产品与市场 - 鸿蒙操作系统已在超10亿台华为设备上使用[4] - 2025年第2季度鸿蒙系统在中国手机操作系统市场占比不足20%，Android占比79% [7] - 公司家庭多媒体信息终端产品市场需求增速放缓，销售收入和毛利率下降[8] 股票发行 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过18177万元[14] - 发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[13] - 发行对象为张佳轩、倪政顺、兴证全球基金管理有限公司，不超过35名（含）[20][21] - 发行定价基准日为2026年2月5日，发行价格为8.28元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[23] - 拟发行股份数量不超过发行前公司总股本的30%[36] 募投项目 - 鸿蒙生态智能终端与通信模块研发及产业化项目投资总额15056.6万元，拟使用募集资金12723.9万元[16] - 补充流动资金及偿还银行贷款项目投资总额5453.1万元，拟使用募集资金5453.1万元[16] - 本次募投项目总投资20509.7万元[16] 业绩数据 - 2025年预计归属母公司所有者的净利润为 - 2.27亿元至 - 1.9亿元，扣除非经常性损益后为 - 2.1亿元至 - 1.77亿元[47] - 假设2026年3月底完成发行，发行数量不超过2195.29万股，募集资金18177万元[46][47] - 以截至预案公告日总股本5亿股为基础测算，发行后总股本为5.219529亿股[46][51] 未来展望 - 本次发行完成后公司总股本和净资产规模将增加，若利润未相应增长，即期回报有被摊薄风险[52] - 公司将加强募投项目推进力度，争取尽快实现项目预期收益[54] - 公司将不断提升治理水平，为发展提供制度保障[55] 公司制度 - 公司制定《广东九联科技股份有限公司上市后三年股东分红回报规划》《广东九联科技股份有限公司未来三年股东分红回报规划（2025 - 2027年）》[58] - 公司已制订《募集资金管理制度》，保障募集资金规范使用[57]

募集资金 - 以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超18,177.00万元[2] - 鸿蒙生态智能终端与通信模块研发及产业化项目拟用募集资金12,723.90万元[3] - 补充流动资金及偿还银行贷款拟用募集资金5,453.10万元[4] 用户数据 - 鸿蒙生态设备数量超10亿台，HarmonyOS 5终端设备突破1700万台且每月百万级增长[7][15] - 截至2025年6月，千兆宽带用户已突破2.26亿户[8] 未来展望 - 向特定对象发行股票完成后公司总资产和净资产将增加[34] - 发行股票后公司资产负债率将下降，资产结构将优化[34] - 发行股票利于增强公司偿债能力，降低财务风险[34] - 募投项目实施可增强公司核心竞争力，促进可持续发展[35] 新产品和新技术研发 - 2025年3月20日，华为HarmonyOS 5正式发布[7] - 鸿蒙生态覆盖超60款产品形态，上架应用和元服务超3万个[15] - 开源鸿蒙汇聚9200多名社区开发者，代码行数超1.3亿行[15] 市场扩张 - 公司在全国搭建7个销售大区、30个销售办事处的营销网络体系，覆盖20多个省级行政区[21] 其他新策略 - 本次募投项目围绕主营业务开展，资金使用具有较强可行性[35]

关于广东九联科技股份有限公司 非经常性损益鉴证报告 众环专字（2026）0500345号 目 录 起始页码 非经常性损益鉴证报告 明细表 非经常性损益明细表 1 关于广东九联科技股份有限公司 非经常性损益的鉴证报告 众环专字（2026）0500345 号 2026年2月12日 中国·武汉 广东九联科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的广东九联科技股份有限公司（以下简称"九联科技"） 2022 年 度、2023 年度、2024 年度及 2025 年 1-9 月非经常性损益明细表（以下简称"非经常性损益 明细表"）执行了鉴证工作。按照中国证券监督管理委员会印发的《公开发行证券的公司 信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2023 年修订）》的规定，编制非经常性损益 明细表、提供真实、合法、完整的核查证据是九联科技管理层的责任，我们的责任是在执行 鉴证工作的基础上对非经常性损益明细表提出鉴证结论。 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号——历史财务信息审计或审阅 以外的鉴证业务》的相关规定执行了鉴证工作。该准则要求我们遵守中国注册会计师职业道 德守则，计划和执行鉴证工作以对非经 ...

