报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩符合预期，MEMS惯导行业领先地位稳固 1) 2024Q3公司实现营业收入1.34亿元，同比增长40.37%，实现归母净利润8163.27万元，同比增长45.53% [2] 2) 公司产品经下游用户陆续验证导入，报告期内公司产品的应用领域不断增加，进入试产及量产阶段的项目滚动增多，市场渗透率有所提升 [3] 3) 公司毛利率86.84%，同比小幅上涨0.44pct，维持强大的盈利能力 [3] 4) 2024前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，同比转正 [3] 公司重视研发资源倾斜，不断巩固其技术核心竞争力 1) 2024Q3公司研发投入2879.10万元，同比增长24.75%，占营收的比例为21.46% [3] 2) 公司持续加大研发投入，不断提升现有陀螺仪和加速度计的产品性能，并不断拓宽研发产品的种类 [3] 公司产品下游应用范围广泛，成长空间可观 1) 公司产品下游应用包括高可靠、高端工业、无人系统等领域，如商业航天、商业航海、资源勘探、测量测绘、工业物联网以及无人机、无人车等 [3] 2) 公司产品已广泛应用于高可靠、高端工业领域，且当前国家对"车路云一体化"、"低空经济"等领域的布局与支持，将对高性能MEMS IMU产生新的市场需求 [3]

人员变动 - 独立董事何斌辉因任职单位政策变化辞职[2] - 辞职申请在股东大会选出新人后方生效，此前继续履职[3] - 公司将尽快补选独立董事[3] 其他信息 - 公告于2024年10月25日发布[3] - 何斌辉未持股且无未履行承诺[3]

激励计划时间线 - 2023年10月10日审议通过多项2023年限制性股票激励计划相关议案[13] - 2023年10月26日股东大会审议通过多项激励计划相关议案[15] - 2024年10月24日审议通过调整授予价格等议案[16] 激励计划数据 - 授予价格由26.74元/股调整为26.612元/股[19] - 预留授予日为2024年10月24日[21] - 预留授予数量为66.84万股[21] - 预留授予人数为44人[21] 归属期安排 - 第一个归属期自预留授予日起12 - 24个月，比例50%[23] - 第二个归属期自预留授予日起24 - 36个月，比例50%[23] 其他情况 - 董事会认为需激励人员获授66.84万股，占比0.17%[24] - 全部有效期内激励计划标的股票未超股本20%[24] - 本次预留授予条件已成就[28]

财务业绩 - 公司2024年1-9月营业收入同比增长41.21%[1,2] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长42.39%[1,2] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长57.34%[1,2] - 公司2024年1-9月基本每股收益和稀释每股收益同比分别增长29.63%[1,2] - 公司2024年第三季度营业收入同比增长40.37%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长45.53%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长55.73%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益和稀释每股收益同比分别增长42.86%[1] - 2024年前三季度营业收入为2.715亿元，同比增长41.2%[12] - 2024年前三季度净利润为1.381亿元，同比增长42.4%[12] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为1.38亿元，同比增长42.4%[1] 现金流 - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增长[1] - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2.72亿元，同比增长133.3%[2] - 公司2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3.27亿元，同比增加109.3%[3] - 公司2024年前三季度投资支付的现金为35.83亿元，同比增加508.8%[4] - 公司2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为5,120.13万元，同比增加249.7%[4] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为6.56亿元，同比下降41.4%[4] 资产负债 - 公司2024年9月30日的货币资金为65.61亿元[11] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为47.29亿元[11] - 公司2024年9月30日的应收账款为30.02亿元[11] - 公司2024年9月30日的其他流动资产为50.90亿元[11] - 公司2024年9月30日的流动资产合计为213.63亿元[11] - 公司2024年9月30日的固定资产为3.13亿元[11] - 公司2024年9月30日的使用权资产为2.27亿元[11] - 2024年9月30日资产总计为22.78亿元，较2023年末增加4.7%[12] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为22.14亿元，较2023年末增加4.7%[12] 股东结构 - 公司前10大股东中MEMSLink Corporation持股比例为20.20%[7][8] - 公司前10大股东中安徽北方微电子研究院集团有限公司持股比例为14.00%[7][8] - 公司前10大无限售条件股东中安徽北方微电子研究院集团有限公司持有5,600万股[8] 费用情况 - 公司2024年1-9月研发投入合计同比增长46.61%[1,2] - 2024年前三季度研发费用为8.251亿元，占营业收入30.4%[15] - 2024年前三季度销售费用为8,483万元，同比增长70.0%[15] - 2024年前三季度管理费用为2,415万元，同比增长11.6%[15] - 2024年前三季度其他收益为6,567万元，同比下降46.6%[15] - 2024年前三季度投资收益为8,142万元，同比增长292.5%[15] - 2024年前三季度公允价值变动收益为5,023万元，同比增长33.6%[15]

