报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[7] - 本半年度报告未经审计[3] - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[3] - 不存在公司治理特殊安排等重要事项[3] - 报告中前瞻性描述不构成公司对投资者实质承诺[4] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[4] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[4] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[4] - 公司中文名称为长春百克生物科技股份公司，股票简称百克生物，代码 688276，在上海证券交易所科创板上市[9][13] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6 月）营业收入 618,401,246.78 元，上年同期 559,644,250.74 元，同比增长 10.50%[15] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润 137,604,496.66 元，上年同期 111,383,440.43 元，同比增长 23.54%[15] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 135,306,050.79 元，上年同期 106,429,817.06 元，同比增长 27.13%[15] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 84,504,476.98 元，上年同期 74,467,225.99 元，同比增长 13.48%[15] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产 4,118,218,253.31 元，上年度末 4,020,361,575.99 元，同比增长 2.43%[15] - 本报告期末总资产 5,134,947,613.33 元，上年度末 5,046,237,662.74 元，同比增长 1.76%[15] - 本报告期基本每股收益 0.33 元／股，上年同期 0.27 元／股，同比增长 22.22%[16] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为 13.83%，上年同期 17.51%，减少 3.68 个百分点[16] - 非经常性损益合计 2,298,445.87 元[17] - 费用化研发投入本期数为85,529,937.90元，上年同期数为86,605,757.27元，变化幅度为-1.24%[29] - 资本化研发投入本期无，上年同期数为11,402,428.08元，变化幅度为-100.00%[29] - 研发投入合计本期数为85,529,937.90元，上年同期数为98,008,185.35元，变化幅度为-12.73%[29] - 研发投入总额占营业收入比例本期为13.83%，上年同期为17.51%，减少3.68个百分点[29] - 研发投入资本化的比重本期无，上年同期为11.63%，减少11.63个百分点[29] - 本报告期研发投入资本化比重较上年同期减少11.63个百分点，原因是报告期内公司没有资本化在研项目[30] - 报告期内公司实现营业总收入61840.12万元，较上年同期增长10.50%[40] - 归属于母公司所有者的净利润13760.45万元，较上年同期增长23.54%[40] - 报告期内研发投入8552.99万元，占营业收入13.83%[41] - 报告期内营业总收入61,840.12万元，上年同期55,964.43万元，增长10.50%[57] - 归属于母公司所有者的净利润13,760.45万元，上年同期11,138.34万元，增长23.54%[57] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润13,530.61万元，上年同期10,642.98万元，增长27.13%[57] - 截至2024年6月30日，总资产513,494.76万元，较年初增长1.76%；总负债101,672.94万元，较年初下降0.89%；资产负债率为19.80%[57] - 营业成本74,759,645.70元，上年同期67,017,968.08元，增长11.55%[58] - 销售费用233,197,729.51元，上年同期211,353,736.41元，增长10.34%[58] - 管理费用62,407,627.08元，上年同期68,136,010.68元，下降8.41%[58] - 研发费用85,529,937.90元，上年同期86,605,757.27元，下降1.24%[59] - 经营活动产生的现金流量净额84,504,476.98元，上年同期74,467,225.99元，增长13.48%[59] - 筹资活动产生的现金流量净额41,947,676.35元，上年同期15,852,861.47元，增长164.61%[59] - 合同负债为1,505,413.29元，较上期增长431.80%[63] - 