行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 报告核心观点：在战略金属价值重估背景下，看好锑、钴、钨、锡等金属的投资机会，同时认为短期锂价或维持震荡 [1] 镍行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME镍现货结算价报收14420美元/吨，较12月5日下跌2.04%，LME镍总库存为253032吨，较12月5日减少0.03%；沪镍报收11.57万元/吨，较12月5日下跌1.71%，沪镍库存为44,677吨，较12月5日增加0.02%；硫酸镍报收27,550元/吨，较12月5日价格上涨0.18% [1][28] - **供应担忧**：印尼RKAB（工作计划与预算）近期未有新批复公布，多家矿业公司仍处于提交与评估阶段，加剧了市场对明年供应端风险的担忧 [1][28] - **政策影响**：印尼政府计划将RKAB审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业2025年10月重新提交相关文件，加剧了市场对未来矿石供应紧张的预期 [11][31] - **后市展望**：随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，后市镍矿价格或形成底部支撑 [1][28] - **受益标的**：格林美、华友钴业 [15][31] 钴行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，电解钴报收41.16万元/吨，较12月5日价格下跌0.70%；氧化钴报收325元/千克，较12月5日价格上涨2.36%；硫酸钴报收9.02万元/吨，较12月5日价格上涨1.86%；四氧化三钴报收367元/千克，较12月5日价格上涨2.09% [2][32] - **供应紧张**：刚果（金）钴出口通关事宜虽有进展，但除试点企业外，其余企业钴中间品出口流程进度仍偏慢，考虑到船期及假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变 [2][32] - **配额制度**：刚果金政府明确2025-2027年钴出口基础配额分别为1.81/8.7/8.7万吨，战略配额分别为0/9600/9600吨，合计出口配额分别为1.81/9.66/9.66万吨 [2] - **供需缺口**：假设刚果金2025年钴产量与2024年持平，其2025年2月22日-10月15日暂停出口，约减少16.52万吨出口供给，占2024年全球钴产量29.0万吨的57% [2][5] - **后市展望**：预计未来2年伴随着社会库存逐步耗尽及当年存在的供需缺口，钴供给将愈来愈紧张，钴价仍存进一步上涨空间 [5][35] - **受益标的**：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业 [16][36] 锑行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内锑精矿平均价格为14.85万元/吨，较12月5日价格下跌3.88%；国内锑锭平均价格为16.75万元/吨，较12月5日价格下跌2.90% [6][41] - **全球供给格局**：2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60% [6][41] - **出口管制与松动**：2024年9月15日，中国开始对部分锑实施出口管制，但2025年11月9日，商务部公告暂停实施相关条款至2026年11月27日，为中美贸易紧张局势降温，后续国内锑产品出口有望恢复 [6][41] - **海内外价差**：截至12月11日，欧洲市场锑现货价格为4.1万美元/吨，处于历史高位，而国内锑锭价格为16.75万元/吨，价差较大 [6][41] - **供应紧张**：2025年11月中国锑锭产量环比上涨13%左右，但全国产量仍处于历史低位，市场原料相对紧张 [6][41] - **出口数据**：2025年1-10月，中国氧化锑出口量为5213.80吨，同比大幅下降81% [6] - **后市展望**：在目前海内外锑价相差较大的背景下，看好后市在锑出口带动下，国内锑价向海外高价弥合 [6][41] - **受益标的**：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [17][44] 锂行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内电池级碳酸锂市场均价为9.46万元/吨，较12月5日上涨1.50%；国内氢氧化锂市场均价为8.31万元/吨，较12月5日上涨1.14% [7][48] - **供应与库存**：截至12月11日，碳酸锂周度产量为21998实物吨，环比增长0.27%；样本周度库存总计11.15万吨，较12月4日去库2133吨，其中上游冶炼厂库存降至2.92万吨 [7][48] - **锂矿库存**：截至11月31日，锂盐厂锂矿库存为106286吨（折LCE），环比增加8847吨 [7] - **需求韧性**：12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供支撑 [8][48] - **后市展望**：预计12月碳酸锂市场将继续去库，但去库幅度较11月将有所放缓，短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [8][48] - **关键事件**：宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿12月12日未能如期复产，需持续关注其复产情况 [8][48] - **锂矿价格**：截至12月12日，锂辉石精矿（CIF中国）平均价为1,220美元/吨，较12月5日上调66美元/吨 [8] - **受益标的**：大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业 [17][55] 