减持情况 - 减持前龙耀投资持股2460236股，占比1.9020%[3] - 上次减持2459000股，比例1.9010%，价格19 - 20元/股[4] - 本次拟减持不超2460236股，占比不超1.9020%[3][4] 减持安排 - 减持方式为大宗交易，时间2026.1.5 - 2026.4.4[4] - 减持价格依二级市场确定，提前三天公告[6] - 竞价减持需提前十五个交易日报告公告[7]

股东减持计划 - 腾景科技股东福建龙耀投资有限公司计划通过大宗交易方式减持公司股份 [1] - 计划减持股份数量不超过246.02万股，占公司总股本比例不超过1.9020% [1] - 减持期间为自公告披露之日起三个交易日后的三个月内 [1] 减持背景与股份来源 - 本次减持系为履行IPO股份减持的自愿性承诺 [1] - 减持目的包括减少频繁披露对市场可能造成的干扰 [1] - 计划减持的股份来源于公司首次公开发行前取得 [1]

市场整体表现 - 2023年12月26日，光学光电子板块整体下跌0.48%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股逆势上涨，其中光智科技领涨，涨幅为6.19%，*ST宇顺上涨5.01%，福光股份上涨3.78% [1] - 板块内领跌个股为腾景科技，跌幅达5.72%，东田微下跌4.91%，天禄科技下跌3.51% [2] 个股交易数据 - 涨幅居前个股中，光智科技成交额达6.09亿元，成交量11.93万手，*ST宇顺成交额2.81亿元，成交量8.69万手，福光股份成交额5.08亿元，成交量15.28万手 [1] - 跌幅居前个股中，腾景科技成交额15.48亿元，成交量8.71万手，东田微成交额18.23亿元，成交量11.05万手，波长光电成交额8.94亿元，成交量8.18万手 [2] - 其他活跃个股包括联建光电，成交额6.51亿元，彩虹股份成交额2.99亿元，奥比中光成交额6.72亿元 [1] 板块资金流向 - 当日光学光电子板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为15.21亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入3.11亿元，散户资金净流入12.1亿元 [2] - 个股资金流向分化显著，三安光电获得主力资金净流入1.05亿元，主力净占比7.13%，联建光电主力净流入6914.61万元，主力净占比10.62%，彩虹股份主力净流入3975.30万元，主力净占比13.35% [3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，例如三安光电的游资净流出3543.39万元，彩虹股份的游资净流出1630.16万元 [3]

激光雷达板块市场表现 - 激光雷达板块整体领跌，单日下跌1.64% [1] - 板块内个股普跌，东田微下跌5.24%，腾景科技下跌5.13%，豪恩汽电下跌4.92% [1] - 万隆光电、仕佳光子、赛微电子等公司股价跌幅均超过3% [1]

板块整体表现 - 2023年12月25日，光学光电子板块整体上涨0.6%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅居前的个股包括盛洋科技（上涨6.70%）、乾照光电（上涨5.62%）和腾景科技（上涨5.58%） [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅居前的包括联创电子（下跌4.23%）、南极光（下跌2.72%）和蓝特光学（下跌2.62%） [2] 个股交易活跃度 - 乾照光电成交最为活跃，成交额达41.16亿元，成交量170.13万手 [1] - TCL科技成交量最大，达192.74万手，成交额8.64亿元 [2] - 盛洋科技成交额达11.52亿元，成交量81.07万手 [1] - 腾景科技成交额达22.68亿元，奥比中光成交额7.93亿元，波长光电成交额10.75亿元 [1] 板块资金流向 - 当日光学光电子板块整体呈现主力资金和游资净流入，主力资金净流入2.44亿元，游资资金净流入1.36亿元，散户资金净流出3.8亿元 [2] - 乾照光电获得主力资金大幅净流入3.36亿元，主力净占比8.17%，同时游资净流入1.01亿元 [3] - 东田微获得主力资金净流入2.33亿元，主力净占比高达10.66% [3] - 腾景科技获得主力资金净流入1.90亿元，但游资净流出1.08亿元 [3] - 三安光电获得主力资金净流入1.50亿元，主力净占比12.65% [3] - 福晶科技获得主力资金净流入1.31亿元，游资净流入5635.29万元 [3]

早盘CPO概念再度走强，永鼎股份、东山精密、中际旭创续创历史新高，腾景科技涨超10%，罗博特 科、东田微、德科立、新易盛跟涨。 ...

