核心观点 - 华依科技旗下子公司华依智造推出两款符合ISO26262 ASILB等级设计标准的惯性导航产品IMU3606和IMU3200，标志着公司在智能驾驶和高级辅助驾驶系统（ADAS）领域的技术创新取得重要进展 [1] 产品特点 - 两款IMU产品设置了周密的安全机制，用于检测、监控随机失效，并在故障发生时进入安全状态，提升智能驾驶系统运行安全 [2] - 产品设计和认证过程中遵循的ISO 26262功能安全文档达150份，覆盖安全测试用例超1000项 [2] - 利用阵列式MEMS惯性传感器技术积累，针对惯性系统性能方面作了进一步提升 [2] - 产品在开发设计阶段充分考虑了全生命周期内功能安全的要求，严格遵循ISO 26262标准要求 [2] - 产品经过-40~+105°C全温范围标定，采用特殊外壳和结构设计，使其在高振动高温的应用场景下仍能提供可靠的惯性测量，满足苛刻环境下的准确、可靠测量要求 [2]

行业或公司 * **行业**：自动驾驶、人型机器人 * **公司**：比亚迪、华谊科技 核心观点和论据 * **公司主业反转**：公司主业即将进入反转阶段，自动驾驶和人型机器人两大科技主线将推动业绩双击[1]。 * **比亚迪自动驾驶布局**：比亚迪计划在2025年推出一款机甲板，明年旗下所有车型都将推出自驾版本，覆盖全系列车型[2]。 * **IMU惯性导航**：IMU是高阶自动驾驶的必备产品，华谊科技在IMU产品上已有多年经验，有望在智能驾驶浪潮中获取更多订单[3]。 * **人型机器人MU产品**：华谊科技积极布局人型机器人MU产品开发，与多家人型机器人本体公司接触，部分客户已有进展[4]。 * **公司稀缺性**：A股以IMU业务为主营的公司较少，华谊科技在两个大产业即将爆发的背景下，值得市场关注[4]。 * **业绩增长预测**：公司主业有望在近期或明年实现利润释放，预测明年利润可能在一个亿左右[5]。 其他重要内容 * **智能驾驶普及**：比亚迪的智能化布局显示智能驾驶或高级辅助驾驶已进入普及阶段[2]。 * **卫星导航与惯性导航**：卫星导航受制于天气和信号干扰，惯性导航是高阶自动驾驶的必备产品[3]。 * **华谊科技业务**：华谊科技主要从事汽车动力总成智能测试设备和服务[4]。 * **市场环境**：国内车企竞争激烈，新车数量和车型数量增加，利好公司主业发展[5]。

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为121,229,480.04元，同比增长38.67%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为296,637,362.66元，同比增长22.5%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为2,347,754.37元，同比下降72.12%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-29,379,233.90元，同比下降575.15%[2] - 公司2024年前三季度净利润为-29,696,988.83元，同比下降618.6%[16] - 归属于母公司股东的净利润为-29,379,233.90元，同比下降575.2%[17] - 基本每股收益为-0.35元/股，去年同期为0.08元/股[17] 研发投入与费用 - 公司第三季度研发投入为12,497,959.97元，同比增长24.20%[3] - 年初至报告期末研发投入占营业收入的比例为12.32%，与上年同期持平[3] - 公司2024年前三季度研发费用为36,537,070.84元，同比增长22.4%[16] 资产与负债 - 公司总资产为2,208,894,815.98元，较上年度末增长4.66%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,002,841,930.92元，较上年度末下降3.47%[3] - 货币资金从2023年12月31日的176,204,764.15元减少至2024年9月30日的103,992,210.42元[12] - 应收账款从2023年12月31日的343,980,802.59元增加至2024年9月30日的402,671,920.48元[12] - 固定资产从2023年12月31日的529,312,048.30元增加至2024年9月30日的620,574,389.89元[13] - 短期借款从2023年12月31日的408,158,790.20元增加至2024年9月30日的496,669,122.14元[13] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为5,779,010.46元，主要由于客户回款情况较好[8] - 经营活动产生的现金流量净额为5,779,010.46元，去年同期为-50,622,101.80元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-116,219,773.49元，去年同期为-325,681,511.38元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为40,469,450.42元，同比下降92.9%[19] - 