稀土磁材行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，氧化镨钕均价58万元/吨，较12月5日价格下跌0.43%；氧化镝均价1,370元/公斤，下跌2.84%；氧化铽均价6,270元/公斤，下跌2.18% [9][61] - **供应收紧**：越南国会于12月11日通过法案，将稀土列为国家战略资源，禁止稀土原矿出口，提升全球供给收紧预期 [9][56] - **海外生产扰动**：澳洲稀土巨头Lynas因严重停电，其西澳大利亚加工设施本季度可能损失约1个月的产量 [9][61] - **全球格局**：2024年全球稀土储量估计为9000万吨，中国储量为4400万吨，占比48.41%；2024年全球稀土产量为39万吨，中国产量为27万吨，占比68.54% [9][61] - **产业链地位**：中国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，2023年中国冶炼分离产品产量占全球份额的92% [9][10] - **政策动态**：2025年11月7日，商务部与海关总署联合公告，宣布暂停实施涉及稀土相关物项等6项出口管制措施至2026年11月10日 [10][61] - **后市展望**：短期看全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国，海外产业链重建并非易事，中国仍主导全球稀土供给 [10][63] - **受益标的**：中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环等 [18][70] 锡行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME锡现货结算价41,905美元/吨，环比12月5日上涨3.98%，LME锡库存3,670吨，环比增加18.96%；沪锡加权平均价32.97万元/吨，较12月5日上涨4.25%，沪锡库存7,391吨，较12月5日增加7.66% [11][72] - **供应不确定性**：缅甸出口恢复有限；刚果（金）矿山供应担忧仍存；印尼10月份精炼锡出口量锐减至2,643.05吨，同比减少53.89%，环比减少45.44% [11][72] - **印尼政策**：印尼打击非法采矿行动仍在延续，且计划将RKAB审批周期调整为一年一次，提升市场对供给收紧的预期 [11][73] - **后市展望**：锡矿供应紧张局面短期内难以缓解，海外供给仍存不确定性，对锡价形成支撑 [11][20] - **受益标的**：兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [20][75] 钨行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，白钨精矿（65%）报价37.05万元/吨，较12月5日价格上涨5.71%；黑钨精矿（65%）报价37.20万元/吨，上涨5.68%；仲钨酸铵（88.5%）报价55.35万元/吨，上涨7.27% [12][76] - **供应趋紧**：临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧 [12][76] - **开采总量控制**：中国对钨矿实行开采总量控制，2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平 [13][77] - **后市展望**：钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，给钨价带来供应端支撑 [13][77] - **受益标的**：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [21][79] 铀行业观点更新 - **价格表现**：10月全球铀实际市场价格为63.96美元/磅，较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年的低位18.57美元/磅 [14][82] - **供应偏紧**：天然铀供给存在结构性短缺困境，需求端核电发展态势增长，使铀供给偏紧预期持续发酵 [14][82] - **项目延迟**：Lotus resources的Kayelekera项目因硫酸短缺延迟至2026年第一季度投产 [14][82] - **产量下调**：Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目的铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测；哈原工表示将于2026年将产量削减约10%，或导致全球供应量减少约5% [14][82] - **后市展望**：在目前硫酸短缺背景下，铀行业供需格局偏紧，对铀价形成支撑 [14][22] - **受益标的**：中广核矿业 [22][85]

中金公司认为，考虑到国内供给由于品位下降，规范趋严等因素持续偏紧，海外除哈萨克斯坦之外，增 量供应不确定性较大且放量较慢，未来3-5年全球钨供给依然维持偏紧态势，驱动钨价中枢持续上行。 据上证报报道，12月11日，百川盈孚数据显示，国内金属钨系列产品价格上涨。其中，钨粉，钨材，钨 酸钠价格较10日分别上涨2.35%,2.2%,2%。 国元证券认为，从供给端来看，近年全球储量逐步增加，我国实施开采总量控制，未来我国钨供给持续 趋紧；从需求端来看，下游需求多点开花，有望持续引领钨需求的增长。未来钨行业的供需格局的改善 或支撑钨价保持高位运行。 公司方面，据中证报表示， *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 厦门钨业：专注于钨钼，稀土和能源新材料三大核心业务，持续推进三大板块的产业布局，积极扩张钨 钼深加工，稀土深加工和能源新材料产业，加快产业链转型升级。 中钨高新：从事的主要业务包括硬质合金和钨，钼，钽，铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制， 开发，生产，销售及贸易业务等。 ...

