报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024H1 公司实现营业收入 31.48 亿元，同比减少 17.5%，实现归母净利润-0.24 亿元，同比由正转负，实现销售毛利率 22.8%，同比下降 12.8% [9] - 2024Q2 公司实现营业收入 20.22 亿元，同比减少 3.5%，环比增长 78.5%，实现归母净利润 0.05 亿元，环比由负转正，实现销售毛利率 20.2%，同比下降 12.5pct，环比下降 7.3pct，销售净利率 1.2%，环比提升 2.9pct，由负转正 [9] - 受海外库存周期影响，公司逆变器海外销售规模下降，对公司业绩表现造成较大影响，同时盈利结构性下滑 [9] - 2024H1 公司逆变器销量约 27.85 万台，同比减少 33.6%，并网及储能逆变器销量均有所下滑 [9] - 公司注重技术研发和产品升级，持续加大研发投入，2024H1 公司研发投入 2.6 亿元，同比增长 23.8%，占营收总额比例 8.4%，同比提升 2.8pct [9] - 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 78.9/106.2/137.3 亿元，同比分别 7.3%/34.6%/29.3%；归母净利润分别为 4.9/9.4/12.8 亿元，同比增速分别为 42.7%/91.9%/36.5% [9] 分类总结 财务数据 - 2024H1 公司实现营业收入 31.48 亿元，同比减少 17.5%，实现归母净利润-0.24 亿元，同比由正转负，实现销售毛利率 22.8%，同比下降 12.8% [9] - 2024Q2 公司实现营业收入 20.22 亿元，同比减少 3.5%，环比增长 78.5%，实现归母净利润 0.05 亿元，环比由负转正，实现销售毛利率 20.2%，同比下降 12.5pct，环比下降 7.3pct，销售净利率 1.2%，环比提升 2.9pct，由负转正 [9] - 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 78.9/106.2/137.3 亿元，同比分别 7.3%/34.6%/29.3%；归母净利润分别为 4.9/9.4/12.8 亿元，同比增速分别为 42.7%/91.9%/36.5% [9] 业务情况 - 受海外库存周期影响，公司逆变器海外销售规模下降，对公司业绩表现造成较大影响，同时盈利结构性下滑 [9] - 2024H1 公司逆变器销量约 27.85 万台，同比减少 33.6%，并网及储能逆变器销量均有所下滑 [9] - 公司注重技术研发和产品升级，持续加大研发投入，2024H1 公司研发投入 2.6 亿元，同比增长 23.8%，占营收总额比例 8.4%，同比提升 2.8pct [9]

报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司上半年实现营收31.5亿元,同比下降17.5%;实现归母净亏损0.24亿元,同比下降103.2% [1] - 受欧洲库存影响,公司逆变器和储能电池销量大幅下滑 [1] - 公司国内户用分布式系统销量大幅增加,拉低了公司整体毛利率水平 [1] - 受收入规模下降,公司期间费用率有所提升 [1] - 随着欧洲库存持续消化,上游价格下降,以及海外利率下调,预计下半年欧洲户用光储系统需求有望回暖,公司有望充分受益 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为4.5、9.2、12.7亿元,对应PE为26、13、9倍 [1][4] - 公司2022年营收为47.1亿元,同比增长75.9%;归母净利润为6.49亿元,同比增长132.3% [4] - 公司2023年营收预计为73.53亿元,同比增长56.1%;归母净利润为8.52亿元,同比增长31.2% [4] - 公司2024年营收预计为78.39亿元,同比增长6.6%;归母净利润为4.53亿元,同比下降46.8% [4]

证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-044 固德威技术股份有限公司 关于因开展分布式业务提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 担保方：江苏昱德新能源科技有限公司（以下简称"昱德新能源"）、固德 威技术股份有限公司（以下简称"固德威"或"公司"）。 上述公司均为昱德新能源的参股公司，且参股比例均为 5%。 济南固宝隆新能源科技有限公司（以下简称"济南固宝隆"），为苏州固宝昌 新能源科技有限公司（以下简称"苏州固宝昌"）的全资子公司，固德威持苏州固宝 昌 10%的股权，通过苏州固宝昌间接持股济南固宝隆 10%的股权。 本事项已经公司第三届董事会第二十四次会议审议，尚需提交公司股东大 会审议。 一、担保情况概述 （一）担保情况一 为促进分布式光伏业务发展，公司参股公司合肥聚盛乐阳、济南昱能、霍邱昱丰 和广东聚盛乐阳拟与金融机构合作开展融资租赁业务。该业务中金融机构向上述四家 被担保方： （1）合肥聚盛乐阳新能源科技有限公司（以下简称"合肥聚盛乐阳"）； （2）济南昱能新能源科技 ...

