未来展望 - 公司计划2025年回购部分社会公众股份，金额7 - 8亿元[1] 现状说明 - 截至2025年5月31日，公司暂未实施本次股份回购[2]

业绩指标 - 2024年持股计划关键业绩指标为归母净利润或营收两年平均增长率不低于30%[1] - 2024年归母净利润两年平均增长率约359%，达成指标[2] 持股计划 - 2025年5月30日确定向持有人归属约11799.31万股股票[3] - 2024年10月23日起设不少于12个月锁定期，2025年10月23日届满[5] - 锁定期满且条件满足后，分两次决定是否卖出或过户对应份额50%股票[5]

区域多边合作 - 东盟—中国—海合会峰会是区域多边合作的重大突破，三方总人口和经济总量均占全球约四分之一，市场联通将催生巨大发展空间和规模效应 [1] - 三方协作机制为企业提供更广阔联通平台、市场红利与发展机遇，东盟与海合会在劳动力、制造能力与能源资源方面互补，中国拥有广阔市场和完整产业体系 [1] - 公司期待推动区域产业链更高水平融合，共同应对供应链重构、绿色转型与技术变革等挑战 [1] 中国与东盟经贸关系 - 中国—东盟自贸区3 0版谈判全面完成，涵盖数字经济、绿色发展、供应链互联互通等新增章节，区域合作进入深水区 [2] - 东盟经济增长快、政策开放、市场潜力大，是全球供应链重构的重要承接地，中国企业从"走出去"转向"深耕本地、互利共赢"阶段 [2] - 公司通过加强本土制造能力建设和产业链延伸，提升竞争力并为当地创造就业与税收 [2] 公司全球化布局 - 公司通过智能终端、半导体显示和新能源光伏三大核心产业布局全球，拥有46个研发中心、38个制造基地，业务遍及160多个国家和地区 [2] - 在东南亚地区，公司在印度尼西亚、越南投资设厂，2023年在马来西亚设立分公司，将东南亚视为重要制造基地 [2][3] - 公司积极引进中国工业制造能力到东南亚，提升当地智能制造与数字化水平，并带动国内优质供应商进驻，实现更深层本土化运营 [3] 多边合作下的可持续发展 - 公司秉持开放包容、长期主义态度，融入当地社会并建立信任关系，通过跨文化交流寻求最大共识 [3] - 公司在越南等地组织员工家庭活动、参与社区公益，通过点滴举措建立相互理解和信任，实现深度联通 [3] - 公司计划以中国—东盟合作经验为基础，向海合会国家延伸更多协作机会 [3]

公募基金市场动态 - 2024年公募基金新发规模达4060.84亿元，共成立515只新基金，其中权益类基金384只，发行规模1870.82亿元，49只权益类基金单只发行规模超10亿元 [1] A股市场表现 - A股5304家公司完成2024年年报披露，2546家公司净利润同比增长，战略性新兴产业成为经济转型核心驱动力 [1] - 近七成A股公司拟实施现金分红，反映盈利质量改善 [1] 保险资金动向 - 保险资金长期投资改革试点推进中，超1700亿元险资加速入市，当前规模在35万亿元保险资金运用总量中占比较小 [1] 美股投资动向 - 投资大师吉姆·罗杰斯清仓美股并持有现金，仅保留中国和乌兹别克斯坦股票持仓，预警市场危机临近 [2] - 《大空头》原型迈克尔·伯里一季度近乎清仓，仅持有雅诗兰黛股票 [2] AI产业发展 - 国内首家AI医院投入运营，AI智能体在金融、汽车等多领域加速落地，2025年或成智能体爆发元年 [2] - 阿里巴巴开源自主搜索AI Agent WebAgent，具备端到端信息检索与多步推理能力 [5] 期货行业数据 - 4月期货公司营收30.73亿元，净利润7.85亿元，同比环比均下滑（去年同期营收32.63亿元/净利8.27亿元，3月营收36.99亿元/净利14.17亿元） [3] 消费市场政策 - 河南、福建、广东等地出台促消费政策，包括发放消费券、鼓励带薪休假等措施 [3] 智能手机市场 - IDC将2025年全球智能手机出货量增速预期从2.3%下调至0.6%，中国市场预计增长3%，但苹果出货量或下滑1.9% [4] 造船业景气度 - 1-4月中国造船新接订单量占全球67.6%，手持订单2.3亿载重吨占全球64.3%，多家船企订单排至2029年 [4] 公司资本运作 - 英伟达CEO黄仁勋计划出售至多600万股公司股票，CFO克雷斯拟出售50万股 [5] - 宇树科技完成股改更名，市场猜测为上市做准备，公司回应称系常规运营变更 [5] - TCL科技拟收购华星光电21.5311%股权，交易需通过深交所及证监会审核 [7] 风险事件 - 永坤黄金因兑付异常被立案调查，此前以"存金生息"承诺5%-9%年化收益吸引投资者 [6] - *ST锦港因连续4年财报虚假记载被强制退市，5月30日起停牌 [8] - 哪吒汽车债转股方案失败，仅化解20亿元债务，投资方要求罢免CEO方运舟 [9] 美股市场表现 - 美股三大指数小幅收涨：道指涨0.28%，纳指涨0.39%，标普500涨0.4%，中概指数终结七连跌 [9]

