报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"增持"评级 [2] 报告的核心观点 焦炭价格下滑拖累业绩 - 2024年前三季度焦炭价格同比大跌14.2%,拖累公司业绩 [3] - 但第三季度"焦-煤价差"环比收窄17.7%,公司焦炭业务亏损有所减少 [3] 氢能业务稳步推进 - 公司氢能产业发展加速,氢能已正式纳入国家能源法 [3] - 公司燃料电池汽车上险量位居行业首位,各项氢能业务稳步推进 [3] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入143.7亿元,同比下降3.2% [3] - 实现归母净利润-6.5亿元,同比下降261.3% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-6.0/5.1/6.7亿元 [4] 盈利能力 - 2024年预计毛利率为5.2%,较2023年下降6.3个百分点 [4] - 2024年预计净利率为-3.5%,较2023年下降4.9个百分点 [4] - 2024年预计ROE为-2.6%,较2023年下降3.5个百分点 [4] 估值水平 - 2025-2026年预计PE为43/32.7倍 [4] - 2025-2026年预计PB为1.5/1.5倍 [4]

会议信息 - 公司十届十次监事会会议通知于2024年10月19日发出，10月29日召开[3] - 应参加表决监事3人，实际参加3人[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[5] 审议事项 - 会议审议并通过《2024年第三季度报告》[4] 公司代码 - 证券代码为000723，债券代码为127061[1] 公告编号 - 公告编号为2024 - 137[1]

财务资助 - 全资子公司华盛化工向清徐泓博剩余借款展期额度4100万元，期限3年，年利率3.45%[4] - 2021年9月华盛化工曾向清徐泓博提供7000万元财务资助，2900万元已转入资本公积[5] - 截至2023年12月31日，华盛化工对清徐泓博累计提供财务资助1.1835亿元，无到期未清偿情况[10] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司累计对外提供财务资助3.774177亿元，占最近一期经审计归母净资产2.52%，无逾期未收回金额[17] 公司股权 - 清徐泓博注册资本2亿元，华盛化工、山西梗阳新能源、山西亚鑫新能科技分别持股40%、40%、20%[8] - 山西梗阳新能源注册资本5亿元，山西梗阳投资集团持股100%[11] - 山西亚鑫新能科技注册资本5亿元，山西亚鑫能源集团持股85%，山西亚鑫投资持股15%[12] 业绩数据 - 2023年末清徐泓博资产5.57亿元、负债3.19亿元、净资产2.38亿元，2024年9月末资产5.73亿元、负债2.97亿元、净资产2.77亿元[9] - 2023年度清徐泓博营业收入1.48亿元、净利润292.85万元，2024年1 - 9月营业收入1.59亿元、净利润 - 4869.53万元[10] 决策情况 - 十届二十七次董事会会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过财务资助展期议案[7]

会议相关 - 公司十届二十七次董事会会议10月19日发通知，10月29日召开[3] - 会议审议通过《2024年第三季度报告》[4] 财务资助 - 全资子公司华盛化工曾向清徐泓博提供7000万元财务资助[5] - 2900万元已作为投资转入清徐泓博资本公积[5] - 华盛化工拟对剩余借款展期，年利率3.45%，期限三年[5]

