关联交易预计 - 2025年度日常关联交易预计合计金额4200万元，占同类业务比例2.70%[5] - 2025年向深圳市欧姆微电子采购预计1500万元，占比1.08%[5] - 2025年向杭州协能科技采购预计700万元，占比0.42%[5] - 2025年向杭州芯宇半导体销售预计500万元，占比0.30%[5] - 2025年向深圳市欧姆微电子销售预计1500万元，占比0.90%[5] 过往关联交易 - 2024年向厦门杰柏特采购预计2500万元，实际发生632.89万元[8] - 2024年向深圳市欧姆微电子采购预计500万元，实际发生99.72万元[8] 关联方业绩 - 深圳市欧姆微电子2024年营收1813.12万元，净利润 -934.00万元[10] - 杭州协能科技2024年营收8.96亿元，净利润562.77万元[12] - 杭州芯宇半导体2024年营收2569953.92元，净利润5233239.99元[13] 关联方股权 - 杭州华逊企业管理持有杭州芯宇半导体40.00%股份[13] - 杭州西湖区科创股权投资持有35.00%股份[13] - 杰华特微电子持有25.00%股份[13] 其他 - 2025年2月17日召开第二届董事会第六次会议审议通过相关议案[1] - 保荐机构对2025年度日常关联交易预计事项无异议[20]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杰华特微电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 17 日召开 了第二届董事会第六次会议，审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发 行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。现将 相关情况公告如下： 为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一 步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司 拟在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交 所"）上市（以下简称"本次 H 股上市"）。公司董事会同意授权公司管理层启 动本次 H 股上市的相关前期筹备工作，授权期限为自董事会审议通过之日起 12 个月内。公司计划与相关中介机构就本次 H 股上市的具体推进工作进行商讨， 关于本次 H 股上市的具体细节尚未确定。 证券代码：688141 证券简称：杰华特 公告编号：2025-004 杰华特微电子股份有限公司 关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H 股） 并在香港 ...

关联交易数据 - 2025年度向关联方采购预计1500万元，占比1.08%，2024年实际99.72万元，占比0.07%[5] - 2025年度向关联方销售预计2700万元，占比1.62%，2024年实际671.34万元，占比0.40%[5] - 2025年度日常关联交易预计4200万元，占比2.70%，2024年实际771.06万元，占比0.47%[5] - 2024年度向关联方采购预计3000万元，实际732.61万元[7][8] - 2024年度向关联方销售预计5000万元，实际371.07万元[8] - 2024年度日常关联交易预计3500万元，实际1103.68万元[8] 子公司业绩 - 深圳欧姆微电子2024年末总资产2835.53万元，净资产2207.29万元，营收1813.12万元，净利润 - 934.00万元[9] - 杭州协能科技2024年末总资产14.91亿元，净资产9.56亿元，营收8.96亿元，净利润562.77万元[10] 公司整体业绩 - 截至2024年12月31日，公司总资产6,083,907.01元，净资产5,846,410.00元[11] - 2024年度公司营业收入2,569,953.92元，净利润 - 5,233,239.99元[11] 公司信息 - 公司注册资本3000万元人民币[11] - 杭州华逊持股40.00%，杭州西湖区科创持股35.00%，杰华特微电子持股25.00%[11] 关联交易决策 - 2025年2月17日董事会通过2025年度日常关联交易预计议案[3] - 本次关联交易预计无需股东大会审议[2][3] 关联交易原则 - 关联交易价格遵循平等、自愿、公开、合理原则，结合市场协商[13] 关联交易影响 - 日常关联交易预计基于经营所需，不损害公司及股东利益，不影响独立性[15] 保荐意见 - 保荐机构认为2025年度关联交易预计决策合规，符合经营需要，无异议[16] 公告时间 - 公告发布于2025年2月18日[18]

证券代码：688141 证券简称：杰华特 公告编号：2025-002 杰华特微电子股份有限公司 第二届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 杰华特微电子股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年2月17日以现 场结合通讯方式召开第二届董事会第六次会议（以下简称"本次会议"）。根 据《杰华特微电子股份有限公司章程》的规定，本次会议通知已于2月13日以 书面通知方式送达。本次会议由公司董事长ZHOU XUN WEI先生召集和主持， 应参会董事7人，实际参会董事7人，公司监事、高级管理人员列席本次会议。 本次会议的召集、召开和表决情况符合《中华人民共和国公司法》及有关法律 法规的规定。参会董事审议并以投票表决方式通过了以下议案： 二、董事会会议审议情况 全体董事对本次董事会会议议案进行了审议，经表决形成如下决议： （一）审议通过《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》 公司董事会认为公司2025年度预计的日常关联交易符合公司的日常经营 需求，与关联方的交易价格遵 ...