公司业务与技术能力 - 公司始终聚焦前沿应用领域 [2] - 公司已通过EN9100：2018航空航天质量管理体系认证 该标准技术等同于AS9100D [2] - 公司具备光学设计仿真输入、精密光学物料加工、高端镀膜、机械加工、完备的装配测试、释气管控等能力和可靠性测试体系 [2] 产品应用与市场进展 - 公司的精密光学元组件产品能够满足商业航天卫星激光通信领域严苛的工作环境要求 [2] - 在商业航天卫星激光通信领域 公司已有小批量产品向客户交付并开展验证 [2] - 公司相关研发项目正在推进中 包括大尺寸高精度光模组及高标准蓝宝石滤光片等 [2]

公司业务进展 - 腾景科技已有小批量精密光学元组件产品向卫星激光通信领域客户交付并开展验证 [1] 行业技术前景 - 星间激光通信被视为太空算力从概念走向实用的关键路径 [1] - 该技术被类比为在太空中构建高速光纤网络 旨在让分布在各卫星上的计算节点能够紧密协同 [1]

公司业务与技术能力 - 公司已通过EN9100:2018（技术等同于AS9100D）航空航天质量管理体系认证，具备光学设计仿真输入、精密光学物料加工、高端镀膜、机械加工、完备的装配测试、释气管控等能力和可靠性测试体系 [2] - 公司的精密光学元组件产品能够满足商业航天卫星激光通信领域严苛的工作环境要求 [2] - 公司始终聚焦前沿应用领域 [2] 产品应用与市场进展 - 公司的光学薄膜滤波器、棱镜等精密元件，能够支持商业航天卫星激光通信终端的信号捕获与跟踪，这类部件是卫星实现天地通信、星间互联的关键器件 [2] - 公司相关产品已有小批量产品向客户交付并开展验证 [2] - 大尺寸高精度光模组及高标准蓝宝石滤光片等相关研发项目亦在推进中 [2]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 谷歌TPU需求上涨将扩大对联发科合作定制新一代TPU v7e的订单，预计于2026年一季度末进入风险性试产，有望带动其供应链发展 [2][5] - 随着谷歌TPU持续迭代与产能扩张，有望拉动光模块、高端PCB等供应链企业迎来发展新机遇 [2] - 投资建议关注Google供应链的投资机会 [2] 1. Google TPU需求上涨与产业链机遇 - **事件与订单**：据12月15日《经济日报》报道，随着Google TPU需求上涨，谷歌将扩大对联发科合作定制新一代TPU v7e的订单，且TPU v7e预计于2026年一季度末进入风险性试产 [2][5] - **TPU概述**：TPU是谷歌专为机器学习研发的定制化ASIC芯片，核心作用是加速神经网络的训练与推理过程，相较于通用GPU，针对特定AI任务深度优化，具备更高运行效率，可全面覆盖模型训练与推理全流程 [2][6] - **ASIC市场增长**：全球ASIC市场规模从2019年283亿美元提升至2024年451亿美元，2019-2024年复合增长率为9.77% [2][7] - **ASIC应用结构**：2024年全球ASIC市场按终端应用领域划分：消费电子（27.5%），电信（20.0%），工业（17.5%），汽车电子（15.0%），航空航天与国防（10.0%），医疗（5.0%），其他（5.0%） [2][7] - **技术对比**：代表产品谷歌TPU V7算力为4614 TFLOPS@FP8，功耗为980W；英伟达GB200算力为5000 TFLOPS@FP8，功耗为1200W [7] - **技术迭代**：谷歌TPU自2016年v1（28nm，92 TOPS）发布以来持续迭代，2025年v7通过支持FP8精度、搭载192GB HBM3e内存及OCS光交换技术，实现了算力和数据传输效率的大幅提升 [2][12][15][16] - **全球厂商布局**：海内外厂商加速ASIC芯片布局，包括谷歌TPU、亚马逊Trainium2/3、华为昇腾、寒武纪、燧原科技等 [9][10][11] 2. Google链相关供应商分析 - **中际旭创**：全球领先的高速光模块供应商，产品覆盖100G-1.6T规格，适配数据中心、AI算力等核心场景 [2] - 2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%，2020-2024年复合增长率达35.64% [17] - 2024年毛利率为33.81%，同比提升0.82个百分点 [17] - 2024年研发投入13.33亿元 [2] - 据Lightcounting数据，2023年位列全球光模块厂商排名第一 [20][21][22] - 