期末现金及现金等价物余额为101,546,258.48元，同比下降62.2%[19] - 支付给职工及为职工支付的现金为116,600,976.33元，同比增长19.1%[18] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为116,222,113.49元，同比下降64.3%[18] - 收到的税费返还为4,653,946.26元，同比增长13.1%[18] 股东与持股情况 - 报告期末普通股股东总数为3,790[9] - 励寅持股数量为17,844,546股，持股比例为21.05%[9] - 黄大庆持股数量为7,840,998股，持股比例为9.25%[9] - 秦立罡持股数量为5,495,850股，持股比例为6.48%[9] - 申洪淳持股数量为5,093,580股，持股比例为6.01%[9] - 中国工商银行股份有限公司－富国天惠精选成长混合型证券投资基金持股数量为4,100,000股，持股比例为4.84%[9] 成本与费用 - 公司2024年前三季度营业总成本为341,468,361.89元，同比增长38.7%[16] - 公司2024年前三季度销售费用为14,339,155.93元，同比增长22.2%[16] - 公司2024年前三季度管理费用为53,742,454.95元，同比增长21.4%[16] - 公司2024年前三季度财务费用为32,318,094.11元，同比增长41.2%[16] - 公司2024年前三季度利息费用为30,748,606.88元，同比增长22.4%[16] - 公司2024年前三季度信用减值损失为-3,324,296.21元，同比增长203.9%[16] - 公司2024年前三季度资产减值损失为-75,651.21元，同比增长62.1%[16] 非经常性损益 - 公司第三季度非经常性损益项目合计为1,094,339.30元[6]

证券代码：688071 证券简称：华依科技 上海华依科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司基本信息 - 公司2024年上半年度报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[7] - 公司注册地址于2024年2月由“中国（上海）自由贸易试验区芳春路400号1幢3层301-206室”变更为“上海市浦东新区张东路1388号13幢101室”[8] - 公司办公地址为上海市浦东新区张东路1388号13栋，邮政编码为201203[8] - 公司网址为http://www.w-ibeda.com/，电子信箱为investor@w-ibeda.com[8] - 公司董事会秘书为沈晓枫，证券事务代表为黄竹，联系地址均为上海市浦东新区张东路1388号13栋，电话为021-61051366，传真为021-61051387[9] 财务表现 - 公司营业收入为175,407,882.62元，同比增长13.34%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为-31,726,988.27元，去年同期为-2,238,809.22元[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-33,735,777.84元，去年同期为-5,227,587.56元[13] - 经营活动产生的现金流量净额为-11,307,537.68元，去年同期为-41,184,480.66元[13] - 归属于上市公司股东的净资产为1,000,220,712.73元，较上年度末减少3.73%[13] - 总资产为2,187,648,339.44元，较上年度末增长3.66%[13] - 基本每股收益为-0.38元，去年同期为-0.03元[14] - 稀释每股收益为-0.38元，去年同期为-0.03元[14] - 加权平均净资产收益率为-3.12%[70] - 公司总资产为2,187,648,339.44元，较报告期初增长3.66%[70] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,000,220,712.73元，较报告期初下降3.73%[70] - 归属于上市公司股东的每股净资产为11.80元，较报告期初下降3.73%[70] - 公司应收账款账面价值为37,888.79万元，占资产总额的比例为17.32%[64] - 公司商誉余额为3,849.08万元，占资产总额的比例为1.76%[66] - 营业成本为133,748,938.79元，同比增长43.48%，主要由于测试业务投入新设备及场地导致固定成本增加[71] - 销售费用为9,344,214.72元，同比增长31.71%，主要由于销售人员增加及相应薪酬费用增加[71] - 财务费用为21,121,550.48元，同比增长40.05%，主要由于外币汇率变动及银行借款利息增加[71] - 