财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入26.41亿元，同比增长6.56%，其中第三季度营业收入9.44亿元，同比增长3.79% [1] - 公司归母净利润表现不及预期，主要受300mm硅片价格竞争压力、200mm硅片销量下滑及SOI硅片受托加工需求收缩、以及研发投入和财务费用上升影响 [1] 研发投入与技术进展 - 2025年前三季度公司累计研发费用达2.53亿元，同比增长21.63%，第三季度研发投入9760万元，同比增长15.42%，占营业收入比例达10.34% [2] - 研发方向聚焦300mm半导体硅片及300mm SOI硅片关键技术，重点布局AI高算力芯片、功率器件、人工智能与数据中心等高成长性应用领域 [2] - 2025年上半年公司新开发300mm硅片产品50余款，累计通过认证产品规格超过820款，覆盖客户数量超过100家，广泛应用于逻辑芯片、存储器、图像传感器、功率器件等领域 [3] 产能建设与布局 - 截至2025年6月，公司上海与太原两地300mm半导体硅片合计产能达到75万片/月，位居国内第一梯队，相关产能升级项目全面建成后预计总产能将逾120万片/月 [4] - 子公司Okmetic和新傲科技的200mm及以下抛光片、外延片合计产能超过50万片/月，200mm及以下SOI硅片合计产能超6.5万片/月，公司正积极向汽车、工业等领域的IGBT/FRD产品市场渗透 [4] - 公司2024年底已建成年产能8万片的300mm SOI研发中试线并成功向多个客户送样，计划于2025年底将中试线产能规模扩至16万片/年，产品覆盖射频、硅光及车规级高压器件等高端应用 [5] 行业环境与公司战略 - 半导体硅片行业整体复苏但价格压力仍存，公司通过技术攻坚与规模扩张双轮驱动，强化在300mm大硅片领域的领先地位 [1] - 公司主动调整产品结构以应对200mm市场的疲软和竞争压力，顺应汽车及工业产业链国产化趋势，并在战略性新兴领域布局成效初显 [4][5]

公司公告与业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月14日16:00-17:00通过网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会 [7][8][9] - 投资者可在2025年11月7日至11月13日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱进行提问预征集 [8][10] - 公司董事、总裁邱慈云先生，常务副总裁李炜先生，财务副总裁黄燕女士及董事会秘书方娜女士将参与业绩说明会 [9][12] 财务报告信息 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3][5] - 报告期内发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为0元 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入26.41亿元，同比增长6.56% [1] - 第三季度营业收入为9.4亿元 [1] 研发投入与方向 - 2025年前三季度公司累计研发费用达2.53亿元，同比增长21.63% [1] - 研发方向聚焦于300mm半导体硅片及300mm SOI硅片关键技术突破 [1] - 重点布局面向AI应用的高算力芯片、功率器件、人工智能与数据中心等新兴高成长性应用领域 [1] 产品开发与客户拓展 - 2025年上半年公司新开发300mm硅片产品50余款 [1] - 累计通过认证的产品规格已超过820款，覆盖客户数量超过100家 [1] - 产品广泛应用于逻辑芯片 [1] 产能建设与布局 - 公司上海与太原两地的300mm半导体硅片合计产能持续提升 [1] - 子公司Okmetic和新傲科技的200mm及以下抛光片、外延片合计产能超过50万片/月 [1] - 200mm及以下SOI硅片产能布局完善 [1] 新兴领域进展 - 2024年底公司已建成年产能8万片的300mm SOI研发中试线，并已成功向多个客户送样 [1] - 计划于2025年底将300mm SOI中试线产能规模进一步扩大 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入26.41亿元，同比增长6.56%，但归属于上市公司股东的净利润为亏损6.31亿元 [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入9.44亿元，同比增长3.79%，归属于上市公司股东的净利润为亏损2.65亿元 [1] - 利润水平下降主要因300mm半导体硅片单价承压、200mm半导体硅片销量减少约10%以及受托加工服务收入大幅下降 [1] - 研发投入增大及扩产项目借款增加导致财务费用同比增长，也对利润水平产生影响 [1] 产品销量与收入 - 报告期内公司300mm半导体硅片销量较上年同期增长超过30%，但收入增幅约为16%，显示单价承压 [1] - 公司200mm半导体硅片销量较上年同期减少约10% [1] - 受托加工服务收入受终端市场疲软及200mm SOI硅片需求降低影响而有较大幅度下降 [1] 研发投入与方向 - 2025年前三季度公司累计研发费用达2.53亿元，同比增长21.63% [2] - 2025年第三季度研发投入合计9760万元，同比增长15.42%，占营业收入比例达10.34% [2] - 研发方向聚焦于300mm半导体硅片及300mm SOI硅片关键技术突破，重点布局AI应用高算力芯片、功率器件等新兴高成长性应用领域 [2] 