固德威技术股份有限公司 章 程 2024 年 8 月 目 录 第二节 监事会 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第十一章 修改章程 第十二章 附则 第一章 总则 第一条 为维护固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）、股东和债 权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）和其他有关规定，制订本 章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定设立的股份有限公司。公司是在江苏 固德威电源科技有限公司的基础上，依法整体变更设立的股份有限公司，在苏州市行政审 批局注册登记，取得企业法人营业执照，统一社会信用代码 91320500564313408C。 第三条 公司于 2020 年 8 月 4 日经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监 会"）批准,首次向社会公众发行人民币普通股 2,200 万股，于 2020 年 9 月 4 日在上海证券 交易所（以下简称"上交所"）科创板上市。 第四条 公司名称 中文名称：固德威技术股份有限公司 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第 ...

固德威技术股份有限公司 证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-042 关于公司变更注册资本、修订《公司章程》并办理工 商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 二、关于修订《公司章程》的相关情况 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司章程 指引（2023 年修订）》等法律法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况，公 司拟对《固德威技术股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）部分条款进 行修订。具体修订内容如下： | | 序号 | 修订前 | 修订后 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 第 六 条 | 公 司 注 册 资 本 为 人 民 币 | 第六条 公 | 司 | 注 | 册 | 资 | 本 | 为 人 | 民 | 币 | | | 24,200.0978 | 万元。 | 万元。 24,2 ...