研发费用为24,039,110.87元，同比增长21.52%[71] - 经营活动产生的现金流量净额为-11,307,537.68元，较上年同期好转，主要由于销售收款增加[71] - 货币资金为107,531,952.39元，占总资产的4.92%，较上年期末减少38.97%，主要由于募集资金投入使用[72] - 存货为128,688,879.22元，占总资产的5.88%，较上年期末增加35.76%，主要由于测试设备及IUM等采购备料增加[73] - 长期待摊费用为130,677,511.08元，占总资产的5.97%，较上年期末增加42.87%，主要由于厂房装修完工结转增加[73] - 境外资产为98,791,843.53元，占总资产的4.52%[74] - 霍塔浩福主营业务收入为33,184,057.37元，主营业务利润为-6,754,651.31元，报告期内交付设备验收项目减少[78] - 公司2024年上半年未进行利润分配或资本公积金转增[85] - 公司2024年上半年营业收入为74,044,550.27元，同比增长2.0%[146] - 公司2024年上半年营业成本为45,485,948.02元，同比增长2.2%[146] - 公司2024年上半年净利润为-2,938,964.25元，较2023年同期的-1,800,390.77元有所下降[147] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-11,307,537.68元，较2023年同期的-41,184,480.66元有所改善[148] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为156,004,998.36元，同比增长30.0%[148] - 公司2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为79,741,181.62元，同比增长22.5%[148] - 公司2024年上半年利息收入为475,553.23元，较2023年同期的1,417,719.60元大幅下降[147] - 公司2024年上半年其他收益为1,320,221.07元，同比增长2.9%[147] - 公司2024年上半年信用减值损失为616,681.20元，较2023年同期的-312,681.28元有所改善[147] - 公司2024年上半年资产减值损失为32,253.06元，较2023年同期的-110,669.55元有所改善[147] 研发投入与技术创新 - 研发投入占营业收入的比例为13.70%，同比增加0.92个百分点[15] - 研发投入总额为24,039,110.87元，同比增长21.52%[31] - 研发投入总额占营业收入比例为13.70%，同比增加0.92个百分点[31] - 发动机冷试高速驱动系统研发项目累计投入6,599,174.28元，已结题[34] - 通过火花塞放电方式检测发动机缸压压力技术研究项目累计投入5,193,218.82元，处于调试验证阶段[34] - 用于柴油发动机测试的柔性化冷试系统项目累计投入2,174,596.85元，确认测试指标并申请专利[35] - 扁线电机定子自动装配工艺核心技术攻关项目累计投入4,710,806.61元，已结题[35] - 公司开发了可测试多种类型被试件的台架升级技术，投入7,500,000.00元，已完成2,125,507.99元，进度为2,768,112.34元，设计方案已确定[36] - 公司研发了小功率油泵测试技术，投入3,000,000.00元，已完成1,483,248.24元，进度为1,730,945.56元，设计方案已确定[37] - 公司开发了新能源车用电池包充放电测试及验证技术，投入4,500,000.00元，已完成1,394,217.24元，进度为2,373,750.00元，目前处于测试验证阶段[37] - 公司研发了同轴电桥减速器齿轴测试技术与研究，投入3,500,000.00元，已完成801,585.15元，进度为944,980.01元，设计方案已确定[37] - 公司开发了面向IMU产线的测试软件系统，投入4,000,000.00元，已完成723,503.61元，进度为1,406,182.04元，项目已结题[38] - 公司开发了GNSS-INS半紧耦合组合导航系统，投入450万，实现定位和定速估计的持续性，减少GNSS信号不稳定性的影响[39] - 车载高精度松耦合组合导航系统开发投入500万，采用松耦合Kalman滤波算法，实现理论到产品化的推进[39] - 高精度陀螺仪性能研究投入400万，目标是将IMU陀螺仪Z轴零偏不稳定性降低至0.2°/h以内，提升样机整体精度[40] - INS高精度定位模组开发投入750万，采用深耦合融合定位模式，定位精度优化2-3倍，适应自动驾驶多域集成需求[40] - 燃油流量远程监控和计量系统研发投入150万，完成发动机台架燃油流量远程监控系统开发，增强抗干扰能力[41] - 电驱总成对拖测试系统研发投入130万，采用两套高精度等速比齿轮箱作为动力系统传递单元，实现测试的半自动或全自动化操作[41] - 