业绩总结 - 公司2024Q1实现营业总收入为2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司52周价格范围为39.75-71.1元，日均成交额为100.45百万元[2] 用户数据 - 带状疱疹疫苗实现营业收入8.83亿元，占全年收入的48.36%[2] 未来展望 - 公司计划申报佐剂流感疫苗的临床研究，预计2024-2026年收入分别为23.06、31.85、37.50亿元[4] 新产品和新技术研发 - 公司计划申报佐剂流感疫苗的临床研究，适用人群为6月龄及以上人群[4] 市场扩张和并购 - 无关要点 其他新策略 - 投资建议分为买入、增持、中性和卖出四个等级，根据预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅来确定[11]

业绩总结 - 公司一季度营收同比增长超过50%[2] - 公司一季度规模净利润同比增长超过200%[2] - 公司在24年取得良好开局，为全年布局打下良好基础[3] 未来展望 - 公司对上半年有充分信心，预期能完成预期内的业绩目标[12] - 公司认为未来中国流感疫苗市场趋势是三价疫苗将逐渐占主导地位[16] - 公司计划针对40到50岁人群进行定向宣传，以推动疫苗接种率提升[33] 新产品和新技术研发 - 公司已经申报了升级疱疹病毒的疫苗，并等待回复，准备申报临床试验[21] - 公司推出鼻喷流感疫苗和自我肌流感疫苗，有望成为最佳流感疫苗品种[56] - 公司计划上报多个新品种疫苗，包括带状疱疹疫苗和狂犬疫苗[83] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场主要关注印度和中亚市场，计划加大出口力度[62] - 公司长远发展目标是在临床上拥有10个以上的品种在市场上[85] 负面信息 - 公司面临的最大挑战是引流，需要有效推广疫苗[9]

业绩总结 - 公司2024年一季度营收为2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司归母净利润为0.61亿元，同比增长229.50%[1] - 公司2024Q1毛利率为89.72%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.78/30.73/34.91亿元，同比增速分别为41.30%/19.17%/13.63%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到3491百万元，较2022年增长213.63%[4] - 2026年预计净利率将达到31.59%，较2022年增长14.65%[4] - 公司2026年预计每股净资产将达到15.4元，较2022年增长79.07%[4] 产品和技术 - 公司带疱疫苗销售带动业绩增长，毛利率持续提升[1] - 公司产品管线布局丰富，液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可，百白破疫苗已完成Ⅰ期临床试验[2] 风险提示 - 公司风险提示包括行业政策变动、疫苗需求下降、市场竞争加剧等风险[3] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

营业收入和净利润 - 2024年第一季度，百克生物营业收入达到27.03亿元，同比增长50.64%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为6.06亿元，同比增长229.50%[4] - 公司新增带状疱疹减毒活疫苗产品，推动营业收入和净利润同比增长[6][7] 股东信息 - 长春高新技术产业（集团）股份有限公司为百克生物的最大股东，持股比例为41.54%[9] - 股东胡尚书持有公司股份数量为5,360,000股[11] 公司资产情况 - 公司2024年第一季度，流动资产合计为2,264,056,252.59元，较上一季度增长了19,442,322.61元[12] - 公司的非流动资产合计为2,826,643,345.06元，较上一季度增长了25,019,612.30元[13] 财务状况 - 营业总收入为270,288,441.14元，较去年同期增长了90,856,911.93元[14] - 公司的营业利润为64,262,664.10元，较去年同期增长了44,932,161.61元[15] - 净利润为60,565,065.43元，较去年同期增长了42,184,028.46元[15] - 公司的综合收益总额为52,979,886.88元，较去年同期增长了35,945,366.87元[16] - 基本每股收益为0.15元，较去年同期增长了0.11元[16] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为276,328,187.97元，较去年同期增长27.1%[18] - 公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为284,261,703.59元，较去年同期增长27.8%[18] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为86,292,352.83元，主要用于购建固定资产和投资支付[18] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为80,233,075.02元，主要来源于取得借款收到的现金[19] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-49,701,327.86元，较去年同期有所改善[19]

