业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司2024年一季度归母净利润0.61亿元，同比增长229.52%[1] - 公司2024年一季度净利率为22.41%，较去年同期上升12.16个百分点[3] - 百克生物2020年第一季度营业收入同比增长5.64%[8] - 百克生物2023年第四季度归母净利润同比增长82.65%[8] 新技术和研发 - 公司持有mRNA新技术平台，丰富研发管线，进一步打造长期发展护城河[4] 财务数据 - 百克生物2020年第四季度营业成本同比增长9.32%[8] - 百克生物2021年第二季度销售费用环比增长33.5%[8] - 百克生物2021年第三季度管理费用同比增长10.46%[8] - 百克生物2022年第一季度研发费用同比增长40.54%[8] - 百克生物2022年第四季度财务费用同比增长7.05%[8] - 百克生物2023年第一季度所得税同比增长0.21%[8] 未来展望 - 百克生物2026年预计营业收入将达到3,591百万元，同比增长15.0%[10] - 百克生物2026年预计净利润将达到1,121百万元，同比增长18.1%[10] - 百克生物2026年预计ROE为16.4%，ROIC为16.5%[10] - 百克生物2026年预计每股收益为2.72元，每股净资产为16.58元[10] 投资评级 - 投资评级说明包括买入、增持、持有、减持和行业评级[11] - 评级标准为公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[11]

证券代码：688276 证券简称：百克生物 公告编号：2024-018 长春百克生物科技股份公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期归属结果暨股份上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 816,900 股。 本次股票上市流通总数为 816,900 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 4 月 30 日。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司相关业务规定，长春百克生物科技股份公司（以下简称"公司"） 于近日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证 明》，公司完成了 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的股份 登记工作。现将有关情况公告如下： 一、本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 （一）2022 年 9 月 22 日，公司召开第五届董事会第九次会议，会议审议通过 了《关于<长春百克生物科技股份公司 202 ...

业绩总结 - 公司预计2024-2026年实现营业收入和归母净利润同比增长，PE分别为25、21、18倍[5] - 公司业绩快速增长，2023年收入和归母净利润分别增长70.30%和175.98%[15] - 公司毛利率稳定在高位，净利率持续上升，2023年达27.46%[17] - 公司收入结构逐渐转向带状疱疹疫苗，2023年收入中带状疱疹疫苗占比达48%[18] - 公司带状疱疹疫苗销售假设包括销量和价格预测，2026年累计接种率预计为3.06%[19] 带状疱疹疫苗 - 公司手握国内首个带状疱疹疫苗，市场潜力巨大[1] - 公司带状疱疹疫苗销售量预测分别为120万支、160万支和200万支，价格保持1369元/支不变[10] - 公司带状疱疹疫苗具有安全性好、接种次数少、性价比等优势，未来市场潜力巨大[11] 股东情况 - 公司持股相对集中，长春高新为控股股东，持股比例达66.84%[15] 估值和评级 - 公司估值水平高于可比公司，但考虑到带状疱疹疫苗市场潜力巨大，给予“买入”评级[20] - 智飞生物、康华生物、康泰生物、欧林生物作为可比公司，公司估值高于平均值[21] 风险提示 - 公司销售不及预期和市场竞争加剧是风险提示因素[22] 财务展望 - 2026年预计营业总收入将达到3652百万元，较2023年增长约100%[24] - 2026年预计净利润将达到1037百万元，较2023年增长约106%[25] - 2026年预计现金净流量将达到767百万元，较2023年增长约180%[25] - 2026年预计资产总计将达到7657百万元，较2023年增长约51%[25] - 2026年预计负债总计将达到962百万元，较2023年减少约6%[26] - 2026年预计普通股股东权益将达到6695百万元，较2023年增长约67%[26]

业绩总结 - 公司2024年一季度净利率达到22%，扣非归母净利润同比增长229%[1] - 公司带状疱疹疫苗产品推动营收高增长，净利率提升至22.41%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.31亿元、31.31亿元、36.53亿元，同比增速分别为39%、24%、17%[4] - 报告中显示，2026年预计公司的营业总收入将达到3653百万元，同比增长16.7%[7] - 公司2026年预计净利润为1139百万元，同比增长20.1%[7] - 公司2026年预计ROE为16.6%，呈稳定增长趋势[7] 研究团队和声明 - 研究团队成员包括医药行业专业人士，具备丰富的行业经验和专业背景[8][9][10][11][12][13][14][15] - 分析师声明中指出，负责报告内容的分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[16] - 免责声明中提到，报告是为签约客户提供的专属研究产品，仅提供给特定客户使用[18] 其他 - 报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性，意见仅代表报告出具日的观点[19] - 报告中的信息和意见并不构成对任何人的投资建议，客户应根据自身情况谨慎考虑[20] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经书面同意不得复制或引用[22] - 评级说明中，买入标准为股价相对强于基准15%以上，卖出标准为股价相对弱于基准5%以下[24] - 证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[25]

