上市信息 - 凯立新材首次公开发行2336.00万股A股，每股面值1.00元，发行价18.94元/股[2] - 凯立新材募集资金总额为44243.84万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为40058.16万元[2] - 凯立新材于2021年6月9日在上海证券交易所上市[2] 合规情况 - 2024年度，凯立新材未发生须保荐人公开发表声明的违法违规等各类事项[4][5] 业绩数据 - 2024年公司营业收入168,655.96万元，较2023年减少5.53%[21] - 2024年公司净利润9,261.65万元，较2023年减少17.95%[21] - 2024年公司扣非净利润8,462.17万元，较2023年减少21.67%[21] - 2024年公司经营现金流净额6,485.64万元，较2023年降低62.91%[21] - 2024年末公司净资产101,348.51万元，较2023年末增加2.54%[21] - 2024年末公司总资产205,134.08万元，较2023年末增加33.86%[21] - 2024年公司基本每股收益0.71元/股，较2023年减少17.44%[21] - 2024年公司研发投入占比2.71%，较2023年减少0.10个百分点[21] 市场与业务 - 报告期内主要贵金属原材料市场售价较上年同期下降20.51%-24.61%[22] - 报告期内公司精细化工领域整体销量较上年同期上升60.21%[22] 研发情况 - 报告期内研发人员占总职工人数的36.15%[27] - 截至报告期末公司研发团队124人，硕士研究生学历以上员工67人[30] - 报告期内费用化研发投入减少8.60%[35][36] - 截至报告期末，公司累计获得发明专利169个等多项专利及著作权[45] - 报告期内，发明专利申请数38个，获得数29个[46] - 催化合成新技术应用在11个高端精细化学品绿色催化合成，部分完成中试获客户认可[38][39] 用户数据 - 公司目前产品用户量近千家，其中上市企业达百家之多[32] 投资情况 - 公司以3500万元认购凯立铂翠35%股权，截至2024年末暂未实缴未运营[46] - 公司以4000万元认购彬州凯泰40%股权，截至2024年末实缴2200万元，处于投资建设期[48] 募集资金 - 截至2023年12月31日，公司首发募集资金结余0元，已使用完毕[50] - 截至2024年6月30日，公司首发募集资金专户均已注销[50] - 2024年度，公司不涉及募集资金使用情况[51] 股权结构 - 截至2024年12月31日，西北有色金属研究院持股25.71%[52][53] - 截至2024年12月31日，董事长张之翔持股4.21%[52] - 截至2024年12月31日，副董事长曾永康持股0.98%[52] - 截至2024年12月31日，董事、总经理万克柔持股0.70%[52] - 截至2024年12月31日，监事屈盛磊持股0.00%[52] - 截至2024年12月31日，职工代表监事曾利辉持股0.60%[52] - 截至2024年12月31日，副总经理朱柏烨持股0.76%[52] - 截至2024年末，离任副总经理王鹏宝未解质押1450000股，2024年度净减持77900股[53] 其他 - 2024年度，公司控股股东及实际控制人未变，为陕西省财政厅[53] - 2024年度，除离任副总经理王鹏宝外，公司相关人员股份无质押、冻结及减持情形[54]

催化剂销量与收入表现 - 2024年催化剂整体销量597吨，同比+60.21%，其中医药领域销量同比+71.79%，化工新材料领域销量同比+173.82%，基础化工领域销量同比+47.28% [2] - 2024年销量增长源于客户深耕（新增8家知名企业合作）及新产品投放（医药、化工新材料、基础化工、环保领域），但原材料钯金属均价同比-24.79%至260.49元/千克，拖累销售均价同比-44.58%至2384.43元/千克，全年收入同比-5.53% [2] - 2025Q1催化剂销量同比+188.87%，医药和基础化工领域分别同比+174.88%、+285.6%，驱动单季收入同比+105.25%，创历史新高 [2] 原材料价格与经营环境 - 2025年钯金属价格预计在800-1200美元/盎司区间震荡，汽车行业需求下降是主因 [3] - 贵金属催化剂销售模式（成本加成）占2024年收入结构的76.7%，贵金属材料成本占比超95%，钯价稳定将减少对利润的负面效应，催化剂量增的弹性更易体现 [3] 新产品与订单储备 - 2024年末合同负债0.35亿元，同比增加0.27亿元，反映款到发货模式业务量增长及在手订单高增，为2025年业绩提供保障 [4] - HNBR（氢化丁腈橡胶）产业化项目预计2025年下半年投产，采用低成本催化加氢技术及自研催化剂，可提升生产效率和性价比，瞄准每年10万吨进口替代市场（高端HNBR价格已涨至30-35万元/吨） [4] - 催化剂占HNBR成本的85%，公司作为国内贵金属催化剂龙头，技术自研能力有望推动高端HNBR国产替代 [4] 未来业绩驱动因素 - 2025年盈利弹性主要来自催化剂量增、合同负债释放及HNBR新品放量 [4][3]

