股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—012 华润三九医药股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2025 年第二次会议审议通过了 《关于召开 2025 年第二次临时股东大会的议案》，公司定于 2025 年 3 月 21 日（星期五）召 开 2025 年第二次临时股东大会，现将本次会议有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1．股东大会届次：2025 年第二次临时股东大会 2．召集人：华润三九医药股份有限公司第九届董事会 3．本次股东大会会议召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司 章程》的规定。本次股东大会由公司第九届董事会 2025 年第二次会议决定召开。 4．会议召开的日期、时间： 现场会议：2025 年 3 月 21 日下午 14:30 网络投票时间：2025 年 3 月 21 日。其中，通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2025 年 3 月 21 日上午 9:15—9:25、9:30— ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—009 华润三九医药股份有限公司 2025 年第一次监事会会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）监事会 2025 年 第一次会议于 2025 年 2 月 27 日下午在华润三九医药工业园综合办公中心 105 会议室 召开。会议通知以书面方式于 2025年2月24日发出。会议由监事会主席陶然先生主持， 本次会议应到监事 5 人，实到监事 5 人。本次会议的召开及程序符合《公司法》和《公 司章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 一、 逐项审议并通过《关于公司重大资产购买方案的议案》 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）拟以支付现金的方式 向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集团"）及其一致行动人天津和悦 科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、天津康顺科技发展合伙企业（有 限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合伙企业（有限合 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—008 华润三九医药股份有限公司 2025 年第二次董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司董事会 2025 年第二次会议于 2025 年 2 月 27 日下午在华润 三九医药工业园综合办公中心 105 会议室以现场会议方式召开。会议通知以书面方式于 2025 年 2 月 24 日发出。会议由董事长邱华伟先生主持，本次会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。本次会议的召开及程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。会议以 投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 一、审议并通过《关于公司符合重大资产重组条件的议案》 本议案提交董事会前已经公司董事会独立董事专门会议全体成员同意并发表相关意见， 已经董事会战略投资委员会会议审议通过。 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）拟以支付现金的方式 向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集团"）及其一致行动人天津和悦 科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025-010 华润三九医药股份有限公司 董事会关于重大资产重组的一般风险提示公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）拟以支付现金的 方式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集团"）及其一致行动人 天津和悦科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、天津康顺科技发展 合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合伙企业（有限合 伙）（以下简称"天津顺祺"）、天津善臻科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天 津善臻"）、天津通明科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津通明"）、天津鸿 勋科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津鸿勋"）合计购买其所持有的天士力 医药集团股份有限公司（以下简称"天士力"）418,306,002 股股份（占天士力已发行股 份总数的 28%）（以下简称"本次交易"），具体包括天士力集团持有的天士力 351,619,489 股股份，天津和悦持有的天士力 29,175 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—013 华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司董事会 2025 年第三次会议于 2025 年 2 月 28 日上午以通讯 方式召开。