市场推广 - 百科生物市场部费用投入大幅增加，主要集中在市场推广方面[2] - 不同区域的宣传策略需因地制宜，结合线上和线下宣传最有效[10] - 推广商数量扩大至1000人以上，覆盖率至少需两万个POV，市场细分和扩大是重要策略[14] 产品销售 - 流感疫苗销售计划相对谨慎，预计今年销售表现会有所提升[3] - 百科生物将推出佐剂流感疫苗，预计对老年人和其他人群保护率更高[5] - 带状疫苗市场潜力巨大，美国市场覆盖率已达30%，中国市场规模更大，关键在于提高接种率[11] 市场趋势 - 印度、印度尼西亚和中亚是百科生物主要市场，利润率大致为261.31%[8] - 公司目标是持续发展，今年销售目标有望大幅增长，成人疫苗市场具备爆发潜力[16] - 销售经验积累，有效方法逐渐摸索出，市场部投入和覆盖率提升增强对今年销售的信心[17] 研发投资 - 公司今年要报四个品种，包括mRNA疫苗的HSV2和HIV联合疫苗等[19] - 公司在临床上已经进入临床的四个品种，包括堵粪百百破和狂犬全人全人化抗体等[18] - 公司今年要上报带状疱疹疫苗，目标是保护力好且副反应较弱[19] 财务状况 - 公司在厂房建设方面投资约五亿，包括多地流感车间和HIV车间等[20] - 公司预计研发和建设花费约25亿到30亿，现金流能够达到平衡[20] - 公司有贷款额度作为临时应急，现金流能够保持平衡[21]

新产品研发 - 公司收到鼻喷流感减毒活疫苗上市许可申请《受理通知书》[3] - 该疫苗在已上市冻干产品基础上改良，升级为液体剂型[4] - 适用人群扩展至3 - 59岁人群[4] 未来展望 - 若获批上市，利于流感疫苗推广和优化产品结构[5] - 审评审批进度和拿证时间有不确定性[6] - 获受理通知书对近期业绩无重大影响[6]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2.7亿元，同比增长50.6%；净利润为0.6亿元，同比增长229.5%[1] - 公司2024年Q1毛利率为89.7%，销售费用率为36.98%，净利率为22.41%[1] - 公司2023-2026年营业收入和净利润呈现逐年增长趋势[3] - 百克生物2024年预计营业收入将从1824.69百万元增长至3598.58百万元，净利润也将从501.01百万元增长至1045.86百万元[4] 新产品和新技术研发 - 公司重磅创新品种带状疱疹减毒活疫苗生产批次销售持续放量，价格低于竞争对手，有利于渗透老年人群[2] - 公司与传信生物签订投资协议，推进mRNA疫苗研发和布局，促进技术及产品多元化[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.61元、2.09元、2.53元，维持“买入”评级[3] - 公司的ROE预计将从12.46%增长至17.62%，ROA预计将从9.93%增长至14.38%，ROIC预计将从16.02%增长至23.00%[4] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计营业收入将从1824.69百万元增长至3598.58百万元，净利润也将从501.01百万元增长至1045.86百万元[4]

