股份变动 - 公司回购注销23名激励对象2,252,839股限制性股票[3] - 公司变更228,882,900股用途为注销并减资[3] - 完成后总股本减少231,135,739股，股份总数变为37,413,880,464股[3] 债权申报 - 债权人45日内可申报债权，时间为2025.5.31 - 2025.7.14[5] - 申报地点为北京经开区西环中路12号，电话010 - 64318888，传真010 - 64366264[5] - 邮寄以邮戳日、传真以系统收到文件日为申报日期[6][7]

中国制造2025核心目标与政策支持 - 计划目标为到2025年核心零部件和关键材料自给率达70%，2049年成为全球制造业领导者 [3] - 锁定十大高科技领域包括半导体、机器人、新能源车、航空航天、生物医药等 [3] - 2015-2022年中央和地方政府向十大优先行业投入超1.3万亿美元，半导体和新能源车领域占60%资金 [4] - 创新税收优惠年均增长28.8%，享受企业比例较2015年翻四倍 [3] - 国家集成电路产业投资基金第三期规模达475亿美元，2025年新增82亿美元AI基金 [3] 新能源车领域突破 - 2022年国产新能源车占国内市场80%份额，比亚迪驱动电机国产化率近100% [4][5] - 比亚迪2022年全球销量第二，磷酸铁锂电池成本优势使中国车价低欧美30% [5] - 2023年中国新能源车出口120万辆占全球65%，上汽MG品牌欧洲销量增87% [5] 高铁技术国产化进展 - 高铁信号设备国产化率达90%，刹车片领域天宜上佳和北京普兰分别占42%和20%份额 [6] - 复兴号高铁国产化率97%，仅高端滚珠轴承依赖日本NSK [6] - 2023年中国高铁里程4.5万公里占全球70%，中国中车全球市场份额45% [6] 新材料与机器人领域表现 - 万华化学聚氨酯全球份额25%居首，MDI技术打破杜邦垄断 [7] - 京东方OLED全球份额从2015年不足5%升至2023年18%，柔性屏技术部分超越三星 [7] - 2022年中国工业机器人安装量占全球52%，沈阳新松六轴机器人国产化率85% [7] 半导体与高端制造短板 - 2023年中国芯片企业全球收入占比仅1.9%，中芯国际14纳米以下芯片产量占全球2% [8] - 光刻机100%依赖进口，高端医疗设备市场75%被进口品牌占据 [8][9] - C919飞机国产率60%，发动机完全依赖CFM International [9] 产能过剩与贸易摩擦 - 2022年中国动力电池产能900GWh超实际需求50%，宁德时代利润率从15%降至8% [11][12] - 美国2018年对相关产业加征500亿美元关税，2023年升级半导体出口管制 [11] - 中国工业企业研发投入占收入1.39%，低于美国的4.9% [13] 新兴领域国际竞争 - 大疆消费级无人机全球份额75%，迫使3DR和Parrot退出市场 [12] - 华为和中兴2023年分列全球电信设备市场第一和第四，5G基站国内份额89% [12] - 中国在流式细胞术设备份额仅3%，高端设备核心部件100%进口 [14] 技术合作与信息壁垒 - 2023年中美联合科研论文数量下降20% [14] - 量子通信技术推测有突破但细节不明，因信息封锁 [15]