长期借款为42,087,900.00元，占比0.82%，主要因增加固定资产银行借款[63] - 报告期投资额为302,337,177.42元，较上年同期增长2.46%，净增加725.39万元[64] - 其他权益工具投资期初数为172,706,558.20元，本期公允价值变动损益为 - 13,920,081.46元，期末数为158,786,476.74元[65] - 2024年6月30日货币资金为356,865,779.72元，较2023年12月31日的442,179,928.33元有所减少[156] - 2024年6月30日应收账款为1,535,981,091.00元，较2023年12月31日的1,563,659,194.66元略有下降[156] - 2024年6月30日流动资产合计2,191,446,504.16元，较2023年12月31日的2,244,613,929.98元有所降低[156] - 2024年6月30日固定资产为1,016,978,846.87元，较2023年12月31日的984,207,934.13元有所增加[156] - 2024年6月30日在建工程为1,178,387,857.74元，较2023年12月31日的1,101,106,243.68元有所增长[156] - 2024年6月30日非流动资产合计2,943,501,109.17元，较2023年12月31日的2,801,623,732.76元有所上升[157] - 2024年6月30日资产总计5,134,947,613.33元，较2023年12月31日的5,046,237,662.74元有所增加[157] - 2024年6月30日流动负债合计964,240,076.36元，较2023年12月31日的1,014,865,866.94元有所减少[157] - 2024年6月30日长期借款为42,087,900.00元，2023年12月31日无此项数据[157] - 2024年6月30日负债合计1,016,729,360.02元，较2023年12月31日的1,025,876,086.75元略有下降[158] - 2024年上半年营业总收入为6.1840124678亿元，2023年上半年为5.5964425074亿元，同比增长10.5%[162] - 2024年上半年营业总成本为4.5790055296亿元，2023年上半年为4.2962876077亿元，同比增长6.6%[162] - 2024年非流动资产合计29.5437681361亿元，2023年为28.1184933229亿元，同比增长5.1%[160] - 2024年资产总计54.3100264457亿元，2023年为53.3912707960亿元，同比增长1.7%[160] - 2024年流动负债合计9.6053437898亿元，2023年为10.1017901230亿元，同比下降4.9%[160] - 2024年非流动负债合计5.2489283660亿元，2023年为1.1010219810亿元，同比增长376.7%[161] - 2024年负债合计10.1302366264亿元，2023年为10.2118923211亿元，同比下降0.8%[161] - 2024年所有者权益（或股东权益）合计44.1797898193亿元，2023年为43.1793784749亿元，同比增长2.3%[161] - 2024年长期股权投资为3414.934156万元，2023年为3486.442695万元，同比下降2.0%[160] - 2024年固定资产为10.0687703491亿元，2023年为9.7348363923亿元，同比增长3.4%[160] - 2024年上半年营业利润为158,559,301.76元，2023年同期为114,657,079.90元，同比增长约38.3%[164] - 2024年上半年利润总额为158,818,554.85元，2023年同期为119,117,645.07元，同比增长约33.3%[164] - 2024年上半年净利润为137,604,496.66元，2023年同期为111,383,440.43元，同比增长约23.5%[164] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额为 -13,105,656.02元，2023年同期为 -3,481,235.23元，亏损扩大约276.5%[164] - 2024年上半年综合收益总额为124,498,840.64元，2023年同期为107,902,205.20元，同比增长约15.4%[164] - 2024年上半年基本每股收益为0.33元/股，2023年同期为0.27元/股，同比增长约22.2%[164] - 2024年上半年母公司营业收入为618,401,246.78元，2023年同期为564,343,453.36元，同比增长约9.6%[165] - 2024年上半年母公司营业利润为160,689,016.07元，2023年同期为129,708,729.49元，同比增长约23.9%[165] - 2024年上半年母公司利润总额为160,948,269.16元，2023年同期为134,214,988.66元，同比增长约20.0%[165] - 2024年上半年母公司净利润为139,788,953.78元，2023年同期为126,590,852.43元，同比增长约10.4%[165] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为593,849,083.48元，2023年半年度为458,069,860.52元[169] - 