中钨高新公告称，公司此前审议通过以8.21亿元现金收购五矿钨业所持远景钨业99.9733%股权。2025年 12月11日，远景钨业99.9733%股权过户至公司名下的变更登记手续办理完毕，交易完成资产交割过 户，远景钨业成为其控股子公司并纳入合并报表范围。公司需在交割手续后30个工作日内支付现金对 价，交易相关各方还需继续履行相关协议、承诺事项。 ...

证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2025-120 中钨高新材料股份有限公司 关于现金收购远景钨业股权 暨关联交易完成资产交割过户的公告 三、远景钨业基本信息 本次工商变更完成后，远景钨业具体登记信息如下： 企业名称：衡阳远景钨业有限责任公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 中钨高新材料股份有限公司（以下简称中钨高新或公司）分别于 2025 年 10 月 24 日召开第十一届董事会独立董事第三次专门会议、 第十一届董事会第六次会议，2025 年 11 月 14 日召开 2025 年第七次 临时股东会，审议通过了《关于现金收购衡阳远景钨业有限责任公司 99.9733%股权暨关联交易的议案》，同意公司以 82,149.31 万元人民 币（含税）现金收购五矿钨业集团有限公司（以下简称五矿钨业）所 持有的衡阳远景钨业有限责任公司（以下简称远景钨业）99.9733% 股权，所需资金全部来源于公司自有资金。公司于 2025 年 10 月 24 日与五矿钨业签订《中钨高新材料股份有限公司与五矿钨业集团有限 公司之股权转让 ...

行业与公司 * **行业**：PCB（印制电路板）设备及耗材行业[1] * **涉及公司**： * **设备厂商**：大族数控、芯碁微装、凯格精机[3] * **耗材厂商**：鼎泰高科、中钨高新（含子公司金州精工）[3][4][24] * **PCB板厂**：胜宏科技、沪电股份、深南电路、鹏鼎控股、东山精密、景旺电子、方正科技、广合科技、金像电、新兴电、互电[1][6][8][13] 核心观点与论据 * **行业进入高景气周期，业绩拐点已现**：PCB设备企业自2024年第四季度起进入业绩拐点，步入高速增长区间[1][3] 例如大族数控在24Q4营收同比增长近500%，25年单季度同比增速保持在100%以上[3] 芯碁微装从25Q1开始业绩兑现，凯格精机单季度利润逐步创新高[3] * **下游资本开支强劲，驱动设备需求**：AI算力服务器需求激增，推动复杂高多层HDI板扩产[1][6] 头部PCB板厂资本开支同比增速达70%，规划投资总计580亿元，其中400亿元投向生产设备，相当于全球需求空间增加80%[1][7] 以胜宏科技、沪电股份为首的公司因拿到英伟达订单而进行大规模资本开支[1][5] 扩产趋势从台资板厂转向内资板厂，如深南电路、景旺电子等公司加速资本投入[1][6] * **2026年是业绩集中兑现年，投资主线明确**：2026年将是PCB设备厂商集中兑现业绩的一年，投资主线和主旋律是确定性的业绩兑现和新工艺的改变[2] 许多扩产项目仍处于初期阶段，设备招标将在2026年集中释放[7] 明年的主力驱动力包括深南电路、鹏鼎控股（规划投资100亿元）、东山精密（规划投资70亿元）、景旺电子（规划投资70亿元）等[8] * **新技术与方案升级创造增量需求**： * **Rubin架构带来新变化**：Rubin架构服务器（预计2026年下半年量产）对PCB提出更高要求，引入**正交背板**（3×26层高多层设计）和**麻九材料**（石英布），提升了对高端PCB板及难加工材料的需求，推动设备及耗材增长[1][11][12][14] * **谷歌TPU服务器构成增量市场**：谷歌自研TPU芯片出货量预期上调，其服务器主要使用高多层板，核心供应商包括金像电、胜宏科技等，与英伟达GPU市场共同增长[13] * **钻孔环节弹性最大，技术迭代加速**：钻孔设备在配置一条高阶HDI产线时，价值量占比可能达到40%，是弹性最大的环节[1][15] 