术炫技，通过深入应用场景将抽象需求转化为技术蓝图 [12] - 以相控阵雷达芯片为例，在落后工艺平台上通过定制化实现了超越国外芯片2倍以上性能 [12] 未来发展前景 - 微核芯研发的高性能处理器平台可灵活适配多领域，包括人形机器人、边缘服务器、工业控制、汽车电子等 [14] - RISC-V被视为具有普适性的技术底座，与具体应用深度融合能迸发创新能量 [14] - 在百度战略投资等顶尖资本支持下，公司构建起技术迭代与生态协同的双向驱动力 [15]