公司动态 - 京东方在珠海横琴文化艺术中心举办"你好BOE"2025启动仪式，为首届"横琴-澳门国际数字艺术博览会"提供超高清显示技术及数字化解决方案，覆盖三大展区的10余个数字艺术展项[1] - 公司运用ADS Pro显示技术、MLED显示技术及新一代无损Gamma显示专利技术深度赋能"艺术未来式""重施魔法""科技重构艺术"三大展区[3] - 在"艺术未来式"展区，京东方Mini LED显示屏展示高亮低功耗及灰度层次优势，呈现多位艺术家作品；46英寸3 5mm超窄边拼接屏以1200:1对比度及178°可视角度展示交互影像装置；P2 6 LED弧度屏实时检测观众情绪创造疗愈性体验[5] - 公司与故宫博物院合作打造"在横琴，看见故宫"数字体验展，运用类纸触控画屏、P1 5类纸LED及三面透明LED屏等产品展示故宫景致与文物，其中P1 5类纸LED在相同亮度下节能40%，透明LED屏透光率达70%-90%[8] 技术应用 - Mini LED显示屏具备高亮低功耗特性，灰度表现层次丰富[5] - ADS Pro高端LCD显示技术解决方案实现1200:1超高对比度及178°超大可视角度[5] - 新一代无损Gamma显示专利技术通过高精细数据细节扩大和360度自由视点为用户带来沉浸式交互体验[8] - P1 5类纸LED实现屏幕防眩光效果，40平方米超长画作展示中节能40%[8] - 三面透明LED屏透光率达到70%-90%，营造动态叙事空间[8] 行业合作 - "你好BOE"品牌IP自2021年启动以来已在国内外13个城市举办巡展，累计触达450万消费者[8] - 公司先后与敦煌画院、OUTPUT、318国道等顶级IP及联想、海信等十余家合作伙伴开展跨界合作[8] - 本届博览会构建了"可体验、可思考、可创造"的数字艺术生态系统，推动数字技术与艺术创作深度融合[8]

市场表现 - 沪深300深市指数5月28日下跌0 15%报4263 79点成交额750 75亿元 [1] - 该指数近一个月上涨1 17%近三个月下跌7 79%年至今下跌4 90% [1] 指数构成 - 沪深300深市指数选取沪深300样本中深市上市公司证券组成基日为2004年12月31日基点1000点 [1] - 十大权重股合计占比44 41%宁德时代(9 85%)美的集团(5 7%)比亚迪(4 83%)为前三大成分股 [1] - 指数样本100%来自深圳证券交易所 [1] 行业分布 - 工业(23 68%)信息技术(17 55%)可选消费(15 90%)为前三大行业占比超57% [2] - 次要行业包括主要消费(10 35%)金融(8 79%)医药卫生(8 66%)通信服务(7 95%) [2] - 房地产(1 13%)公用事业(0 46%)能源(0 25%)占比较低 [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 遇沪深300指数调整或样本退市时同步进行相应调整 [2]

航天电器技术突破 - 哈工大研制的高可靠性航天电器通过科技成果鉴定，关键核心技术自主可控，技术指标国际领先[1] - 航天电器产品寿命从2万次提升至20万次，关键性能参数和寿命一致性提升36%[1] - 产品涵盖继电器、接触器、连接器等，被比喻为航天装备控制系统的"神经元"[1] 半导体显示产业进展 - 京东方第6代新型半导体显示器件生产线在北京全面量产，总投资290亿元，月产能5万片[1] - 生产线聚焦VR显示面板、IT显示面板、车载显示面板等高端产品研发，多款产品已完成客户送样[1] - 该产线标志着中国在高端显示领域取得突破[1] 半导体技术合作与生产 - 台积电将与美国Avicena合作生产基于MicroLED的光通信互连产品，用光通信替代电连接[1] - 印度宣布首款本土制造芯片即将在东北部半导体工厂下线，莫迪称这将推动印度尖端技术发展[1] 人工智能领域动态 - 谷歌宣布在医疗保健领域推出人工智能计划[3] - Stability AI发布3D视频生成工具SV3D，可基于单一输入图像创建多视图3D网格[3]

