2025年8月重卡行业影响力指数总体表现 - 2025年8月国内9家主流重卡品牌"重卡第一影响力指数"总得分1994分 环比7月2556分下降22% 同比去年同期2601分下降23.4% [1] - 因统计周期差异（8月4周 vs 7月5周） 周均得分环同比仅微降 实际行业影响力保持相对稳定 [1] - 8月属传统销售淡季 各品牌正为"金九银十"旺季蓄力 营销活动表现可圈可点 [4] 品牌影响力排名及得分 - 一汽解放以503分蝉联榜首 较第二名中国重汽（395分）领先108分 优势显著扩大 [2][7] - 东风商用车（252分）与东风柳汽乘龙（216分）分列第三、四位 陕汽重卡（190分）位列第五 [2] - 第六至九名分别为徐工汽车（177分）、北奔重汽（142分）、北汽重卡（63分）和远程商用车（56分） [2] 头部品牌营销活动及业绩表现 - 一汽解放通过系列事件持续曝光：鹰途大马力产品双城发布会、J7天然气车型进入秘鲁市场、"解放绿动"品牌发布会、GS280天然气动力域下线及100辆JH6新能源牵引车交付 [10] - 中国重汽稳居亚军：汕德卡G7M百城联动上市获1158辆认购、豪沃TH7-N交付遵义福鑫钢铁、哈萨克斯坦合资工厂签约（年产能10000台）、半年报显示重卡销售8.1万辆（同比+14.1%） 净利润6.7亿元（同比+8.1%） [12] - 东风商用车启动卡友助学季公益活动 同步推进新能源战略：50辆新能源重卡投入宜昌零碳矿山项目 [14] - 东风柳汽乘龙因7月底碰撞测试事件陷入舆论风波 8月6日联合理想汽车及中国汽研发布致歉声明 后续举办新能源发布会推出快递快运专用车型 [18] 细分传播渠道表现 - 一汽解放微信阅读传播（160分）及实际新闻发布（189分）双渠道领先 视频号传播（63分）亦居首位 [16] - 中国重汽微信阅读传播得分最高（200分） 但视频号（33分）及新闻发布（96分）相对较弱 [16] - 北奔重汽微信阅读传播（100分）表现突出 但行业网站发布（7分）及视频号（5分）明显不足 [16] 新能源与国际化动态 - 徐工汽车交付200辆超充重卡 开启新能源商用车兆瓦超充时代 [20] - 北奔重汽南非合资公司ESI实现第10000辆本地化生产重卡下线 标志非洲市场深耕取得突破 [5][20] - 多家品牌聚焦新能源产品：解放JH6新能源牵引车、乘龙新能源大单桥、东风新能源矿山重卡等均强调绿色化与智能化转型 [5][10][14][18] 行业趋势展望 - 9月传统销售旺季预计将推高各品牌营销活跃度 影响力指数总分有望显著提升 [21] - 头部品牌持续通过产品创新（新能源/大马力）、国际化合作及精准营销巩固市场地位 [10][12][20]

公司治理变动 - 一汽解放2025年第二次临时股东大会于2025年9月9日召开 [2] - 会议审议通过《关于选举矫有林为公司非独立董事的议案》 [2]

公司治理变动 - 一汽解放于9月9日晚间公告召开职工代表大会并选举王浩担任第十届董事会职工代表董事 [1]

公司基本信息 - 公司于1997年6月18日在深圳证券交易所上市，首次发行300,000,000股[9] - 公司注册资本为4,921,280,975元，已发行股份数相同[11][23] - 公司发起人为中国第一汽车集团有限公司，认购750,000,000股[23] 股份相关规定 - 为他人取得股份提供财务资助累计不超已发行股本总额10%，需2/3以上董事通过决议[23] - 收购本公司股份合计不超已发行股份总数10%，特定情形按规定时间转让或注销[29] - 董事等人员股份转让有时间和比例限制，违规收益归公司[32] 股东权利与决议 - 股东有权要求收回违规收益，未执行可起诉，可撤销违法违规决议[33][38] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东有特定诉讼权[40] 公司收购与注销 - 因减少注册资本收购股份应10日内注销，其他情形按规定时间处理[29] - 