会议信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月12日15:30在陕西省铜川市耀州区召开[10] - 2024年年度股东大会采取现场和网络投票结合方式表决，召集人为董事会，主持人为副董事长曾永康[10][11] - 2024年年度股东大会需审议12项议案[13] - 网络投票通过交易系统投票平台时间为股东大会当日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[10] - 网络投票通过互联网投票平台时间为股东大会当日9:15 - 15:00[10] 公司治理 - 2024年召开8次董事会，审议53项议案且全部通过[20] - 2024年组织召开4次股东大会，审议17项议案且全部通过[24] - 2024年组织召开董事会专门委员会6次[25] - 2024年召开6次监事会，审议25项议案且全部通过[40] 利润分配 - 2024年6月7日进行2023年年度利润分配，每10股派现5元，合计派现65,352,000元[26][27] - 2025年1月17日进行2024年第三季度利润分配，每10股派现2元，合计派现26,140,800元[27] - 2024年公司总股本13,070.40万股，拟每10股派现3元，合计拟派现3,921.12万元[54] - 公司提请股东大会授权董事会进行2025年度中期分红，现金分红总额不超相应期间归属于上市公司股东的净利润[56] 业绩数据 - 截至2024年12月31日公司总资产达205,134.08万元，全年营收168,655.96万元，同比降5.53％，净利润9,261.65万元，同比降17.95％，经营性现金净流量净额为6,485.64万元[30] - 2024年营业总收入168,655.96万元，较上年同期减少5.53%[53] - 2024年营业利润9,932.99万元，较上年同期减少19.96%[53] - 2024年利润总额10,041.29万元，较上年同期减少18.70%[53] - 2024年末总资产205,134.08万元，较期初增加33.86%[53] - 2024年末归属于母公司的所有者权益101,348.51万元，较期初增加2.54%[53] 未来展望 - 2025年董事会将强化对重大项目的管理与推进，支持经营层落实科研生产计划[34] - 公司预计2025年度营业收入及净利润较上年度均保持增长[63] 其他事项 - 2024年产业链下游拓展顺利，彬州凯泰的氢化丁腈橡胶项目正式投入建设[31] - 2024年6月公司控股股东及董监高所持首发限售股份上市流通，报告期内未减持[32] - 2024年9月公司完成新一届董监高换届选举，并成立提名委员会[33] - 《公司2024年年度报告》及其摘要于2025年4月21日在上海证券交易所网站公开披露[47] - 公司拟定2025年独立董事津贴标准为8万元/年/人（税前）[65] - 公司拟续聘信永中和会计师事务所为2025年度财务报表及内控审计机构，聘期一年，收费标准授权协商[70] - 公司董事会拟提请授权以简易程序向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[76] - 董事、监事2025年度薪酬方案适用期限为2025年1月1日至12月31日[65][68] - 董事、监事因换届等离任，薪酬按实际任期计算发放[66][68] - 授权期限为2024年度股东大会通过之日起至2025年度股东大会召开之日止[76]

