证券代码：688658 证券简称：悦康药业 公告编号：2024-058 悦康药业集团股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2020 年 11 月 6 日出具的《关于同意悦康药 业集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕2929 号），公司获准向社会公开发行人民币普通股 90,000,000 股，每股发行价格为人 民币 24.36 元，募集资金总额为 219,240.00 万元；扣除承销及保荐费用、发行登 记费以及其他交易费用共计 17,488.45 万元（不含增值税金额）后，募集资金净 额为 201,751.55 万元，上述资金已全部到位，经容诚会计师事务所（特殊普通 合 伙 ） 审 验 并 于 2020 年 12 月 18 日 出 具 了 《 验 资 报 告 》（ 容 诚 验 字 [2020]230Z0290 号）。 募集资金到账后，已全部存放于经公司董事会批准开设的募集资金专项账 户内，公司已与保荐机构、存放募集资金的商业银行签署了募集资金三方监管 协议。 二、募集资金投资项目情况 截至 2024 年 11 月 30 ...

募集资金情况 - 2020年获准发行9000万股，每股24.36元，募资总额219240万元，净额201751.55万元[1] - 募资计划投资项目总额151500万元，预计投入150500万元，超额募集51251.55万元[5] 项目终止情况 - 拟终止“智能编码系统建设项目”，截至2024年11月30日未投入，剩余8530.34万元[6][7] - 2024年12月18日董事会、监事会审议通过终止议案[11][12] - 保荐机构认为利于提高资金使用效率，需股东大会批准[14]

会议信息 - 悦康药业第二届董事会独立董事专门会议2024年第三次会议于2024年12月18日召开[1] - 应参会独立董事3名，实际参会3名，由程华女士召集并主持[1] 关联交易 - 会议审议通过《关于预计2025年度日常关联交易的议案》[2] - 预计2025年度日常关联交易属正常经营，定价遵循公平等原则[2] - 表决结果为3票赞成，0票反对和弃权，提交董事会审议[3]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行9000万股，每股24.36元，募资219240万元，净额201751.55万元[4] - 募投项目预计投入150500万元，超募51251.55万元[7] 资金使用计划 - 拟用3842.78万元超募资金永久补流，占总额7.50%[2][9][11] - 最近12个月累计使用不超超募总额30%[9] 决策进展 - 2024年12月18日董事会和监事会通过议案[2][11] - 事项需提交股东大会审议[3][11] 各方态度 - 监事会同意使用超募资金补流[12][13] - 保荐机构对此无异议[14] 公司承诺 - 每十二个月累计使用不超总额30%[10] - 补流后十二个月内不进行高风险投资及提供财务资助[10]