公司研发人员数量为127人，占公司总人数的20.96%[47] - 研发人员薪酬合计为1980.99万元，平均薪酬为15.60万元[47] - 研发人员学历构成：本科70人（55%），专科33人（26%），硕士研究生17人（13%），高中及以下6人（5%），博士研究生1人（1%）[48] - 研发人员年龄结构：30岁以下35人（28%），30-40岁62人（49%），40-50岁24人（19%），50-60岁3人（2%），60岁及以上3人（2%）[48] - 电池机械振动类测试台架研发项目投入220万元，电流电压检测与控制系统精度达到±万分之五，电流切换时间可达10ms[17] - 大排量重型商用车发动机智能测试系统开发项目投入500万元，技术达到国内国际领先水平[17] - 新能源双电驱总成项目投入650万元，设计方案已确定[17] - 多DCP双向直流电源系统与电驱升压仿真测试台研制项目投入300万元，使用3个800V高压电驱总成进行测试[44] - 轴耦合式智驾整车在环测试系统项目投入320万元，能够模拟整车运动，全面测试整车感知、决策、控制系统[45] - 达闼机器人PBox 5150A的设计与开发项目投入350万元，处于调试阶段，预计机器人市场需求量达千万级、亿级[45] 主营业务与市场拓展 - 公司主营业务聚焦于新能源汽车动力总成测试服务、智能驾驶以及动力总成智能测试设备三大核心领域[22] - 新能源汽车动力总成测试服务业务中，公司自主研发生产的测试台架可满足高转速、高动态、小间距、大扭矩以及环境模拟的复合试验要求[22] - 公司已与比亚迪汽车、小米汽车、吉利汽车、长安汽车等国内外知名车企及零部件供应商建立了稳固的合作关系[22] - 高精度惯导产品已开启批量交付，满足智能驾驶车企的需求，推动其在乘用车上的广泛应用[24] - 公司拥有多样化的智能驾驶测试场地，涵盖AEB、FCW、LKA、BSD、AES等主动安全道路测试服务[24] - 动力总成智能测试设备已广泛应用于比亚迪汽车、上汽集团、一汽集团等国内外知名车企和零部件供应商[25] - 公司成功进入匈牙利、波兰等国际市场，进一步证明了技术实力和市场竞争力[25] - 公司在汽车动力总成测试关键领域获得多项技术突破，具备开发汽车发动机冷试技术、动力总成智能测控软件系统和底层算法的能力[26] - 公司拥有智能测控软件系统、高仿真数字化测试服务、燃料电池测试技术等多项核心技术[27] - 公司的高精度车规级惯性器件融合算法和"紧耦合"车辆定位融合算法应用于自动驾驶领域[27] - 公司截至2024年6月30日拥有20项发明专利、83项实用新型专利、3项外观设计专利及128项软件著作权[30] - 报告期内新增发明专利3项，获得4项，累计发明专利申请数45项，获得数20项[30] - 报告期内新增实用新型专利1项，获得5项，累计实用新型专利申请数101项，获得数83项[30] - 报告期内新增软件著作权5项，获得10项，累计软件著作权申请数128项，获得数128项[30] 公司治理与股东权益 - 公司2022年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期的股份登记手续已完成[86] - 公司作废部分2022年限制性股票激励计划已授予尚未归属的限制性股票[86] - 公司核心技术人员王宇因个人原因离职[83] - 公司独立董事刘小龙因工作原因辞职，查胤群被选举为新任独立董事[83] - 公司监事李璜因个人工作原因辞职，刘坚浩被选举为新任监事[82] - 公司承诺事项均及时严格履行，未出现未能及时履行的情况[93][94] - 公司董事、监事、高级管理人员承诺事项长期有效，均及时严格履行[94] - 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项均及时严格履行[93] - 公司未披露其他环境信息的后续进展或变化情况[89] - 公司股票在首次公开发行股票上市之日起十二个月内不转让或委托他人管理[96][98][99] - 公司上市后六个月内，如股票连续二十个交易日的收盘价低于发行价，锁定期自动延长六个月[96][98] - 公司股票在限售期满后两年内减持，减持价格不低于首次公开发行股票时的发行价[96][98][99] - 公司董事和高级管理人员每年转让的股份不超过所持股份总数的25%，离职后半年内不转让[96][98][99] - 公司持有5%以上股份的股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份的，需在首次卖出的十五个交易日前备案并公告[96][98][99] - 公司减持股份应符合相关法律、法规，减持方式包括二级市场集中竞价交易、大宗交易、协议转让等[96][98][99] - 公司如因未履行承诺事项给投资者造成损失，将依法承担赔偿责任[96][98][99] - 公司不干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利益[99] - 公司承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益，也不采用其他方式损害上市公司利益[99] - 公司承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩[99] - 公司募集资金拟用于新能源汽车及

