核心业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为14.00亿元至14.30亿元，较2024年同期增加11.00亿元至11.30亿元，增幅达366.51%至376.51% [1] - 2024年前三季度净利润仅为8008.28万元，据此推算2025年第四季度单季净利润高达11.89亿元至12.19亿元，环比增长1386%至1423% [1] - 业绩预增公告发布后次日早盘，公司股价一度上涨超过14%，当前市值约为172亿元 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩大幅增长主要源于对摩尔线程和沐曦股份的投资所取得的公允价值变动收益显著增加，导致非经常性损益同比大幅上升 [1] - 公司合计持有摩尔线程201.05万股，占其总股本的0.43%；直接持有沐曦股份约85.43万股，占其总股本的0.21% [1] - 摩尔线程与沐曦股份均于2024年12月上市，成为年内“最赚钱新股”，上市首日收盘涨幅分别为425.25%和692.95% [1] 主营业务表现 - 2025年度预计营业收入为18.3亿元至18.5亿元，同比仅增长0.60%至1.70% [2] - 扣除上述非经常性损益后，2025年归母净利润预计仅为2.2亿元至2.4亿元，较2024年同期减少414.87万元至2414.87万元，同比下降1.70%至9.89% [2] - 公司自上市以来净利润未突破5亿元，2022年至2024年归母净利润分别为1.41亿元、2.52亿元、3.00亿元，毛利率维持在20%左右 [2] 公司业务与研发进展 - 公司成立于2016年，专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发与销售 [2] - 产品线包括蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片等十大类，已进入小米、百度、漫步者等消费电子企业供应链 [2] - 公司持续加大研发投入，推出高毛利产品并升级迭代现有产品 [2] - 近期研发的讯龙三代芯片BT895X平台已完成与火山方舟MaaS平台对接，可提供适配豆包大模型的软硬件解决方案，同时公司正在布局Wi-Fi和视频芯片领域 [2]

公司业绩预增 - 公司2025年度预计实现营业收入18.3亿元至18.5亿元，同比增加0.60%至1.70% [1][5] - 公司2025年度预计实现归母净利润14亿元至14.3亿元，同比大幅增加366.51%至376.51%，增加额约11亿元至11.3亿元 [1][5] 业绩增长驱动因素 - 净利润大幅增长主要源于对GPU公司摩尔线程和沐曦股份的投资，其公允价值变动导致非经常性损益大幅增长 [2][6] - 公司直接及间接合计持有摩尔线程首次公开发行后总股本的0.43%，直接持有沐曦股份首次公开发行后总股本的0.21% [2][6] - 上述两项投资的收益已远超主营业务盈利规模 [2][6] 主营业务表现 - 公司主营业务为无线音频SoC芯片设计、研发及销售，拥有十大产品线，应用于TWS蓝牙耳机、智能音箱等多种无线互联终端 [3][7] - 公司产品已进入小米、荣耀、百度、漫步者、传音、联想等众多终端品牌供应体系 [3][7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入13亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长1.43% [3][7] - 扣除非经常性损益后，公司2025年度归母净利润预计为2.2亿元至2.4亿元，同比下降1.70%至9.89% [2][6] 被投公司情况 - 公司投资的摩尔线程和沐曦股份已登陆A股市场（科创板） [1][5] - 截至1月7日，摩尔线程与沐曦股份股价自上市首日高点已分别回调38%和36.7% [3][7] - 两家公司最新总市值分别为2902.6亿元和2416.4亿元 [3][7]

半导体板块市场表现 - 半导体板块在交易日盘初阶段呈现强势上涨态势 [1] - 中科蓝讯股价大涨超过10% [1] - 海光信息股价大涨超过10% [1] - 华海诚科股价上扬 [1] - 芯源微股价上扬 [1] - 普冉股份股价上扬 [1]

