AB HAR 中科蓝讯 (688332) 2025年第一季度业绩说明会 形式:网络文字互动 会议时间 2025年5月12日 (周一) 15:00-16:00 出席嘉宾 识别小程序码 黄志强 董事长 刘助展 董事兼总经理 张任兵 副总经理兼董事会秘书 李 斌 财务总监 张潇颖 独立董事 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 公告编号：2025-017 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 于 2025 年 5 月 12 日 前 访 问 网 址 https://eseb.cn/1nOCDmLu6Vq 或使用微信扫描下方小程序码进行会前提问，公司 将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回 答。 一、说明会类型 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 30 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营业收入为3.673亿元，同比增长1.20%[8] - 营业总收入2025年第一季度为3.673亿元，同比增长1.2%（2024年同期为3.629亿元）[30] - 归属于上市公司股东的净利润为4489万元，同比下降18.21%[8] - 净利润同比下降18.4%至4479万元（2024年同期为5486万元）[31] - 基本每股收益为0.37元/股，同比下降19.57%[8] - 基本每股收益0.37元/股，同比下降19.6%（2024年同期为0.46元/股）[32] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本2025年第一季度为3.329亿元，同比增长5.6%（2024年同期为3.153亿元）[30] - 研发投入合计4577.35万元，同比增长53.59%，占营业收入比例为12.46%[8][10] - 研发费用大幅增长53.6%至4577万元（2024年同期为2980万元）[30] - 支付给职工及为职工支付的现金为54,957,178.62元，同比增长8.5%[36] - 支付的各项税费从2024年同期的12,111,626.04元增至26,224,826.13元，同比增长116%[36] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.157亿元，同比下降1186.25%[8][16] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为390,307,230.70元，同比下降1.12%[36] - 经营活动产生的现金流量净额从2024年第一季度的10,649,011.16元降至2025年第一季度的-115,675,322.79元，同比下降1186%[36] 投资活动现金流 - 2025年第一季度投资活动现金流入大幅增至1,012,063,520.93元，主要来自收回投资收到的现金770,541,855.42元[36][37] - 投资活动产生的现金流量净额从2024年第一季度的-445,512,629.25元改善至2025年第一季度的-29,100,547.18元[37] - 2025年第一季度购建固定资产、无形资产支付的现金为10,817,434.97元，同比增长59%[37] 筹资活动现金流 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为423,625,346.09元，其中吸收投资收到的现金204,200,000.00元[37] - 期末现金及现金等价物余额从2024年第一季度的1,197,384,246.21元大幅下降至2025年第一季度的157,207,520.31元[37] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为79,399,871.70元，较2024年同期的-191,073,474.89元显著改善[37] 资产和负债 - 货币资金为1,862,269,069.94元，较上期增长0.8%[24] - 交易性金融资产为1,355,455,796.08元，较上期下降14.1%[24] - 应收账款为63,636,984.94元，较上期增长5.2%[24] - 存货为702,808,399.36元，较上期增长14.8%[24] - 短期借款为406,424,992.41元，较上期增长34.3%[25] - 应付账款为152,360,064.25元，较上期增长15.6%[25] - 流动负债合计5.728亿元，较上年同期增长8.3%（2024年同期为5.288亿元）[26] - 应付职工薪酬大幅下降81.4%至557万元（2024年同期为2987万元）[26] - 总资产为46.29亿元，较上年度末增长1.99%[8] - 归属于上市公司股东的所有者权益为40.40亿元，较上年度末增长1.24%[8] - 归属于母公司所有者权益合计40.4亿元，同比增长1.2%（2024年同期为39.9亿元）[27] 非经常性损益和公允价值变动 - 非经常性损益项目中，金融资产公允价值变动损益为667.84万元[14] - 公允价值变动收益由正转负，从2024年盈利516万元变为2025年亏损493万元[31] - 财务费用呈现净收益1016万元，主要得益于利息收入1271万元[30] 业务发展 - 公司推出BT897X系列芯片，基础功耗优化至4mA级别[10] - 公司布局Wi-Fi和视频芯片领域，产品线由八大扩展至十大类[11] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为14,987人[18] - 黄志强持股31,643,214股，占比26.30%[18] - 珠海市中科蓝讯科技合伙企业持股15,068,197股，占比12.52%[18] - 深圳市创元世纪投资合伙企业持股13,561,377股，占比11.27%[18]

财务表现 - 2025年第一季度营收为3 67亿元 同比增长1 20% [1] - 2025年第一季度净利润为4489 02万元 同比下降18 21% [1]