京东方A调研要点 - LCD行业供需改善，竞争转向高盈利应用、高附加值产品、高端技术和高价值品牌领域 [1] - 2025年一季度LCD行业平均稼动率保持在80%以上 [1] - LCD TV面板价格自2025年1月起全面上涨，预计二季度逐步降温 [1] - 成都第8.6代MOLED生产线提前4个月开始工艺设备搬入 [1] - 2024年显示器件业务收入中IT类占比最高达34% [1] - 2024年公司折旧约380亿，预计今年达到峰值 [1] - 公司对行业整合持开放态度，将综合考虑多方面因素参与 [1] 海象新材调研要点 - 公司尚未推出PET地板产品，没有相关收入产生 [2] - PET地板将与PVC地板长期共存，不会完全替代 [2] - 预计PVC地板及类似NonPVC地板占比将进一步提升 [2] - 收入增长依靠稳定非美地区销售、恢复美国市场和开拓国内市场 [2] - 已采取措施减少海关溯源问题的影响 [2] - 美国加征关税影响较小，公司已在东南亚布局产能 [2] - 短期内公司暂无在美国设厂计划 [2] 倍加洁调研要点 - 2024年度牙刷产能利用率为57.68%，湿巾为28.98% [3] - 牙膏年产能增至1.2亿支，开拓了舒适达、舒客等客户 [3] - 自有品牌聚焦牙膏、牙刷及正畸口腔护理产品，电商平台布局全面 [3] - ODM业务为主，自有品牌适度投入 [3] - 美国市场占总营收24%，部分小客户取消订单，公司通过越南基地应对 [3] - 参股公司薇美姿2024年净利润3296.04万元，2025年第一季度亏损 [3] - 控股子公司善恩康2024年亏损，2025年第一季度扭亏为盈 [3] - 2025年公司营业收入力争实现双位数以上增长 [3] - 越南生产基地项目仍在筹建中 [3] 工银瑞信基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)7781.31亿元，排名13/210 [4] - 资产管理规模(非货币公募基金)4223.1亿元，排名13/210 [4] - 管理公募基金数474只，排名12/210 [4] - 旗下公募基金经理85人，排名10/210 [4] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为工银北证50成份指数A，最新单位净值为1.54，近一年增长66.21% [4] - 旗下最新募集公募基金产品为工银稳健丰利120天滚动持有债券A，类型为债券型-长债，集中认购期2025年5月6日至2025年5月28日 [4]

生产线全面量产 - 京东方第6代新型半导体显示器件生产线于5月26日实现全面量产，总投资290亿元，占地面积42万平方米，设计月产能达5万片 [1][2][4] - 该生产线为全球技术最先进、产能最大的VR用液晶显示器生产基地，聚焦LTPO、LTPS、Mini LED等高端显示技术，产品覆盖VR显示面板、IT显示面板、车载显示面板等领域 [4][5] - 生产线采用1500mm×1850mm的6代线玻璃基板，配备最先进生产设备，整合多条成熟产线经验，大幅提升生产效率和产品精度 [4] 技术创新与环保成果 - 京东方LTPO技术融合LTPS高迁移率和Oxide低功耗优势，实现1500PPI以上超高像素密度，自主开发的2117PPI Real RGB显示屏达LCD行业最高分辨率 [5] - 生产线通过洁净室气流集控、人工智能温湿度调节等技术，实现供热回收使用率100%、纯水回用率80%、污染物排放均值低于标准50% [5] - 智能排产、预测性维护等应用使工艺稳定性和良率分析效率提升20% [5] 研发投入与专利布局 - 2021-2024年研发费用累计达461.6亿元，连续四年超100亿元（2024年131.23亿元），2025年一季度研发费用30.14亿元，同比增长10.58% [3][8][9] - 公司每年将营收的7%投入研发（1.5%用于基础与前沿技术），累计自主专利申请超10万件，2024年新增专利超8000件（发明专利占比90%，海外专利33%） [9] - 专利覆盖柔性OLED、传感、AI等领域，连续7年进入IFI美国专利授权排行榜全球前20位 [9] 财务表现与市场地位 - 2024年营业收入1983.81亿元（同比+13.66%），净利润53.23亿元（同比+108.97%）；2025年一季度营收505.99亿元（同比+10.27%），净利润16.14亿元（同比+64.06%） [8] - 全球每四个智能终端就有一块显示屏来自京东方，公司已从"缺芯少屏"破冰者发展为显示行业龙头 [7] 战略规划与产品交付 - 构建"屏之物联"技术架构（器件层、终端层、平台层、应用层），打造半导体显示、物联网创新、传感器件三大技术策源地 [3][9] - 16英寸240Hz电竞笔记本屏幕、2.24英寸VR显示器件等产品已交付联想、雷神、广汽等客户 [2][5] - 新管理团队上任，冯强出任CEO，其1998年加入公司，曾任副董事长、执行副总裁等职 [10]