市场扩张和并购 - 公司拟购买深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.5311%股权[2] 融资策略 - 公司拟向不超过35名符合条件特定对象发行股份募集配套资金[2] 交易进展 - 深交所并购重组审核委员会定于2025年6月6日审核本次交易事项[2] - 本次交易尚需通过深交所审核并取得证监会同意注册批复[2]

TCL科技收购深圳华星半导体股权 - 公司以115.62亿元收购深圳华星半导体21.53%股权 采用现金72.03亿元加股份43.59亿元组合支付方式 交易完成后持股比例从62.68%提升至84.21% [2] - 这是公司半年内第二起百亿级并购 2024年9月曾斥资108亿元收购LG Display广州液晶面板厂 [2] - 尽管2024年净利润同比下降29.38% 公司仍选择逆势加码半导体显示主业 [2] TCL科技业务布局 - 公司创立于1982年 2018年进行重大资产重组后全面押注面板产业 [2] - 2020年7月通过收购天津中环电子集团进入新能源光伏及半导体材料产业 [2] - 当前业务聚焦半导体显示 新能源光伏和半导体材料三大板块 [2] 半导体显示业务表现 - 2024年半导体显示业务营收同比增长24.6%至1043亿元 创历史新高 占总营收超六成 [3] - 该业务净利润从2023年微亏0.07亿元大幅扭转为盈利62.3亿元 [3] - TCL华星大尺寸液晶电视面板占收入50% 中尺寸和小尺寸分别占26%和24% [3] 行业地位 - TCL华星是中国大陆仅次于京东方的第二大面板厂商 [3] - 公司通过系列并购进一步巩固在半导体显示领域的主导地位 [2][3]