2024年半年度收到其他与经营活动有关的现金为43,789,118.78元，2023年半年度为92,475,410.54元[169] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为637,638,202.26元，2023年半年度为550,545,271.06元[169] - 2024年半年度经营活动现金流出小计为553,286,098.19元，2023年半年度为564,695,849.54元[169] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为84,352,104.07元，2023年半年度为 - 14,150,578.48元[169] - 2024年半年度取得投资收益收到的现金为941,290.00元[169] - 2024年半年度投资活动现金流出小计为213,220,764.84元，2023年半年度为294,696,478.81元[171] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为 - 212,279,474.84元，2023年半年度为 - 29

公司概况 - 百克生物是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高科技生物制药企业，拥有水痘疫苗、鼻喷流感疫苗、带状疱疹疫苗等已获批的疫苗产品。其中，水痘疫苗的市场占有率多年位居前列；鼻喷流感疫苗为国内独家新型流感减毒活疫苗；带状疱疹疫苗于2023年获批上市，有望凭借差异化优势，实现较快放量[2] 投资要点 - 水痘疫苗市场有望扩容，公司产品居市场领先地位。2023年公司水痘减毒活疫苗产品营收8.2亿元，市占率多年处于领先地位，是公司的主要收入来源。同时受"两针法"和地方免疫规划纳入等因素的影响，水痘疫苗市场有望扩容[3] - 国产首款带状疱疹疫苗上市，有望较快放量。全球带状疱疹疫苗销量增长，中国具有巨大的蓝海市场，公司带状疱疹减毒活疫苗于2023年获批上市，是国内第二款，同时也是国产首款带状疱疹疫苗。公司带状疱疹减毒活疫苗有望凭借差异化优势，实现产品的较快放量[4] - 鼻喷疫苗具有独特优势，发展前景值得期待。鼻喷流感减毒活疫苗是公司2020年推出的产品，是一款适合3-17岁儿童的鼻腔喷雾，具有独特优势。2022年由于外部环境变动，鼻喷疫苗的销量受到一定影响。2023年，公司鼻喷流感疫苗销售收入1.22亿元，同比2022年产品销售增长6.85%，销售恢复增长。我们认为基于公司产品接种方式等优势，未来该产品或有望保持稳健增长[5] 盈利预测与估值 - 报告预计公司2024-2026年总体收入分别为22.28/25.33/28.40亿元，同比增长分别为22%/14%/12%；归属于上市公司股东的净利润分别为6.82/8.18/10.07亿元，EPS分别为1.65/1.98/2.44元。考虑到公司作为疫苗板块的优秀企业，公司鼻喷流感疫苗产品具有独特的剂型优势，我们看好公司未来发展，给予2024年0.90倍PEG，目标价31.97元/股，调整为"持有"评级[6] 财务数据和估值 - 报告提供了详细的财务数据和估值信息，包括营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、EPS、市盈率、市净率、市销率等，展示了公司过去几年的财务表现和未来预测[7] 投资评级 - 报告对百克生物的投资评级为"持有"，目标价为31.97元/股，当前价格为29.74元[9] 基本数据 - 报告提供了公司的基本数据，包括A股总股本、流通A股股本、A股总市值、流通A股市值等[10] 股价走势 - 报告提到了百克生物的股价走势，显示了公司股价与沪深300指数的对比情况[13] 相关报告 - 报告列出了与百克生物相关的其他研究报告，提供了更多的背景信息和分析[15] 公司深度研究内容目录 - 报告详细列出了公司深度研究的内容目录，包括公司概况、产品市场分析、盈利预测与估值等多个部分，为读者提供了全面的分析框架[16] 公司发展历程 - 报告介绍了百克生物的发展历程，包括公司的成立时间、上市情况、主要业务和产品等，展示了公司的成长轨迹和业务布局[25] 公司股权结构 - 报告提供了百克生物的股权结构信息，包括控股股东和主要股东的持股情况，以及公司的子公司和参股公司情况[30] 公司业绩表现 - 报告详细分析了百克生物的业绩表现，包括营业收入、归母净利润、毛利率等关键财务指标的变化趋势，以及新产品上市对公司业绩的影响[33] 公司产品优势 - 报告强调了百克生物产品的技术优势和市场地位，特别是在水痘疫苗和带状疱疹疫苗领域的领先地位和差异化优势[38] 公司研发投入 - 报告提到了百克生物在研发方面的投入和成果，包括研发费用的增长、研发人员的数量和占比，以及公司在mRNA疫苗技术平台等方面的进展[47] 水痘疫苗市场分析 - 报告分析了水痘疫苗市场的现状和未来趋势，包括市场扩容的潜力、地方免疫规划的影响，以及公司在水痘疫苗市场的领先地位和产品优势[51] 带状疱疹疫苗市场分析 - 报告详细探讨了带状疱疹疫苗市场的全球和中国市场情况，包括市场规模、竞争格局、公司产品的市场潜力和差异化优势[68] 鼻喷流感疫苗市场分析 - 报告分析了鼻喷流感疫苗的市场情况，包括产品的独特优势、销售恢复增长的趋势，以及未来市场的预期增长[80] 盈利预测与估值分析 - 报告提供了详细的盈利预测和估值分析，包括收入拆分、盈利预测、估值方法和投资评级等，为投资者提供了决策参考[94] 风险因素 - 报告列出了影响百克生物未来发展的主要风险因素，包括技术迭代风险、核心技术泄密风险、产品安全性风险、市场竞争加剧风险、行业政策变动风险和新产品上市销售不及预期的风险等[150]