群创与台达电合作储能项目 - 群创与台达电合作在台南科学园区建立40MW/70MWh大型储能系统，用于参与台电电力交易平台的调频备转及即时备转服务[1] - 该储能电站位于群创台南科学园区七厂，装机容量相当于5600户家庭一天的用电需求，可平衡电网频率并加强园区用电稳定性[1] - 群创目前已实现46MW光电并网，未来将继续投资创能以解决电力供应不平衡问题[3] 面板企业布局储能领域现状 - 友达自2008年进入太阳能产业，已完成超410座电站，累积装机容量达515MW，跻身台湾地区五大光电系统建造商[4] - 京东方能源科技拥有自主新能源电站规模达750MW，电站建设总量超1GW，运维管理总量超1.5GW[4] - 铼宝科技通过子公司来颖科技开发储能系统锂铁电池模组，2024年前三季度能源业务贡献60-70%营收[5][6] 面板企业布局储能领域原因 - 技术优势：面板企业在半导体工艺、材料科学等方面的研发能力可支持能源技术创新[7] - 制造经验：大面积精密制造与良率控制经验可应用于储能产品产线[8] - 自身需求：面板制造是高耗能产业，布局能源产业有助于实现能源转型和降低运营成本[8] - 多元化发展：拓展储能业务可开辟新营收来源，降低对单一产业依赖[8] 面板企业储能领域挑战 - 需面对能源行业新的技术标准体系和市场竞争格局[8] - 在新赛道的长期表现仍需持续观察[8]

核心观点 - 韩国Sunic System与京东方子公司创元科技签署2500万美元OLEDoS蒸镀设备供应合同，合同履行至2026年1月25日 [1] - OLEDoS技术是XR头显设备的核心显示方案，具有微型化与超高清分辨率优势 [3] - 中国企业正积极扩充OLEDoS设备产能，为XR量产做准备，华为、联想等已推出相关产品，Meta等国际企业也在探讨合作 [4] 设备与技术 - 蒸镀机是OLEDoS面板生产关键设备，实现像素精密沉积 [3] - Sunic System供应设备专为12英寸硅基板设计，支持OLEDoS大规模量产 [4] - 创元科技将利用该设备生产白色OLEDoS，采用白色光源加彩色滤光片技术 [4] 产能布局 - 创元科技北京6代线项目已全面量产，总投资290亿元，月产能5万片玻璃基板 [4] - 产线聚焦VR显示面板、IT显示面板、车载显示面板等高端产品 [4] - Sunic System此前已向昆明京东方和视涯科技交付OLEDoS量产设备 [5] 行业动态 - 苹果Vision Pro采用索尼白色OLEDoS，三星与谷歌、高通合作项目也将采用索尼产品 [4] - OLEDoS技术通过在12英寸硅晶片上沉积有机材料制成，区别于传统LCD/OLED方案 [3]

行业供需与格局 - 行业面板厂商坚持“按需生产”，调节产线稼动率，需求端库存加速去化，产业库存趋近健康，需求回归正常节奏 [1] - 清退低端落后产能，行业格局重塑，从“规模和市场份额”竞争转向“四高”领域，助推产业高质量发展 [1] - 随国内内需提振、行业发展和格局优化，中国大陆将成为确定性市场，对冲国际贸易环境变化的不确定性 [2] 行业稼动率 - LCD 行业平均稼动率自 2024 年 11 月回升，2025 年一季度持续保持在 80%以上，二季度随需求回落，面板厂灵活调整 [3] 产品价格趋势 - LCD TV 主流尺寸面板价格 2025 年 1 - 3 月全面上涨，二季度采购需求降温，5 月价格维持稳定 [4] - LCD IT 方面，MNT 面板价格温和上涨，NB 面板价格整体稳定 [4] 项目进度 - 5 月 20 日，公司成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目提前 4 个月开始工艺设备搬入，向产线运营阶段转换 [5] 业务收入结构 - 2024 年公司显示器件业务收入中，TV 类、IT 类、LCD 手机及其他类产品和 OLED 类产品收入占比分别为 26%、34%、13%、27% [6][7] 折旧情况与趋势 - 2024 年公司折旧约 380 亿，部分高世代线和 OLED 产线已折旧到期或完成转固，2024 年折旧较 2023 年增加 [8] - 后续新项目转固和成熟产线折旧到期，公司折旧预计今年达峰值，会优化产品产线定位提升运营效率 [8] 行业整合态度 - 公司对参与行业整合持开放态度，若有机会将综合多方面因素积极参与 [9]