收购股份特定情形需2/3以上董事出席的董事会决议[28] 股东会审议事项 - 审议购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%等事项[51] - 批准投资额占最近一期经审计净资产超20%的项目等[51] - 审议批准关联交易、担保等特定事项[51][54] 股东会召开与通知 - 年度股东会每年1次，上一会计年度结束后6个月内举行[55] - 特定情形需召开临时股东会，提前公告通知[55][61] - 发出通知后延期或取消需提前公告说明原因[66] 股东会决议与实施 - 普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上[78] - 股东会通过派现等提案，2个月内实施具体方案[85] 董事相关规定 - 8种情形不能担任董事，非职工代表董事任期3年可连选连任[87][88] - 董事对公司负有忠实和勤勉义务，违规担责[90][91] 董事会相关规定 - 董事会由9名董事组成，含3名独立董事[96] - 审议批准特定投资、融资、关联交易等事项[98] - 每年至少召开两次会议，提前书面通知[101] 其他委员会规定 - 审计与风险控制委员会等各委员会有人员组成和会议规定[118][120][122] - 独立董事行使部分职权需过半数同意，特定事项提交董事会[114] 公司运营与管理 - 总经理每届任期3年，可批准一定比例投资项目[129][130] - 公司党委每届任期一般5年，领导班子9人[137] 财务与披露 - 会计年度结束4个月内披露年报，半年结束2个月内披露中期报告[141] - 分配税后利润提取10%列入法定公积金，满足条件可不再提取[141] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[144] 公司合并与分立 - 合并支付价款不超净资产10%可不经股东会决议，按规定通知债权人[162][163] - 分立、减少注册资本按规定通知债权人并处理[164][166] 其他事项 - 会计师事务所聘期1年可续聘，解聘提前30天通知[153][154] - 控股股东定义及相关表决权规定[185]

人员变动 - 王浩因公司治理结构调整辞非独立董事，辞任后其他职务不变[2] - 公司选举王浩担任第十届董事会职工代表董事[3] 人员信息 - 王浩1970年出生，本科，高级政工师，现任党委副书记等职[4] 股权结构 - 控股股东一汽股份为中国一汽子公司，一汽奔腾为一汽股份子公司[4]

股东大会概况 - 2025年9月9日15:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 567人参会，代表3,886,248,382股，占比78.9682％[4] 投票情况 - 中小股东563人，代表40,971,247股，占比0.8325％[5] - 选举矫有林议案同意3,881,707,785股，占比99.8832％[6] - 取消监事会议案同意3,867,302,331股，占比99.5125％[8] 决议结果 - 取消监事会议案为特别决议，获2/3以上通过[8] 合规认定 - 律师认为股东会召集等均合法有效[9] 备查文件 - 包括股东大会决议、法律意见书等[10]

股东大会安排 - 公司2025年8月21日决定9月9日召开第二次临时股东大会[6] - 8月23日公告发布股东大会通知[6] - 现场会议9月9日15:00在长春公司会议室召开[7] - 采用现场表决与网络投票结合方式召开[7] 参会情况 - 现场6人代表3,845,467,535股，占比78.1396%[8] - 网络投票561人代表40,780,847股，占比0.8287%[9] - 中小投资者563人代表40,971,247股，占比0.8325%[9] - 共567人代表3,886,248,382股，占比78.9682%[9] 表决结果 - 选举矫有林为非独立董事议案，同意占比99.8832%[13] - 取消监事会并修订《公司章程》议案，同意占比99.5125%[13] - 该议案为特别决议，已获三分之二以上同意通过[15] 合法性说明 - 股东会召集和召开程序、出席人员和召集人资格合法有效[16] - 表决程序和结果合法有效[16]