会议通知以书面方式于 2025 年 2 月 25 日发出。会议由董事长邱华伟先生主持， 本次会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。本次会议的召开及程序符合《公司法》和《公司 章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议通过。 附：财务总监、董事会秘书简历及联系方式 一、 关于聘任公司财务总监、董事会秘书的议案 本议案提交董事会前已经公司董事会提名委员会 2025 年第一次会议审议并发表了审核 同意意见。聘任公司财务总监的议案已经公司董事会审计委员会 2025 年第一次会议审议通 过。 经公司总裁提名，董事会提名委员会资格审核并经审计委员会审议通过，董事会聘任邢 健先生担任公司财务总 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予华润三九"买入"评级，采用 PE 估值，参考可比公司平均市盈率，给予公司 2025 年 19 倍 PE，对应目标价 56.81 元 [3] 报告的核心观点 - 华润三九是中药大健康龙头，综合实力强劲，依托内生外延双轮驱动发展，重视研发创新，管线布局丰富，且重视股东回报，近年分红比例不断提升 [8] - 健康消费品（CHC）业务稳健增长，营收占比最高，具备丰富产品线、强大品牌影响力等优势；处方药（RX）业务近年来受政策影响有所承压，公司通过加强创新研发等方式积极应对 [8] - 公司经过十余年并购扩张，搭建中药大健康平台型公司，通过打造"1+N"品牌策略开拓业务范围，2023 年收购昆药集团、2024 年拟收购天士力，将与原有业务有效协同，夯实未来增长力 [8] 根据相关目录分别进行总结 华润三九：实力雄厚的中药大健康龙头 - 华润三九前身为深圳南方制药厂，2008 年重组进入华润集团，业务主要为医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务 [15] - 公司是华润医药集团旗下重要企业，华润医药控股有限公司持股 63%，自身拥有多家子公司与事业部 [17] - 公司核心业务定位于健康消费品和处方药，位居 2023 年度中国 OTC 生产企业综合统计排名首位 [20] - 2020 - 2023 年，公司营收 CAGR 为 19％，归母净利润 CAGR 为 21%；2024 年前三季度，收入 197.4 亿元（+6%），归母净利润 29.6 亿元（+23%） [23] - 2019 - 2022 年，CHC 业务营收占比超 50%且逐年提升，2023 年昆药集团并表贡献营收占比 17%，2019 - 2023 年 RX 业务营收占比呈下降趋势 [25] - 2019 - 2023 年，公司 CHC 业务毛利率总体保持在 60%左右，RX 业务毛利率由 80%下降至 52% [27] - 2019 - 2023 年，公司销售费用率自 45%下降至 28%，管理和研发费用率整体保持稳定 [30] - 2019 - 2023 年，公司研发投入 CAGR 为 14％，研发人员数量 CAGR 为 18％，2023 年在研项目共计 112 项 [32] - 2021 年公司发布股权激励计划，首期授予 273 人，考核期为 2022 - 2024 年，对标 15 家行业公司 [36] - 公司已连续 9 年进行权益分派，2021 年后红利分配数量保持在每 10 股派送现金 10 元（含税）以上 [39] CHC 稳健增长，RX 发力创新与运营 - 2019 - 2023 年，公司 CHC 业务收入 CAGR 为 12%，2024H1 占比约 52%，具备丰富产品线等优势 [41] - CHC 涵盖 OTC 和大健康两部分，OTC 药物覆盖多个领域，大健康类产品覆盖营养补充剂等 [44] - 2023 年中国城市实体药店终端感冒中成药品牌 TOP20 中，公司感冒灵颗粒市场份额占比排名第一，2020 - 2023 年 999 感冒灵颗粒零售额复合增长率为 17% [46] - 公司胃肠消化类产品进入 2023 中国城市实体药店终端中成药胃药 TOP20，2024Q1 为中国城市实体药店终端中成药胃药第一的企业 [51] - 2023 年度 OTC 皮肤科类综合统计排名 TOP20 中，公司 999 皮炎平位居第四，2023 年相关产品零售额有增长 [56] - 2019 - 2023 年，中国实体药店和网上药店零售规模 CAGR 为 10％，2023 年中成药在城市药店市场份额为 42% [62] - 2019 - 2023 年，网上药店销售额占比由 16%增加至 33%，销售额由 1002 亿元增长至 3004 亿元 [66] - 公司持续优化线上业务平台运营，在主流电商平台保持优势并布局社交电商，2020 - 2024 年 999 品牌在多品类有领先产品 [72] - 公司通过优酷人群标签匹配精准投送广告，并与其他头部品牌跨界联动 [73] - 处方药业务覆盖多个领域，拥有多个处方药品种，覆盖全国数千家等级医院和数万家基层医疗机构 [75] - 2019 至 2024 年上半年，公司 RX 受政策影响有所承压，通过加强创新研发等方式应对 [78] - 2023 年山东牵头 15 省对中药配方颗粒集采，平均价格降幅 51%（公司降幅 43%），公司通过打造全产业链能力降成本 [81] - 公司加强中药处方循证，构建全产业链标准化，取得多项成果 [86] 外延并购促发展，平台价值彰显 - 2010 年至今，公司并购近 20 家药企，涉及多个领域，2023 年销售额过亿品种达 39 个 [88] - 公司打造 "1+N"品牌策略，"1"为 999 系列，"N"为其他特定领域用药，拓展业务覆盖范围 [92] - 2016 年公司与赛诺菲合作，成为"易善复"中国境内独家分销商，2022 年协议续签十年 [94] - 2023 年公司支付 29 亿元收购昆药集团 28%股份成为控股股东，昆药集团主营药品批发与零售及心脑血管治疗领域药物，19 - 23 年业绩相对平稳 [96] - 2024 年昆药集团收购华润圣火 51%股份，2023 年华润圣火与昆药血塞通软胶囊合计占该品种零售终端市场 41%份额 [100] 盈利预测和投资建议 - 暂不考虑天士力并表影响，预计公司 2024 - 2026 年归母净利润分别为 33.7/38.4/43.5 亿元，对应 EPS 分别为 2.62、2.99 和 3.39 元 [3]