利润分配 - 2023年度以400,010,000股为基数，每股派0.128元，共派51,201,280元[5] - 股权登记日2024年4月22日，除权除息日23日[6] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划调整前授予价26.74元/股，后为26.612元/股[7] - 调整对公司财务和经营无实质性影响[8] - 监事会、律师认可调整合规[9][10]

激励计划审议 - 2023年10月10日、26日及2024年10月24日审议通过2023年限制性股票激励计划相关议案[1][3][4] 股票作废处理 - 因激励对象离职和绩效原因，合计作废0.56万股限制性股票[5][6] 相关意见 - 监事会同意作废处理，律师认为符合规定[8][9]

激励计划相关 - 2023年10月26日股东大会同意2023年限制性股票激励计划并授权董事会实施[5] - 2024年10月24日董事会和监事会通过多项激励计划议案[6][7] - 2024年10月24日为预留授予日，向44名对象授予66.84万股限制性股票[7] - 2023年限制性股票激励计划调整后授予价格（含预留）为26.612元/股[10] - 1名激励对象离职，0.5万股限制性股票作废，首次授予对象调为58人[11] - 1名激励对象2023年绩效为“C”，作废0.06万股限制性股票[11] - 本次合计作废0.56万股限制性股票[11] - 激励对象获授股票需满足条件分批次归属[13] - 激励对象归属前须满足12个月以上任职期限[15][16] 业绩目标 - 2023 - 2025年为首次授予股份考核年度[17][18] - 2023年营收增长率目标值30%、净利润增长率目标值10%[17][18] - 2024年营收增长率目标值69%、净利润增长率目标值21%[17][18] - 2025年营收增长率目标值119%、净利润增长率目标值33%[17][18] 业绩总结 - 2023年度公司营收31708.68万元，较2022年增长39.77%[23] - 2023年度净利润16838.11万元，较2022年增长44.40%[23] - 2023年公司层面归属比例为100%[23] - 首次授予58名在职对象中，57名个人层面归属比例100%，1名80%[23] - 本次可归属限制性股票数量为80.001万股[24] 利润分配 - 2023年度以400,010,000股为基数，每股派现0.128元，共派现51,201,280元[9]

财报相关 - 2024年第三季度报告编制和审议程序合规[3] - 《关于2024年第三季度报告的议案》9票同意通过[3] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予价格调为26.612元/股[5] - 作废0.56万股限制性股票，本期个人层面归属比例80%[5] - 首次授予部分第一个归属期可归属80.001万股[6] - 2024年10月24日以26.612元/股向44人授予66.84万股[7] 会议情况 - 第二届董事会第六次会议10月24日召开，9董事全到[2]

会议情况 - 公司第二届监事会第五次会议于2024年10月24日召开，3名监事实到[2] - 监事会审议通过2024年第三季度报告[3] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予价格调为26.612元/股[5] - 作废部分已授予未归属的2023年限制性股票[5] - 首次授予部分第一个归属期58人归属80.001万股[6] - 2024年10月24日向44人授予66.84万股预留股[8]

激励对象 - 激励对象符合规定，无不得成为激励对象情形[1] - 预留授予激励对象为公司其他人员，不含特定人员[2] - 预留授予激励对象名单确定标准与计划规定相符[3] 授予情况 - 2023年限制性股票激励计划预留授予日为2024年10月24日[3] - 授予价格为26.612元/股[3] - 向44名激励对象授予66.84万股限制性股票[3]