带状疱疹疫苗市场竞争 - 百克生物的带状疱疹疫苗销售额在短短9个月内达到了8.82亿元，带动公司业绩大幅增长[1] - 葛兰素史克的带状疱疹疫苗Shingrix在国内销售情况并不乐观，面对百克生物的竞争选择将疫苗的中国权益交给智飞生物[2] - 智飞生物2024年的带状疱疹疫苗采购金额为34.4亿元，压力山大，接手后欣安立适的批签发量正在快速增长[3] - Shingrix上市不到三年时间就将Zostavax逼至停产，显示其优越性[6] - 感维一上市就抢下了过半的市场份额，对葛兰素史克构成威胁[9] 带状疱疹疫苗市场发展 - 带状疱疹疫苗企业在国内市场和海外市场都需要趁早行动，以确保立足和出海[5] - 感维的定价较低，整体花费仅为欣安立适的一半不到，加速了市场拓展和放量[7] - 感维在短时间内实现了30%的接种点覆盖率，是国内带状疱疹疫苗市场的重要补充[8] - 中国带状疱疹疫苗市场尚处于起步阶段，未来增量空间大[11] - 国内带疱疫苗市场正在快速放量，智飞生物、百克生物共同发力[21] 技术路线选择 - 百克生物等减毒活疫苗玩家红利期可能更为有限，重组蛋白疫苗成为技术路线选择[22] - 国内多家企业布局重组蛋白带状疱疹疫苗，竞争激烈[23] - 带状疱疹疫苗企业需尽早研发，国内外市场竞争激烈[24]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年归母净利润为5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为4.93亿元，同比增长195.86%[1] - 公司2023年Q4单季营业收入为5.81亿元，同比增长182.65%[11] - 公司2023年毛利率为90.2%，净资产收益率为12.5%[7] 用户数据 - 公司2023年水痘疫苗实现收入8.20亿元，同比减少14.36%[2] - 公司2023年鼻喷流感疫苗实现收入1.22亿元，同比增长6.85%[2] - 公司2023年带状疱疹疫苗销售量达到66.35万支，对应收入8.83亿元[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为6.84/8.82/10.81亿元[5] - 公司2024年目标价为54.13元，给予“优于大市”评级[5] - 公司在2023年末覆盖全国近三分之一的疫苗接种点，预计2024年继续增加覆盖率[14] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发投入为1.99亿元，持续推进创新发展战略[4] - 公司在2023年实现营业总收入18.25亿元，同比增长70.30%[11] - 公司在2023年研发投入1.99亿元，推进多项疫苗研发项目[15] 市场扩张和并购 - 公司持续推进创新发展战略，涵盖五大核心技术平台，推进多项疫苗研发项目[15] - 公司的水痘疫苗和鼻喷流感疫苗销售基本稳定，带状疱疹疫苗填补国内空白，具有巨大潜力[16] - 给予公司2024年目标价54.13人民币，评级为“表现优异”[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年净利润为5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为6.84/8.82/10.81亿元[4] - 公司2024年的合理价值区间为43.31-54.13元，维持“优于大市”评级[5] - 公司2022-2026年营业收入和净利润呈逐年增长趋势[7] 用户数据 - 百克生物2023年销售收入为1020.33百万元，2024年为957.13百万元，2025年为819.64百万元，2026年为794.43百万元[8] - 百克生物2023年水痘疫苗销售量为811.32万支，2024年为776.68万支，2025年为671.14万支，2026年为630.00万支[8] - 百克生物2023年减毒带状疱疹销售量为66.35万支，2024年为105万支，2025年为140万支，2026年为180万支[8] 未来展望 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为6.84/8.82/10.81亿元[4] - 公司2024年的合理价值区间为43.31-54.13元，维持“优于大市”评级[5] 新产品和新技术研发 - 百克生物2023年三价鼻喷单价为289.18元，2024年为289.06元，2025年为289.06元，2026年为289.06元[8] 市场扩张和并购 - 公司2022-2026年营业收入和净利润呈逐年增长趋势[7] 其他新策略 - 报告中提到，投资评级分为优于大市、中性、弱于大市和无评级四个等级，根据个股相对基准指数涨幅在10%以上、介于-10%与10%之间、低于-10%及以下和无明确观点来划分[11][12] - 报告强调市场有风险，投资需谨慎，提醒客户应考虑个别特殊情况，不构成具体投资建议[15] - 报告指出，公司的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，价格、价值及投资收入可能会波动，不同时间可能会发出不一致的报告[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司新单品带疱的销售持续贡献增量，业绩符合预期[3] - 公司2023年研发费用增加48.34%，研发费用率为10.86%[4] - 百克生物2026年预计营业收入将达到3757百万元，较2023年增长约106.9%[9] - 2026年预计每股收益为2.88元，较2023年增长约137.2%[9] - 公司2026年预计ROE为17.0%，较2023年增长约36.0%[9] - 2026年预计净利率为31.6%，较2023年增长约15.6%[9] 评级体系 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业和公司评级体系[14] - 行业评级体系分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来评定[14] - 公司评级体系分为买入、增持、中性、减持、卖出和无评级六个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来评定[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年实现归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2023年实现扣非归母净利润4.93亿元，同比增长195.86%[1] - 公司2023年经营现金流净额2.55亿元，同比增长540.93%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入5.81亿元，同比增长182.65%[1] 研发项目 - 公司持续推进多个在研项目，16项在研项目中有6项处于已获批临床试验及申请注册阶段[10] - 公司2023年研发投入1.99亿元，占营业收入比例10.89%[10] - 公司主要研发项目包括百白破疫苗、带状疱疹疫苗等，具体应用前景广阔[11] 财务数据 - 公司2023年毛利率为90.23%，同比增加3.04个百分点[8] - 公司2023年净利率为27.46%，同比增加10.52个百分点[8] - 公司2023年销售费用为6.47亿元，同比增长57.22%，销售费用率为35.47%[11] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.67亿元、9.70亿元、11.23亿元，维持“增持”评级[12] - 公司2023年营业收入为1825百万元，2026年预计达到3737百万元[14] - 公司2023年净利率为27.5%，2026年预计达到30.0%[14]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年归母净利润达到5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2023年扣非归母净利润达到4.93亿元，同比增长195.86%[1] - 公司2023年经营性净现金流达到2.55亿元，同比增长540.93%[1] - 公司2023年带状疱疹疫苗销售带动营收增长，达到8.83亿元，毛利率达到97.50%[1] 未来展望 - 公司2024~2025年归母净利润预测为6.84/9.41亿元，同比增长36.55%/37.51%[2] - 公司2026年归母净利润预测为11.85亿元[2] - 百克生物2026年预计营业收入将达到3,283百万元，较2022年增长约205.4%[3] - 2026年预计净利润为1,185百万元，较2022年增长约551.6%[3] - 2026年预计每股收益为2.87元，较2022年增长约551.1%[3] - 百克生物2026年预计ROE（摊薄）为18.5%，较2022年增长13.4个百分点[3] 其他新策略 - 公司2023年研发投入占营业收入比例为10.89%，共计16项在研项目，未来产品梯队将更加丰富[1] - 公司现价对应PE分别为27/20/16倍，维持“买入”评级[2] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]