药明康德一季度业绩 - 2025年第一季度实现营业收入96.55亿元，同比增长20.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.72亿元，同比增长89.06% [1] - 公司展现强劲增长势头，凸显在医药研发服务领域强大竞争力与行业领先地位 [1] 派格生物港交所上市进展 - 公司通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金 [2] - 2024年收入0.07亿元，净亏损2.83亿元 [2] - 专注慢性疾病创新疗法，8轮融资获40亿估值 [2] 德国默克收购SpringWorks - 交易代价约为39亿美元的股权价值 [3] - 根据现金余额计算的企业价值为34亿美元 [3] - SpringWorks专注于癌症和罕见肿瘤药物开发，拥有Ogsiveo和Gomekli等产品 [3] 复宏汉霖HLX22临床试验进展 - HLX22联合曲妥珠单抗及化疗一线治疗HER2阳性晚期胃癌患者的III期研究在德国获批 [4] - 全球尚无同类双靶疗法获批上市 [4] - II期研究表现亮眼，若III期试验成功有望改变HER2阳性胃癌治疗格局 [4] 立康生命肿瘤疫苗进展 - 自主研发的个性化肿瘤疫苗在海南博鳌乐城完成首针患者给药 [5] - 这是国内首个进入转化应用阶段的个性化肿瘤疫苗 [5] - 采用AI+个性化mRNA技术，为晚期实体瘤患者带来新希望 [5]

养老金科创板持股概况 - 一季度末养老金共现身9只科创板股前十大流通股东榜，合计持股量2190.12万股，期末持股市值合计8.62亿元 [1] - 持股变动显示新进2只、增持1只、减持2只、4只持股量保持不变 [1] 个股持仓结构 - 持股比例最高为容知日新（4.53%），其次为海泰新光（4.18%）和莱斯信息（2.71%） [1] - 持股数量居前为海泰新光（503.87万股）、煜邦电力（374.11万股）、容知日新（370.00万股） [1] - 持股市值居前为容知日新（1.94亿元）、海泰新光（1.89亿元）、莱斯信息（1.50亿元） [1] 行业分布特征 - 持仓集中在医药生物、机械设备、电力设备行业，各涵盖2只个股 [1] 持仓周期分析 - 养老金账户连续持股超过两个报告期的有7只，其中煜邦电力、凯立新材连续持有11个报告期 [1] 业绩表现 - 持仓股中一季报净利润同比增长7只，煜邦电力净利润537.85万元同比增幅168.08% [2] - 世华科技净利润同比增长111.23%，凯立新材净利润同比增长90.48% [2] 市场表现 - 持仓股4月以来平均下跌3.52%，世华科技累计涨幅10.78%表现最佳 [2] - 凯立新材上涨4.93%、容知日新上涨0.74%，莱斯信息下跌13.02%跌幅最大 [2]