研发与技术创新 - 公司持续加大研发投入和技术创新，保持产品竞争力[1] - 公司拥有雄厚的技术沉淀和完善的研发管理体系，在电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等领域具有技术研发优势[43] - 公司高度重视技术投入和研发队伍建设，采用自主研发为主、产学研一体化为辅的模式[43] - 公司拥有一支经验丰富、专业过硬的技术人才队伍，截至报告期末拥有已授权知识产权470项[44] - 公司研发人员数量占公司总人数的比例为28.19%[40] - 公司研发人员薪酬合计17,115.22万元，平均薪酬15.82万元[40] - 公司研发人员学历以本科为主,占70.70%,30岁及以下占54.81%[41] - 公司雄厚的技术实力为未来持续发展提供有力保障[44] 产品与市场 - 公司逆变器销量约为27.85万台，其中并网逆变器销量约为25.59万台，占比约91.89%[1] - 公司获得多项行业荣誉，如"光伏百强"优秀光伏逆变器企业、"中国新型储能百大品牌"等[1] - 公司发布最新SDT G3系列光伏逆变器，产品功率密度得到极大提高，最高效率达98.7%[1] - 公司拥有已授权知识产权470项，其中发明专利87项、实用新型专利275项[1] - 公司产品系列齐全，能够满足不同场景的需求[47] - 公司拥有完善的质量控制体系，有效避免了生产阶段的质量问题[47] - 公司产品主要销往荷兰、波兰、西班牙、南非、印度、澳大利亚、巴西、墨西哥、土耳其、美国等多个国家和地区[55] - 公司产品市场占有率相对较低、销售规模相对较小，与同行业公司相比存在差距[56] 财务状况 - 公司2024年上半年营业收入为31.48亿元，较上年同期下降17.47%[64] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-2,383.06万元，较上年同期下降103.22%[64] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-9.08亿元，较上年同期下降228.64%[65] - 公司2024年上半年研发费用2.65亿元，较上年同期增长23.79%[65] - 公司2024年6月30日货币资金7.34亿元，较上年末下降60.06%[67] - 公司2024年6月30日应收账款9.31亿元，较上年末增长38.63%[67] - 公司2024年6月30日存货25.79亿元，较上年末增长32.68%[67] - 公司2024年6月30日短期借款2.18亿元，较上年末增长385.22%[67] 环境保护 - 公司不属于高污染、高耗能、高排放行业企业，生产经营过程中对环境影响较小，已建立环境保护相关机制[5][6] - 公司生产经营中产生的废气、废水和固体废物均得到合理处置，并采取节能节水等措施减少资源消耗[6] - 公司未因环境问题受到行政处罚[6] - 公司建立了完善的环境管理工作体系，针对主要污染物制定了相关控制程序[8] - 公司重视对员工进行环境保护、节能减排等方面的培训[6] - 公司积极落实国家产业政策，大力发展循环经济，符合行业主管部门的相关要求[6] - 公司厂区屋顶全部安装了光伏系统，区域覆盖了办公大楼、门卫室、开闭所和光伏车棚，办公大楼顶层有一栋光伏搭建的阳光房供访客接待或会议使用[90] - 公司新建的智慧能源大厦是按照绿色建筑三星级、LEED金级、超低能耗建筑标准进行设计与建造的项目，该建筑采用三大可再生能源应用系统[90] - 阳山敬老院低碳光伏解困项目已经顺利并网，接下来将正式启动"自发自用、余电上网、收益助困"的运行机制[91] 公司治理 - 公司控股股东、实际控制人黄敏承诺在首次公开发行股票前所持的公司股份，在相关锁定期满后24个月内将严格遵守相关规定进行减持[93] - 员工持股平台合众聚德承诺在首次公开发行股票前所持的公司股份，在相关锁定期满后24个月内将严格遵守相关规定进行减持[95] - 持股5%以上股东卢红萍、郑加炫、倪祖根承诺在首次公开发行股票前所持的公司股份，在相关锁定期满后24个月内将严格遵守相关规定进行减持[96] - 公司控股股东、实际控制人黄敏承诺自本承诺函签署之日起,不会生产、开发与公司产品构成竞争的产品,不会直接或间接经营与公司业务构成竞争的业务[1] - 公司控股股东、实际控制人黄敏承诺自本承诺函签署之日起,将尽可能避免和减少与公司的关联交易,对于无法避免的关联交易将遵守平等、自愿、等价和有偿的商业原则,确保关联交易价格公允[103] - 激励对象承诺如公司信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,导致不符合授予权益或归属安排的,应当将全部获得的利益返还公司[106] - 公司控股股东、实际控制人黄敏承诺自2023年10月17日起6个月内不通过二级市场减持直接持有的公司股份[106] 募集资金使用 - 公司2020年8月31日首次公开发行股票,募集

证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-047 固德威技术股份有限公司 第三届监事会第十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十九次会议 于 2024 年 8 月 29 日在公司会议室以现场与通讯表决相结合的方式召开，会议通 知于 2024 年 8 月 18 日以通讯方式送达至公司全体监事。本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议由监事会主席鲍迎娣女士召集并主持。会议的召集和召 开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》等相关规定，会议形成的 决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 与会监事对本次会议各项议案进行了审议，并表决通过了以下事项： 特此公告。 固德威技术股份有限公司 监事会 2024 年 8 月 31 日 监事会认为：公司《2024 年半年度报告》及其摘要的编制和审议程序符合 相关法律法规及《公司章程》等内部规章制度的规定；公司《2024 年半年度报 告》及其摘要的内 ...

固德威技术股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 09 月 05 日(星期四)至 09 月 11 日(星期三)16:00 前登录上 证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@goodwe.com 进 行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日发布公 司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年度 经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 12 日上午 09:00-10:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-048 会议召开时间：2024 年 09 月 12 日(星期四)上午 09:00-10:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 ...

证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-046 固德威技术股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关规定，固德 威技术股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告说明如下： （二）报告期募集资金使用金额及报告期末余额的情况 单位：人民币元 | 费用类别 | 含税金额 | | --- | --- | | 本次募集资金总额 | 834,460,000.00 | | 减：扣除保荐及承销费 | 41,101,509.43 | | 公司收到的募集资金金额 | 793,358,490.57 | | 费用类别 | | | 含税金额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 减：累计 ...

证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-045 固德威技术股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 召开日期时间：2024 年 9 月 18 日 14 点 30 分 召开地点：固德威技术股份有限公司二楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 18 日 至 2024 年 9 月 18 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2024年9月18日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 东大会召开当日的交 ...