公司基本信息 - 证券代码 688276，证券简称百克生物，为长春百克生物科技股份公司 [2] - 2024 年 4 月 22 日举办 2024 年第一季度业绩说明会，投资者可通过链接查看具体内容 [3] - 接待人员包括董事、总经理孔维等 [2] - 参与单位及人员详见附件，有 140 家机构投资者及其他投资者 [12] 一季度业绩情况 - 2024 年第一季度，公司实现营业收入 27,028.84 万元，较上年同期上升 50.64% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润 6,056.51 万元，同比上升 229.50% [3] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5,980.40 万元，同比上升 228.87% [3] 带状疱疹疫苗推广 推广工作开展 - 在大众、客户、临床医生等层面持续加大工作力度，提升产品覆盖率和接种率 [3] - 加大互联网平台投放力度，拓展新流量合作渠道 [3] - 2024 年推进数字化门诊工作，力争入驻 8000 家 [4] - 探索线下药店等场景的疫苗科普宣传和引流模式，试点积累经验后推广 [4] 与传统疫苗推广模式差异 - 是成人疫苗，最重要工作是受种者引流，推广方式为线下 + 线上全覆盖 [4] - 线下加大中央市场部宣传投入，进行知识科普，力争有效 POV 覆盖率达 20000 家，完善推广商考核评价机制 [4] - 线上利用数字化营销进行宣传与预约接种，提高市场转化率 [4] 推广商数量 - 第一批推广商约 80 个，将逐步增加数量 [5] 销售情况 - 地区销售情况变化，2023 年上市早的地区销售好，市场需时间培育，销售时间长、市场大的地区表现好 [5] 销售策略 - 宣传策略有针对性，中央市场部主要线上宣传，区域推广根据自身特点线下宣传 [6] 纯销率 - 2023 年纯销率约 36 - 37%，今年有所上升且将继续上升 [6] 收入占比 - 一季度带疱疫苗销售额占比接近 50%，水痘疫苗销售额占比略超 50% [6] 水痘疫苗情况 出生率影响 - 随着出生率下降，国内市场容量有下降趋势，公司努力稳定国内市场地位，开展 12 岁以上人群推广工作，推进出口工作 [7] 海外销售进展 - 目前出口主要在印度、印尼等 6 个国家，正在推进对俄罗斯等地区产品注册及出口工作，未来出口将持续增加 [7] 流感疫苗情况 一季度收入 - 一季度销售收入中没有流感疫苗 [7] 疫苗格局变化 - 世卫组织不再推荐四价流感疫苗，接种 3 价是未来趋势，但国内 4 价到 3 价需过渡期 [7] 批签发时间 - 预计 5 月可获得流感疫苗批签发 [8] 全国形势研判 - 流感情况预测难，公司结合市场需求，考虑减值风险谨慎安排工作，看好市场前景，液体鼻喷流感疫苗已申请上市许可，佐剂流感疫苗计划本年度申报临床研究 [8] 传信生物 mRNA 疫苗进展 肌肉靶向 LNP 递送技术 - 使 mRNA 在肌肉注射后更多被注射部位免疫细胞摄取，激发免疫反应，肝脏富集少，潜在肝脏不良反应小，适用于预防性疫苗开发，在有效性和安全性方面与国外已上市 mRNA 疫苗采用的 LNP 递送技术相比有显著优势，已完成药效学验证，正在进行系统安全性研究 [9] 脾脏选择性靶向递送技术 - 通过将表达肿瘤抗原的 mRNA 高选择性递送到脾脏，激活体内强烈免疫反应杀伤肿瘤，基于全新母核结构的脂质分子构建新的 LNP 处方和制备工艺，相比国外处于临床 II 期的递送技术，具有更高蛋白表达量、更好制剂安全性和稳定性，已完成药效学验证，正在进行系统安全性研究，预计今年可达到第二个里程碑 [10] 公司目标与展望 本年度目标 - 2024 年重点是带状疱疹疫苗，该疫苗 2023 年销售时间不到半年，2024 年为全年销售，公司总结经验，持续增加中央市场部投入，通过市场培育期提升销售收入 [10] 持续发展目标 - 研发是重要组成部分，多个在研产品一季度取得新进展，2024 年将持续推进多个项目临床研究工作，完成部分临床研究，开展部分临床研究准备及工作，完成部分临床前研究并力争申请临床研究 [11] - 工程建设方面，在建佐剂流感疫苗、重组带状疱疹疫苗、mRNA 疫苗车间等项目，为长远发展打基础 [11]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业总收入为2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司52周价格范围为39.75-71.1元，日均成交额为100.45百万元[2] 用户数据 - 带状疱疹疫苗实现营业收入8.83亿元，占全年收入的48.36%[2] 未来展望 - 公司计划申报佐剂流感疫苗的临床研究，预计2024-2026年收入分别为23.06、31.85、37.50亿元[4] 新产品和新技术研发 - 公司计划申报佐剂流感疫苗的临床研究，适用人群为6月龄及以上人群[4] 市场扩张和并购 - 无关要点 其他新策略 - 投资建议分为买入、增持、中性和卖出四个等级，根据预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅来确定[11]

业绩总结 - 公司一季度营收同比增长超过50%[2] - 公司一季度规模净利润同比增长超过200%[2] - 公司在24年取得良好开局，为全年布局打下良好基础[3] 未来展望 - 公司对上半年有充分信心，预期能完成预期内的业绩目标[12] - 公司认为未来中国流感疫苗市场趋势是三价疫苗将逐渐占主导地位[16] - 公司计划针对40到50岁人群进行定向宣传，以推动疫苗接种率提升[33] 新产品和新技术研发 - 公司已经申报了升级疱疹病毒的疫苗，并等待回复，准备申报临床试验[21] - 公司推出鼻喷流感疫苗和自我肌流感疫苗，有望成为最佳流感疫苗品种[56] - 公司计划上报多个新品种疫苗，包括带状疱疹疫苗和狂犬疫苗[83] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场主要关注印度和中亚市场，计划加大出口力度[62] - 公司长远发展目标是在临床上拥有10个以上的品种在市场上[85] 负面信息 - 公司面临的最大挑战是引流，需要有效推广疫苗[9]