Mini LED电视行业趋势 - 2024年中国彩电Mini LED市场销量规模达556万台，占整体彩电市场的18%，销量份额同比增长15个百分点 [1] - 预计2025年Mini LED产品出货量将增长至900万台，增幅达50% [1] - Mini LED电视凭借出色画质表现成为市场热门选择，被视为未来家庭电视的主流趋势 [1] TCL T7L Pro产品优势 - 屏幕采用蝶翼星曜屏，原生对比度达7000:1，是普通IPS屏的5倍，配备0.5%LR低反射膜，整机反射率控制在1.8% [3][6] - 搭载万象分区技术，85吋版本拥有840个分区，通过7大底层技术优化实现"一区顶多区"效果，画质优于2000级普通分区电视 [7][9] - 采用量子点Pro 2025技术，实现真98% DCI-P3色域覆盖，色彩稳定性达10万小时不褪色 [11] - 峰值亮度2200nits，绚彩XDR技术可长时间保持高亮度输出 [13] - 配备TSR AI画质芯片，支持云端+终端双重画质增强 [16] - 灵控系统3.0无开机广告，支持4K UI界面设计 [17] - 安桥Hi-Fi音响可营造360度立体声场 [22] 海信小墨E5Q Pro产品特点 - 100吋版本配备黑曜屏Pro，整机反射率1.8%，但85/75/65吋版本采用晶显屏(AGLR屏)，反射率2.6%，55吋磨砂屏存在轻微雾面感 [5][6] - 85吋版本配备1248个背光分区，数量多于TCL但存在边际递减效应 [7][9] - 标称XDR 2200nits亮度，实际表现略逊于TCL [13] - 搭载信芯AI画质芯片，具备AI光色精控等智能优化功能 [14] - JUUI系统保留开机广告，采用传统瀑布流界面设计 [19] - 配备帝瓦雷影院音响系统，低音澎湃高音清澈 [20] 产品对比结论 - TCL T7L Pro在屏幕抗反光、对比度、控光技术、色彩稳定性及系统体验方面表现更优 [3][6][9][11][17] - 海信小墨E5Q Pro在音响配置和分区数量上具备竞争力，但屏幕配置存在尺寸差异 [5][7][20]

交易概述 - 交易包括发行股份及支付现金购买深圳华星半导体21.5311%股权和募集配套资金[10][16] - 交易对方为深圳市重大产业发展一期基金有限公司，募集配套资金对象不超过35名符合条件特定对象[1][16] - 交易价格（不含募集配套资金金额）为1156209.33万元，现金对价720268.22万元，股份对价435941.11万元[21][24] 业绩数据 - 2024年前三季度，半导体显示业务营收769.56亿元，同比增长25.74%；净利润44.43亿元，同比改善60.67亿元[126] - 2024年1 - 9月，TCL中环营收225.82亿元，净利润 - 64.78亿元，经营性现金流净额25.62亿元[129] - 2024年1 - 10月，公司资产总计38878862.52万元，负债合计25270814.15万元，营业收入17436665.70万元[133] 市场地位 - 2024年前三季度，TCL华星电视面板份额全球第二，65时和75时市场份额全球第一，65时及以上产品出货面积占比提升至55%[126] - 2024年前三季度，TCL华星显示器市场份额全球第二，电竞显示器市场份额全球第一[127] - 2024年三季度内，公司LTPS智能机品牌客户出货量全球第二，柔性OLED手机面板出货稳步增长[127] 审批情况 - 本次交易已获董事会、监事会、国资机构批准及股东大会审议通过[33] - 尚需深交所审核同意并取得中国证监会注册批复及其他可能审批[34] 股权变动 - 交易完成前李东生及其一致行动人持股1,265,347,805股，占比6.74%；交易后持股数不变，占比6.40%[30] - 交易后重大产业基金持股986,292,106股，占比4.99%[30] 风险提示 - 交易面临宏观经济波动、国补政策变动等多种风险[8] - 交易可能因内幕交易、情况变化、监管要求等被暂停、中止或取消[10][59] 未来策略 - 加强经营管理和内部控制应对可能摊薄收益[41] - 加强募集资金管理和运用，提高使用效率[43] 过往交易 - 2024年6月28日，重大产业基金将深圳华星半导体8.3732%股权以42.08亿元转让给TCL华星[188] - 2019 - 2024年电视面板平均尺寸从45.3吋增长至51.3吋，提高了13.25%[191]