随着PCB向更高阶（如7-9阶HDI）、更多层（如正胶背板达76层）发展，对先进设备需求增加[15][16] * **关键设备与耗材的具体机遇**： * **超快激光钻设备**：成为处理高熔点**麻九材料**（熔点1700度）和加工小孔径（如50微米）的唯一合适方法，相比传统激光钻在效率和良率上更具优势[17] 大族数控已获得应用于1.6T光模块的批量订单（2025年底交付20台），产业化推进顺利[18][23] * **高长径比钻针**：随着服务器板厚提升（如Rubin架构达6毫米以上，正刀背板达8毫米），**高长径比钻针**需求显著增加，尤其是**40倍长径比**钻针市场增长最快[4][19][20] 加工难度随长径比提高而增大，单价也更高（如40倍左右为8-10元，50倍可达15-20元）[20] * **PCD（聚晶金刚石）钻针**：具有更好的韧性和耐磨性，在加工麻九材料时寿命显著延长，是未来需要重点关注的技术发展方向，但目前尚未实现批量化[21][22] 其他重要内容 * **设备厂商的受益逻辑**：在下游竞争式扩产中，专用设备厂家能实现业绩与估值双击[9] 高利润率的海外订单（如英伟达订单）使板厂能快速回收成本，激励其进一步投入扩产，从而推动整个设备产业链[9][10] * **重点公司分析与预期**： * **大族数控**：最受推荐的钻孔设备标的，普通机械钻主业顺利，高端CAD产品渗透进度喜人，超快激光钻设备实现批量化订单，预计2026年产业化兑现后获得更高估值，目标市值预期为800亿元[23][26] * **鼎泰高科**：行业内产能最高的企业之一，扩产速度快，在高长径比钻头领域进展顺利，为胜宏科技等头部板厂批量供货，与金州精工共同占据大部分市场份额，目标市值可达600亿甚至更高[25][26] * **中钨高新（金州精工）**：子公司金州精工在高长径比钻针领域技术领先，产能扩张迅速（预计2026年单月产能达1.2-1.3亿元），有望在AI场景中实现可观业绩，对其未来市值判断为600亿；中钨高新总体市值预期可达900亿甚至更高[24][26]

此外，钴、锡等亦有明显上涨。12月10日，沪锡2601期货主力合约上涨2.22%，10月以来已累计上涨15.74%；钴现货平均价12月10日达到40.8万元/吨，10 月以来累计上涨16.91%。其他还有锡现货平均价10月以来累计上涨13.89%。稀土价格企稳回升，生意社数据显示，镨钕氧化物12月9日报价58.5万元/吨， 较10月初上涨4%。 小金属多品种显著上涨 多重因素推动 小金属价格上涨，主要受供给端约束、宏观环境利好、下游需求增长等因素推动。从供给端来看，钨受开采指标总量控制和环保要求加严的双重约束；钴 方面，刚果（金） 一项旨在控制钴供应的出口禁令到期后矿业公司仍未获准恢复出口；锡同样受到原产地供应减少影响，缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢， 出口量维持低位。 宏观环境方面，市场对美联储降息有较强预期，降息通常导致美元走弱，从而支撑以美元计价的大宗商品价格。据报道，12月美联储宣布降息25个基点的 概率为87.6%。下游需求方面，新能源、半导体、军工等产业需求快速增长，提振战略小金属预期。 西部证券研报认为，2023年以来，中国对战略小金属的出口管制措施持续升级；价格方面，钨等价格均持续创出新高，在各国均 ...