高端光模块业务占主营业务95%以上，光模块产品海外销售占比较高 [23] - **腾景科技**：聚焦光学光电子主业，产品包括精密光学元组件、光纤器件及光测试仪器 [25] - 2024年实现营业收入4.45亿元，同比增长30.96%，2020-2024年复合增长率达13.41% [25] - 2024年毛利率为37.60%，同比提升6.83个百分点 [25] - 与Lumentum、Finisar等主流厂商稳定合作，间接切入谷歌、英伟达供应链 [2][28] - 2024年研发投入0.47亿元，占营业收入10.61%，同比增长38.24% [2][28] - **长芯博创**：专注于光通信领域的高新技术企业，产品面向电信、数据中心及消费、工业与医疗互联三大领域 [31] - 2024年实现营业收入17.47亿元，同比增长4.30%，2020-2024年复合增长率达22.45% [31] - 2024年毛利率为27.29%，同比提升7.84个百分点 [31] - 2024年研发投入1.14亿元，占营业收入的6.55% [2][33] - 2024年境外收入达7.75亿元，同比增长81.07%，境外营收占比从2020年的11.45%提升至2024年的44.34% [2][34] - 正推进印尼海外工厂扩产以提升境外产能 [2][34] 3. 全球产业动态 - **沐曦股份上市**：于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市，成为继摩尔线程之后第二家实现A股上市的国产GPU厂商，IPO募资规模约41.97亿元 [39] - **昂瑞微上市**：于2025年12月16日在上交所科创板挂牌上市，是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，射频前端芯片已切入荣耀、三星、vivo、小米、OPPO等主流智能终端厂商供应链 [40] - **美光科技财报**：2026财年第一季度调整后营收达136.4亿美元，同比增长57%；经调整净利润为54.82亿美元；调整后每股收益为4.78美元 [41] - 按部门划分，云存储部门销售额为52.8亿美元，数据中心业务部门销售额为23.8亿美元，移动与客户端业务部门营收为42.55亿美元，汽车与嵌入式业务部门营收为17.2亿美元 [41] - 预计第二财季营收为187亿美元，上下浮动4亿美元；预计调整后每股收益为8.42美元 [42] - **中微公司收购**：筹划发行股份收购杭州众硅电子科技有限公司控股权，以拓展化学机械抛光（CMP）设备业务，与公司现有的刻蚀、薄膜沉积设备形成战略协同 [43] 4. 本周市场回顾 - **一级行业表现**：本周（2025/12/15-12/19）SW电子行业指数下跌3.28%，涨跌幅排名31/31位，沪深300指数下跌0.28% [2][44] - 涨幅前五行业：商贸零售（+6.66%），非银金融（+2.90%），美容护理（+2.87%），社会服务（+2.66%），基础化工（+2.58%） [2][44] - 跌幅后五行业：电子（-3.28%），电力设备（-3.12%），机械设备（-1.56%），综合（-1.53%），通信（-0.89%） [2][44] - **电子三级行业表现**： - 涨幅前三：品牌消费电子（+1.48%），面板（-0.41%），LED（-1.57%） [2][47] - 跌幅后三：其他电子Ⅲ（-4.63%），数字芯片设计（-4.40%），半导体材料（-4.10%） [2][47] - **电子个股表现**： - 涨幅前十：久之洋（+39.65%），科森科技（+24.49%），奕东电子（+20.34%），华体科技（+20.01%），臻镭科技（+19.95%），莱特光电（+16.03%），盛洋科技（+15.05%），GQY视讯（+13.15%），南极光（+11.20%），深南电路（+10.65%） [50] - 跌幅后十：富信科技（-20.39%），腾景科技（-16.22%），芯原股份（-16.06%），格林达（-14.87%），灿芯股份（-14.59%），翱捷科技（-14.48%），福蓉科技（-14.27%），ST宇顺（-13.97%），东田微（-12.27%），盛科通信（-11.85%） [50] - **其他科技市场**： - 费城半导体指数（SOX）本周上涨0.49% [55] - 恒生科技指数本周下跌2.82% [55] - 中国台湾电子指数各板块涨跌互现，其中半导体板块下跌3.02%，资讯服务板块上涨0.17% [57]