报告公司投资评级 - 给予杰华特“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 预计2024年四季度杰华特盈利能力显著改善，新兴领域持续拓展；全年业绩承压但四季度亏损显著缩窄，主要因产品研发、市场开拓、精细化管理等投入增加；公司在服务器、基站、汽车等领域积极拓展，有望打开蓝海市场 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本4.47亿股，流通股本2.64亿股；总市值152.21亿元，流通市值89.9亿元；12个月内最高价34.83元，最低价12.67元 [3] 业绩预告情况 - 2024年年度预计营业收入16.20 - 17.20亿元，同比增长24.93% - 32.64%；归母净利润亏损5.10 - 6.10亿元；扣非归母净利润亏损5.40 - 6.50亿元 [4] 四季度业绩情况 - 2024Q4单季度预计营业收入4.28 - 5.28亿元，同比增长46.58% - 80.82%，环比 - 2.95% - 19.73%；归母净利润亏损0.03 - 1.03亿元，环比减亏0.67 - 1.67亿元；扣非归母净利润亏损0.07 - 1.17亿元，环比减亏0.56 - 1.66亿元 [4] 业务拓展情况 - 在PC - 服务器 - AI - 自动驾驶等应用领域形成完整DrMOS + 多相的产品矩阵，30A~90A DrMOS及6相、8相、12相等多相控制器已量产爬坡；在汽车电子领域推出50A DrMOS、高低边驱动芯片等多种产品，有望受益大客户需求增长 [5] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为16.83、20.20、25.46亿元，同比增速分别为29.79%、20.02%、26.04%；归母净利润分别为 - 5.55、 - 1.42、0.88亿元，同比增速分别为 - 4.51%、74.44%、161.65% [5] 财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,448|1,297|1,683|2,020|2,546| |营业收入增长率(%)|38.99%|-10.43%|29.79%|20.02%|26.04%| |归母净利（百万元）|137|-531|-555|-142|88| |净利润增长率(%)|-3.39%|-487.44%|-4.51%|74.44%|161.65%| |摊薄每股收益（元）|0.35|-1.19|-1.24|-0.32|0.20| |毛利率|39.93%|27.40%|28.94%|33.91%|36.25%| |销售净利率|9.47%|-40.98%|-33.00%|-7.03%|3.44%| |ROE|4.36%|-19.93%|-26.21%|-7.18%|4.24%| |ROA|4.93%|-12.43%|-13.38%|-3.52%|2.15%| |EPS(X)|0.35|-1.19|-1.24|-0.32|0.20| |PE(X)|135.71|—|—|—|161.70| |PB(X)|6.76|4.64|6.68|7.16|6.86| |PS(X)|14.66|9.53|8.41|7.01|5.56| |EV/EBITDA(X)|112.40|-23.82|-25.39|-101.92|167.93|[6][11] 现金流情况 |现金流类型|2022A（百万）|2023A（百万）|2024E（百万）|2025E（百万）|2026E（百万）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营性现金流|-823|-291|-706|-377|-235| |投资性现金流|-136|-300|106|1|1| |融资性现金流|2,910|229|321|0|0|[11][12]