交易基本信息 - 发行股份及支付现金购买深圳华星半导体21.5311%股权，对应900000万元注册资本，交易价格1156209.33万元[12][17] - 交易对方为深圳市重大产业发展一期基金有限公司，募集配套资金对象不超35名符合条件特定对象[1][22] - 交易支付方式为现金对价720268.22万元，股份对价435941.11万元[20] - 发行股份数量986292106股，占发行后总股本比例4.99%（未考虑配套融资）[21] - 募集配套资金金额不超435941.11万元，拟全部用于现金对价[22] 评估数据 - 以2024年10月31日为评估基准日，深圳华星半导体100%股权评估值5369951.11万元，增值率21.47%[18][53] 财务数据变动 - 2024年1 - 10月负债合计交易前25270814.15万元，交易后25991082.36万元，变动率2.85%[28] - 2024年1 - 10月归属于母公司股东权益交易前5323172.53万元，交易后5554761.81万元，变动率4.35%[28] - 2024年1 - 10月归属于母公司股东的净利润交易前177268.40万元，交易后223532.08万元，变动率26.10%[28] - 2024年1 - 10月交易前基本每股收益0.0954元/股，交易后0.1143元/股；2023年度交易前0.1195元/股，交易后0.1250元/股[36] - 交易后资产负债率从65.00%升至66.85%，变动率2.85%；另一组从62.06%升至63.94%，变动率3.03%[1] 股权结构 - 交易前李东生及其一致行动人持股1265347805股，占比6.74%，交易后占比6.40%[26][95] - 交易后重大产业基金持股986292106股，占比4.99%[26][95] 交易条件与风险 - 交易需经公司股东大会审议批准及有权监管机构批准、注册或同意[4] - 交易存在宏观经济波动、国补政策变动等多种风险[8] - 交易可能被暂停、中止或取消[10] 未来展望与策略 - 交易完成后加强经营管理和内部控制，提高经营效率[37] - 严格管理和运用募集资金，提高使用效率[39] - 严格执行利润分配政策，强化投资者回报机制[40] 其他 - 2024年多次收购股权，相关交易标的数据占上市公司2023年对应数据有不同比例[91][92] - 本次交易不构成重大资产重组、重组上市和关联交易，完成后主营业务不变[94][95][96][97]

业绩总结 - 2024年前三季度半导体显示业务营收769.56亿元，同比增长25.74%；净利润44.43亿元，同比改善60.67亿元；经营净现金流198.38亿元[126] - 2024年1 - 9月TCL中环营收225.82亿元，净利润 - 64.78亿元，经营性现金流净额25.62亿元[129] - 2024年1 - 10月公司资产总计388.79亿元，负债合计252.71亿元，资产负债率65.00%；营业收入174.37亿元，净利润 - 2.13亿元[132] - 2023年末重大产业基金资产合计2256505.69万元，较2022年末增长；负债合计447756.82万元，较2022年末大幅增加[150] - 2023年度重大产业基金营业利润78652.95万元，2022年度为 - 19086.24万元；净利润70425.49万元，2022年度为 - 41062.44万元[152][154] 用户数据 - 2024年前三季度TCL华星电视面板份额全球第二，65吋和75吋市场份额全球第一，65吋及以上产品出货面积占比提升至55%[126] - 2024年前三季度TCL华星显示器市场份额全球第二，电竞显示器市场份额全球第一[127] - 2024年三季度内公司LTPS智能机品牌客户出货量全球第二，柔性OLED手机面板出货稳步增长[127] - 2024年三季度内TCL中环光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约94.86GW，同比增长11.4%，硅片市占率19.2%，居行业第一[130] 未来展望 - 交易完成后公司主营业务不变，有利于强化主业和提升竞争力[30] - 公司将用配套融资、自有或自筹资金支付交易现金对价，配套融资不足或失败则用自有或自筹资金支付[84] - 公司拟采取加强经营管理、募集资金管理、执行利润分配政策等措施应对可能的每股收益摊薄[42] 市场扩张和并购 - 公司拟90亿元购买深圳华星半导体21.5311%股权，交易价格115.62亿元[22] - 2024年3 - 10月公司控股子公司TCL华星多次购买股权，包括武汉华星共1.94%股权、深圳华星半导体8.37%股权[96] 其他新策略 - 本次交易股份发行价格符合规定，公司将聘请专业机构确保定价公平、公允[47]