市场整体表现 - A股主要指数集体低开，沪指低开0.20%报4077.72点，深成指低开0.42%报13971.89点，创业板指低开0.63%报3308.74点，科创综指低开0.21%报1743.14点 [2][3] - 开盘后市场跌幅扩大，创业板指一度跌超1%，沪指跌0.27%，深成指跌0.72%，市场下跌个股超3000只 [1] - 港股同步低开，恒生指数低开0.59%报26302.78点，恒生科技指数低开0.44%报5713.53点 [6] 行业与板块动态 - 有色金属、券商、保险、零售、CPO（光模块）等板块跌幅靠前 [1][3] - 商业航天概念股出现回调 [1][3] - 电子气体概念股大幅高开，三孚股份、和远气体封涨停，金宏气体、华特气体、硅烷科技、雅克科技涨幅靠前 [1] - 脑机接口概念继续活跃，普利特、创新医疗均录得4连板，爱朋医疗、南京熊猫、岩山科技、北陆药业等多股高开 [1][3] - 创新药题材表现活跃 [3] 重点公司表现 - **中科蓝讯**：股价高开超12%，公司预计2025年净利润同比预增367%-377% [3] - **亿晶光电**：股价逼近跌停（开盘跌9.74%），公司公告预计2025年年度净利润为负值 [4][5] - **智谱**：在港股上市首日高开3.27%，报120.00港元，本次IPO发行3741.95万股H股，发行价116.20港元，募资总额约43.48亿港元，上市后市值预计超过511亿港元，其公开发售部分获得约1164倍超额认购 [7][8] 宏观经济与市场环境 - 央行公开市场开展99亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日无逆回购到期 [8] - 人民币对美元中间价报7.0197，较前一交易日调贬10个基点 [9]

宏观经济与政策动态 - 央行于1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）[2][6] - 中国央行连续14个月增持黄金，2025年12月末黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司[3][7] 产业政策与规划 - 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出到2027年，推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，培育2—3家具有全球影响力的生态主导型企业，选树1000家标杆企业[4][7][8] - 工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，提出到2028年，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级，在20个重点行业打造一批高质量数据集[7][8] 国际贸易与监管动态 - 商务部决定自2026年1月7日起对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，该产品主要用于芯片制造过程中的薄膜沉积[6] - 外交部就中方加强两用物项对日本出口管制及日本首相涉台错误言论表明立场，强调措施正当合理合法，并敦促日方撤回错误言论[6] 金融市场与商品交易 - 上期所调整白银期货相关合约交易规则，自1月9日收盘结算时起，AG2601至AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%[8] - 当地时间1月7日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.58%[9] 上市公司公告与业绩 - **锋龙股份**：公司股票已8连板，提示如未来股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查[11] - **金风科技**：公司股票已二连板，公告近期经营情况未发生重大变化[12] - **中科蓝讯**：预计2025年净利润同比预增366.51%到376.51%，主要因投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值大幅增长[12] - **川金诺**：预计2025年净利润同比预增144.24%—172.64%[13] - **口子窖**：预计2025年净利润同比减少50%—60%[16] - **北方导航**：澄清公司在商业航天领域无相关业务，也未取得相关订单[14] - **普冉股份**：公告目前经营情况及内外部经营环境未发生重大变化[15] - **可川科技**：全资子公司的硅光芯片已完成首次流片，但暂未形成营收[17] - **洲明科技**：子公司获配智谱H股6.69万股，获配金额777.38万港元[18]

重要事项 - 普利特LCP薄膜技术壁垒极高，是国内唯一实现该技术突破的企业，已与海外客户就LCP薄膜在脑机接口领域的应用进行共同开发及验证 [1] - 中天火箭的小型制导火箭产品主要为军贸产品，产品毛利率在35%-40%区间浮动 [1] - 中集集团子公司在商业航天领域提供液氧储罐等设备，2025年其相关业务营收和在手订单超亿元 [1] - 高德红外的产品配套商业航天及星载领域的红外探测器机芯 [1] - 中复神鹰的M55J级碳纤维正在卫星结构件领域进行应用验证 [1] 投资经营 - 大中矿业拟投资36.88亿元实施2000万吨/年的锂矿采选尾一体化项目 [1] - 中矿资源的年产3万吨高纯锂盐技改项目已投料试产 [1] - 翠微股份旗下基金间接投资1.5亿元于超聚变 [1] - 华工科技已推出1.6T光模块用自研硅光芯片 [1] - 高测股份的复合钨丝腱绳已形成小批量订单 [1] - 信立泰的创新药SAL0145注射液临床试验申请获得受理 [1] - 恒瑞医药的1类创新药瑞拉芙普α注射液获批上市，国内外尚无同类产品获批上市 [1] - 亿帆医药全资子公司收到易黄汤颗粒境内生产药品注册受理通知书，国内尚无与该药品出自同一处方的产品上市 [1] - 利扬芯片回应存储价格飙升，表示部分产品线的测试产能较为紧张，有部分客户主动要求涨价以获得产量 [1] 签约合作 - 泰胜风能与多家整箭制造商达成战略合作 [2] - 光启技术子公司近期累计与四家客户签订合计2.64亿元的超材料产品批产合同 [2] - 领益智造与强脑科技达成战略合作 [2] 业绩 - 中科蓝讯预计2025年净利润同比增长367%-377%，投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益显著增加 [2] - 康辰药业预计2025年净利润同比增长243%-315% [2] - 川金诺预计2025年净利润同比增长144%-173% [2] - 北方导航预计2025年净利润同比增长86.32%-137.14% [2]