关联交易金额 - 2025年度日常关联交易预计金额合计30,597.00万元[3] - 2024年度日常关联交易预计金额合计28,757.00万元，1 - 10月累计已发生17,344.54万元[9] 与特定公司交易 - 2025年向安徽恒顺信息科技有限公司采购预计26,000.00万元，占比20.87%[7] - 2024年1 - 10月与安徽恒顺累计交易14,904.88万元，占比11.96%[7] - 2025年向北京源通康百医药有限公司销售预计2,000.00万元，占比0.48%[7] - 2024年1 - 10月与北京源通累计交易539.35万元，占比0.13%[7] 公司财务状况 - 2023年度公司总资产37466.22万元，净资产 - 426.78万元，营收65754.48万元，净利润 - 549.25万元[15] 关联公司情况 - 安徽恒顺信息科技有限公司注册资本30,000万元，于伟仕持股80%[11][12] - 2023年度安徽恒顺总资产123,342.38万元，净资产 - 3,515.84万元，营收17,834.72万元，净利润 - 16,911.92万元[12] - 北京源通康百医药有限公司注册资本700万元，付永辉持股70%[13] - 2023年度北京凯诚亦创科技有限公司总资产6127.76万元，净资产 - 1158.44万元，营收1224.70万元，净利润 - 140.77万元[17][18] - 2023年度新疆天行健医药有限公司总资产4722.66万元，净资产1414.88万元，营收3068.80万元，净利润204.49万元[20] - 2023年度亦创高科（北京）科技有限公司总资产45575.18万元，净资产275.11万元，营收4163.65万元，净利润 - 1287.53万元[23] - 2023年度悦康悦丽雅（北京）科技有限公司总资产448.53万元，净资产 - 68.82万元，营收657.00万元，净利润76.91万元[26] - 2023年度北京华悦轩餐饮有限公司总资产1277.59万元，净资产 - 2086.50万元，营收1077.59万元，净利润 - 720.73万元[28] 关联交易相关 - 关联人包括亦创高科、悦康悦丽雅、北京华悦轩餐饮等公司[30] - 日常关联交易包括销售产品、采购商品等[31] - 关联交易定价原则依次为政府定价及指导价、市场价格、协议价格[32] - 日常关联交易额度预计需经董事会等审议通过[33] - 公司将与关联人签署具体交易合同或协议[34] - 关联交易有助于维持供应链稳定、提高管理效率等[35] - 关联交易定价公允合理，与非关联第三方价格无显著差异[36] - 关联交易发生额占主营业务收入比例低，不影响独立性[37] - 公司与关联人合作稳定，关联交易将持续存在[38]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予悦康药业“买入”评级，参考行业平均市盈率，给予公司2025年29倍PE，对应目标价25.52元 [3][5] 报告的核心观点 - 悦康药业是创新转型的国产制药集团，存量品种稳健发展，创新药研发进展较快，业绩受集采和反腐冲击略有波动 [2] - 心血管产品优势突出，“悦康通”市场份额领先，活心丸成长势头良好 [2] - 布局创新平台，单品成果转化开始，创新药羟基红花黄色素A临床数据表现较好，市场潜力巨大 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、悦康药业：创新转型的国产制药集团 - 仿制转创新，2001年成立，2020年在科创板上市，2021年“爱力士”获批上市，2023年羟基红花黄色素A和复方银杏叶片上市申请获CDE受理；实际控制人为创始人，股权结构稳定，管理团队经验丰富 [17][18][19] - 业绩有所波动，2019 - 2021年营收和净利润增长，2022年后下滑，后趋于稳定；心脑血管药物为主要营收来源，占比从2020年的50%上升至2023年的63%；心脑血管产品毛利率维持在92% - 94%，其余有所下降；销售费用率下降，研发费用率上升 [24][29][31] 二、公司核心品类具有竞争优势 - 公司共上市86款产品，覆盖多领域，8款心脑血管药物为主要营收来源 [38] - “悦康通”稳居银杏叶提取物注射液龙头，银杏提取物循证充分，药用价值明确，“悦康通”2020 - 2023年销售数量从1.04亿支增长至1.61亿支，2023年销售额达26.4亿元，市场份额领先 [46][50] - 活心丸是“医保 + 基药”双目录品种，2017年进入国家医保甲类，2018年进入国家基药目录，2021 - 2023年销售量从0.87亿粒增长至1.27亿粒，治疗效果显著 [52][56] - 爱地那非是国内首款抗ED 1.1类新药，结构清晰，机理明确；国内抗ED药物需求稳定，爱地那非药效更佳，不良反应更小 [58][62][65] 三、布局创新平台，多产品将兑现 - 公司有9个核心技术平台，覆盖新药设计各环节，2015和2016年获国家科技进步二等奖 [69] - 创仿结合，3款中药创新药进入NDA，3款化药进入临床Ⅱ期，多款仿制药通过一致性评价 [74] - 羟基红花黄色素A多靶点协同治疗AIS，疗效显著，安全性高；国内AIS患者众多，市场潜力大 [76][82][86] - 复方银杏叶片是治疗血管性痴呆的经验方，2023年10月Ⅲ期临床数据优效性显著，安全性良好；紫花温肺止嗽颗粒是针对感冒后咳嗽的经验方新药，2023年11月临床Ⅲ期结束，效果与安全性良好 [92][93] 四、盈利预测和投资建议 - 盈利预测假设心脑血管板块为增长主要来源，预计银杏叶提取物注射液集采影响消化，活心丸销量增加，羟基红花黄色素A上市放量；2024 - 2026年毛利率分别为62.0%、62.8%和63.6%；销售、管理、研发费用率有相应变化 [98] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为3.03/3.96/5.17亿元，对应EPS分别为0.67、0.88和1.15元；采用PE估值，给予2025年29倍PE，对应目标价25.52元，首次覆盖给予“买入”评级；选取丽珠集团等作为可比公司 [104]

新产品和新技术研发 - 公司头孢丙烯片（0.25g）通过仿制药质量和疗效一致性评价[1] 未来展望 - 获批利于扩大产品市场份额，提升竞争力[5] - 获批为后续研究积累经验，提升研发水平[5] - 药品生产和销售受多因素影响，收入可能不达预期[6]

新产品和新技术研发 - 悦康药业子公司杭州天龙YKYY026注射液获FDA临床试验批准，用于预防带状疱疹[1] - YKYY026是编码水痘 - 带状疱疹病毒gE蛋白抗原的mRNA疫苗[2] - 采用基于自主知识产权YK - 009阳离子脂质的LNP递送系统[3] - 核心序列专利获国家知识产权局发明专利授权并完成国际专利申请[3] 未来展望 - 公司推进药物研发及注册进度并及时披露信息[4] 其他 - 公告发布时间为2024年12月6日[6]

股东大会信息 - 召开时间为2024年11月21日[2] - 出席股东和代理人147人[2] - 出席股东所持表决权76,195,992，占比17.1427%[2] 议案表决情况 - 新增2024年度日常关联交易预计议案，同意票76,021,581，占99.7711%[6] - 反对票165,490，占0.2171%[6] - 弃权票8,921，占0.0118%[6] 人员出席情况 - 在任董事9人，出席9人[7] - 在任监事3人，出席3人[7] 律师见证情况 - 见证律所是北京天驰君泰律师事务所[8] - 律师认为会议召集等符合规定，表决结果合法有效[8]

中国北京市朝阳区北辰东路八号 北辰汇宾大厦 A 座六层 邮编：100101 F6/A，North Star HuiBin Plaza, No.8 BeiChen East Road, ChaoYang District, BeiJing 100101 China 北京天驰君泰律师事务所 关于悦康药业集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 的 法律意见书 北京 上海 广州 深圳 天津 长春 南京 郑州 成都 福州 Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Tianjin, Changchun, Nanjing, Zhengzhou, Chengdu, Fuzhou, 北京天驰君泰律师事务所 关于悦康药业集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：悦康药业集团股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》等相关法律、行政法规，以及中国证券监督管理委员会发布 的中国证券监督管理委员会公告〔2022〕13 号《上市公司股东大会规则》 （2022 年修订）（以下简称"《股东大会规则》"）等规范性文件以 ...