增资项目完成情况 - 一汽奔腾完成增资项目 共募集资金85.5亿元[3] - 江苏悦达汽车集团投资17.1亿元 农银金融资产投资10亿元 中国电信投资5亿元 南京地平线投资1亿元 控股股东中国一汽同步增资52.4亿元[3] 股权结构变化 - 中国一汽及一汽股权投资持股比例从86.1568%降至79.0394%[3] - 悦达汽车持股比例从1.9741%增至10.3358%成为第二大股东[3] - 南京地平线持股0.6044% 农银金融持股6.0443% 中国电信持股3.0222%[3] 资金用途与战略发展 - 增资资金将主要用于新能源技术研发 智能制造升级及渠道生态建设[4] - 公司2023年首次引入外部投资者悦达汽车增资1.6632亿元 被视为新能源转型尝试[4] - 2024年3月完成股份制改革 由有限公司变更为股份有限公司[4] 公司历史与经营状况 - 一汽奔腾是一汽集团乘用车板块核心项目 2019年从一汽轿车独立[4] - 独立后因产品创新不足等因素销量承压处于亏损状态[4] - 通过战略调整和混改推进 2023年销量重返10万辆 2024年销量达15.1万辆[4] 新能源转型进展 - 去年5月中国一汽盐城新能源生产基地投产 首款微型纯电动车奔腾小马下线[5] - 该生产基地2025年年底产能将突破15万辆[5] - 今年3月推出全新新能源序列奔腾悦意 首发车型悦意03和电混车型悦意07[5] - 规划陆续投放6款新车型 覆盖A0到B级市场 涵盖纯电 混动 增程多种动力形式[5] 销售业绩表现 - 今年1-8月累计销量达11.8万辆 同比增长47.5%[6] - 其中新能源产品销量10.1万辆[6]

阅兵仪式汽车品牌参与情况 - 红旗CA7601J担任检阅车 多次承担大型阅兵检阅任务[2] - 新红旗H9、HQ9、国悦等车型作为外事接待用车提供出行服务[5] - 东风猛士115辆参与阅兵 其中89辆正式受阅 包含战旗方队1个及5个组成建制方队[5] - 东风猛士917防冲闯阻截车承担安保任务 第七次参加大阅兵累计750辆通过天安门[8] - 北京越野BJ80担任礼炮牵引车与新闻保障车[8] - 北汽福田欧航承担和平鸽运输任务第14次完成放飞保障 欧辉客车提供人员接驳服务[10] - 北奔重卡、一汽解放、中国重汽、陕汽重卡装备于各兵种 承担武器装备运输任务[13] - 比亚迪23台纯电动环卫车T18完成路面保障 第三次参与国家级阅兵环卫任务[17][19] - 宇通客车投入超1000辆 含T7公商务车及特种车辆提供多元出行保障[19] 汽车工业技术展示 - 红旗品牌彰显高端汽车领域卓越地位[5] - 东风猛士展现军用车辆硬核实力与中国军车第一品牌形象[8] - 北汽集团体现汽车工业硬核实力与民族品牌担当[8] - 重卡企业展示卓越越野性能、负载能力与可靠性[13] - 比亚迪新能源车实现高效低噪零排放 展现绿色科技实力[17][19] - 宇通客车体现客车领域强大实力与广泛适用性[19] 历史传承与产业意义 - 红旗自1959年起持续承担阅兵检阅车使命 包括CA72J、CA770TJ等历代车型[2] - 东风军车1984至2025年七次参与阅兵 见证强军步伐[8] - 汽车工业作为军工产业支撑 向世界展示硬核实力[2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 从细分行业看，当前AH溢价水平仍有下行空间，本轮收窄主要由传统行业贡献，未来新兴行业溢价有望收窄，A股先上市企业下行空间更大 [3] - 结构复苏延续，AI+出海是二季报核心景气线索，中盘成长业绩占优，硬科技与非银景气突出，周期消费分化明显，产能运行呈现不同特征 [5][6][7] - 干扰素α1b适用于中国人体质，可用于部分疾病，市场竞争格局好，部分针剂已纳入医保，未来需求有望增加 [10] - 军工行业需求确定，改革创新推进，有望延续高景气度 [15] - 家电板块国补拉动效应持续，关税扰动边际递减，出海是长期方向，新业务不断涌现 [18][20] - 纺织服装业Q2收入增速多放缓或下滑，利润端承压，短期关税影响将结束，未来订单景气度是关键变量 [26][27] - 社会服务业推荐相关标的，关注行业重点信息及公司公告情况 [29][30][31] - 石油市场原油交易回归基本面，中长期美国降息概率提升，推荐相关企业 [39] - 各公司半年报表现不一，如快克智能稳健增长，润和软件扣非高增，中国光大控股资负两端改善等，部分公司根据业绩调整评级和目标价 [41][45][50] 各报告总结 海外策略研究：《从细分行业看AH溢价趋势》 - 对AH溢价现状及潜在下行空间作出五个判断，包括当前溢价有下行空间、本轮收窄由传统行业贡献等 [3] 策略专题报告：《中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散》 - 全A两非业绩增速25Q2放缓，延续结构性复苏，科技成长内部景气扩散，AI+出海是核心线索 [5] - 2025H1全A两非盈利增速放缓，中盘成长增速突出，ROE边际回落，各风格ROE均下滑 [6] - 科技成长、周期、消费、大金融等行业景气表现分化，产能运行呈现不同特征 [7][8] 行业策略：综合类《国产之光：干扰素α1b》 - 干扰素α1b适用于中国人体质，可用于病毒性疾病和恶性肿瘤，市场竞争格局好，部分针剂已纳入医保，关注儿科使用 [10] 行业跟踪报告：军工《阅兵隆重举行，新装备亮相彰显行业高景气度》 - 阅兵展示新型装备，体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力，行业需求确定，有望延续高景气度 [13][14][15] 行业专题研究：家用电器业《龙头品牌经营稳健，关税扰动效应递减》 - 家电板块2025Q2收入利润同比增长，内国补拉动效应持续，外销关税扰动有望缓解 [18] - 各细分板块表现不同，白电龙头经营稳健，清洁电器品牌景气延续等，出海是长期方向，新业务涌现 [19][20] - 建议把握四条投资主线，推荐相关公司 [21] 行业策略：纺织服装业《Q2关税扰动显现，重点关注后续订单景气度》 - 2025年1 - 7月我国纺织品服装出口同比增长，美国服装零售库销比下降，Q2收入增速多放缓或下滑，利润端承压 [25][26] - 短期关税影响将结束，未来订单景气度是核心变量，推荐相关标的 [27][24] 行业跟踪报告：社会服务业《美团"快乐猴"开业，盒马NB更名"超盒算NB"》 - 推荐AI应用、新零售与调改、情绪与体验消费相关标的，回顾上周行情，更新行业重点信息及公司公告 [29][30][31] 行业半年报：纺织服装业《运动赛道领跑行业，其余板块个股仍具亮点》 - 25H1港股运动收入/归母净利同比增速中位数领先，A股品牌收入表现分化，分红方面优质红利标的有配置价值 [34] - A股品牌收入、渠道、利润、存货等方面呈现不同特征，港股运动各方面表现也有差异，推荐四条投资主线相关标的 [35][37] 行业周报：石油《原油回归基本面交易》 - 本周原油交易回归基本面，中长期美国降息概率提升，基本面低库存叠加高利润，需求转弱，推荐相关企业 [39] 公司半年报点评及首次覆盖相关报告 - 快克智能25H1稳健增长，合同负债高增，受益下游AI高景气，TCB样机年内将推出 [41][42][43] - 润和软件2025H1扣非高增，智能物联业务景气，开源鸿蒙等发力，构建AI全栈技术体系 [45][46] - 中国光大控股资负两端改善，锚定科技创新，逐步进入收获期，首次覆盖给予增持评级 [50][51][49] - 