12月10日，A股小金属板块震荡上行，板块指数收盘上涨0.79%，板块中西部材料涨停，云南锗业上涨 6.31%，锡业股份、中矿资源等跟涨。 小金属多品种显著上涨 消息面上，近期多个小金属品种显著上涨，其中钨涨价最为明显。中钨在线数据显示，截至12月10日， 黑钨精矿（≥65%）最新报价36.3万元/吨，年初至今上涨153.85%；仲钨酸铵（APT）报价53.5万元/吨， 年初至今上涨153.55%；钨粉报价880元/千克，年初至今上涨178.48%，均创历史新高。 西部证券研报认为，2023年以来，中国对战略小金属的出口管制措施持续升级；价格方面，钨等价格均 持续创出新高，在各国均追求产业链和供应链自主的大环境下，战略金属和小金属有望迎来一轮估值重 构的机遇，国内锑出口有望放开，重点关注钴、锑、钨板块。 两大资金积极加仓 近期小金属板块持续获得资金加仓。Wind数据显示，12月10日小金属板块获主力资金净流入17.32亿 元，在申万二级行业中排名居前，近5个交易日获主力资金净流入54.43亿元。 西部材料12月10日获主力资金净流入12.74亿元居首，公司股票实现4日3板。公告显示，公司凭借钛合 金中厚板、宽 ...

海南自贸区概念板块市场表现 - 截至12月9日收盘，海南自贸区概念板块整体下跌3.33%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内多数个股下跌，仅4只股价上涨，其中中钨高新、海南发展、*ST椰岛涨幅居前，分别上涨2.86%、2.41%、1.56%[1] - 跌幅居前的个股包括新大洲A（跌停）、康芝药业、海南海药、欣龙控股等[1] 板块资金流向 - 当日海南自贸区概念板块主力资金净流出13.18亿元[2] - 板块内26只个股遭遇主力资金净流出，其中12只个股净流出超5000万元[2] - 主力资金净流出居首的是海马汽车，净流出1.85亿元，海南海药、神农种业、新大洲A分别净流出1.84亿元、1.47亿元、9905.34万元[2] - 主力资金净流入居前的个股为中钨高新、*ST椰岛、*ST双成，分别净流入1.22亿元、128.80万元、115.92万元[2] 个股详细数据 - 海马汽车今日下跌6.09%，换手率14.27%，主力资金净流出18460.61万元[2] - 海南海药今日下跌7.67%，换手率17.29%，主力资金净流出18421.32万元[2] - 神农种业今日下跌6.83%，换手率21.90%，主力资金净流出14683.95万元[2] - 新大洲A今日下跌9.99%，换手率11.54%，主力资金净流出9905.34万元[2] - 海南瑞泽今日下跌6.02%，换手率12.10%，主力资金净流出9295.01万元[2] - 中钨高新今日上涨2.86%，换手率7.55%，主力资金净流入12170.58万元[3]

截至12月8日收盘，海南自贸区概念上涨3.00%，位居概念板块涨幅第7，板块内，25股上涨，新大洲 A、海南发展等涨停，康芝药业、海峡股份、凯撒旅业等涨幅居前，分别上涨5.59%、5.53%、5.19%。 跌幅居前的有*ST椰岛、ST葫芦娃、*ST双成等，分别下跌1.84%、0.45%、0.43%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 共封装光学(CPO) | 4.72 | 天津自贸区 | -0.99 | | F5G概念 | 4.30 | 草甘膦 | -0.86 | | 光纤概念 | 3.67 | 青蒿素 | -0.51 | | 铜缆高速连接 | 3.57 | 煤炭概念 | -0.51 | | 福建自贸区 | 3.44 | 高股息精选 | -0.38 | | PET铜箔 | 3.02 | 超级品牌 | -0.34 | | 海南自贸区 | 3.00 | 金属锌 | -0.32 | | WiFi 6 | 3.00 | 大豆 | -0.31 | | 光刻机 | 3.00 | 啤酒概念 | -0.31 | ...

