公司治理 - 公司第十一届第五十五次董事会会议于2025年11月20日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于召开2025年第五次临时股东会的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：医药制造业占比72.08%，制造业占比26.65%，其他业务占比1.27% [1] 市场数据 - 公司当前市值为103亿元 [1]

可交换债券 - 2025年5月21日完成2.5亿元可交换债券发行[3] - 品种一票面利率0.10%，品种二4.50%[3] - 25万泽KEB1换股价格15.24元/股，KEB2为19.83元/股[3] - 2025年11月24日进入换股期，至2028年5月19日[4] 股权情况 - 截至2025年11月18日，万泽集团及其一致行动人持股165,839,659股，占比32.56％[7] - 假设全部换股，万泽集团仍为第一大股东[7]

板块整体表现 - 生物制品板块整体下跌0.98%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内部分化明显，部分个股上涨，但禾元生物领跌，跌幅达3.89% [1][2] 个股价格与成交表现 - 涨幅居前的个股包括奧浦迈（上涨3.38%至58.80元）、金虎克（上涨2.88%至26.80元）、特宝生物（上涨1.22%至77.08元） [1] - 跌幅居前的个股包括禾元生物（下跌3.89%至79.95元）、三生国健（下跌3.87%至67.60元）、我武生物（下跌3.23%至31.77元） [2] - 成交额较高的个股包括来完在（成交额6.75亿元）、荣昌生物（成交额3.75亿元）、长春高新（成交额4.59亿元） [1] 资金流向 - 生物制品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达9.81亿元 [2] - 游资资金净流入1.62亿元，散户资金净流入8.19亿元 [2] - 个股方面，华兰疫苗主力资金净流入4850.88万元，净占比7.18%；荣昌生物主力资金净流入2361.97万元，净占比6.30% [3]

板块整体表现 - 11月17日生物制品板块整体下跌1.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，领跌股为科兴制药，跌幅达7.88% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出12.11亿元，而游资和散户资金分别净流入3.18亿元和8.93亿元 [2] 领涨个股表现 - 博晖创新涨幅2.56%，收盘价8.00元，成交量为82.43万手，成交额为6.40亿元 [1] - ST未名涨幅2.21%，收盘价8.31元，成交量为6.08万手，成交额为4982.68万元 [1] - *ST四环涨幅1.15%，收盘价2.65元，成交量为12.89万手，成交额为3403.86万元 [1] - 万泽股份主力净流出3719.98万元，主力净流出占比为10.01% [3] 领跌个股表现 - 科兴制药领跌板块，跌幅7.88%，收盘价34.59元，成交量为5.33万手 [2] - 金迪尔跌幅7.06%，收盘价26.05元，成交量为12.31万手，成交额为3.27亿元 [2] - 欧林生物跌幅6.65%，收盘价23.16元，成交量为8.80万手，成交额为2.06亿元 [2] - 华兰股份跌幅5.40%，收盘价24.01元，成交量为24.53万手，成交额为6.02亿元 [2] 个股资金流向 - 欧林生物获得主力资金净流入1381.00万元，主力净流入占比达6.70% [3] - 博晖创新主力资金净流入1339.64万元，主力净流入占比2.09%，同时游资净流入1252.35万元 [3] - 康辰药业游资净流入1319.32万元，游资净流入占比高达10.55% [3] - 赛伦生物散户净流入220.27万元，散户净流入占比为10.39% [3]

贷款与担保 - 万泽航空获华兴银行深圳分行1000万元1年期流动资金贷款额度[2] - 公司及子公司担保额度不超56亿元，万泽航空为5亿元[3] - 本次担保后公司对万泽航空担保余额为11776.60万元[4] - 担保后公司及控股子公司担保总余额为182436.57万元，占2024年度经审计净资产134.05%[8] 业绩数据 - 万泽航空2024年末资产总额34948.63万元，2025年9月末为48019.20万元[5] - 万泽航空2024年末负债总额22715.14万元，2025年9月末为36298.75万元[5] - 万泽航空2024年末净资产12233.49万元，2025年9月末为11720.45万元[5] - 万泽航空2024年营业收入7709.74万元，2025年1 - 9月为10636.76万元[5] - 万泽航空2024年利润总额 - 2162.98万元，2025年1 - 9月为 - 1484.22万元[5] - 万泽航空2024年净利润 - 1542.97万元，2025年1 - 9月为 - 690.56万元[5]