纪要涉及的公司 凯立新材 纪要提到的核心观点和论据 - **财务数据及变化原因** - 2024 年营收 16.87 亿元，同比下降约 5%，因贵金属价格波动致原材料价格降 20%-25%拉低催化剂单价，但销量增 60%支撑收入，医药、化工新材料、基础化工领域销量分别增长 71%、170%、47%，三大板块收入占比分别为 40%、25%、23%[2] - 2025 年一季度收入 6.2 亿元，同比增长超 100%，得益于销量提升和业务结构优化，归母净利润 2200 万元，扣非后净利润 2400 万元[2] - 2024 年全年利润同比下降 17%，扣非后利润下降 20%，因成本增加（折旧费用和运营成本）和技术服务收入减少（从 2000 万元降至 400 万元）；2025 年一季度扣非后净利润同比增长 187%，因销量带动收入和利润增加且成本结构无大变化[1][4] - **产业布局** - 2024 年初步形成“三地四区协同发展”布局，包括西安研发及生产基地、铜川 2000 吨产能基地和滨州化工新材料储备基地，提高生产效率和市场竞争力[1][5] - 西安草滩基地有研发中心，泾渭工业园生产基地产精细化工用贵金属催化剂；铜川产业基地产基础化工用贵金属催化剂；滨州全资子公司为部分贵金属催化剂提供储备，控股子公司滨州凯泰生产氢化丁腈橡胶，一期 1000 吨，6 月计划投产[6][7] - **研发创新** - 研发中心推动创新能力，实现从研发到成果转化完整链条，提升硬件条件和研发创新能力[8] - 2024 年取得多项研发成果，如 BDO 用铜系催化剂、聚烯烃茂金属类催化剂等，推进丙烷脱氢项目全链条生产和氢化丁腈橡胶应用[1][10] - **产品销售** - 2024 年产品销量同比增长 60%，与八家知名企业建立业务关系，深化与百余家上市公司客户合作[9] - 2025 年一季度医药领域销量回暖，因现有客户需求量增加；贵金属催化剂销量显著增加，发货量达十来吨，对整体销量增长贡献大，截至 2024 年底未执行订单约 500 吨为一季度备货[1][14][15] - **项目进展及盈利预期** - HMDR 项目一期 1000 吨产能预计 2025 年投产，计划实现 30%-40%产能，虽替代品价格下降仍可盈亏平衡[3][16] - HNBR 项目受替代品降价影响，评估认为实现三四百吨销量可盈亏平衡[3][17] - 2025 年整体销量目标约三四百吨，预计可盈亏平衡[18] - **其他财务相关** - 2025 年一季度毛利率下降 2 个百分点，因销售业务占比从 80%升至 95%[3][21] - 中美贸易战影响有限，外销收入占比极小，仅约 1000 万人民币[3][22] - 长期借款增加用于项目类贷款，如铜川西贵项目，今年归还 1400 万元，余额约 8000 万元[3][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年项目投产后折旧压力小，在建工程转固预计在 2026 年，土地款已摊销并体现在一季度业绩中[19] - 2025 年预计销量增加推动收入增长，铜川生产基地 2024 年产能增长 20%，今年目标产能释放 40%-50%[20][24] - 应收账款增加与账期和四季度发货量大有关，前五大应收客户占比不高，涉及基础化工和医药领域[26] - 催化剂在不同领域国产化率不同，反制措施可能加速国产化进展[27] - 2024 年医药技术加工业务毛利率 50%-60%，基础化工产品量增加致加工类毛利率下降[28] - 2023 - 2024 年因下游医药客户压力商务条件让利，基础化工产品销量增加或使整体毛利率下降，但不影响盈利能力[29] - 公司计划小额快速增发，资金用于高端功能催化材料项目和金基无汞催化剂项目[30] - 黄金租赁浮动损益在黄金归还时冲回，不显著影响报表利润[31] - 23 年下半年至 24 年存量业务加工费下降影响毛利率，基础化工产品低毛利率致全年综合毛利率下降但仍约 55%[32]

文章核心观点 公司围绕“催化剂制备及催化应用技术”协同发展，形成三大业务，是精细化工领域贵金属催化剂龙头和技术领先者，正从专业化企业向综合化平台转型升级，在行业中处于优势地位，且在实现“双碳”目标和发展新质生产力背景下，催化材料和技术应用前景广阔，公司将迎来机遇与挑战 [8][37][41] 分组1：财务信息 - 2025年第一季度财务报表未经审计 [3] - 2024年度拟以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计拟派发现金红利39,211,200.00元（含税），2024年现金分红（含中期已分配的现金红利）总额为65,352,000.00元 [6][7] - 2024年公司实现营业收入168,655.96万元，同比下降5.53%；发生营业成本149,722.38万元，同比下降4.71% [43] 分组2：公司业务 业务布局 - 形成贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等三大业务，以贵金属催化剂为核心品类，拓展至基础化工、环保新能源等领域，布局非贵金属催化剂品类 [8] 产品与服务 - 提供钯、铂等贵金属催化剂产品、部分高端非贵金属催化剂产品及催化应用技术服务，构建“催化剂销售 + 催化剂加工 + 催化技术服务”合作模式 [9] - 贵金属催化剂分多相和均相催化剂，多相以钯等为活性组分、活性炭等为载体，均相以铂族金属无机化合物或有机金属配合物为主 [10][11] - 非贵金属催化剂在铜系、镍系、分子筛等多类取得进展，部分产品已投放市场 [12] - 废旧催化剂回收业务与部分客户形成循环合作模式，研发回收技术，扩大回收产能 [14] 经营模式 - 销售模式以直销为主，包括自产催化剂销售、贵金属催化剂加工服务（来料加工和垫料加工）、催化应用技术服务 [16][17][21] - 采购模式采用定期采购和实时采购结合，贵金属采购比价，载体采购先验证后采购，设备采购议价或招标 [22][24][25] - 生产模式根据合同需求单安排生产，对部分长期客户提前备货 [26][27] - 研发模式以自主研发为主、合作研发为辅，兼顾自身发展和客户需求 [28] - 管理模式建立现代企业法人治理结构，设置职能部门，有监督管理和汇报沟通机制，注重员工凝聚力和党组织作用 [29][30] 分组3：行业情况 行业发展 - 催化材料是国家重点发展的战略性新兴产业，国家出台系列政策支持，下游应用市场需求增长，预计2030年全球催化材料市场规模将达575亿美元 [31][34] - 我国催化材料行业处于快速发展阶段，中低端基本国产化但同质化严重，高端依赖进口，国产替代是主要趋势 [35] 行业门槛 - 催化材料多学科交叉，研发以经验为主，依赖大量实验和高水平科研人员，下游客户对性能和稳定性要求高，新企业进入技术难度大 [36] 公司地位 - 是我国精细化工领域贵金属催化材料龙头和技术领先企业，构建全流程服务体系，向综合化平台转型升级，与客户建立稳固合作关系 [37][38] 发展趋势 - 催化技术在新兴产业、大化工行业、环保等领域有广阔应用前景，需推进进口替代和国产化迭代，发展报废贵金属催化剂循环利用工艺技术 [40][41]

