证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2025-020 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于公司首次公开发行股票募投项目结项并将节余募 集资金永久补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日分别召开第三届董事会第二十八次会议、第三届监事会第二十三次会议审议 通过了《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议 案》，同意公司将首次公开发行股票募集资金投资项目（以下简称"募投项 目"）"先进存储器研发中心项目"予以结项，并将节余募集资金永久补充流 动资金。公司监事会发表了明确同意的意见，保荐人华泰联合证券有限责任公 司亦对上述事项出具了明确同意的核查意见，该事项无需提交公司股东大会审 议。现将相关情况公告如下： 一、首次公开发行股票募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意深圳佰维存储科技股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2860 号），公司首次公开 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相 关规定，深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日召开第三届董事会第二十八次会议、第三届监事会第二十三次会议审议通 过了《关于调整部分募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》，同意公司 根据向特定对象发行股票募集资金实际情况，对本次募集资金投资项目拟投入募 集资金金额进行调整，保荐人发表明确的同意意见。现将有关事项公告如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于2025年3月10日出具的《关于同意深圳佰维 存储科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕447 号），同意公司2023年度向特定对象发行A股股票（以下简称"本次发行"或"本 次向特定对象发行"）。公司本次向特定对象发行人民币普通股30,025,284股， 发行价格为每股人民币63.28元， ...

深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年年度报告 公司代码：688525 公司简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年年度报告 1 / 315 深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告 "第三节管理层讨论与分析"之"四、风险因素"。敬请投资者注意投资风险。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人孙成思、主管会计工作负责人黄炎烽及会计机构负责人（会计主管人员）张纳敏 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。以上利 润分配预案已 ...

深圳佰维存储科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 1 / 13 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上 年同期增减变 动幅度(%) 营业收入 154,333.40 172,664.23 -10.62 归属于上市公司股东的净利润 -19,749.75 16,756.23 -217.87 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 -21,572.57 16,496.20 -230.77 经营活动产生的现金流量净额 -14,342.28 50,616.25 -128.34 基本每股收益（元/股） -0.46 0.39 -21 ...

佰维存储公告，2025年第一季度营收为15.43亿元，同比下降10.62%；净亏损1.97亿元，去年同期净利 润1.68亿元。 ...