创新药概念股市场表现 - 创新药概念股在11月13日反复活跃，整体板块呈现上涨态势 [1] - 南京新百股价实现连续两个交易日涨停（2连板） [1] - 百济神州股价上涨超过6% [1] - 海辰药业、联化科技、万泽股份、信立泰等公司股价跟随上涨 [1]

板块整体表现 - 11月12日生物制品板块整体上涨0.44%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局 [1][2] 领涨个股表现 - 博晖创新领涨板块，单日涨幅达20.00%，收盘价为7.20元，成交额为4.58亿元 [1] - 三元基因涨幅为12.45%，收盘价为33.15元，成交额为2.76亿元 [1] - 三生国健涨幅为6.60%，收盘价为68.50元，成交额高达10.14亿元 [1] - 其他涨幅居前个股包括赛升药业（涨4.63%）、艾迪药业（涨3.37%）、禾元生物（涨2.90%）等 [1] 领跌个股表现 - 金迪克跌幅最大，为-11.09%，收盘价为22.20元 [2] - 万泽股份跌幅为-6.03%，收盘价为21.50元，成交额为6.89亿元 [2] - 其他跌幅较大个股包括世兰股份（跌-3.05%）、神州细胞（跌-1.55%）等 [2] 板块资金流向 - 生物制品板块整体获得主力资金净流入3.25亿元 [2] - 游资资金净流出779.92万元，散户资金净流出3.17亿元 [2] - 三生国健主力净流入额最高，达1.36亿元，主力净占比13.44% [3] - 禾元生物和博晖创新分别获得主力资金净流入1.08亿元和8425.50万元 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出医药生物行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 - 报告标题及核心观点聚焦于“流感活动上升” [1] - 流感活动呈现上升趋势，南方和北方省份的流感样病例百分比均高于前一周及部分历史同期水平 [2] - 康方生物的依沃西单抗在治疗非小细胞肺癌的III期临床研究中取得积极的总生存期结果 [2] 市场周度回顾 - 上周（11月3日-11月7日）医药生物板块整体下跌2.4%，表现弱于Wind全A指数（上涨0.63%）和沪深300指数（上涨0.82%）[7] - 细分板块表现分化：医药流通（上涨1.59%）、中药（上涨0.81%）和疫苗（上涨0.04%）领涨；医疗研发外包（下跌4.93%）、化学制剂（下跌4.42%）和其他生物制品（下跌4.33%）领跌 [7][8] - 个股方面，合富中国（上涨61.1%）、万泽股份（上涨30.3%）和富祥药业（上涨23.3%）涨幅居前；常山药业（下跌20%）、益方生物-U（下跌17.8%）和广生堂（下跌15.3%）跌幅居前 [7][10] 行业重要事件 - 流感活动监测数据显示，2025年第44周全国哨点医院流感样病例百分比为4.7%，其中流感病毒为第一病原体（阳性率17.5%）[2] - 南方省份流感样病例百分比为4.6%，高于前一周的4.1%，且高于2022年（3.1%）和2024年（3.3%）同期水平 [2][10] - 北方省份流感样病例百分比为5.1%，高于前一周的3.7%，且高于2022年（2.5%）、2023年（4.4%）和2024年（3.5%）同期水平 [2][10] - 康方生物依沃西单抗（PD-1/VEGF双抗）的III期HARMONi-A研究最终总生存期结果显示，在中位随访32.5个月时，治疗组总生存期为16.8个月，优于对照组的14.1个月，风险比为0.74，具有统计学显著性 [2][10] 公司公告与行业要闻 - 百济神州2025年第三季度总营收达14.12亿美元，同比增长41%，主要得益于百悦泽®全球销售额增长51%至10亿美元；GAAP净利润为盈利1.25亿美元，去年同期为亏损1.21亿美元 [12][14] - 辉瑞修订与Metsera的合并协议，将以每股最高86.25美元的价格收购Metsera，整体交易估值约90亿美元 [13] - 晶泰科技子公司Ailux与礼来达成多靶点战略合作及平台授权协议，协议总价值最高可达3.45亿美元 [13] - 默沙东与黑石生命科学基金达成研发资金合作，黑石将提供7亿美元资金支持TROP2 ADC药物sac-TMT的全球开发 [13] - 药捷安康与Neurocrine Biosciences就NLRP3抑制剂达成专利转让及研究合作协议，协议总潜在价值为8.815亿美元 [13] - 多家公司发布产品进展：上海医药的替格瑞洛片获美国FDA批准 [14]；诺唯赞获得两项Ⅲ类医疗器械注册证 [14]；乐普医疗的可充电植入式脑深部神经刺激器系统获NMPA批准 [14]；海思科创新药HSK39297片获新适应症临床试验批准 [14]