营收与利润情况 - 本报告期营业收入55.56亿元，同比增长8.96%；年初至报告期末为143.70亿元，同比下降3.15%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2805.26万元，同比下降14.98%；年初至报告期末为 -6.55亿元，同比下降261.26%[3] - 2024年第三季度净利润为-7.91亿元，上年同期为3.42亿元[14] - 2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为-6.55亿元，上年同期为4.06亿元[14] - 2024年第三季度基本每股收益为-0.15元，上年同期为0.09元[15] - 2024年第三季度稀释每股收益为-0.11元，上年同期为0.11元[15] - 营业总收入143.70亿元，较上期148.38亿元略有下降[13] - 营业总成本151.92亿元，较上期142.37亿元有所上升[13] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为9.31亿元，同比增长349.20%[3] - 年初到报告期末销售商品、提供劳务收到的现金为141.82亿元，上年同期为139.69亿元[16] - 年初到报告期末收到的税费返还为1.42亿元，上年同期为1.77亿元[16] - 年初到报告期末经营活动现金流入小计为144.60亿元，上年同期为142.90亿元[16] - 年初到报告期末购买商品、接受劳务支付的现金为113.50亿元，上年同期为114.36亿元[16] - 经营活动产生的现金流量净额为9.3090764875亿美元，较去年的2.0723586922亿美元有所增长[17] - 投资活动产生的现金流量净额为 -27.0773787923亿美元，去年为 -18.2478104977亿美元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为25.9170714891亿美元，去年为14.3001517328亿美元[17] - 现金及现金等价物净增加额为8.1487691843亿美元，去年为 -1.8753000727亿美元[17] - 支付给职工及为职工支付的现金为8.7920190781亿美元，去年为6.1830835027亿美元[17] - 支付的各项税费为10.8152704423亿美元，去年为18.0481078148亿美元[17] - 收回投资收到的现金为4.6057亿美元，去年为29.64942064亿美元[17] - 取得投资收益收到的现金为117.08176万美元，去年为3477.940699万美元[17] - 吸收投资收到的现金为67.597284万美元，去年为2658.13万美元[17] - 取得借款收到的现金为29.4100857882亿美元，去年为23.7805492388亿美元[17] 资产与负债情况 - 本报告期末总资产435.47亿元，较上年度末增长2.43%；归属于上市公司股东的所有者权益142.99亿元，较上年度末下降4.55%[3] - 其他流动资产期末较期初增长47.26%，主要系待抵扣税费增加[6] - 递延所得税资产期末较期初增长68.59%，主要因利润总额下降导致可弥补亏损增加[6] - 合同负债期末较期初增长81.02%，主要系预收焦炭款增加[6] - 长期借款期末较期初增长93.61%，主要系新增银行长期借款[6] - 2024年9月30日，公司货币资金期末余额4,474,173,443.80元，期初余额6,149,237,602.57元[11] - 2024年9月30日，公司交易性金融资产期末余额202,967,243.76元，期初余额1,090,689.69元[11] - 2024年9月30日，公司应收账款期末余额1,437,025,588.50元，期初余额1,196,606,633.69元[11] - 2024年9月30日，公司应收款项融资期末余额276,224,888.90元，期初余额228,231,806.32元[11] - 2024年9月30日，公司预付款项期末余额200,597,063.21元，期初余额121,601,733.31元[11] - 资产总计达435.47亿元，较上期425.13亿元有所增长[12][13] - 负债合计274.36亿元，较上期255.95亿元有所增加[13] - 所有者权益合计161.11亿元，较上期169.18亿元有所减少[13] - 存货为11.43亿元，较上期13.71亿元有所减少[12] - 合同资产为1.09亿元，较上期0.69亿元有所增加[12] - 短期借款为9.71亿元，较上期7.79亿元有所增加[12] - 应付票据为49.45亿元，较上期65.45亿元有所减少[12] - 长期借款为29.63亿元，较上期15.30亿元大幅增加[13] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数前10为275129名[7] - 美锦能源集团有限公司持股比例38.05%，持股数量16.46亿股，质押16.41亿股[7] - 美锦能源集团有限公司持有人民币普通股1,646,121,586股[8] - 天津东富芯能投资管理中心（有限合伙）持有人民币普通股179,230,668股[8] - 信达证券－招商银行－证券行业支持民企发展系列之信达证券锦添1号分级集合资产管理计划持有人民币普通股83,000,000股[8] 股份变动情况 - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有股份28,943,354股，占总股本0.67%[8] - 2024年6月25日至9月14日，公司董事及高管完成增持计划，合计增持7,065,400股，占总股本0.16%，金额3,020.24万元[10] 费用情况 - 2024年第三季度税金及附加为3.33亿元，上年同期为3.24亿元[14] - 2024年第三季度销售费用为1.22亿元，上年同期为1.38亿元[14]

股权与担保 - 公司持有飞驰科技42.6667%股权[5] - 公司为飞驰科技向招行佛山分行申请不超1亿综合授信提供100%全额连带保证责任[3] - 本次担保后对飞驰科技担保余额为18192.31万元，占归母净资产比例0.67%[5] - 公司对子公司和参股公司担保余额689739.44万元，占归母净资产比例46.04%[10] - 公司及控股子公司对合并报表外单位担保总余额2394万元，占归母净资产比例0.16%[10] 财务数据 - 截至2024年6月30日，飞驰科技资产负债率92.30%[2] - 2023年飞驰科技营收107505.46万元，净利润 -13516.30万元[6] - 2024年上半年飞驰科技营收17428.92万元，净利润 -2092.25万元[7] 担保额度 - 本次担保后，公司及子公司对控股子公司预计担保额度还剩198658.28万元[10] 担保情况 - 公司及控股子公司无逾期、涉诉及败诉担责等担保情况[10]