证券代码：688276 证券简称：百克生物 长春百克生物科技股份公司投资者关系活动记录表 编号：2024-006 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系活 □ 媒体采访  业绩说明会 动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 投资者网上提问 及人员姓名 时间 2024年5月29日15:00~16:30 地点 线上 上市公司接待 董事长马骥；董事、总经理孔维；独立董事刘静；财务总监孟昭 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入18.25亿元,同比增长70.30%;实现归母净利润5.01亿元,同比增长175.98% [1] - 2024年第一季度公司实现营业收入2.70亿元,同比增长50.64%;归母净利润0.61亿元,同比增长229.50% [2] - 水痘疫苗销售略有承压,带状疱疹疫苗贡献增量 [2] - 公司销售毛利率提升明显,三费有所优化 [2] - 公司多个在研管线产品取得关键进展 [2] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入18.25亿元,同比增长70.30% [1] - 2023年公司归母净利润5.01亿元,同比增长175.98% [1] - 2024年公司营业收入预测为23.89亿元,2025-2026年预测为27.51/30.98亿元 [2] - 2024年公司归母净利润预测为7.09亿元,2025-2026年预测为8.53/10.07亿元 [2] - 公司资产负债率为19.87%,流动比率为2.21 [2]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司2024年一季度归母净利润0.61亿元，同比增长229.52%[1] - 公司2024年一季度净利率为22.41%，较去年同期上升12.16个百分点[3] - 百克生物2020年第一季度营业收入同比增长5.64%[8] - 百克生物2023年第四季度归母净利润同比增长82.65%[8] 新技术和研发 - 公司持有mRNA新技术平台，丰富研发管线，进一步打造长期发展护城河[4] 财务数据 - 百克生物2020年第四季度营业成本同比增长9.32%[8] - 百克生物2021年第二季度销售费用环比增长33.5%[8] - 百克生物2021年第三季度管理费用同比增长10.46%[8] - 百克生物2022年第一季度研发费用同比增长40.54%[8] - 百克生物2022年第四季度财务费用同比增长7.05%[8] - 百克生物2023年第一季度所得税同比增长0.21%[8] 未来展望 - 百克生物2026年预计营业收入将达到3,591百万元，同比增长15.0%[10] - 百克生物2026年预计净利润将达到1,121百万元，同比增长18.1%[10] - 百克生物2026年预计ROE为16.4%，ROIC为16.5%[10] - 百克生物2026年预计每股收益为2.72元，每股净资产为16.58元[10] 投资评级 - 投资评级说明包括买入、增持、持有、减持和行业评级[11] - 评级标准为公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[11]

业绩总结 - 公司预计2024-2026年实现营业收入和归母净利润同比增长，PE分别为25、21、18倍[5] - 公司业绩快速增长，2023年收入和归母净利润分别增长70.30%和175.98%[15] - 公司毛利率稳定在高位，净利率持续上升，2023年达27.46%[17] - 公司收入结构逐渐转向带状疱疹疫苗，2023年收入中带状疱疹疫苗占比达48%[18] - 公司带状疱疹疫苗销售假设包括销量和价格预测，2026年累计接种率预计为3.06%[19] 带状疱疹疫苗 - 公司手握国内首个带状疱疹疫苗，市场潜力巨大[1] - 公司带状疱疹疫苗销售量预测分别为120万支、160万支和200万支，价格保持1369元/支不变[10] - 公司带状疱疹疫苗具有安全性好、接种次数少、性价比等优势，未来市场潜力巨大[11] 股东情况 - 公司持股相对集中，长春高新为控股股东，持股比例达66.84%[15] 估值和评级 - 公司估值水平高于可比公司，但考虑到带状疱疹疫苗市场潜力巨大，给予“买入”评级[20] - 智飞生物、康华生物、康泰生物、欧林生物作为可比公司，公司估值高于平均值[21] 风险提示 - 公司销售不及预期和市场竞争加剧是风险提示因素[22] 财务展望 - 2026年预计营业总收入将达到3652百万元，较2023年增长约100%[24] - 2026年预计净利润将达到1037百万元，较2023年增长约106%[25] - 2026年预计现金净流量将达到767百万元，较2023年增长约180%[25] - 2026年预计资产总计将达到7657百万元，较2023年增长约51%[25] - 2026年预计负债总计将达到962百万元，较2023年减少约6%[26] - 2026年预计普通股股东权益将达到6695百万元，较2023年增长约67%[26]