产能布局与扩张 - 截至2025年6月，公司上海与太原两地的300mm半导体硅片合计产能已达到75万片/月，稳居国内第一梯队 [2] - 公司上海、太原两地300mm硅片产能升级项目全面建成后，预计合计产能将逾120万片/月 [2] - 子公司Okmetic和新傲科技的200mm及以下抛光片、外延片合计产能超过50万片/月，200mm及以下SOI硅片合计产能超6.5万片/月 [3] 新兴领域进展 - 2024年底公司已建成年产能8万片的300mm SOI研发中试线，并已成功向多个客户送样 [3] - 公司计划于2025年底将300mm SOI中试线产能规模扩至16万片/年，产品将覆盖射频、硅光及车规级高压器件等高端应用 [3] 行业前景 - 受益于国家政策推动，中国大陆预计将继续领先全球300mm设备支出，2026至2028年间投资总额将达940亿美元 [3] - 2025年和2026年，芯片制造企业300mm产能建设的设备支出将分别增长24%和11% [3] - 中国300mm芯片制造企业的量产工厂数量将从2024年底的62座快速增长至2026年底的超过70座，下游产能快速扩张将拉升300mm半导体硅片需求 [3]

公司概况 - 公司成立于2015年12月9日，于2020年4月20日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是中国大陆规模最大的半导体硅片制造企业之一，核心业务为半导体硅片及其他材料的研发、生产和销售 [1] - 公司具备稀缺的大尺寸硅片量产能力，所属申万行业为电子 - 半导体 - 半导体材料 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为26.41亿元，在行业24家公司中排名第4，高于行业平均数15.39亿元和中位数8.78亿元 [2] - 主营业务构成中，半导体硅片收入16.11亿元，占比94.92%；受托加工服务收入7158.53万元，占比4.22%；其他收入1459.64万元，占比0.86% [2] - 2025年三季度净利润为-8.61亿元，行业排名第24，远低于行业平均数6058.91万元和中位数6713.85万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为42.49%，高于去年同期的32.78%，也高于行业平均的31.95% [3] - 2025年三季度毛利率为-14.68%，较去年同期的-8.82%有所下降，且远低于行业平均的25.67% [3] 管理层与股东结构 - 总裁邱慈云2024年薪酬为820.3万元，较2023年的1297.6万元减少了477.3万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.87万，较上期增加28.31%；户均持有流通A股数量为3.47万，较上期减少21.74% [5] - 十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF持股5957.95万股，相比上期减少866.94万股；华夏上证科创板50成份ETF持股5825.98万股，相比上期减少3286.12万股；香港中央结算有限公司持股3885.40万股，相比上期减少346.25万股 [5] 业务进展与机构观点 - 300mm半导体硅片产能持续提升，上海及太原两地合计产能达75万片/月，开发50余款新产品，累计认证产品超820余款，客户超100家 [5] - 300mm SOI业务取得突破，建成8万片/年试验线，预计年内提升至16万片/年，相关产品已流片、送样及验证 [5] - 华安证券预计2025-2027年公司营业收入为40.9/46.3/53.2亿元，归母净利润为0.3/2.1/3.2亿元 [5] - 东兴证券指出公司二季度收入同环比增长，但利润仍承压，预计2025-2027年公司EPS分别为0.02元、0.09元和0.13元 [6]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于中国“十五五”规划建议对消费和有色金属行业的战略指引，认为扩大内需的战略基点和供给需求的重新定位将推动食品饮料等行业获得增量机会[6][7]，同时有色金属行业在供需结构改善和“反内卷”政策下，盈利能力及估值水平有望持续优化[11][13] 经济要闻总结 - 国家能源局9月核发绿证2.29亿个，涉及可再生能源发电项目30.65万个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86%，当月全国单独交易绿证4410万个，交易平均价格为4.99元/个，环比下降11.78%[1] - 存储芯片价格在四季度涨势加快，主要因全球主要厂商将产能转向AI及数据中心高端芯片导致传统存储芯片供应锐减，同时行业周期性减产去库存加速了供需关系逆转[1] - 全球智能手机市场2025年第三季度出货量达3.201亿台，同比增长3%，显示出上半年疲软后的复苏迹象[1] - 日本央行宣布维持政策利率在0.5%不变，与市场预期相符[1] 重要公司资讯总结 - 有研新材第三季度营收为26.74亿元，同比增长20.43%，净利润为1.15亿元，同比增长56.31%，前三季度营收为67.7亿元，同比增长0.16%，净利润为2.45亿元，同比增长114.14%[5] - 天力锂能第三季度营收为5.69亿元，同比增长33.25%，净利润亏损2885万元，增长67.68%，前三季度营收为15.35亿元，同比增长11.18%，净利润亏损8974.32万元，增长47.42%[5] - 中石化易捷与淘宝闪购合作已涉及全国29个省市，预计至年底在淘宝闪购平台上线门店数量将突破5000家[5] 食品饮料行业分析总结 - “十五五”规划建议将扩大内需提高到战略基点高度，并首次提出“以新需求引领新供给、以新供给创造新需求”，标志着国家经济增长逻辑的根本性调整[6][7] - 规划建议明确提振消费方向，包括深入实施提振消费专项行动、统筹促就业增收入稳预期、扩大优质消费品和服务供给、清理汽车住房等消费不合理限制性措施[8] - 食品饮料行业有望跟随消费总量扩容获得增量机会，即时零售、零食量贩、会员商超等新渠道模式凭借高效供应链和精准需求匹配正在重构行业销售格局[8] - 建议关注新消费赛道中的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等，以及顺周期板块中的贵州茅台等[9] 有色金属行业分析总结 - 有色金属行业供给端受政策指引将维持低速稳定高质量增长，2025-2026年间十种有色金属产量年均增长目标设定为1.5%左右，较2024年4.3%的增速明显收缩[11][13] - “反内卷”政策通过市场机制优化产能，参考钢铁行业实施后，2025年8月黑色金属冶炼及压延加工业毛利率升至8%，远超去年同期的2%，申万钢铁行业市盈率由去年同期20.52X升至40.86X，同比提升99%[13] - 锂行业自2025年7月新《矿产资源法》生效以来，碳酸锂期货价格由62980元/吨累计上涨28%至80800元/吨，行业平均动态市盈率从23.94X升至28.81X，提升20%[13] - 需求侧受益于新质生产力发展，2025-2030年间新能源汽车用铜年复合增速或达16%，至2030年数据中心带来的新增铜需求量或达55万吨，约占2024年全球铜需求的2%，风电光伏每年累计新增用铜量或达52万吨，推动全球铜需求曲线每年右移约2%[15] - 中国对稀土、镓等稀有金属实行出口管制，稀土矿采供给年额度增速由21%降至6%，冶炼分离年额度增速由21%降至4%，受出口管制影响，伦敦战略金属市场镓现货价由597美元/千克升至1100美元/千克，年内涨幅高达84%[16] 金股推荐 - 东兴证券研究所十一月金股推荐包括北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达等公司[3]

公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入26.41亿元，同比增长6.56% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损6.31亿元 [1] - 第三季度营业收入为9.44亿元，同比增长3.79% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损2.65亿元 [1] 业绩驱动因素 - 300mm半导体硅片单价承压，收入增幅受限 [1] - 200mm硅片销量下滑 [1] - 受托加工服务收入大幅下降 [1] - 研发投入增加 [1] - 扩产导致财务费用上升 [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为9.44亿元人民币，同比增长3.79%[4] - 年初至报告期末营业收入为26.41亿元人民币，同比增长6.56%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损2.65亿元人民币[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为亏损6.31亿元人民币[4] - 营业总收入同比增长6.6%至26.41亿元，营业总成本同比增长10.5%至36.04亿元，导致营业亏损扩大至9.00亿元[20][21] - 归属于母公司股东的净亏损为6.31亿元，较上年同期5.36亿元扩大17.7%，基本每股收益为-0.230元[21][22] - 公司2025年前三季度净利润为1666.0万元，相比2024年同期净亏损4745.3万元，实现扭亏为盈[31][32] - 公司2025年前三季度利润总额为2554.8万元，相比2024年同期亏损6107.0万元，实现大幅改善[31][32] 成本和费用（同比环比） - 第三季度研发投入为9760.12万元人民币，同比增长15.42%，占营业收入比例为10.34%[4] - 年初至报告期末研发投入为2.53亿元人民币，同比增长21.63%，占营业收入比例为9.58%[4] - 研发费用同比增长21.6%至2.53亿元，财务费用同比下降54.9%至3542.56万元，主要因利息收入增加[20] - 公司2025年前三季度财务费用为3645.1万元，相比2024年同期1586.8万元，增长129.7%[31] 各条业务线表现 - 第三季度300mm半导体硅片销量同比增长超过30%，收入同比增长约16%[10] - 第三季度200mm半导体硅片销量同比减少约10%[10] 管理层讨论和指引 - （注：提供的原文关键点中未包含明确的管理层讨论或未来指引内容，因此本主题暂缺。） 