公司估值与基本面 - 根据证券之星2026年2月8日发布的估值指针，九联科技相对估值范围为7.45-8.23元，估值准确性评级为C，综合基本面显示股价偏高 [1] - 公司盈利能力较差，销售毛利率仅10.56%，显著低于行业均值18.48% [3] - 公司净资产收益率为-13.48%，行业排名靠后 [3] 公司近期股价表现 - 近7天（2026年2月6日至2月12日）股价区间涨跌幅为2.25%，呈现波动上行态势，最高价达9.17元（2月12日），最低价为8.78元（2月6日） [2] - 成交活跃度有所提升，2月9日单日涨幅2.83%，成交额达8701万元 [2] - 2月12日最新股价为9.10元，当日振幅1.65%，主力资金净流入20.74万元 [2] 行业动态与影响 - 光纤光缆行业因AI算力需求提升出现供需紧张，AI数据中心需求推动光模块等高端产品景气度提升 [1][3] - 所属光通信概念板块近期表现强劲，近7日涨幅达1.88% [1][2] - 行业景气度可能间接影响公司通信模块业务，但公司光模块业务占比有限，需关注其技术升级与订单落地进展 [1][3]

市场趋势：询价转让成为机构投资新焦点 - 越来越多的基金公司正将目光投向询价转让，以寻找周期更短、折扣更多的项目，提升资金利用效率 [1] - 2026年以来，全市场已有12家上市公司进行了询价转让，参与机构频繁且已获得可观浮盈 [1] - 询价转让市场快速扩容，从2021年仅12家公司进行，到2025年已达到180家公司，增长显著 [5] 主要参与者：公募与私募基金 - 私募与公募基金是询价转让的主要参与者，其中私募基金在2020-2025年间认购次数最多，达577次 [3] - 公募基金在持牌金融机构中认购次数领先，为82次，QFII与证券公司次之，分别为43次和60次 [3] - 具体案例显示，知名公私募机构如易方达基金、华夏基金、上海睿量私募等频繁现身受让名单 [1][2] 交易结构与折扣特征 - 询价转让通常有显著折价，例如粤万年青折价率为91.66%，盛美上海折价率为90.97% [2][3] - 2025年询价转让平均折扣为84.34%，优于同期竞价定增的平均折扣86.88% [4] - 交易流程高效，询价转让登记效率高，允许投资者以更低成本、更快速度完成建仓 [5] 投资收益表现 - 截至2026年2月11日，今年进行询价转让的12家公司中，有11家股价高于转让价，部分机构浮盈率已超过30% [4] - 具体案例：江波龙询价转让价212.09元/股，2月11日股价284.14元/股，浮盈率约34%；德科立转让价126.35元/股，股价164.00元/股，浮盈率约30% [4] - 拉长时间看，2025年询价转让平均解禁回报为49.52%，高于竞价定增的38.61% [4] 与定增的差异及互补性 - 询价转让与定增在价格下限、收益率波动性和资金占用时间上存在差异，形成风险收益特征互补 [5] - 询价转让收益更直接来源于“折价”与解禁时市场估值的对比，波动性较大，对冲属性更强 [5] - 定增核心逻辑是投资者以资金和时间参与上市公司未来成长，获取“成长溢价”，是大型机构长期产业配置工具 [5] 未来策略与行业关注 - 在政策与市场需求推动下，半导体、AI硬件、工业母机、国产软件等行业头部公司的股权被视为最具吸引力的产业资产 [5] - 询价转让有望迎来越来越多优质上市公司实施，满足从交易到配置的更多层级投资需求 [4][5]