汉钟精机为压缩机龙头，受益AIDC建设需求，磁悬浮压缩机需求扩容，首次覆盖给予增持评级 [55][56][54] - 锐捷网络数据中心业务占比超50%，收入弹性显现，净利率兑现拐点趋势，维持增持评级 [60][61][59] - 中工国际2025H1归母净利润下降，毛利率改善，现金流好转，新签合同增长，细分领域具优势，维持增持评级 [63][64][65] - 久立特材海外营收占比超国内，复合管订单释放，电力设备行业景气，合金公司增长，维持增持评级 [68][69][70] - 美埃科技经营稳健，业绩增长，积极响应新能源出海，全球布局拓宽下游，维持增持评级 [73][74][72] - 海目星25H1业绩承压，全球化战略成效显著，非锂电业务推进，订单充足，维持增持评级 [78][79][77] - 一汽解放是重卡龙头，2025年中报承压，随着行业回暖，盈利能力有望修复，加快海外布局，首次覆盖给予增持评级 [80][83][81] - 神州信息上半年收入稳中有升，Q2利润大幅减亏，金融软服业务逆势增长，深耕“AI + 金融”，维持增持评级 [85][86][84] - 上汽集团改革成果落地，业绩企稳回升，华为项目推进，尚界首款车型值得期待，维持增持评级 [89][90] - 中国国贸营收利润同比下行，各业态租金出租率波动调整，国贸中心支持核心收益，维持增持评级 [93][94][95] - 金证股份25Q2利润同比扭亏，上半年毛利率改善，信创进入落地关键期，加快KOCA AI平台研发，上调目标价，维持增持评级 [97][96] - 太钢不锈2025H1普钢类产品盈利改善，坚持差异化战略，产品结构有望优化，不锈钢需求仍维持增势，上调目标价，维持增持评级 [101][102][103] - 明月镜片主业稳健增长，大单品高增，控费助力盈利稳定，AI眼镜融合值得期待，维持增持评级 [107][108][106] - 吉利汽车8月销量同比增长，品牌架构合理，预计未来营收和归母净利润持续增长，维持增持评级 [111][112] - 青木科技2025H1营收增长，归母净利下降，代运营稳健，品牌孵化高增，上调目标价，维持增持评级 [115][117][118] - 旺能环境固废业务稳步增长，AIDC协同积极探索，维持增持评级 [122][123][124] - 周大生产品结构优化，线上渠道盈利能力提升，自营强化加盟收缩，上调目标价，维持增持评级 [128][129][127] - 绿色动力业绩符合预期，盈利能力增强，垃圾量和供热量增长，降本增效明显，现金流充足，维持增持评级 [133][134][132] - 四川双马投资收入增长和生物医药业务推动业绩增长，收购深圳健元布局生物医药，看好业绩增长，上调目标价，维持增持评级 [136][137] - 新国都短期商户拓新压制业绩，跨境支付流水增长加速，海外设备突破高端市场，AI落地商户审核Agent，上调目标价，维持增持评级 [142][143][141] - 顺丰控股“激活经营”策略成效显著，新业务与国际化盈利改善，费用管控优异，分红稳定，维持增持评级 [146][148][145] - 共创草坪二季度增长、盈利改善，下半年加速修复，原材料回落贡献盈利，海外基地优势深化，上调目标价，维持增持评级 [152][153][151] - 艾力斯2025年上半年营收和归母净利润增长，伏美替尼多适应症拓展，海外数据积极，戈来雷塞获批上市，上调目标价，给予增持评级 [157][158][159] 金融工程周报：《绝对收益产品及策略周报（250825 - 250829）》 - 跟踪固收+产品业绩、大类资产配置和行业ETF轮动策略、绝对收益策略表现 [162][163][164] 市场策略周报：《REIT打新策略数据一览》 - REIT打新策略受关注，2025年以来新上市项目胜率100%，平均涨幅可观，打新有效性与配售份额比例挂钩 [166] 英文报告：《GTHT MORNING BRIEF 20250903》 - 包含固定收益市场、安克创新等公司评级及目标价等推荐内容 [170]