营业收入与利润预测 - 预计2024年年度实现营业收入162,000.00万元至172,000.00万元，同比增长24.93%至32.64%[4][6] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-61,000.00万元到-51,000.00万元[4] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-65,000.00万元到-54,000.00万元[4] - 2023年度公司实现营业收入129,674.87万元，利润总额-53,349.54万元[5] 产品与市场策略 - 公司在售型号近2,200个，较2023年年底增加近400个[7] - 公司通过并购无锡艾芯泽微电子有限公司、浙江芯塔电子科技有限公司、无锡市宜欣科技有限公司提升竞争力[7] 成本与费用分析 - 公司毛利率较上年同期有所下降，因市场竞争加剧[8] - 公司研发费用、销售费用、管理费用同比上升，因研发投入、市场开拓等资源投入增加[9] 资产减值与财务影响 - 公司对长库龄存货计提资产减值准备，影响本期净利润[10]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业总收入119,160.90万元，同比增长18.62% [5] - 2024年单三季度实现营业收入44,109.12万元，同比增长24.15%，环比增长4.70%，创季度新高 [2] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润为-50,702.67万元，扣除非经常性损益的净利润为-53,260.04万元 [2] - 2024年前三季度毛利率为28.03%，同比下降0.71个百分点，但单三季度毛利率为28.45%，同比提高5.00个百分点，环比提高0.58个百分点 [7] 产品与研发 - 公司已拥有40多条子产品线，在售型号超过2000个，较2023年年底增加200个左右 [7] - 信号链产品包括比较器、运放、模拟开关、电流检测、高精度ADC等，已量产多款芯片，主要用于无线基础设施、OTN设备、服务器计算领域和测试测量设备等 [3] - 汽车模拟芯片国产化率低，公司在汽车产品投入较多，如50A DrMOS、高低边驱动芯片、DC-DC、LDO、PMU、车灯驱动、运放、BMS等 [3] 市场与战略 - 公司计划通过新技术、新领域研发创新，增加产品价值量，改善产品结构，同时加速市场拓展，提高整体收入，进一步提升毛利率 [7] - 汽车模拟芯片国产化趋势逐步提升，行业竞争加剧，自主技术迭代、丰富产品类别、完善经营管理体系是关键 [3] 投资者交流 - 2024年前三季度亏损主要原因是产品毛利率同比下降，研发投入增加，研发费用上升，以及计提较多存货跌价准备 [2] - 公司将继续通过研发创新和市场拓展来提升毛利率 [7]

报告公司投资评级 - 杰华特的投资评级为“买入”，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 杰华特逐步建立完整的AI服务器供电体系，DrMOS实现量产爬坡，构建完整AI电源体系 [1] - 虚拟IDM模式日趋完善，夯实研发根基，为更多差异化产品的研发奠定基础 [1] - 预计2024-2026年分别实现销售收入15.46亿元、19.80亿元、24.78亿元，维持“买入”评级 [4] 公司基本数据 - 总股本：446.88百万股 [1] - 总市值：11,109.44百万 [1] - 流通股本：262.20百万股 [1] - 流通市值：6,518.39百万 [1] - 12月最高/最低价：34.50元/12.67元 [1] - 资产负债率：44.99% [1] - 每股净资产：5.02元 [1] 产品与技术 - 2024年上半年，杰华特推出了65V大电流MOSFET集成降压芯片、100V大电流降压控制器芯片，以及用于CPU供电且具有极好兼容性的、单芯片可支持60A以上输出电流的智能功率级(DrMOS)和多相控制器系列芯片 [1] - 新发布的90A DrMOS大电流产品，效率高、可靠稳定，整体性能处于行业领先水平 [1] - DrMOS+多相控制器的方案相较于分立方案，能够降低高能耗问题，因此在AI服务器领域的需求将不断扩大 [1] - 30A、50A、70A、90A的DrMOS都已在客户端实现量产爬坡，多相控制器产品也会陆续补全，构建完整的产品矩阵 [1] 财务数据与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为1546.23百万元、1980.00百万元、2477.53百万元 [4] - 营业收入增长率分别为19.24%、28.05%、25.13% [4] - 归母净利润分别为-625.42百万元、-461.08百万元、-213.12百万元 [4] - 毛利率分别为27.94%、29.92%、32.89% [4] - 每股收益分别为-1.40元、-1.03元、-0.48元 [4] - 市盈率PE分别为-17.76、-24.09、-52.13 [4] - 市净率PB分别为5.44、7.03、8.13 [4] - 净资产收益率ROE分别为-30.64%、-29.18%、-15.59% [4] 投资建议 - 公司的产品矩阵日益丰富，研发能力持续提升，看好公司在国内高性能服务器领域的发展前景 [2]

本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《证券法》、中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）《上市公司股东大 会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现行有效的法律、法规、规范性文 件以及《杰华特微电子股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《杰 华特微电子股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《议事规则》"）的相 浙江省杭州市上城区钱江路 1366 号华润大厦 A 座 3001 邮编：310017 电话：(86-571)89926500 传真：(86-571)89926501 北京竞天公诚（杭州）律师事务所 关于杰华特微电子股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：杰华特微电子股份有限公司 北京竞天公诚（杭州）律师事务所（以下简称"本所"）接受杰华特微电子股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师对公司 2024 年第二次临 时股东大会（以下简称"本次会议"）的合法性进行见证并出具法律意见书。 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"证券法"）、《律 师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业 ...

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于12月17日在杭州召开[2] - 出席股东和代理人125人，所持表决权占44.5555%[2] - 董事、监事、董秘出席，其他高管列席[4] 议案表决情况 - 终止2023年限制性股票激励计划议案获通过[5] - 该议案同意票比例99.5959%，普通股股东同意票比例99.9671%[6][7]