增持计划 - 公司三人自2024年10月11日起1个月内增持美锦转债，合计不低于300万元[4] - 三人拟分别增持100万元，以集中竞价交易，资金自或自筹[7] 增持结果 - 截至披露日，三人合计增持32,510张，金额301.12万元，占比0.09%[8] 减持限制 - 董事、高管任职期间减持，价格不低于118元/张[7]

债券发行 - 公司公开发行可转换公司债券3590万张，发行总额35.9亿元[3] - 募集资金净额35.57亿元[4] - 债券期限6年，票面利率逐年递增[7] - 转股期限自发行结束6个月后首个交易日至到期日[11] - 初始转股价格13.21元/股[13] 债券条款 - 连续30个交易日至少15日收盘价低于转股价格85%，董事会有权修正转股价格[17] - 修正方案需经出席会议股东表决权2/3以上通过[18] - 行使赎回权需董事会审议并公告，满足条件5个交易日内至少发3次赎回公告[20] - 到期赎回按债券面值118%（含最后一期利息）[21] - 有条件赎回情形：连续30个交易日至少15日收盘价不低于转股价格130%或未转股余额不足3000万元[23] - 有条件回售情形：最后两个计息年度，连续30个交易日收盘价低于转股价70%[25] 股东配售 - 原股东可优先配售可转债，按每股配售0.8406元可转债，上限约35895898张，占发行总额99.9886%[33] 资金用途 - 募集资金拟用于化工新材料生产项目、氢燃料电池项目及补充流动资金[35] - 2022年多次会议通过变更部分募集资金用途和调整募投项目内部投资结构议案[36] 重大资产重组 - 2024年10月10日披露预案，拟发行股份购买锦源煤矿51%股权、正旺煤业49%股权、正城煤业49%股权[38] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，不构成重组上市[38][39] 资源储量与产能 - 锦源煤矿累计查明资源储量79065.60万吨[40] - 正旺煤业累计查明资源量8590.90万吨，年焦煤产能120.00万吨[40] - 正城煤业累计探明资源储量8244.00万吨[40] 其他 - 公司现有总股本4270271048股[33] - 可转换公司债券当期应计利息计算公式为IA = B×i×t÷365[24] - 交易前公司主要从事煤炭、焦化等商品生产销售[44] - 交易前公司实际控制人为自然人姚俊良等，交易后保持不变[45] - 截至预案签署日，交易相关审计及评估工作未完成，标的资产评估值及交易作价未确定[45,46] - 公司将在交易标的资产交易作价确定后测算交易完成后股权结构[45] - 公司将在审计、评估等工作完成后对交易对主要财务指标的影响进行定量分析[47]

回购情况 - 2023年10月27日通过回购方案，资金2 - 3亿元[3] - 2023.11.2 - 2024.3.25累计回购29,275,957股，占比0.68%[4] - 回购最高成交价7.35元/股，最低5.78元/股，金额200,023,680.45元[4] 股份相关 - 截至2024.10.10，总股本4,339,150,301股[5] - 回购股份全部用于“美锦转债”转股，占比0.67%[5] 价格数据 - 回购股票均价6.83元/股（不含交易费）[6] - 截至公告日，“美锦转债”转股价5.26元/股[6]

| 证券代码：000723 | 证券简称：美锦能源 | 公告编号：2024-132 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127061 | 债券简称：美锦转债 | | 山西美锦能源股份有限公司 关于公司部分董事、高级管理人员增持美锦转债计划的公告 | 姓名 | 职务 | 增持金额下限（万元） | | --- | --- | --- | | 郑彩霞 | 董事、财务总监 | 100.00 | | 赵嘉 | 董事、董事会秘书 | 100.00 | | 李颜龙 | 总工程师 | 100.00 | | 合计 | | 300.00 | 3、本次增持美锦转债的方式：增持主体通过深圳证券交易所系统以集中竞 价交易方式增持。 本次增持人员保证向公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 山西美锦能源股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司部分董事、 高级管理人员的通知，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司内在价值 的认可，结合近期公司可转换公司债券（以下简称"美锦转债"）及公司股票二 级市 ...