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—007 华润三九医药股份有限公司 关于重大资产重组的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）于 2024 年 8 月 5 日披露的《华润三九医药股份有限公司重大资产购买预案》（以下简称"本次交易 预案"）及其摘要中已对本次交易涉及的有关风险因素及尚需履行的审批程序进行了详 细说明，公司将根据相关事项的进展情况，及时履行信息披露义务，提请广大投资者关 注后续进展公告并注意投资风险。 2、截至本公告披露日，除本次交易预案中披露的有关风险因素外，公司尚未发现 可能导致公司董事会或者交易对方撤销、中止本次重组方案或者对本次重组方案作出实 质性变更的相关事项，本次交易工作正在有序进行中。 一、本次重大资产重组进展情况 华润三九拟以支付现金的方式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天 士力集团"）及其一致行动人天津和悦科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津 和悦"）、天津康顺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司董事会 2025 年第一次会议于 2025 年 2 月 17 日上午以通讯 方式召开。会议通知以书面方式于 2025 年 2 月 14 日发出。会议由董事长邱华伟先生主持， 本次会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。本次会议的召开及程序符合《公司法》和《公司 章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 一、 关于修订华润三九企业年金方案的议案 本议案提交董事会前已经公司董事会薪酬与考核委员会 2025 年第一次会议审议通过。 股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—006 华润三九医药股份有限公司 2025 年第一次董事会会议决议公告 关联董事邱华伟先生、吴文多先生、周辉女士回避了表决。 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议通过。 二、 关于公司部门更名及设置调整的议案 华润三九医药股份有限公司董事会 二○二五年二月十七日 1 根据业务发展需要，公司将市场部更名为消费者品牌部，将中医中药研究院升级为公司 一级架构 ...

并购相关 - 公司正推进收购天士力交易，已获反垄断审查通过和国资委批复，尚需董事会和股东大会审议，预计2025年1季度完成交易 [3][4] - 华润三九品牌和CHC渠道优势可助天士力提升院外市场和运营效率，天士力可提升华润三九研发创新能力 [5] - 公司未来关注行业优质资源整合，推进昆药集团融合和天士力项目，探索创新药投资，关注CHC核心业务品牌资产 [6] 业务运营 - 公司密切关注流感发病率和订单需求，做好交付工作 [7] - 公司前端采购等有经验体系，OTC核心产品单价偏低，会适度提价覆盖成本，考虑患者接受度并升级产品 [8][9] - 公司配方颗粒业务2024年销量和市占率增长，2025年聚焦优化销售模式和提升盈利能力 [10] 财务展望 - 过去几年销售费用率因集采和业务结构下降，预计未来随规模效应微幅下降 [11] - 2024年研发在多领域取得突破，预计未来研发投入稳步提升 [12] 其他业务 - 海外业务在总体业务中占比较小，公司密切关注海外市场动态 [13] 激励计划 - 公司过去科改评价优异，未来将根据科改要求适时推出二期激励计划 [14]

营业总收入变化 - 2024年营业总收入276.17亿元，同比增长11.63%[4][7] 营业利润变化 - 2024年营业利润44.77亿元，同比增长19.28%[4] 利润总额变化 - 2024年利润总额45.96亿元，同比增长22.40%[4][7] 归属于上市公司股东的净利润变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润33.69亿元，同比增长18.10%[4][7] 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润变化 - 2024年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润31.15亿元，同比增长14.91%[4] 基本每股收益变化 - 2024年基本每股收益2.63元，同比增长17.41%[4] 加权平均净资产收益率变化 - 2024年末加权平均净资产收益率17.34%，较上年增加1.48个百分点[4] 总资产变化 - 2024年末总资产400.84亿元，较期初下降0.16%[4] 归属于上市公司股东的所有者权益变化 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益199.05亿元，较期初增长4.94%[4] 股本变化 - 2024年末股本12.84亿股，较期初增长29.97%[4]