公司股价表现 - 11月10日股价上涨5.06%，报收23.65元/股，成交金额9.18亿元，换手率8.03%，总市值120.44亿元 [1] - 股价已连续10天上涨，但区间累计涨幅为0% [1][2] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为微生态制剂、高温合金及其制品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：金双歧48.91%，高温合金材料销售26.30%，定君生23.12%，其他业务合计占比约1.67% [1] 主要机构股东动态 - 长信基金旗下产品长信国防军工量化混合A（002983）于三季度新进成为十大流通股东 [2] - 该基金持有1177.22万股，占流通股比例2.35% [2] - 基于11月10日股价表现，该基金当日浮盈约1342.03万元，但在连续10天上涨期间浮盈为0元 [2] 相关基金产品信息 - 长信国防军工量化混合A（002983）成立于2017年1月5日，最新规模9.05亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为31.05%，近一年收益率为26.22%，成立以来收益率为70.28% [2] - 基金经理宋海岸累计任职时间7年274天，现任基金资产总规模64.95亿元 [3]

市场整体两融情况 - 11月7日沪指下跌0 25%，市场两融余额为24936 93亿元，较前一交易日减少51 56亿元 [1] - 沪市两融余额12691 71亿元，较前一交易日减少45 11亿元；深市两融余额12165 68亿元，较前一交易日减少6 42亿元；北交所两融余额79 54亿元，较前一交易日减少341 82万元 [1] 行业融资余额变动 - 分行业看，融资余额增加的行业有10个，电力设备行业融资余额增加最多，达40 31亿元 [1] - 通信、基础化工行业融资余额分别增加2 46亿元和2 01亿元 [1] 个股融资余额增幅情况 - 融资余额出现增长的股票有1582只，占比42 28%，其中293股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大的是恒合股份，最新融资余额180 36万元，较前一交易日增幅达91 02% [1] - 太阳电缆、万润新能融资余额增幅分别为88 28%和59 61% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨6 70%，东岳硅材、卓越新能、安达科技涨幅居前，分别为20 04%、20 01%、16 36% [2] - 大地电气、天罡股份、崇德科技在融资余额增幅前20只个股中跌幅居前，分别为5 60%、4 81%、3 15% [2] 个股融资余额降幅情况 - 有2160股融资余额出现下降，其中融资余额降幅超过5%的有242只 [3] - 光大嘉宝融资余额降幅最大，最新融资余额1 98亿元，较前一交易日下降43 35% [3] - 万泽股份、亿能电力融资余额降幅较大，分别下降33 40%和30 87% [3]