合规情况 - 2024年中科蓝讯在持续督导期间未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 2024年中科蓝讯及其相关人员未受中国证监会行政处罚，不存在未履行承诺情况[4] - 2024年公司无重大违规事项，不存在需向交易所报告及整改情况[6][14] 业绩数据 - 2024年营业收入181,903.40万元，较上年同期增长25.72%[16][17] - 2024年归属于母公司所有者的净利润30,009.79万元，较上年同期增长19.23%[17] - 2024年扣非净利润等多项每股收益指标同比有不同程度增长[16][17] 市场展望 - 2023年芯片领域RISC - V IP核出货量达130亿颗，预计2030年市场规模达927亿美元，年复合增长率47.4%[19] - 预计到2030年，RISC - V架构芯片在部分领域有一定占比[19] 产品研发 - 截至2024年末，公司推出多款芯片产品获客户广泛认可[21] - 2024年公司研发投入16220.49万元，同比减少1.19%[27] - 2024年末公司拥有多项专利权、软件著作权和集成电路布图设计[24][27] - 2024年公司研发人员数量增长，占员工总数比例为80.84%[26][27] - 2024年公司新申请和获得发明专利授权各28项[27] 资金情况 - 公司公开发行3000万股，募集资金274980.00万元，净额为258922.76万元[29][30] - 截至期末累计项目投入等有相应资金数据，应结余和实际结余均为146786.26万元[31] 股权情况 - 截至报告出具日，公司控股股东等所持股份不存在质押、冻结及减持情况[36]

公司业务与战略 - 中坚科技园林机械海外销售业务欧洲区域占比超过90% 美国关税政策调整直接影响有限且可控 [1] - 中坚科技子公司上海高氪研发的割草机器人具有无边界部署免干预高智能化等特点 已获得小批量订单 [1] - 中坚科技2024年投资设立泰国子公司 总部智能制造中心建设稳步推进 [1] - 中科蓝讯产品线扩展到包含蓝牙耳机芯片蓝牙音箱芯片等十大产品线 2024年度扣非净利润同比增长40.44% [2] - 中科蓝讯2025年将在现有TWS耳机芯片基础上开发适用于智能音箱智能手表R/VR设备等领域的音频芯片 推出Wi-Fi和视频产品线 [2] - 科德数控核心技术及零部件采购未涉及美国原产地商品 受关税影响甚微 [3] - 科德数控致力于关键功能部件自主研发 实现五轴数控系统伺服驱动电机等关键零部件自主可控 [3] - 许继电气2024年实现营业收入170.89亿元 净利润11.17亿元 同比增长11.09% [4] - 许继电气2025年一季度实现营业收入23.48亿元 净利润2.08亿元 [4] 技术研发与创新 - 中坚科技与1X公司洽谈交流合作进一步推进中 与H公司合作有序推进争取尽快完成产品方案定型并推出样机 [1] - 中科蓝讯与字节跳动旗下火山引擎合作推出适配豆包大模型的软硬件解决方案 [2] - 中科蓝讯全线产品均支持蓝牙6.0规范 已通过蓝牙技术联盟认证 [2] - 科德数控五轴卧式加工中心和五轴卧式铣车复合加工中心产品规格丰富 部分产品集成车铣钻镗攻丝等功能于一体 [3] - 科德数控叶尖磨产品有助于提升航空发动机国产化率 推动航空产业核心技术自主可控 [3] - 许继电气研发投入8.80亿元 主要投向海上风电直流送出系统等关键技术 [4] - 许继电气首次采用6.5千伏/4000安IGCT器件的柔直换流阀在云南成功应用 中标南网220千伏天河棠下柔直背靠背工程 [4] 市场拓展与客户合作 - 中科蓝讯产品进入小米realme真我百度等品牌供应体系 讯龙三代芯片已应用于FIIL GS Links I耳机 [2] - 中科蓝讯智能穿戴类产品营收有较大幅度提升 B568xB569x系列迅速起量 [2] - 科德数控订单来源为老机型复购与新产品拓展双驱动 传统五轴立式加工中心订单增长13% 机床产品复购率达40% [3] - 许继电气中标多个国网直流输电项目 南网市场订单增长 [4] - 许继电气2024年确认收入的特高压项目有陇东-山东等 未确认收入项目包括哈密-重庆等 [4] - 许继电气设立新型配网公司强化从需求信息到项目全流程协同 布局配调一体化系统配微协同等技术 [4] - 许继电气落实一带一路战略拓展南美中东东南亚非洲欧洲市场 推进产品国际化改造和认证 [4] 财务表现与运营效率 - 中科蓝讯2024年度扣非净利润增长主要因产品种类丰富出货量及营业收入增长 政府补助减少 [2] - 许继电气收入结构优化 低毛利的新能源及系统集成板块收入下降 高毛利的直流输电板块收入增长 [4] - 许继电气毛利率提升源于产品结构优化和降本增效 期间费用率上升因销售和研发投入增加 [4] - 许继电气直流输电板块毛利率下降因产品结构变化 [4] 公司发展与投资布局 - 中科蓝讯积极探索以外延方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队 [2] - 科德数控供应链本土化布局有效规避国际贸易摩擦风险 [3]