股票发行 - 拟以简易程序向不超35名特定对象发行A股，融资不超3亿且不超去年末净资产20%[3][6][8] - 发行价不低于定价基准日前20个交易日均价80%，数量不超发行前股本30%[9][11] - 认购股票限售期6个月或18个月，发行后在上交所科创板上市[12][14] 资金用途 - 募集资金用于主营业务项目及补充流动资金，比例合规[13] 其他 - 授权期限自2024年年度股东大会通过至2025年年度股东大会召开[3] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[16]

业绩总结 - 2024年度公司合并口径营业收入为16.87亿元[8] - 2024年营业总收入16.87亿元，较2023年下降约5.53%[2] - 2024年净利润9175.11万元，较2023年下降约18.71%[2] - 2024年末公司资产总计20.51亿元，较2023年末增长33.86%[19] - 2024年末负债合计9.99亿元，较2023年末增长85.73%[21] - 2024年末股东权益合计10.52亿元，较2023年末增长5.8%[22] 财务数据 - 2024年末存货为3.33亿元，较2023年末增长69.65%[19] - 2024年末固定资产为6.96亿元，较2023年末增长25.82%[19] - 2024年末短期借款为4.63亿元，较2023年末增长127.03%[21] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为6485.64万元，2023年度为1.75亿元[29] - 2024年度投资活动产生的现金流量净额为 -3.01亿元，2023年度为 -2.35亿元[29] - 2024年度筹资活动产生的现金流量净额为2.23亿元，2023年度为 -8435.56万元[29] 公司发展历程 - 公司前身为西安凯立化工有限公司，初始注册资本100万元[42] - 2015年整体变更为股份有限公司，股本总额6000万股，注册资本6000万元[42] - 2018年非公开发行股票1000万股，发行后注册资本7000万元，募集资金1亿元[43] - 2021年首次公开发行股票后总股本变更为9336万股[44] - 2022年半年度资本公积金转增股本后，总股本变更为13070.4万股，注册资本变更为13070.4万元[44] 会计政策 - 公司根据管理金融资产业务模式和合同现金流特征，将金融资产分类为三类[66] - 应收款项按相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备[77] - 存货取得时按实际成本计价，产成品入库按实际成本，领用和发出原材料等用加权平均法[85] - 固定资产按成本初始计量，含预计弃置费用因素[98] - 无形资产按取得实际成本计量，使用寿命有限的采用直线法摊销[110] 税收政策 - 西安凯立新材料股份有限公司企业所得税税率为15.00%，西安凯立新源化工有限公司等企业所得税税率为20.00%[153] - 2024年1月1日起施行《企业会计准则解释第17号》，对公司报告期财务报表无重大影响，影响金额为0元[150] - 2024年12月6日印发的《企业会计准则解释第18号》自印发日起施行，对公司报告期财务报表无重大影响，影响金额为0元[152]

内部控制 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[4] - 注册会计师对财务报告内控有效性发表意见并披露非财务报告内控重大缺陷[5] - 公司2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] 会计师事务所 - 信永中和会计师事务所批准执业日期为2011年07月07日[14] - 经营场所位于北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座8层[14] - 相关金额为6000万元[15] 人员信息 - 徐伟东出生日期为1974年05月20日[16] - 邹凯证书经年度检验合格继续有效一年[17]