公司业绩预增核心驱动因素 - 公司预计2025年度实现归母净利润14亿元到14.3亿元 同比大幅增长366.51%到376.51% 主要源于对摩尔线程和沐曦股份的投资公允价值变动 [2] - 业绩增长主要由非经常性损益驱动 即投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益 导致净利润较上年大幅增长 [2] 对GPU公司的股权投资详情 - 直接持有摩尔线程134.04万股 占其发行后总股本0.29% 并通过基金间接持有67.01万股 占0.14% 合计持股0.43% [3] - 直接持有沐曦股份85.43万股 占其发行后总股本0.21% [3] - 将直接持有的摩尔线程和沐曦股份股份划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具 列报在其他非流动金融资产 间接投资部分列报在长期股权投资 [3] 被投GPU公司市场表现 - 摩尔线程于2025年12月5日科创板上市 首日高开468.78% 报650元/股 股价一度高达941.08元/股 市值达4400亿元 截至1月7日收盘价617.54元/股 市值超2900亿元 [3] - 沐曦股份于2025年12月17日科创板上市 首日高开568.83% 报700元/股 最高触及895元/股 市值一度突破3500亿元 截至1月7日收盘价603.96元/股 市值超2400亿元 [3] 公司主营业务经营状况 - 预计2025年度实现营业收入18.3亿元到18.5亿元 同比微增0.60%到1.70% [4] - 预计2025年度扣非归母净利润为2.2亿元到2.4亿元 同比下降1.70%到9.89% 显示主营业务利润略有下滑 [4] - 公司主营业务为无线音频SoC芯片设计、研发及销售 产品线涵盖蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大类 [4][5] 公司主要客户与市场地位 - 产品已进入小米、realme、荣耀亲选、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音、魅蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL等众多终端品牌供应体系 [5]

核心观点 - 中科蓝讯通过前瞻性投资两家GPU龙头公司，其持有的股权公允价值变动带来巨额非经常性收益，导致公司2025年净利润预计同比暴增超366%，但公司主营业务利润实则小幅下滑 [1][2] 公司业绩与预测 - 公司预计2025年度实现归母净利润14亿元到14.3亿元，同比增加11亿元到11.3亿元，增幅达366.51%到376.51% [2] - 业绩暴增主要源于对摩尔线程和沐曦股份的投资公允价值变动，该非经常性损益大幅增长 [2] - 预计2025年度营业收入为18.3亿元到18.5亿元，同比仅微增0.60%到1.70% [4] - 预计2025年度扣非净利润为2.2亿元到2.4亿元，同比下降1.70%到9.89%，显示主营业务利润略有下滑 [4] 战略投资布局 - 公司为强化半导体核心领域战略布局，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域进行了前瞻性投资 [2] - 直接持有摩尔线程134.04万股，占其发行后总股本0.29%，并通过基金间接持有67.01万股，合计持股0.43% [2] - 直接持有沐曦股份85.43万股，占其发行后总股本0.21% [2] - 直接持有的GPU公司股权被划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 [3] 被投公司市场表现 - 摩尔线程于2025年12月5日科创板上市，首日高开468.78%至650元/股，股价一度高达941.08元/股，市值达4400亿元，截至1月7日收盘价617.54元/股，市值超2900亿元 [3] - 沐曦股份于2025年12月17日科创板上市，首日高开568.83%至700元/股，股价最高触及895元/股，市值一度突破3500亿元，截至1月7日收盘价603.96元/股，市值超2400亿元 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务为无线音频SoC芯片的设计、研发及销售 [4] - 产品线涵盖蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大类 [4] - 产品已进入小米、realme、荣耀、百度、传音、科大讯飞、TCL等众多知名终端品牌供应体系 [4]