公司战略与治理 - 公司以建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团为目标，将ESG理念深度融入战略决策与生产经营全流程，以优化公司治理为核心，以绿色发展为基石，以科技创新为驱动力 [1] - 公司构建了“决策-管理-执行”三层ESG治理架构，并将研发经费投入强度、生态环保投入等可持续发展指标纳入总经理年度业绩考核 [1] - 公司从财务重要性和影响重要性两个维度评估ESG关键议题，识别出合规经营、创新研发、产品质量与客户服务、环境管理为重要议题 [2] 合规经营与创新研发 - 公司建立了合规委员会，通过信息化和人工智能技术将合规流程嵌入工作流，并在客户信用、市场、价格、资金等领域进行风险管理 [2] - 2024年公司研发投入为6.94亿元，年末研发人员占比达到16.18% [2] - 公司整合内外部资源建设各级科技创新平台，为技术突破提供支撑 [2] 产品质量与客户服务 - 2024年公司共有9家所属分公司和子公司通过ISO 9001质量体系认证，各子公司还通过了特定行业质量体系认证 [2] - 公司组织常态化工艺检查和合格率专项督查以识别潜在风险，并持续建立健全客户管理体系及全周期客户服务体系 [2] 环境管理与绿色生产 - 公司将环境风险纳入全面风险管理系统，设立专门环保部门和环保委员会，实现环保管理贯穿每家下属直管企业并打通跨部门合作 [3] - 在矿山开发中，公司秉持生产过程绿色化（实现选矿用水循环利用）和推动尾矿“减量化、资源化、无害化”两大核心理念 [3] - 2024年，柿竹园公司完成尾矿充填约25万立方米，万吨技改采选尾项目开工建设，旨在提升尾矿资源利用效率 [3] 节能降碳与绿色制造 - 公司在新厂房建设和旧厂房改造中大规模应用光伏发电和设备余热回收技术，2024年多家子公司完成光伏发电项目建设并入网 [4] - 公司利用生产余热，如稀有新材公司利用中频炉余热提供澡堂热水，株硬公司利用余热冬季为办公室供暖 [4] - 截至2024年末，公司已有6家国家级绿色工厂、2家省级绿色工厂，6家子公司取得能源管理体系认证证书 [4] 污染物管控与碳减排 - 自硬公司推行锅炉替代实现蒸汽模块超低氮燃烧，每年减排颗粒物0.44吨、二氧化硫1.23吨、氮氧化物3.69吨；长城装备株洲生产区取消喷漆工艺实现挥发性有机物零排放 [4] - 2024年公司温室气体排放量为40.15万吨二氧化碳当量，并通过技术创新持续推进减排 [5] - 公司开发的FHL、BJX、ZJD等系列牌号辊环，大幅降低了行业能耗和环境污染 [5] 产业链整合与市场地位 - 2024年公司收购柿竹园公司，整合全球优质钨矿资源与冶炼技术，形成“资源-冶炼-加工-应用”的闭环体系 [6] - 公司硬质合金总产量全球第一，占国内市场份额超过25%；切削刀具、IT工具、硬质合金棒材等核心产品处于国内领先水平 [6] 科技创新与产品应用 - 针对新能源汽车、人工智能等新兴领域需求，公司提前布局产品研发，在PCB行业推出加长钻针、涂层钻针等产品，相关领域营收实现大幅增长 [6] - 在航空航天领域，株钻公司的盘古系列刀具成为新的盈利增长点 [6] - 公司微型钻头最小直径可做到0.01毫米（头发丝的八分之一），技术含量高，广泛应用于电子行业、电动汽车、人工智能等领域 [6] ESG与国际竞争 - 扎实的ESG实践是公司在海外赢得当地政府与社区支持的关键，欧洲客户已将符合标准的ESG信息披露作为接受产品的重要前提 [6] - ESG已成为企业参与国际竞争的“通行证”与“护身符” [6] - 公司依托中国五矿供应链管理平台实现供应商全生命周期信息化管理，并将环境保护、安全、劳工等ESG要求纳入供应商考评，推动供应链绿色低碳循环发展 [7] 未来展望 - 公司肩负全面建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团的使命，将秉持“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念 [7] - 公司计划以ESG为翼，持续强化全产业链优势，提升科技创新能力，完善公司治理水平，实现在全球钨产业竞争中从并跑到领跑的跨越 [7]