其他财务数据 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为净流出8.27亿元人民币，同比流出增加36.96%[10] - 第三季度非经常性损益合计为7766.61万元人民币，其中政府补助为4898.98万元人民币[7][8] - 其他综合收益税后净额为亏损38.54亿元，主要源于其他权益工具投资公允价值变动亏损80.71亿元[21] - 综合收益总额为亏损124.67亿元，较上年同期亏损217.24亿元有所收窄[22] - 公司2025年前三季度公允价值变动收益为4678.3万元，相比2024年同期损失3556.5万元，实现显著逆转[31] - 公司2025年前三季度投资收益为5077.7万元，相比2024年同期1614.5万元，增长214.5%[31] 现金流量表现 - 经营活动现金流量净额为负8.27亿元，较上年同期的负6.04亿元扩大36.9%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为30.15亿元，同比增长14.2%[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为8.54亿元，同比增长24.2%[25] - 投资活动现金流量净额为负29.87亿元，较上年同期的负34.09亿元有所收窄[25] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为31.61亿元，同比下降10.5%[25] - 筹资活动现金流量净额为正38.11亿元，较上年同期的17.89亿元大幅增长113.0%[25][26] - 期末现金及现金等价物余额为27.13亿元，较期初的27.00亿元略有增加[26] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3540.0万元，相比2024年同期-965.4万元，净流出扩大266.7%[35] - 公司2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-12.70亿元，相比2024年同期-6.95亿元，净流出扩大82.7%[35] - 公司2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为9.98亿元，主要因发行债券收到10.00亿元，而2024年同期为净流出1.50亿元[35] - 公司期末现金及现金等价物余额为1.20亿元，相比期初4.28亿元减少3.08亿元，降幅72.0%[35][36] - 公司2025年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为2079.98万元，相比2024年同期1487.88万元，增长39.8%[35] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产为322.66亿元人民币，较2024年末的292.70亿元增长10.2%[16][17] - 货币资金为48.02亿元人民币，较2024年末的51.56亿元减少6.9%[16] - 应收账款为7.42亿元人民币，较2024年末的9.75亿元减少23.9%[16] - 存货为20.88亿元人民币，较2024年末的15.42亿元增长35.4%[17] - 固定资产为138.38亿元人民币，较2024年末的92.45亿元增长49.7%[17] - 在建工程为49.79亿元人民币，较2024年末的63.77亿元减少21.9%[17] - 短期借款为12.28亿元人民币，较2024年末的5.21亿元增长135.8%[17] - 总负债同比增长36.2%至137.09亿元，其中长期借款增长38.7%至40.99亿元，应付债券增长54.3%至28.35亿元[18] - 流动负债同比增长41.6%至53.85亿元，主要由于其他应付款大幅增长103.0%至27.25亿元[18] - 所有者权益同比下降3.4%至185.57亿元，其中归属于母公司所有者权益下降8.2%至112.85亿元[19] - 未分配利润同比下降49.9%至6.34亿元，其他综合收益余额同比下降31.1%至85.24亿元[19] - 合同负债同比下降73.2%至2491.17万元，预收款项为1382.79万元[18] - 母公司资产总计132.27亿元，较上年末的121.53亿元增长8.8%[28][30] - 母公司长期股权投资为62.73亿元，较上年末的57.37亿元增长9.3%[28] - 母公司应付债券为28.35亿元，较上年末的18.37亿元增长54.3%[29] 股东结构 - 前两大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司和上海国盛（集团）有限公司持股比例分别为20.64%和19.87%[13] - 前十大股东合计持股比例约为62.74%[13][14] - 所有前十大股东及无限售条件股东均未持有有限售条件股份，且股份状态均为无质押、标记或冻结[13][14]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年11月14日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[3] - 公司已于2025年10月31日发布2025年第三季度报告[3] 投资者参与方式 - 投资者可于2025年11月7日至11月13日16:00前登录上证路演中心网站或通过公司邮箱提问[6] - 投资者可在2025年11月14日16:00 - 17:00通过互联网登录上证路演中心在线参与说明会[7] 会议相关信息 - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心[6] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动[10] 参会人员 - 参加人员有董事、总裁邱慈云先生等[7] 联系方式 - 联系人业务部电话为021 - 52589038[8] - 联系人邮箱为pr@sh - nsig.com[8]

公司财务表现 - 第三季度公司营收为9.44亿元人民币，同比增长3.79% [1] - 第三季度公司净利润亏损2.65亿元人民币 [1] - 前三季度公司累计营收为26.41亿元人民币，同比增长6.56% [1] - 前三季度公司累计净利润亏损6.31亿元人民币 [1]