公司财务表现 - 2024年度扣非净利润同比增长40.44% 主要因产品种类丰富 出货量及营业收入增长 政府补助减少 [1] 产品线扩展与技术发展 - 产品线扩展到十大产品线 包含蓝牙耳机芯片 蓝牙音箱芯片等 [1] - 2025年将在现有TWS耳机芯片基础上开发适用于智能音箱 智能手表 R/VR设备等领域的音频芯片 [1] - 推出Wi-Fi和视频产品线 [1] - 全线产品均支持蓝牙6.0规范 已通过蓝牙技术联盟认证 [1] - 积极探索以外延方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队 [1] 客户合作与产品应用 - 与字节跳动旗下火山引擎合作推出适配豆包大模型的软 硬件解决方案 [1] - 产品进入小米 realme真我 百度等品牌供应体系 [1] - 讯龙三代芯片已应用于FIIL GS Links I耳机 [1] 业务增长亮点 - 智能穿戴类产品营收有较大幅度提升 [1] - B568x B569x系列迅速起量 [1]

纪要涉及的公司 中科蓝讯 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务情况** - 2024 年营收 18.19 亿元，同比增长 25.72%；净利润 3 亿元，同比增长 19.23%；毛利率 22.92%，略有上升；净利率 16.5%，略有下降；扣非净利润 2.44 亿元，同比增长 40.44% [3] - 四季度营收 5.7 亿元，同比增长 43.72%，环比增长 24.95%；净利润 9338 万元，同比增长 71.6%，环比增长 29.57% [4] 2. **产品分类及市场表现** - 蓝牙耳机占总收入 59%，同比增速接近 25%；蓝牙音箱占比约 21%，双位数增长；数字音频占比 7%；智能穿戴占比接近 7%；无线麦克风占比 4%；AI 语音识别、玩具语音和 AIoT 合计占比约 3% [5] - 智能穿戴、无线麦克风、玩具语音和 IOT 等新兴品类增速超 100%，玩具语音类同比增速接近 300% [5] 3. **迅龙系列产品销售情况** - 迅龙二代和三代 2024 年营收占全年 14%，同比增速 16%，占比下滑因 AB 系列增速更快 [6] - 迅龙二代受头部品牌青睐，提升业绩 [6] 4. **产品毛利率情况** - 蓝牙耳机毛利率约 20%，低于平均；蓝牙音箱等品类毛利率 30%左右，相对较高；玩具语音和 AIoT 与平均水平相当 [7] - 高毛利品类收入占比提升，改善整体毛利率 [7] 5. **美国加征关税影响** - 芯片几乎全销国内，九成以上销华南，终端产品六七成出口印度、非洲、东南亚等，美国市场份额少，影响微乎其微 [8] 6. **供应链应对措施** - 正从供应链角度交流，应对外部环境变化潜在风险 [9] 7. **2025 年新品规划** - 迅龙系列推蓄能 2 加、897X 系列、891 叉系列和迅龙四代；迭代 573 叉芯片；新增视频芯片和 WiFi 芯片产品线 [12] 8. **AI 端侧计算布局** - 与豆包合作优化 AI 耳机体验，2025 年 AI 耳机普及或爆发 [14] 9. **2025 年玩具市场 AI 化趋势** - 呈现 AI 化趋势，有 WiFi 连接和手机中转两种应用形态，公司推相关方案 [15] 10. **AR 眼镜芯片布局** - 从下沉市场切入，先推入门级产品 [16] 11. **毛利率情况** - 四季度毛利率环比略降，维持 20%左右，属正常波动 [18] - 一季度出货弱，预计后续逐季提升 [18] 12. **对外股权投资** - 对 CPU、仪器制造、封装等上游产业协同方向进行财务类投资 [19] 13. **上游成本变化** - 代工成本稳中有降，封测厂结构化优化，供电成本预计稳中有降，但研发成本和进口原材料加工费用上涨，总体成本有压力 [20] 14. **2025 年业务表现及目标** - 关注耳机和手表核心业务，耳机市场布局 AB 和 BT 系列，智能音箱平稳有突破，手表以五六八、五六九系列突破下沉市场，新款 WiFi 芯片加成玩具和物联网领域 [22] 15. **手表产品结构及收入比例** - 预计耳机占主要份额，手表等占比逐渐提升，二季度新品推出后精准规划 [23] 16. **品牌产品收入占比及目标** - 2024 年迅龙系列占收入约 14%，2025 年迅龙与 AB、BT 系列齐头并进 [24] 17. **研发投入方向及费用控制** - 在 WiFi、视频和迅龙系列芯片加大投入，整体研发费用预计提升，费用率控制在 10% - 12% [25] 18. **耳机销量表现** - 耳机与 AI 结合好，但总体销量需观察业内看法 [26] 19. **白牌产品接入大模型情况** - AI 耳机销量未达预期，消费者对价格敏感，中低阶品牌和白牌产品接入大模型更可行 [27] 20. **人员招聘规划** - 按既定节奏招聘研发和销售人员，确保稳步发展 [28] 21. **2025 年战略定位** - 围绕 AI 赋能技术迭代，推动产品多元化和市场全球化，布局新增产品线 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 终端市场下沉情况复杂，缺乏权威数据统计产品在不同地区分布，美国市场份额小且 2025 年出口份额预计降低 [10][11] - 系统系列新产品工艺升级，从台积电供应链转国内生产，8973 和 891 叉系列预计五月推向市场 [13]