业绩总结 - 公司2024年一季度净利率达到22%，扣非归母净利润同比增长229%[1] - 公司带状疱疹疫苗产品推动营收高增长，净利率提升至22.41%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.31亿元、31.31亿元、36.53亿元，同比增速分别为39%、24%、17%[4] - 报告中显示，2026年预计公司的营业总收入将达到3653百万元，同比增长16.7%[7] - 公司2026年预计净利润为1139百万元，同比增长20.1%[7] - 公司2026年预计ROE为16.6%，呈稳定增长趋势[7] 研究团队和声明 - 研究团队成员包括医药行业专业人士，具备丰富的行业经验和专业背景[8][9][10][11][12][13][14][15] - 分析师声明中指出，负责报告内容的分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[16] - 免责声明中提到，报告是为签约客户提供的专属研究产品，仅提供给特定客户使用[18] 其他 - 报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性，意见仅代表报告出具日的观点[19] - 报告中的信息和意见并不构成对任何人的投资建议，客户应根据自身情况谨慎考虑[20] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经书面同意不得复制或引用[22] - 评级说明中，买入标准为股价相对强于基准15%以上，卖出标准为股价相对弱于基准5%以下[24] - 证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[25]

市场推广 - 百科生物市场部费用投入大幅增加，主要集中在市场推广方面[2] - 不同区域的宣传策略需因地制宜，结合线上和线下宣传最有效[10] - 推广商数量扩大至1000人以上，覆盖率至少需两万个POV，市场细分和扩大是重要策略[14] 产品销售 - 流感疫苗销售计划相对谨慎，预计今年销售表现会有所提升[3] - 百科生物将推出佐剂流感疫苗，预计对老年人和其他人群保护率更高[5] - 带状疫苗市场潜力巨大，美国市场覆盖率已达30%，中国市场规模更大，关键在于提高接种率[11] 市场趋势 - 印度、印度尼西亚和中亚是百科生物主要市场，利润率大致为261.31%[8] - 公司目标是持续发展，今年销售目标有望大幅增长，成人疫苗市场具备爆发潜力[16] - 销售经验积累，有效方法逐渐摸索出，市场部投入和覆盖率提升增强对今年销售的信心[17] 研发投资 - 公司今年要报四个品种，包括mRNA疫苗的HSV2和HIV联合疫苗等[19] - 公司在临床上已经进入临床的四个品种，包括堵粪百百破和狂犬全人全人化抗体等[18] - 公司今年要上报带状疱疹疫苗，目标是保护力好且副反应较弱[19] 财务状况 - 公司在厂房建设方面投资约五亿，包括多地流感车间和HIV车间等[20] - 公司预计研发和建设花费约25亿到30亿，现金流能够达到平衡[20] - 公司有贷款额度作为临时应急，现金流能够保持平衡[21]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2.7亿元，同比增长50.6%；净利润为0.6亿元，同比增长229.5%[1] - 公司2024年Q1毛利率为89.7%，销售费用率为36.98%，净利率为22.41%[1] - 公司2023-2026年营业收入和净利润呈现逐年增长趋势[3] - 百克生物2024年预计营业收入将从1824.69百万元增长至3598.58百万元，净利润也将从501.01百万元增长至1045.86百万元[4] 新产品和新技术研发 - 公司重磅创新品种带状疱疹减毒活疫苗生产批次销售持续放量，价格低于竞争对手，有利于渗透老年人群[2] - 公司与传信生物签订投资协议，推进mRNA疫苗研发和布局，促进技术及产品多元化[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.61元、2.09元、2.53元，维持“买入”评级[3] - 公司的ROE预计将从12.46%增长至17.62%，ROA预计将从9.93%增长至14.38%，ROIC预计将从16.02%增长至23.00%[4] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计营业收入将从1824.69百万元增长至3598.58百万元，净利润也将从501.01百万元增长至1045.86百万元[4]

证券代码：688276 证券简称：百克生物 长春百克生物科技股份公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活 新闻发布会 路演活动 动类别 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 详见附件 及人员姓名 时间 2024年4月22日 地点 电话会议 ...