公司基本信息 - 公司注册地址变更至上海市浦东新区张东路1388号13幢101室[12] - 公司办公地址为上海市浦东新区张东路1388号13栋，邮政编码为201203[13] 公司财务状况 - 公司2023年度净利润为-16,009,411.11元，未分配利润为4,968,183.48元[5] - 公司2023年营业收入为351,819,778.06元，较上年同期增长4.46%[14] - 公司2023年末总资产为2,110,462,550.72元，较上年末增长59.43%[15] - 公司2023年实现营业总收入35,181.98万元，同比增长4.46%；净利润-1,600.94万元，同比下降143.5%[20] - 公司2023年报告期归属上市公司股东净利润下降143.5%，主要因业务板块拓展、测试业务投入增加导致经营管理成本增加[15] - 公司2023年主营业务分行业情况中，专用设备制造行业营业收入为351,173,134.37元，毛利率为40.21%，较上年增加了5.13%，毛利率提升了24.41个百分点[117] 公司研发情况 - 公司加大研发投入力度，研发费用支出较上年同期增加32.84%[21] - 公司高精度惯导业务进展加速，研发投入持续加大，已具备大规模量产交付能力[22] - 公司在研项目中开发了一种基于无线网络的PLC远程安全监控系统，已结题[43] - 公司研发了燃料电池电堆快速活化系统，已结题[44] - 公司研究了发动机缸压压力技术，投入金额为3458.41万，已结题[46] 公司产品与服务 - 公司是国内汽车测试行业龙头和智驾感知定位解决方案提供商[23] - 公司提供动力总成测试服务，主要客户包括比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车等[23] - 公司的高精度惯导产品精度保持行业领先，已获得奇瑞汽车、智己汽车等客户定点[23] 公司市场前景与发展规划 - 公司未来发展分析显示，新能源汽车测试行业前景广阔，市场需求呈现爆发式增长，政府政策支持力度大，预计市场规模将持续增长[130] - 公司将抓住汽车产业转型升级机遇，通过不断研发投入提升产品和服务的智能化水平[134] - 公司将继续通过拓展国内外汽车产业客户，推进智能化高新技术在产品中的运用[135] 公司治理与社会责任 - 公司高度重视ESG工作，不断将社会责任和其他公司治理的理念进一步植根于公司运营管理，持续推进和提高环境、社会和治理工作[1] - 公司在报告期内对内部控制制度进行持续完善与细化，提高企业决策效率和现代管理水平[180] - 公司应充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复其关心的问题[176]

营业收入与净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为101,813,147.41元，同比下降1.24%[4] - 2024年第一季度公司营业总收入为101,813,147.41元，同比下降1.24%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为-9,692,729.53元，同比下降180.73%[4] - 2024年第一季度公司净利润为-9,516,016.96元，同比下降176.5%[16] - 2024年第一季度公司归属于母公司股东的净利润为-9,692,729.53元，同比下降180.7%[16] 研发投入 - 研发投入合计为11,937,766.07元，同比增长40.41%，占营业收入的比例为11.73%，增加3.48个百分点[4] - 2024年第一季度公司研发费用为11,937,766.07元，同比上升40.4%[15] 资产与负债 - 总资产为2,194,742,501.66元，较上年度末增长3.99%[4] - 2024年第一季度公司流动资产合计为750,126,517.60元，同比上升0.61%[13] - 2024年第一季度公司非流动资产合计为1,444,615,984.06元，同比上升5.84%[13] - 2024年第一季度公司短期借款为425,600,335.42元，同比上升4.27%[14] - 2024年第一季度公司长期借款为259,261,153.56元，同比上升16.6%[14] 所有者权益与每股收益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,022,261,855.88元，较上年度末下降1.61%[4] - 基本每股收益为-0.12元/股，同比下降175.00%[4] - 基本每股收益为-0.12元/股，去年同期为0.16元/股[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-14,884,791.69元，较上年同期有所改善[7] - 