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2025-009 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会计政策变更是深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"） 根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）发布的《企业会计准则解释 第 18 号》进行的合理变更，不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重 大影响，亦不存在损害公司及股东利益的情况。符合相关法律法规的规定和公司 的实际情况。 本次会计政策变更是因财政部新发布的企业会计准则解释及相关要求而 进行的变更，无需提交公司董事会、股东大会审议。 一、本次会计政策变更的概述 （一）变更原因及日期 根据前述文件要求，本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 18 号的相关规定。 （二）变更前公司实施的会计政策 本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项 具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告及其他相关规定。 （三）变更后公司实 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：存储模组行业、存储器行业、嵌入式存储行业 - 公司：佰维存储、江波龙、美光、三星、铠侠、长江存储、长鑫、台湾群联电子 纪要提到的核心观点和论据 1. **中美贸易战推动存储模组国产化替代** - 观点：中美贸易战使本土化替代和供应受关注，国内品牌加速导入国产存储模组厂商，佰维和江波龙营收翻倍增长 [1][3][4][8] - 论据：2023 年佰维嵌入式存储销售额 16 亿，2024 年达 40 亿；江波龙从 44 亿增长到 84 亿 [1][3][8] 2. **存储器价格走势及未来趋势** - 观点：2024 年存储器价格先回温后因需求疲软下降，大型晶圆厂减产稳定价格，2025 年价格预计持续上行 [1][5] - 论据：过去六年价格下跌或调整，2024 年回温，下半年下降；2025 年智能手机换机潮和 AI 手机拉动需求 [1][5] 3. **AI 技术增加存储器需求** - 观点：AI 技术发展增加内存和算力需求，推动市场从供方转向需求方 [1][6] - 论据：2025 年一季度出现 AI 眼镜、机器人等新终端产品，服务器端和新兴端侧设备都提升内存需求 [6] 4. **佰维存储在嵌入式领域优势明显** - 观点：佰维在嵌入式领域尤其是 AI 眼镜方面有优势，有望受益于市场增长 [1][9] - 论据：国内 AI 眼镜市场 80%以上用佰维方案，市场预期 AI 眼镜千万级增长 [9] 5. **佰维存储产业链优势显著** - 观点：佰维产业链长，在价格波动中利润率优势强，推进主控芯片自主化替代提升盈利空间 [1][10] - 论据：净利润率高于同行，与台湾群联电子竞争 [10] 6. **近期订单对公司发展重要** - 观点：19 亿订单超一半用于先进封测项目，满足大客户需求，模组厂发挥重要作用 [3][11] - 论据：国内晶圆厂在高端产品上与美光、三星有差距，大客户选择与佰维合作 [11] 7. **佰维存储当前市值有投资价值** - 观点：当前市值约 270 亿，估值不贵，下半年有成长空间 [3][12] - 论据：2024 年实际利润超 5 亿，2025 年预计超 8 亿 [3][12] 8. **江波龙与佰维市场定位明确** - 观点：江波龙与佰维 60%以上业务集中在嵌入式及移动存储领域，有独特优势 [13] - 论据：国产化替代、AI 终端需求和可穿戴设备发展推动 [13] 9. **佰维存储业绩表现及预期** - 观点：2025 年一季度业绩受 2024 年四季度影响不佳，但已被市场预期消化，二、三、四季度将显著增长 [14][15] - 论据：2024 年二、三、四季度行业供需平衡不佳价格下行，2025 年 3、4 月 DRAM 和 NAND Flash 价格上行 [14][15] 10. **当前是推荐佰维存储的好时机** - 观点：当前市场预期最低，随着价格上涨公司未来业绩有望提升，是推荐好时机 [16] - 论据：DRAM 和 NAND Flash 价格上涨 [16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 佰维存储拥有从研发、设计、封测到模组制造的完整产业链闭环，制程能力出色，还获国家大基金持股支持 [2] - 2023 年佰维存储股权激励支付费用达 6.5 亿元，对业绩摊销压力较大 [12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4][10] 报告的核心观点 - 报告公司是“研发封测一体化”的存储解决方案龙头，伴随海外大厂重启减产以及AI带动存储需求快速成长，存储行业有望迈入景气周期，贸易摩擦对存储器国产替代进程有正面带动 公司打造全系列、差异化产品体系，存储解决方案竞争力领先，本土化替代空间明确，叠加后续先进封测项目落地，已进入业绩成长与关键项目逐期落地的兑现加速期，业绩有望超预期增长[1] 根据相关目录分别进行总结 公司的预期差 - 市场认为公司是第三方存储模组厂商，产品低端、盈利能力低且波动大、未来成长有限 但存储周期向上、存储器国产替代进程加速、AI端侧快速成长、晶圆级先进封测项目落地将使公司有较佳利润成长弹性[2] - 存储大厂减产，AI带动存储需求，存储行业价格拐点已至，有望迈入景气周期，带动公司盈利能力提升[2] - 贸易摩擦下，国内终端采用国产存储器意愿提升，公司产品体系全、差异化且高品质，本土替代空间明确[2] - AI眼镜迎来快速成长期，公司已进入多家知名厂商供应链并占据主要市场份额，将充分受益[2] - C端业务方面，公司运营品牌覆盖度领先，旗下部分品牌影响力强、销量排名靠前，叠加消费者对国产品牌认可度提升，成长空间明确[2] - 端侧智能化升级浪潮中，公司晶圆级先进封测项目预计2025年投产，投产后有望成重要增长极[2] 检验与催化 - 检验指标为存储产品价格、AI端侧的成熟与发展、AI眼镜的出货情况、公司的市占份额、公司晶圆级封测业务进展[3] - 催化剂为存储产品涨价、AI眼镜出货快速增长、公司的客户导入进展超预期[3] 研究价值 - 对于公司竞争优势有更深理解，研发封测一体化布局对第三方模组厂至关重要，集多种能力于一体的厂商能更好满足下游终端客户需求[4] - 公司是业内最早布局研发封测一体化的厂商，正推进主控芯片自研，是国内唯一具备存储+晶圆级先进封测能力的综合解决方案服务商，该经营模式带来竞争优势，是进入一线客户供应链的重要前提[9] - 市场认为公司产品附加值低、只能在低端市场竞争、难以替代原厂且盈利能力波动大 但公司在利基存储市场能提供更多附加价值满足定制化需求，在通用存储市场国产替代带来机遇，C端业务成长、主控芯片自研、晶圆级先进封测业务落地能增强抗周期能力[9] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为67.04亿元、85.32亿元和108.64亿元，同比增长86.71%、27.26%和27.33%，对应归母净利润分别为1.76亿元、5.44亿元和9.65亿元[10] - 基于2025年公司5.44亿元的归母净利润数据，给予公司95倍PE估值，对应市值为517亿元，现价空间为81%，维持买入评级[10] 财务摘要 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3590.75|6704.46|8531.89|10864.06| |营业收入(+/-) (%)|20.27%|86.71%|27.26%|27.33%| |归母净利润（百万元）|-624.36|176.40|544.26|965.00| |归母净利润(+/-) (%)|/|/|208.53%|77.30%| |每股收益(元)|-1.35|0.38|1.18|2.09| |P/E|/|161.57|52.37|29.54|[12] 三大报表预测值 - 利润表、资产负债表、现金流量表展示了2023 - 2026E各项目数据及变化情况，如营业收入、营业成本、净利润等，还给出了主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标[13]

股票简称：佰维存储 股票代码：688525.SH 深圳佰维存储科技股份有限公司 （Biwin Storage Technology Co., Ltd.） （广东省深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道 1213 号众冠红花 岭工业南区 2 区 4,8 栋 1 层-3 层及 4 栋 4 层） 向特定对象发行 A 股股票 上市公告书 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 2025 年 4 月 1 特别提示 一、发行数量及价格 1、发行数量：30,025,284 股 2、发行价格：63.28 元/股 3、认购方式：现金 4、募集资金总额：1,899,999,971.52 元 5、募集资金净额：1,870,685,419.71 元 二、本次发行股票预计上市时间 本次发行新增股份在其限售期满的次一交易日在上海证券交易所科创板上 市交易（预计上市时间如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日）。 三、新增股份的限售安排 本次发行对象共有 24 名，均以现金参与认购。所有特定对象认购的本次发 行的股票自发行结束之日起 6 个月内不得转让。法律法规、规范性文件 ...