黑色家电板块市场表现 - 2024年2月4日，黑色家电板块整体上涨0.12%，表现弱于上证指数（上涨0.85%）但强于深证成指（上涨0.21%）[1] - 板块内个股涨跌互现，海信视像以2.42%的涨幅领涨，其次是极米科技上涨1.55%，四川九洲上涨0.44%，创维数字微涨0.09%，辰奕智能平盘，其余5只个股均下跌，其中*ST高斯跌幅最大为1.33%[1] 板块个股交易情况 - 海信视像成交额最高，达3.15亿元，成交量为13.29万手[1] - 兆驰股份成交量最大，为95.11万手，成交额9.04亿元[1] - 四川长虹成交量79.63万手，成交额7.72亿元[1] - 极米科技成交额1.19亿元，成交量1.29万手[1] - 创维数字成交额1.29亿元，成交量11.16万手[1] - 四川九洲成交额2.10亿元，成交量13.35万手[1] - 九联科技成交额6779.27万元，成交量7.55万手[1] - 同洲电子成交额1.32亿元，成交量11.69万手[1] - *ST高斯成交额6304.04万元，成交量5.68万手[1] - 辰奕智能成交额3053.69万元，成交量8457.6手[1] 板块资金流向 - 当日黑色家电板块整体呈现主力资金净流出2.34亿元，但游资资金净流入3775.59万元，散户资金净流入1.96亿元[1] - 海信视像主力资金净流入413.57万元，占比1.31%，但游资净流出3041.30万元，散户净流入2627.73万元[2] - 极米科技主力资金净流入376.92万元，占比3.17%，游资净流出491.81万元，散户净流入114.89万元[2] - 四川长虹主力资金净流出1.19亿元，占比高达-15.37%，为板块中主力净流出额及占比最高的个股，但散户资金净流入1.04亿元[2] - 兆驰股份主力资金净流出7252.73万元，占比-8.02%，但散户资金净流入5035.28万元[2] - 同洲电子主力资金净流出1364.91万元，占比-10.31%，散户资金净流入802.36万元[2] - *ST高斯主力资金净流出1066.39万元，占比-16.92%，为板块中主力净流出占比最高的个股，但游资净流入844.31万元[2] - 九联科技主力资金净流出907.34万元，占比-13.38%，游资净流入854.77万元[2] - 创维数字主力资金净流出814.50万元，游资净流入816.61万元，两者基本抵消[2] - 四川九洲主力资金净流出820.78万元，游资净流入623.97万元[2] - 辰奕智能主力资金净流出61.37万元，游资净流出105.87万元，但散户净流入167.24万元[2]

文章核心观点 - 中国光模块行业在持续且密集的国家与地方政策支持下，已从技术引进阶段发展至全球产业核心力量，当前政策聚焦于技术高端化、产业链国产化以及应用场景落地，为行业增长提供了坚实基础 [1][4] 国家层面政策汇总及解读 - **政策目标与方向**：国家政策明确将CPO（共封装光学）、高速光模块纳入关键攻关领域，旨在助力800G、1.6T等产品量产，并设定具体目标，如到2025年国产CPO模块市占率提升至40% [4][5] - **基础设施建设驱动**：政策通过推动5G网络、千兆/万兆光网、算力基础设施（如“东数西算”工程）的建设和应用，直接拉动工业级、算力级高速光模块的市场需求 [5][6] - **技术研发与国产化**：政策引导资源攻克光通信器件、芯片等核心技术，并设定国产化率目标，例如在《中国光电子器件产业技术发展路线图》中要求到2022年实现400G速率以下产品所用核心光电芯片50%的国产化 [7][8] - **可靠性提升**：《制造业可靠性提升实施意见》等政策要求重点提升光通信器件等电子元器件的可靠性水平，为高端整机装备提供支撑 [10][12] - **长期规划引导**：从“十三五”到“十四五”的系列国家规划，持续将光通信器件、高速光模块列为战略性新兴产业和关键技术攻关方向，为行业长期发展提供顶层设计 [6][7][8][9] 各省市层面政策汇总及解读 - **技术攻关与产业升级**：多个省市出台政策支持高端光模块技术研发，例如北京将“基于先进封装工艺的1.6T硅光模块”纳入高精尖产业筑基工程，湖北（光谷）聚焦攻关相干光模块与高速集成光器件 [14][21] - **具体发展目标**：各省市设定了明确的产业发展目标，如上海提出到2025年信息通信产业产值达到3500亿元左右，湖北力争到2025年光通信及激光产业集群实现营业收入1200亿元 [17][21] - **应用场景与网络建设**：地方政策结合本地产业特点，推动光模块在特定场景的应用，如辽宁推进“万兆园区”试点，湖南要求2027年城域算力中心出口400Gbps部署率不低于50%，直接拉动高速光模块需求 [17][17] - **核心器件与产业链支持**：广东、河南、浙江等省份政策聚焦光芯片等上游核心器件，通过设立专项、提供研发补助（如黑龙江对技改项目按投资额10%补助，上限1000万元）、建设创新平台等方式，支持全产业链发展 [19][19][21][25] - **区域协同与生态构建**：政策鼓励区域协同（如京津冀协同揭榜模式）和完整产业生态的打造（如广东支持打造光芯片全产业链，成都打造“光速之城”品牌），促进产业集群化发展 [14][19][25]