经营活动产生的现金流量净额为-14,884,791.69元，去年同期为-32,277,026.03元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-56,844,551.27元，去年同期为-24,023,085.12元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为23,259,649.28元，同比增长61.1%[19] - 期末现金及现金等价物余额为122,930,223.49元，去年同期为29,493,866.50元[20] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为1,083,669.68元，主要包括政府补助和金融资产公允价值变动损益[5] 综合收益 - 综合收益总额为-9,462,416.96元，去年同期为12,452,873.57元[17] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为-9,639,129.53元，去年同期为12,023,566.19元[17] 股东信息 - 公司控股股东励寅持有17,844,546股，占总股本的21.05%[9] 营业成本 - 2024年第一季度公司营业总成本为116,055,328.73元，同比上升27.9%[15] 应收账款 - 2024年第一季度公司应收账款为385,985,188.66元，同比上升12.2%[13] 现金流入 - 销售商品、提供劳务收到的现金为65,253,192.99元，同比增长35.2%[18] - 经营活动现金流入小计为77,839,833.55元，同比增长46.7%[19] 净资产收益率 - 加权平均净资产收益率为-0.94%，减少3.30个百分点[4]

2023年年度报告 公司代码：688071 公司简称：华依科技 上海华依科技集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...

证券代码：688071 证券简称：华依科技 公告编号：2024-027 上海华依科技集团股份有限公司 2023 年度业绩快报更正公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海华依科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年2月24日在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了公司《2023年度业绩快报暨业绩预 告更正公告》，现对相关内容修正如下，具体以公司披露的2023年年度的定期报 告为准，提请投资者注意投资风险。 一、修正前后的主要财务数据和指标 单位：万元 本报告期 修正后的增减变 项目 上年同期 修正前 修正后 动幅度（％） 营业总收入 38,168.20 35,181.98 33,679.96 4.46 营业利润 862.96 -2,363.37 3,824.12 -161.80 利润总额 874.23 -2,355.30 3,811.30 -161.80 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司增持评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司收入稳步增长,但归母净利润同比下滑较大,主要是新产能处于爬升期 [1] - 2024年随着新产能利用率提升和惯导业务放量,公司业绩有望迎来爆发式增长 [1] - 下调公司2023/2024/2025年的EPS预测为0.11/1.29/2.57元,给予2025年20倍PE,下调目标价至51.33元 [1] 公司投资亮点 财务数据 - 2023年公司实现营收3.82亿元,同增13.33%;归母净利920万元,同减74.7% [1] - 2024年公司营收有望达到610亿元,同增59.6%;归母净利109亿元,同增1096.2% [2] - 2025年公司营收有望达到1138亿元,同增86.5%;归母净利218亿元,同增99% [2] 盈利能力 - 2023年公司EBIT率为12.0%,2024年和2025年EBIT率分别为23.1%和22.1% [2] - 2023年公司净利润率为2.4%,2024年和2025年净利润率分别为17.9%和19.1% [2] 成长性 - 2023-2025年公司营收增速分别为13.5%、59.6%和86.5% [2] - 2023-2025年公司EBIT增速分别为-34.4%、206.5%和78.0% [2] - 2023-2025年公司净利润增速分别为-74.9%、1096.2%和99.0% [2] 估值水平 - 2023-2025年公司PE分别为283.67倍、23.71倍和11.92倍 [2] - 2023-2025年公司PB分别为2.42倍、2.27倍和2.01倍 [2] - 2023-2025年公司EV/EBITDA分别为27.10倍、13.84倍和8.62倍 [2]