市场整体表现 - A股三大指数小幅上涨，沪深两市成交额达2.88万亿元，较昨日放量超490亿元，收盘上涨个股超2100只 [1] - 盘面上，存储芯片、国家大基金持股、先进封装等概念领涨，互联网保险、脑机接口等概念跌幅居前 [1] 个股创新高情况 - 不含近一年上市的次新股，共有99股收盘价创历史新高 [1] - 创新高个股按行业分布：电子行业27只，机械设备行业13只，有色金属行业11只 [1] - 收盘价创历史新高股今日股价平均上涨7.25%，其中邵阳液压、美好医疗、南大光电等涨停，安集科技、惠同新材、理工导航等涨幅居前 [1] - 部分创新高个股具体数据：邵阳液压收盘41.33元，日涨20.01%；美好医疗收盘41.56元，日涨20.01%；南大光电收盘55.19元，日涨20.00%；安集科技收盘278.39元，日涨18.86% [2] 龙虎榜机构资金动向 - 龙虎榜中净买入个股17只，净卖出个股15只 [2] - 5股获机构净买入金额均超1亿元：三博脑科净买入2.6627亿元，顺灏股份净买入2.3759亿元，高盟新材净买入1.6079亿元，航天环宇净买入1.1833亿元，南大光电净买入1.1648亿元 [2][4] - 机构净卖出个股中：金风科技遭净卖出4.0644亿元，美好医疗遭净卖出3.7118亿元，芯源微遭净卖出2.4113亿元，雷科防务遭净卖出1.4218亿元 [3][4] 北向资金动向 - 龙虎榜现身个股中，14股获北向资金净买入 [4] - 北向资金净买入居前个股：南大光电净买入1.8648亿元，三博脑科净买入1.7624亿元，雷科防务净买入1.1408亿元 [4][6] - 北向资金净卖出17股，净卖出居前个股：金风科技净卖出9257.87万元，云汉芯城净卖出4987.48万元，顺灏股份净卖出4971.52万元 [5][6] 公司重要公告与动态 - 中科蓝讯：2025年净利润同比预增366.51%到376.51%，主因投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值大幅增长 [7] - 苏美达：拟收购蓝科高新16.92%股份以实现控股 [7] - 宝莫股份：实际控制人筹划控制权变更事项 [7] - 普利特：公司LCP薄膜产品适合作为脑机接口的柔性电极材料使用 [7] - 川金诺：2025年净利润同比预增144.24%—172.64% [7] - 安靠智电：中标约7578.98万元巴基斯坦电力公司EPC工程 [7] - 紫光国微：筹划发行股份及支付现金购买资产事项，股票继续停牌 [7] - 地铁设计：子公司签署3.11亿元综合能源托管服务项目合同 [7] - 浩瀚深度：拟8330万元收购云边云34%股权并取得控制权 [7]

股份收购 - 苏美达拟以4.03亿元人民币总价，通过协议转让方式购买控股股东下属公司持有的蓝科高新6000万股股份，约占蓝科高新总股本的16.92%，转让价格为每股6.71元 [1] 业绩披露 - 口子窖预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.62亿元至8.28亿元，同比减少50%到60% [2] - 高能环境预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.50亿元至9.00亿元，同比增长55.66%到86.79% [3] - 中科蓝讯预计2025年归属于母公司所有者的净利润为14.00亿元到14.30亿元，同比增长366.51%到376.51% [4] 股东增减持 - 新联电子控股股东计划减持不超过2502万股公司股份，占公司总股本的3% [5] - 孚能科技持股10.24%的股东深圳安晏计划减持不超过2444.21万股公司股份，占公司总股本的比例不超过2% [6] - 天和磁材股东南通元龙计划合计减持不超过792.84万股公司股份，占公司总股本的3% [7] 公司风险事项 - 振芯科技控股子公司国星通信因在采购活动中存在串通投标等违规行为，被禁止自2026年1月6日起3年内参加西部战区（机关和直属单位）范围的采购活动 [8] - *ST长药公告其股票可能因财务类、重大违法类或交易类强制退市情形被终止上市 [9] - 宝新能源实际控制人叶华能收到行政处罚决定书，被警告，处以200万元罚款，没收违法所得2554.29万元，并另处罚款1000万元 [10]