公司近期业务动态 - 广东九联科技股份有限公司于2026年2月3日公告中标宁波北仑广电网络有限公司机顶盒采购项目[1][2] - 中标金额为151.50万元[1][2] 公司财务与经营概况 - 2024年公司营业收入为25.08亿元，同比增长15.54%[2][3] - 2024年归属母公司净利润为-1.42亿元，净利润增长率为28.80%[2][3] - 2024年净资产收益率为-14.81%[2][3] - 2025年上半年公司营业收入为11.01亿元，同比增长-17.60%[2][3] - 2025年上半年归属母公司净利润为-1.23亿元，净利润增长率为-126.21%[2][3] - 2024年公司主营构成：智能终端占67.81%，通信模块及行业应用解决方案占15.57%，运营服务占14.37%，其他业务占2.25%[2][3] 公司行业与产品定位 - 公司属于信息技术行业[2][3] - 公司主要产品类型为通信系统与平台[2][3]

黑色家电板块市场表现与资金流向 - 2月3日黑色家电板块整体上涨2.14%，领涨于当日大盘，其中上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，兆驰股份以4.30%的涨幅领涨，四川长虹、辰奕智能、四川九洲等涨幅均超过2%，仅海信视像下跌1.05% [1] - 板块整体成交活跃，兆驰股份成交额达10.20亿元，四川长虹成交额达9.91亿元 [1] 板块内个股资金流向 - 当日黑色家电板块主力资金净流入1.23亿元，但游资资金净流出1.41亿元，散户资金净流入1767.67万元，显示资金面存在分歧 [1] - 兆驰股份获得主力资金大幅净流入1.03亿元，主力净占比达10.13%，但遭遇游资净流出6801.87万元 [2] - 四川长虹和四川九洲分别获得主力资金净流入4956.03万元和2144.05万元，主力净占比分别为5.00%和9.06% [2] - 同洲电子、创维数字、*ST高斯、极米科技等个股呈现主力资金净流出，其中同洲电子主力净流出4225.13万元，净占比达-19.25% [2]

股份转让数据 - 询价转让价格7.69元/股，转让1500万股[4] - 转让前詹启军、林榕合计持股102472720股，占比20.49%[3] - 转让后二人合计持股87472720股，占比17.49%[13] - 财通基金受让5049000股，占比1.01%[14] - 广发证券受让3176000股，占比0.64%[14] 转让相关情况 - 《认购邀请书》送达450家机构投资者[16] - 收到23份有效《认购报价表》[16] - 最终13家投资者获配[18] - 公司总股本500000000股[13] - 转让不会导致公司控制权变更[19] 核查与公告 - 中信证券核查认为转让过程合规[19] - 上网公告附件为核查报告[20] - 公告日期为2026年2月3日[22]