年报数据概览 - 4月9日共有37家公司公布2024年年报，其中16家净利润同比增长，21家同比下降，21家营业收入同比增长，16家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有12家，包括第一医药、国货航等，均下降的有12家，如大湖股份等 [1] 净利润增长显著的公司 - 第一医药净利润同比增长82.65%至1.63亿元，营业收入增长5.26%至19.15亿元 [1] - 国货航净利润同比增长69.34%至19.53亿元，营业收入增长37.97%至205.84亿元 [1] - 锡装股份净利润同比增长54.64%至2.55亿元，营业收入增长22.85%至15.34亿元 [1] - 云鼎科技净利润同比增长50.11%至9274.35万元，营业收入增长18.35%至13.51亿元 [1] 营业收入增长显著的公司 - 宇通重工营业收入同比增长30.67%至37.99亿元，净利润增长3.97%至2.27亿元 [1] - 中科蓝讯营业收入同比增长25.72%至18.19亿元，净利润增长19.23%至3亿元 [1] - 豪恩电气营业收入同比增长17.25%至14.09亿元，净利润下降11.15%至1.01亿元 [2] 净利润下降显著的公司 - 戴维医疗净利润同比下降61.21%至5726.33万元，营业收入下降14.76%至5.27亿元 [2] - 宇环数控净利润同比下降66.69%至1334.76万元，营业收入增长12.41%至4.73亿元 [2] - 中炬高新净利润同比下降47.37%至8.93亿元，营业收入增长7.39%至55.19亿元 [2] 营业收入下降显著的公司 - 星帅尔营业收入同比下降27.84%至20.77亿元，净利润下降29.03%至1.44亿元 [2] - 林州重机营业收入同比下降8.38%至16.84亿元，净利润下降18.47%至9534.4万元 [2] - 沙钢股份营业收入同比下降7.69%至144.16亿元，净利润下降27.75%至1.63亿元 [2]

机构持股情况 - 截至2025年4月08日共有227个机构投资者持有中科蓝讯A股股份合计持股量达5634.67万股占总股本的46.84% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达40.03%包括珠海市中科蓝讯管理咨询合伙企业等10家机构 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度合计下跌3.32个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个持股减少占比达2.31%包括信澳先进智造股票型等基金 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计216个主要包括南方中证1000ETF等基金 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计10个主要包括国联安半导体ETF等基金 [2]

募资情况 - 公司首次公开发行3000万股，每股发行价91.66元，募资总额274,980.00万元，净额258,922.76万元[1] - 募投项目投资总额159,605.22万元，拟用募资金额相同[6] 现金管理 - 2024年4月8日同意用最高不超19亿元闲置募资现金管理，期限至2024年年度董事会决议公告披露日[5] - 本次计划用最高不超15亿元闲置募资现金管理，期限12个月[8] - 2025年4月7日董事会和监事会审议通过现金管理议案，无需股东大会[20] - 现金管理产品含协定存款、结构性存款等，不得质押和证券投资[10] - 现金管理收益归公司，到期归还募资专户[11] - 保荐机构对不超15亿元闲置募资现金管理无异议[24]